درفت كينغز وبن إنترتينمنت ترتفعان اليوم: هل قطاع المراهنات الرياضية يتجاوز الصعوبات؟

-
أعلنت DraftKings (DKNG) عن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 بقيمة 1.99 مليار دولار، بزيادة 42.8% على أساس سنوي، مع ربحية سهم معدلة بلغت 0.36 دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 100%، وحققت أول صافي دخل سنوي متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مع التوسع في DraftKings Predictions.
-
سجلت Penn Entertainment (PENN) نمواً بنسبة 73% في المراهنات الرياضية عبر الإنترنت ونمواً بنسبة 40% في iCasino في الربع الرابع من عام 2025، حيث حقق قطاعها التفاعلي ربحية تشغيلية معدلة إيجابية في ديسمبر بعد إعادة الهيكلة الاستراتيجية وإنهاء شراكة ESPN.
-
ارتفاع واسع في السوق مدفوع بتعليقات الرئيس ترامب حول إيران يرفع أسهم السلع الاستهلاكية التي تعرضت للانخفاض، بما في ذلك أسهم المراهنات الرياضية، التي تعرضت لبيع مفرط على الرغم من التقدم التشغيلي الملموس في أعمالها الأساسية.
-
هل قرأت التقرير الجديد الذي يُحدث تغييرًا في خطط التقاعد؟ يجيب الأمريكيون على ثلاثة أسئلة ويدرك الكثيرون أنهم يمكنهم التقاعد مبكرًا أكثر مما هو متوقع.
ارتفع سهم DraftKings (NASDAQ:DKNG) بنسبة 5% وسهم Penn Entertainment (NASDAQ:PENN) بنسبة 7% في بداية التداول يوم الاثنين. يشير الارتفاع المتزامن إلى وجود شيء أكبر يحدث وراء أخبار الشركات الفردية.
جزء من القصة هو السوق الأوسع. يشهد مؤشر ناسداك 100 ارتفاعًا اليوم بسبب تعليقات الرئيس ترامب بشأن إيران، مما يمنح الأصول الخطرة دفعة. عندما يتغير المزاج في السوق بأكمله، تميل الأسهم الاستهلاكية الدورية التي تعرضت للانخفاض إلى الارتفاع بسرعة، وأسهم المراهنات الرياضية تناسب هذا الوصف حاليًا.
هل قرأت التقرير الجديد الذي يُحدث تغييرًا في خطط التقاعد؟ يجيب الأمريكيون على ثلاثة أسئلة ويدرك الكثيرون أنهم يمكنهم التقاعد مبكرًا أكثر مما هو متوقع.
عانى كل من DKNG و PENN من فترة صعبة. انخفضت أسهم DraftKings بنسبة 31% منذ بداية العام حتى جلسة اليوم، بينما انخفضت أسهم Penn Entertainment بنسبة 7% تقريبًا منذ بداية العام. تساعد تحركات اليوم في تخفيف هذه الخسائر، وتثير سؤالًا عادلًا: هل يجد القطاع أرضية صلبة؟
كان من الصعب تفسير عمليات البيع السابقة في سهم DKNG مع الأعمال الأساسية. سجلت DraftKings إيرادات الربع الرابع من عام 2025 بقيمة 1.99 مليار دولار، بزيادة 42.8% على أساس سنوي، وربحية سهم معدلة بلغت 0.36 دولار مقابل تقدير توافقي قدره 0.18 دولار. كما أبلغت الشركة عن أول صافي دخل متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لها على مدار العام بأكمله بقيمة 3.71 مليون دولار، وهي علامة فارقة غالبًا ما يتم تجاهلها في الضوضاء المحيطة بالتوجيهات.
انخفض السهم بعد هذا التقرير على أي حال. ركز المستثمرون على توجيهات عام 2026 التي تتراوح بين 6.5 مليار دولار و 6.9 مليار دولار في الإيرادات و 700 مليون دولار إلى 900 مليون دولار في الربحية التشغيلية المعدلة، والتي جاءت أقل من بعض التوقعات بسبب الاستثمار المخطط له في DraftKings Predictions، وهو منتج عقود أحداث منظم فيدراليًا تحت إشراف CFTC. هذا يمثل عبئًا قصير الأجل على هوامش الربح، ولكنه أيضًا توسع في سوق جديد قابل للعنونة.
في الوقت نفسه، تدعم الإدارة السهم برأس مالها الخاص. وسعت DraftKings مؤخرًا برنامج إعادة شراء أسهمها، وهو إشارة إلى أن مجلس الإدارة يرى السعر الحالي كخصم. قامت الشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة 571.5 مليون دولار خلال السنة المالية 2025.
