أبرز مكالمة أرباح Dollar Tree للربع الرابع

<p>أعلنت Dollar Tree عن نمو في الإيرادات بنسبة 9% في الربع الرابع مع مبيعات مماثلة بنسبة 5% (صافي المبيعات 5.5 مليار دولار)، مدعومة بزيادة في متوسط قيمة الفاتورة بنسبة 6.3% حتى مع انخفاض حركة العملاء بنسبة 1.2%؛ واتسع هامش الربح الإجمالي بمقدار 150 نقطة أساس وارتفع هامش التشغيل المعدل إلى 12.8%.</p>
<p>قال الإدارة إن استراتيجية الأسعار المتعددة تكتسب زخماً - شكلت الأسعار المتعددة حوالي 16% من المبيعات، وأضافت الشركة حوالي 2,400 متجر بأسعار متعددة في عام 2025 (إجمالي حوالي 5,300)، ووصلت نسبة اختراق الأسر الأمريكية إلى مستوى قياسي بلغ 102 مليون مع 6.5 مليون أسرة جديدة صافية في الربع الرابع.</p>
<p>حققت Dollar Tree تدفقات نقدية قوية (&gt;$strong&gt;1.2 مليار دولار تدفقات نقدية تشغيلية؛ &gt;$1 مليار دولار تدفقات نقدية حرة للسنة)، وأعادت شراء ما يقرب من 1.6 مليار دولار من الأسهم (انخفاض الأسهم بحوالي 8% على أساس سنوي)، وقدمت توجيهات لمبيعات صافية للسنة المالية 2026 تتراوح بين 20.5 و 20.7 مليار دولار مع مبيعات مماثلة بنسبة 3-4% وربحية للسهم تتراوح بين 6.50 و 6.90 دولار.</p>
<p>3 أسهم تجزئة مخفضة للمراقبة مع اختبار الأرباح للتقييمات</p>
<p>قال مسؤولو Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) إن نتائج الربع الرابع للسنة المالية 2025 قدمت "نقاط إثبات" على أن استراتيجية الشركة بعد الانفصال تكتسب زخماً، مع تسليط الضوء على توسيع تشكيلة الأسعار المتعددة، وتحسين تنفيذ المتجر، وإدارة التكاليف المنضبطة وسط عدم اليقين بشأن التعريفات والشحن.</p>
<p>نتائج الربع الرابع: المبيعات بزيادة 9% والمبيعات المماثلة بزيادة 5%</p>
<p>قال الرئيس التنفيذي مايك كريدون إن الشركة حققت نمواً في الإيرادات بنسبة 9% في الربع الرابع، مدعوماً بزيادة في المبيعات المماثلة بنسبة 5% والتي عكست استمرار نمو قيمة الفاتورة، والتنفيذ الموسمي القوي، وما وصفه بـ "مشاركة تقديرية عالية". وأشار إلى أن المبيعات المماثلة واجهت رياحاً معاكسة بحوالي 40 نقطة أساس من حدثي عواصف شتوية في أواخر يناير أدت إلى إغلاقات واسعة النطاق، مما أثر في وقت واحد على ما يقرب من نصف أسطول المتاجر.</p>
<p>ما تقوله طفرة Dollar Tree وانزلاق Home Depot عن صحة المستهلك</p>
<p>أفاد المدير المالي ستيوارت غليندينينغ أن صافي المبيعات في الربع الرابع زاد بنسبة 9% ليصل إلى 5.5 مليار دولار، مدفوعاً بزيادة مماثلة بنسبة 5% ومساهمة بنسبة 4% من المتاجر الجديدة الصافية. تم دعم المبيعات المماثلة بزيادة في متوسط قيمة الفاتورة بنسبة 6.3%، بينما انخفضت حركة العملاء بنسبة 1.2%. حسب الفئة، سجلت السلع الاستهلاكية مبيعات مماثلة بنسبة 3.6% ونمت السلع التقديرية بنسبة 6.2%، مع قوة ملحوظة في عيد الميلاد، والحفلات، والورق، والألعاب.</p>
<p>الهوامش: اتسع هامش الربح الإجمالي بمقدار 150 نقطة أساس، لكن ضغط SG&amp;A استمر</p>
<p>قال غليندينينغ إن هامش الربح الإجمالي اتسع بمقدار 150 نقطة أساس على أساس سنوي، مدفوعاً بشكل أساسي بزيادة هامش البضائع، وانخفاض تكاليف الشحن، والمزيج المواتي نحو فئات تقديرية ذات هامش ربح أعلى، ورافعة الإشغال. تم تعويض هذه الفوائد جزئياً بالتعريفات وزيادة الخصومات.</p>
<p>أرباح Five Below و Dollar Tree تشير إلى تحول في المتسوقين</p>
