Enerpac (EPAC) Q2 2026 Earnings Call Transcript

المصدر: The Motley Fool.
التاريخ
الخميس، 26 مارس 2026 الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة
المشاركون في المكالمة
-
الرئيس والرئيس التنفيذي - بول إي. ستيرنليب
-
المدير المالي - دارين إم. كوزيك
نص كامل لمكالمة المؤتمر
بول إي. ستيرنليب: شكراً لك، دارين، وشكراً لكم جميعاً على انضمامكم إلينا هذا الصباح. عند النظر إلى أدائنا في عام 2026، كان هناك الكثير مما يبعث على السرور. ضمن قطاع الأدوات والخدمات الصناعية لدينا، أو IT&S، تسارعت مبيعات المنتجات، لتنمو بنسبة 6٪ عضويًا على أساس سنوي. يمثل هذا أعلى نمو في المنتجات استمتعنا به في عشرة أرباع، منذ عام 2023. وحتى شهر فبراير، شهدنا بعض التعزيز في السوق الأمريكية، حيث يعكس مؤشر مديري المشتريات (PMI) شهرين متتاليين من التوسع في قطاع التصنيع. وبالمثل، تشير بيانات استطلاعات الرأي الأمريكية للموزعين الصناعيين وحتى شهر فبراير إلى تحسن المشاعر.
في Enerpac Tool Group Corp.، نواصل رؤية اتجاهات مواتية، مع نمو معدلات طلبات المنتجات في منتصف الرقم الأحادي، وزيادة في كل منطقة من مناطقنا الجغرافية الثلاث. ضمن أعمالنا الخدمية، التي تمثل حوالي 20٪ من قطاع IT&S في السنة المالية 2025، اتخذنا إجراءات حاسمة لمعالجة تباطؤ السوق في منطقة EMEA الذي أثر على النمو والربحية الإجمالية. مع إعادة الهيكلة المعلنة، نقوم بتعديل حجم عمليات Hydratight الخدمية في المنطقة وتقليل عدد الموظفين بما يتماشى مع الظروف السوقية الحالية. ستدعم إعادة الهيكلة أيضًا انتقالنا الاستراتيجي نحو أعمال الخدمة ذات هامش الربح الأعلى وأهداف النمو المربحة.
في الوقت نفسه، يسعدنا للغاية أن نعلن عن جائزة عقد مدتها خمس سنوات مع شركة كبرى تعمل في مجال النفط والغاز في بحر الشمال. بموجب هذا العقد، الذي تبلغ قيمته عدة ملايين من الدولارات سنويًا، سنوفر أعمال صيانة وخدمات خطوط الأنابيب. أنا فخور بشكل خاص بحقيقة أننا تمكنا من الحصول على هذا الفوز على الرغم من المنافسة الشديدة. تمامًا مثل علامة Enerpac التجارية المتميزة للأدوات، فإن علامتنا التجارية Hydratight في الجانب الخدمي مرادفة للمعرفة الفنية المتفوقة والدعم ذي القيمة المضافة والأداء المتميز على مستوى العالم. في الواقع، أشار العميل إلى أن Hydratight تم اختياره لهذا العمل الحاسم لأنهم شعروا بأننا الوحيدون القادرون على ضمان نتائج خالية من التسرب بشكل موثوق.
مع ذلك، اسمحوا لي بتحويل المكالمة إلى دارين، الذي سيقدم المزيد من التفاصيل حول أدائنا في الربع الثاني بالإضافة إلى الاتجاهات الجغرافية ونهايات السوق. ثم سأعود للتحدث عن تقدمنا في مجال الابتكار وحضورنا الناجح في CONEXPO. دارين؟
دارين إم. كوزيك: شكراً لك، بول. كما هو موضح في الشريحة الرابعة، بلغ إجمالي إيرادات Enerpac Tool Group Corp. في الربع الثاني 155 مليون دولار أمريكي، بزيادة بنسبة 2٪ على أساس عضوي. ارتفعت مبيعات IT&S بنسبة 1٪ عضويًا، حيث عوضت زيادة بنسبة 6٪ في مبيعات المنتجات انخفاضًا بنسبة 17٪ في إيرادات الخدمات. في حين لا يزال هناك بعض الضعف في سوق MRO الصناعي، إلا أننا نواصل الاستمتاع بالنمو في أسواق توليد الطاقة والبنية التحتية والدفاع على مستوى العالم. في Cortland، الموضحة في القطاع الآخر، نواصل تسجيل نمو استثنائي بنسبة 27٪ في الربع الثاني بسبب نجاحها المستمر في توليد مشاريع جديدة.