قال جيسون روبنز، الرئيس التنفيذي لشركة DraftKings، مباشرة في مكالمة الربع الرابع:
"لقد اختتمنا عام 2025 بنهاية قوية. زادت إيرادات الربع الرابع بنسبة 43% على أساس سنوي وحققنا أرقامًا قياسية في الإيرادات والربحية التشغيلية المعدلة. أعمالنا الأساسية قوية مع دخولنا عام 2026."
أضافت DraftKings أيضًا أداة Mindway AI إلى مركز الألعاب المسؤولة الخاص بها، مما يضع الشركة كعامل تشغيل مستدام ومتوافق في بيئة تنظيمية تزداد صرامة.
قصة Penn Entertainment أكثر تعقيدًا، لكن الاتجاه أوضح مما يوحي به سعر السهم. أمضت الشركة عام 2025 في استيعاب إعادة هيكلة استراتيجية مؤلمة، بما في ذلك إنهاء شراكتها مع ESPN، مما يلغي مدفوعات سنوية بقيمة 150 مليون دولار، وشطب 825 مليون دولار من الشهرة في قطاعها التفاعلي. هذه الرسوم أصبحت خلفها الآن.
ما يظهر يبدو واعدًا أكثر. في الربع الرابع من عام 2025، نمت إيرادات المراهنات الرياضية عبر الإنترنت لشركة Penn بنسبة 73% على أساس سنوي ونمت إيرادات iCasino بنسبة 40%، بعد إعادة العلامة التجارية إلى theScore Bet. حقق القطاع التفاعلي، الذي كان مستنزفًا مستمرًا للأموال، ربحية تشغيلية معدلة إيجابية في ديسمبر وحده. هذه هي نقطة التحول التي كان السوق ينتظرها.
أعلنت Penn Entertainment أيضًا عن هيكل تنظيمي جديد للشركة في 5 يناير 2026، وهي إشارة هيكلية تدل على أن الإدارة جادة في تشغيل عملية أكثر كفاءة. صاغ الرئيس التنفيذي جاي سنودن توقعات عام 2026 على النحو التالي: "نحن متحمسون للعام المقبل حيث نتوقع تحقيق نمو في الربحية التشغيلية المعدلة للقطاع بنسبة 20% في عام 2026 مقارنة بالعام السابق."
علاوة على ذلك، وافقت Penn Entertainment على برنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 750 مليون دولار يبدأ في 1 يناير 2026. عند القيمة السوقية البالغة حوالي 1.95 مليار دولار، يعكس تفويض إعادة الشراء هذا وجهة نظر الإدارة بأن السهم مقوم بأقل من قيمته بكثير.
تأثرت أسهم المراهنات الرياضية بزيادات الضرائب الحكومية، وتقلبات معدلات الاحتفاظ، ودورات الاستثمار المكثفة. السؤال اليوم هو ما إذا كانت أساسيات القطاع تلحق أخيرًا بالتشاؤم المضمن في الأسعار. لمزيد من السياق حول كيفية تحول مشهد الألعاب الأوسع، فإن تحليل أسهم قطاع الكازينو التي تستحق المتابعة في 13 مارس يوضح ديناميكيات المنافسة بشكل جيد.
تدخل كل من DraftKings و Penn Entertainment عام 2026 بقصص أوضح مما كانت عليه قبل عام. DraftKings مربحة على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لأول مرة وتتوسع في فئات منتجات جديدة. علاوة على ذلك، قامت Penn Entertainment بخفض أكبر عبء تكلفة لديها، وأعادت تسمية منتجها الرقمي، وحققت أول معلم رئيسي للربحية التشغيلية التفاعلية الشهرية.
تتمتع الارتفاعات اليوم في أسهم DKNG و PENN بمكون اقتصادي كلي، وتظهر الأعمال الأساسية تقدمًا ملموسًا في المقاييس الأكثر أهمية. بالنسبة لكلتا الشركتين، إذا استمر الزخم التشغيلي من الربع الرابع من عام 2025 في النصف الأول من عام 2026، فإن التنفيذ على هذه المقاييس سيعتمد على ما إذا كانت الإدارة ستحقق أهدافها المعلنة.
قد تعتقد أن التقاعد يتعلق باختيار أفضل الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة وتوفير أكبر قدر ممكن، لكنك مخطئ. بعد إصدار تقرير جديد عن دخل التقاعد، يعيد الأمريكيون الأثرياء التفكير في خططهم ويدركون أن حتى المحافظ المتواضعة يمكن أن تكون آلات نقدية جادة.
حتى أن الكثيرين يتعلمون أنهم يمكنهم التقاعد مبكرًا أكثر مما هو متوقع.
إذا كنت تفكر في التقاعد أو تعرف شخصًا يفكر في ذلك، فخذ 5 دقائق لمعرفة المزيد هنا.