<p>فيما يتعلق بالنفقات، قال غليندينينغ إن SG&amp;A المعدل لقطاع Dollar Tree زاد بنسبة 170 نقطة أساس، ويرجع ذلك أساساً إلى زيادة رواتب المتاجر ومطالبات المسؤولية العامة. كما استوعبت الشركة حوالي 30 مليون دولار من تكاليف إعادة الملصقات في الربع الرابع، مما رفع إجمالي تكاليف إعادة الملصقات وتنفيذ الأسعار إلى حوالي 100 مليون دولار للسنة. بلغ SG&amp;A المؤسسي المعدل (صافي 23 مليون دولار من دخل TSA) 138 مليون دولار، بانخفاض 3% على أساس سنوي، وأكدت الشركة أنها لا تزال على المسار الصحيح لاستهداف SG&amp;A المؤسسي بحوالي 2% من المبيعات بحلول السنة المالية 2028.</p>
<p>اتسع هامش التشغيل المعدل بمقدار 20 نقطة أساس ليصل إلى 12.8%، وزادت أرباح التشغيل المعدلة بنسبة 11%. وأضاف غليندينينغ أن صافي مصروفات الفائدة كان متماشياً مع التوقعات، وأن معدل الضريبة الفعلي وعدد الأسهم المخففة كانا مواتيين بشكل طفيف.</p>
<p>أكد كريدون أن الأسعار المتعددة تظل محور خطة نمو الشركة. في الربع الرابع، مثلت الأسعار المتعددة حوالي 16% من إجمالي المبيعات. خلال السنة المالية 2025، طرحت Dollar Tree حوالي 2,400 متجر إضافي من النوع 3.0 بأسعار متعددة، ليصل الإجمالي إلى حوالي 5,300 موقع. وقال إن المتاجر المحولة تواصل تحقيق إنتاجية مبيعات أعلى بشكل ملحوظ من التنسيقات القديمة.</p>
<p>كما أشار كريدون إلى مقاييس نمو العملاء، قائلاً إن أسر Dollar Tree في الولايات المتحدة وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 102 مليون، وأضافت 6.5 مليون أسرة جديدة صافية في الربع الرابع، وهو ما وصفه بأنه تسارع كبير مقارنة بالربع الثالث. ووصف البيانات بأنها دليل على أن توسيع التشكيلة "يوسع السوق المستهدف لـ Dollar Tree"، وليس مجرد زيادة الإنفاق لكل رحلة.</p>
<p>فيما يتعلق بالتسعير والقيمة، قالت الإدارة إنها تحافظ على ريادة نقطة السعر 1.25 دولار مع إضافة نطاقات أسعار إضافية. قال كريدون إن حوالي 85% من تشكيلة نقطة السعر الافتتاحية تبلغ 2 دولار أو أقل، وأكثر من 80% من التشكيلة فريدة من نوعها لـ Dollar Tree. كما قال إن قياسات الشركة تشير إلى أن عرض القيمة الإجمالي قد تعزز في نهاية عام 2025، وأن عروض الأسعار المتعددة، في المتوسط، تظهر قيمة نسبية أعلى حتى من وحدات SKU بسعر الدخول.</p>
<p>حركة العملاء وتنفيذ المتجر: تحسن متتابع، إعادة الملصقات خلفنا إلى حد كبير</p>
<p>اعترفت الإدارة بانخفاض حركة العملاء خلال الربع، بما يتماشى مع التوقعات، لكن كريدون قال إن حركة العملاء تحسنت بشكل متتابع مع تقدم الربع. رداً على أسئلة المحللين حول الإيقاع الشهري، قال كريدون إن ديسمبر كان أقوى شهر، ونوفمبر كان "ثانياً بفارق ضئيل"، وأن يناير تأثر بشكل كبير بالعواصف.</p>
<p>قال كريدون إن عملية إعادة الملصقات أصبحت الآن خلف الشركة إلى حد كبير ووصف نمط حركة العملاء الحالي بأنه متسق مع عمليات إعادة تسعير Dollar Tree الرئيسية السابقة، على الرغم من أنه قال إن الانخفاض كان أكثر اعتدالاً من فترة "كسر الدولار". رداً على أسئلة حول المرونة، قال إن الشركة كانت أكثر استراتيجية في إجراءات التسعير المستهدفة خلال دورة عام 2025، والتي قال إنها ساهمت في استجابة حركة عملاء أضعف.</p>
<p>فيما يتعلق بمعايير المتجر، قال كريدون إن المقاييس التشغيلية تتحسن منذ منتصف عام 2025، مشيراً إلى أنه على أساس صافٍ، تحسن أكثر من ثلث المتاجر مقابل معايير التشغيل الداخلية. واستشهد بالتقدم في شغل وظائف مديري المتاجر الشاغرة، وتقليل معدل الدوران، وتقليل الإغلاقات المبكرة والفتحات المتأخرة، وقال إن تحسينات سلسلة التوريد دعمت تدفقاً أفضل إلى المتاجر والمخزون.</p>
<p>تخصيص رأس المال، الميزانية العمومية، والتوقعات للسنة المالية 2026</p>
