انخفض بنسبة 29% في 6 أشهر، هل سهم فيراري قابل للشراء؟

النقاط الرئيسية ارتفع الإيرادات العليا لشركة فيراري بنسبة 8% على أساس العملة الثابتة في عام 2025. تستلزم الأهداف المالية الأخيرة للشركة لمدة خمس سنوات معدل نمو سنوي للإيرادات يبلغ 5% فقط. مع دفتر طلبات متعدد السنوات وبرنامج ضخم لإعادة شراء الأسهم، تظل الأسهم استثمارًا جذابًا ودائمًا. - 10 أسهم نحبها أكثر من فيراري › وصلت أسهم فيراري (NYSE: RACE) إلى مرحلة صعبة. انخفض السهم بشكل كبير عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا وانخفض بنسبة 29% تقريبًا خلال الأشهر الستة الماضية. هذا الانخفاض غير عادي للغاية بالنسبة لصانع السيارات الفاخرة الإيطالية الأيقوني، والذي تم تداوله تاريخيًا بثبات المقتنيات الراقية بدلاً من شركة سيارات دورية. هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع » لكن التراجع منطقي على الأرجح. في أواخر العام الماضي، أصيب السوق بالذعر بسبب الأهداف المالية المحدثة للشركة لمدة خمس سنوات والتي تم تقديمها خلال يوم أسواق رأس المال، والتي استلزمت تباطؤًا كبيرًا في معدل نمو الإيرادات العليا للشركة. ومع ذلك، لا يزال العمل الأساسي يؤدي بشكل جيد للغاية. ومع إطلاق سيارة خارقة جديدة رئيسية قيد التنفيذ، هل هذا التراجع النادر فرصة شراء؟ خارطة طريق محافظة لفهم ضعف السهم الأخير، لا تنظر أبعد من الأهداف المالية للشركة لعام 2030. في يوم أسواق رأس المال في أكتوبر الماضي، تتوقع الإدارة أن تصل صافي الإيرادات إلى حوالي 9.0 مليار يورو بحلول نهاية العقد. قارن ذلك بإيرادات بلغت 7.15 مليار يورو التي حققتها الشركة في عام 2025، وهذا يعني معدل نمو سنوي مركب يبلغ 5% فقط على مدى السنوات الخمس المقبلة. هذه خطوة ملحوظة إلى أسفل من معدلات النمو المزدوجة التي اعتاد عليها المستثمرون في السنوات الأخيرة. ولكن هناك سبب وجيه لهذا النهج الحذر. يعتمد نموذج عمل فيراري بالكامل على الندرة. من خلال تحديد حجم الإنتاج بشكل متعمد لحماية قوتها التسعيرية، تضمن الشركة بقاء قيمة علامتها التجارية نقية. وتنعكس ثمار هذا الانضباط بوضوح في ربحية الشركة. في عام 2025، توسعت هامش تشغيل فيراري - أو ربحها التشغيلي كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات - بمقدار 120 نقطة أساس على أساس سنوي لتصل إلى 29.5%. بالنسبة لفيراري، يعني توسع الهامش مثل هذا أن ربحية السهم تنمو أسرع من الإيرادات - وهو اتجاه أعتقد أنه سيستمر للشركة على المدى الطويل. علاوة على ذلك، أنتجت فيراري أكثر من 1.5 مليار يورو من التدفق النقدي الحر الصناعي العام الماضي. قارن ذلك بحوالي 1.0 مليار يورو التي حققتها في العام السابق، وهذا يمثل زيادة هائلة بنسبة 50% على أساس سنوي. محفز F80 بينما قد تبدو معدلات النمو السنوية لمدة خمس سنوات غير ملهمة، فإن خط أنابيب المنتجات على المدى القريب مليء بالمحفزات ذات الهامش المرتفع. أهم هذه المحفزات هي سيارة F80 الخارقة التي تم إطلاقها حديثًا. بدأت عمليات تسليم السيارة الهجينة الرائدة المنتظرة بشدة في أواخر العام الماضي ويجب أن تزيد خلال عام 2026. مع خروج هذه المركبات باهظة الثمن التي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات من مارانيلو وتأثيرها على بيان الدخل على مدار العام، يجب أن توفر دفعة قوية لكل من الإيرادات والأرباح. بالتقاط التنبؤ الفريد لنموذج عمل فيراري، قامت الشركة ببيع جميع وحدات F80 الخاصة بها مسبقًا. في الواقع، يمتد دفتر طلبات الشركة الإجمالي لسياراتها "حتى نهاية عام 2027"، حسبما قال الرئيس التنفيذي لفيراري بينيديتو فيجنا خلال مكالمة أرباح الربع الرابع للشركة. حان وقت الشراء؟ حتى بعد الخصم الأخير، أسهم فيراري ليست رخيصة. اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الأسهم بسعر حوالي 33 ضعف الأرباح. بهذا التقييم، لا يزال السوق يضع في اعتباره تنفيذًا شبه مثالي. بالإضافة إلى ذلك، بسبب هذه العلاوة الكبيرة وهدف النمو السنوي المتواضع للإدارة بنسبة 5%، من المحتمل ألا يتوقع المستثمرون أن تحقق الأسهم عوائد تفوق السوق من هنا. بالطبع، هذا لا يعني أن السهم لا يستحق الشراء. تقدم فيراري مزيجًا فريدًا من الولاء الشديد للعلامة التجارية، ودفتر طلبات متعدد السنوات، وقاعدة عملاء مرنة للغاية في مواجهة الركود. علاوة على ذلك، تعمل الشركة بنشاط على زيادة إجمالي عائد المساهمين. في وقت سابق من هذا العام، قالت الشركة إنها ستزيد توزيعات الأرباح بنسبة 21%. بالإضافة إلى ذلك، تنفذ فيراري برنامجًا كبيرًا لإعادة شراء الأسهم بقيمة 3.5 مليار يورو سيستمر حتى عام 2030. من خلال تقليل عدد الأسهم الإجمالي، يجب أن يساعد هذا الشراء في زيادة ربحية السهم حتى لو كان نمو الإيرادات متواضعًا. قد لا تكون العوائد استثنائية على مدى السنوات الخمس المقبلة. لكنني أعتقد أن فيراري تقدم للمستثمرين طريقة لائقة لتنويع المحفظة بعيدًا عن أسهم التكنولوجيا التقليدية. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تأمين عائد طويل الأجل محتمل وتدفق متزايد من دخل توزيعات الأرباح، أعتقد أن هذا الانخفاض هو مكان رائع لبدء بناء مركز. هل يجب عليك شراء أسهم فيراري الآن؟ قبل شراء أسهم فيراري، ضع في اعتبارك هذا: حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن ... ولم تكن فيراري من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة. ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 508,877 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,115,328 دولارًا! * الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 936٪ - وهو أداء يفوق السوق مقارنة بـ 189٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد. * عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 18 مارس 2026. دانيال سباركس وعملاؤه ليس لديهم أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في فيراري وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح. الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq، Inc.