بالانتقال إلى الشريحة الخامسة، والتي توضح أدائنا حسب المنطقة، حققنا نموًا قويًا بنسبة 4٪ في الأمريكتين - نموًا سنويًا بنسبة 6٪ تقريبًا في جانب المنتجات، مع قوة خاصة في المنتجات القياسية ولكنها تعوض بانخفاض بنسبة 8٪ في إيرادات الخدمات. في جانب المنتجات، كنا سعداء بشكل خاص بالزيادات التي أحرزناها مع الحسابات الوطنية. بالانتقال إلى منطقة EMEA، اسمحوا لي أولاً بلفت انتباهكم إلى مخطط الدائرة البيانية في الشريحة الخامسة، والذي يوضح تقسيم الإيرادات بين المنتجات والخدمات لكل منطقة في السنة المالية 2025. تجدر الملاحظة أنه يوضح الأهمية النسبية الأكبر للخدمات في منطقة EMEA وكيف يؤثر أدائها بشكل كبير على النتائج الإجمالية.
وبالتالي، في حين ارتفعت إيرادات المنتجات بنسبة 7٪ في منطقة EMEA، مع مكاسب لكل من المنتجات القياسية وHLT، انخفضت الإيرادات في المنطقة بنسبة 1٪ في الربع الثاني بسبب انخفاض بنسبة 21٪ في إيرادات الخدمات. جغرافياً، في جانب المنتجات، في حين كانت الظروف هادئة في شمال أوروبا، شهدت جنوب أوروبا أداءً جيدًا، بما في ذلك بعض أعمال توليد الطاقة. في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، استأنفنا نموًا متواضعًا، مدفوعًا بأعمالنا المتعلقة بالمنتجات. في حين أننا لا نزال نشهد ضعفًا في الصين، إلا أن هناك العديد من الجوانب المشرقة. في الهند، كان لدينا ربع قوي آخر، حيث نما بنسبة عشرات بسبب القوة في الصلب والصناعات المعالجة وتصنيع المعدات الثقيلة.
في أستراليا، نواصل الاستفادة من التعافي في قطاع التعدين الأساسي، بالإضافة إلى الطلب الصحي من النفط والغاز. بالانتقال إلى الشريحة السادسة، انخفضت هوامش الربح الإجمالية بنقطة أساس واحدة و 410 على أساس سنوي. في حين أن هوامش الربح الإجمالية على جانب المنتجات لا تزال عند مستويات صحية، إلا أن الهوامش الإجمالية الإجمالية كانت تحت الضغط بسبب انخفاض الحجم في أعمالنا الخدمية. من ناحية أخرى، استمرت نفقات SG&A في عكس إدارة التكاليف المنضبطة والاستفادة من نقل الموارد إلى نموذجنا المشترك منخفض التكلفة. وبالتالي، انخفضت SG&A المعدلة إلى 26.4٪ من الإيرادات، مقارنة بـ 28.3٪ في الفترة المماثلة من العام الماضي. ونتيجة لذلك، بلغ هامش EBITDA المعدل 21.3٪، مقارنة بـ 23.2٪ في الفترة المماثلة من العام الماضي.
استمتعنا بتحسين هوامش الربح في أعمال المنتجات. ومع ذلك، تم تعويض هذا الفائدة بالضغط في أعمال الخدمات، وإلى حد أصغر، بتأثير صرف العملات الأجنبية يبلغ حوالي 50 نقطة أساس. على أساس السهم الواحد، أبلغنا عن أرباح قدرها 0.31 دولارًا في عام 2026، مقابل 0.38 دولارًا في الفترة المماثلة من العام الماضي. على أساس معدل، بلغت الأرباح 0.39 دولارًا في كلتا الفترتين. في الربع الثاني، حجزنا رسوم إعادة هيكلة، تتعلق بشكل أساسي بأعمال الخدمات، بقيمة 3.3 مليون دولار. نتوقع رؤية الفائدة الأولية من المدخرات في الربع الثالث ونتوقع فترة استرداد مدتها حوالي عام واحد. بالانتقال إلى الميزانية العمومية الموضحة في الشريحة السابعة، لا يزال وضع Enerpac Tool Group Corp. قويًا للغاية.