<p>قال غليندينينغ إن المخزون في نهاية الربع انخفض بنسبة 7% مقارنة بالعام السابق بينما ارتفعت المبيعات بنسبة 9%، مما أدى إلى فارق مواتٍ بين المخزون والمبيعات. وأضاف أن النقد بلغ 718 مليون دولار ولم يكن هناك أوراق تجارية مستحقة. حققت الشركة أكثر من 1.2 مليار دولار من التدفقات النقدية التشغيلية وأنفق 264 مليون دولار في النفقات الرأسمالية في الربع، مما أدى إلى حوالي 970 مليون دولار من التدفقات النقدية الحرة للربع وأكثر من 1 مليار دولار للسنة الكاملة.</p>
<p>أعادت الشركة رأس المال بشكل أساسي من خلال إعادة شراء الأسهم. قال غليندينينغ إن عدد الأسهم القائمة انخفض بنسبة 8% تقريباً على أساس سنوي. في السنة المالية 2025، خصصت الشركة ما يقرب من 1.6 مليار دولار لإعادة الشراء بمتوسط سعر 91 دولاراً، وأعادت شراء ما يقرب من 190 مليون دولار إضافية من الأسهم بعد نهاية الربع.</p>
<p>بالنظر إلى المستقبل، قالت الإدارة إن توجيهات السنة المالية 2026 تعكس التوسع المستمر في الأسعار المتعددة، وتحسين إنتاجية المساحة، وفتح متاجر جديدة، وتحسين ظروف المتاجر، مع البقاء حذراً بشأن التعريفات والشحن. قال غليندينينغ إن الشركة تتوقع:</p>
<p>صافي المبيعات للسنة المالية 2026: 20.5 مليار دولار إلى 20.7 مليار دولار، بما في ذلك نمو المبيعات المماثلة بنسبة 3% إلى 4%</p>
<p>ربحية السهم المخفف للسنة المالية 2026: 6.50 دولار إلى 6.90 دولار</p>
<p>المتاجر الجديدة الصافية / الإغلاقات: حوالي 400 فتح و 75 إغلاق</p>
<p>SG&amp;A المؤسسي (صافي TSA): 470 مليون دولار إلى 490 مليون دولار</p>
<p>النفقات الرأسمالية: 1.1 مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار</p>
<p>للربع الأول، وجهت Dollar Tree مبيعات صافية تتراوح بين 4.9 مليار دولار و 5.0 مليار دولار مع مبيعات مماثلة بنسبة 3% إلى 4% وربحية سهم مخفف معدلة تتراوح بين 1.45 دولار و 1.60 دولار. أشار كريدون إلى أن عيد الفصح يأتي مبكراً هذا العام وقال إن الشركة حاولت حساب ذلك في توجيهات المبيعات المماثلة.</p>
<p>فيما يتعلق بالتعريفات، قال غليندينينغ إن المخزونات الحالية قد رسملت معدلات التعريفات المعمول بها قبل قرار حديث للمحكمة العليا، وأن هذه التكاليف ستتدفق عبر البيانات المالية خلال الربع القادم أو نحو ذلك. وقال إن أي فوائد محتملة من انخفاض التعريفات ستأتي بعد ذلك، نظراً لدورة المخزون، وأشار أيضاً إلى التقلبات المحتملة المرتبطة بالوقود والصراع في الشرق الأوسط.</p>
<p>أعاد كلا المسؤولين التأكيد على أنه بعد بيع Family Dollar، تعمل Dollar Tree كشركة ذات علامة تجارية واحدة "أبسط وأكثر تركيزاً"، مع تعبير الإدارة عن ثقتها في أن تحسينات التنفيذ واستراتيجية الأسعار المتعددة تترجم إلى أساسيات أقوى.</p>
<p>حول Dollar Tree (NASDAQ:DLTR)</p>
<p>Dollar Tree, Inc هي شركة تجزئة أمريكية شمالية مخفضة تدير محفظة من العلامات التجارية للمتاجر ذات القيمة، وخاصة Dollar Tree و Family Dollar. تقدم متاجر الشركة مجموعة واسعة من السلع اليومية بأسعار منخفضة، بما في ذلك الضروريات المنزلية، والأطعمة والوجبات الخفيفة، ومنتجات الصحة والجمال، ومستلزمات التنظيف، وسلع الأعياد والحفلات، وديكور المنزل، والملابس الأساسية. تؤكد استراتيجية التسويق الخاصة بـ Dollar Tree على البضائع ذات الدوران العالي ذات العلامات التجارية الخاصة والعلامات التجارية الخاصة المصممة خصيصاً للمستهلكين المهتمين بالميزانية، مع استكمال Family Dollar للسلسلة من خلال تقديم مجموعة أوسع من نقاط السعر وعمق التشكيلة في مواقع الأحياء ذات التنسيق الأصغر.</p>
<p>تأسست Dollar Tree في عام 1986 ومقرها في تشيسابيك، فيرجينيا، وقد نمت من خلال فتح المتاجر العضوية وعمليات الاستحواذ.</p>