بلغ صافي الديون 89 مليون دولار في نهاية الربع الثاني، مما أدى إلى نسبة صافي الديون إلى EBITDA معدلة تبلغ 0.6 مرة. كان السيولة الإجمالية، بما في ذلك التسهيل بموجب خط الائتمان والنقد المتاح، 499 مليون دولار. كان التدفق النقدي قويًا، مع تدفق نقدي من العمليات يبلغ 29 مليون دولار حتى تاريخه مقارنة بـ 16 مليون دولار في الفترة المماثلة من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، توسع التدفق النقدي الحر بمقدار 18 مليون دولار، من 5 ملايين دولار في عام 2025 إلى 23 مليون دولار في عام 2026. خلال الربع، قمنا بإعادة رأس مال كبير للمساهمين، واستردنا أسهمًا بقيمة 51 مليون دولار. من المبلغ المصرح به البالغ 200 مليون دولار من قبل مجلس إدارتنا في أكتوبر 2025، لا يزال هناك 135 مليون دولار متبقية، وسنواصل إعادة شراء الأسهم بشكل استغلالي.
بالنظر إلى المستقبل، في حين أن أعمالنا المتعلقة بالمنتجات لا تزال قوية، إلا أن الجانب الخدمي من أعمالنا لا يزال يواجه ضغوطًا في المدى القريب. بالإضافة إلى ذلك، ندرك أن الصراع المتطور في الشرق الأوسط يمكن أن يكون له تأثير مباشر على أعمالنا في المنطقة، بالإضافة إلى تداعيات تتعلق بالتضخم والنمو الاقتصادي العالمي. لذلك، قمنا بتضييق نطاق التوجيه لعام 2026 المالي. نحن الآن نوجه إلى نطاق مبيعات سنوية إجمالية يتراوح بين 635 مليون دولار و 650 مليون دولار. يمثل هذا نموًا عضويًا في المبيعات بنسبة 1٪ إلى 3٪.
ولكن تذكر أن معدل النمو يتكون من نمو قوي للمنتجات في منتصف الرقم الأحادي، أو حتى أفضل قليلاً، والذي يعوضه انكماش الخدمة في النطاق المنخفض إلى المتوسط. نحن الآن نوجه إلى EBITDA معدلة تتراوح بين 158 مليون دولار و 163 مليون دولار وأرباح EPS معدلة تتراوح بين 1.85 دولارًا و 1.92 دولارًا. احتفظنا بتوجيه التدفق النقدي الحر عند 100 مليون دولار إلى 110 مليون دولار، نظرًا لتوليدنا القوي للتدفق النقدي حتى تاريخه. بالنظر إلى المستقبل، ستؤسس إعادة الهيكلة وتعديل حجم عمليات الخدمة لدينا في منطقة EMEA هيكل تكلفة أكثر تنافسية ومنصة للنمو.
بالإضافة إلى ذلك، من خلال تنفيذ Powering Enerpac Performance، أو PEP، نرى المزيد من الفرص لتحسين الكفاءة التشغيلية مع تركيزنا المستمر على المشتريات وإنتاجية بصمتنا التصنيعية، مما يدعم أعمالنا المتعلقة بالمنتجات الصحية. مع ذلك، اسمحوا لي بإعادة المكالمة إلى بول.
بول إي. ستيرنليب: شكراً لك، دارين. كما تعلمون، فقد شاركنا مؤخرًا في CONEXPO، أكبر معرض تجاري للبناء في أمريكا الشمالية. وكان الحضور والمشاركة قويين للغاية. في المعرض، عرضنا أحدث حلول الرفع والبنية التحتية الذكية والنقل الذكية، بما في ذلك العديد من الابتكارات التي تم إطلاقها حديثًا. كانت المحادثات مع العملاء مثمرة للغاية، مما أدى إلى بعض الطلبات الهامة التي تم حجزها في المعرض نفسه. هذا هو أول معرض تجاري رئيسي في الولايات المتحدة نعرض فيه مركبات التوجيه الآلي DTA. من بين الحلول المميزة، الموضحة في الشريحة التاسعة، كانت سلسلة جديدة من مضخات التدفق المقسمة. يتيح المضخة التي تعمل بالديزل التشغيل دون مصدر طاقة خارجي.
وبالتالي، فإنه يوفر قدرًا أكبر من قابلية الحركة ومرونة التطبيق، مما يمكن أن يكون ميزة كبيرة للعملاء عبر العديد من الأسواق النهائية، بما في ذلك البنية التحتية وتوليد الطاقة. كما قدمنا مضخة التدفق المقسمة التي تعمل بالبطارية. لا تسمح هذه المضخة بالتشغيل دون مصدر طاقة، بل تسمح أيضًا بالاستخدام في المساحات المغلقة عن طريق القضاء على الانبعاثات وتقليل الضوضاء بشكل كبير. كما قمنا بعرض وحدة التحكم اللاسلكية IntelliLift 2.0 gantry. مع هذا المتحكم، قدمت Enerpac Tool Group Corp. أول منصة تحكم ثقيلة لاسلكية وقابلة للتطوير ومحددة بالبرامج في العالم قادرة على تشغيل ما يصل إلى ثمانية رافعات هيدروليكية متزامنة من وحدة تحكم واحدة. كما يوفر الأساس لتحديثات البرامج المتكررة والتوسع متعدد التطبيقات والقيمة البيئية طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، أطلقنا غرف cribbing الجديدة ونظام skid track المحدث وجاك tow خفيف الوزن جديد. هذه المنتجات هي مجرد عينة مما جاء من استثمارنا المتزايد والموجه بشكل أكبر في الابتكار - وهو جهد يستمر في الاستجابة لاحتياجات عملائنا وبناء قوة علامة Enerpac التجارية. قبل أن نفتح المكالمة لأسئلتكم، أود أن أشكر فريقنا في جميع أنحاء العالم. أثني على موهبتهم وتفانيهم. كما أقدر دور كل فرد في بناء ثقافة الملكية والمساءلة والعمل الجماعي هنا في Enerpac Tool Group Corp.
من الجدير بالذكر شخصيًا أن درجات مشاركة موظفينا قد تحسنت كل عام منذ عام 2022 وتتجاوز الآن معايير صناعة التصنيع الصناعي. إن موظفينا وثقافتنا المشتركة هما ما تجعل Enerpac مزودًا رائدًا للحلول الصناعية. مع ذلك، يسعدنا أن نأخذ أسئلتكم.
المشغل: سنفتح الآن خط الأسئلة. سؤالك الأول يأتي من خط ويل جيلديا من CJS Securities. خطك مفتوح الآن.
ويل جيلديا: صباح الخير، بول ودارين. هل يمكنك التحدث عن مقدار أعمالك من الشرق الأوسط وهل ترى أي تأثير في المنطقة بسبب الصراع الحالي؟
بول إي. ستيرنليب: حوالي 10٪ من إجمالي إيرادات شركتنا. وما أود أن أقوله بشأن التأثير - بالطبع، لا نعرف مدة استمرار هذا الصراع وما إذا كان سيؤثر بشكل مادي على توقعاتنا للعام. ولكن، بالتأكيد، فإنه يخلق مستوى أكبر من عدم اليقين، لا شك في ذلك. لقد شهدنا، منذ الصراع مع إيران، بعض التأخير في العمل الخدمي في الشرق الأوسط، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم القدرة على الوصول إلى المرافق، وإغلاق العملاء للمواقع، وتأجيل العمل. أود أن أقول، إلى حد كبير، نعتقد أن هذا العمل قد تم دفعه إلى اليمين. سيتعين على العمل أن يتم تنفيذه. في بعض الحالات، نظرًا لبعض الأضرار التي لحقت بالمرافق، سيكون هناك المزيد من العمل بعد الصراع.
بالإضافة إلى الشرق الأوسط نفسه، هناك بالطبع تأثيرات أوسع نطاقًا من ارتفاع أسعار النفط والتضخم والرياح الاقتصادية العامة التي أوجدها الصراع. وما أود أن أقوله - وما قلته لفريقي - هو أننا نعمل على ما يمكننا التحكم فيه، وهو بشكل واضح الحفاظ على سلامة موظفينا في المنطقة، وهو ما نفعله وقد فعلنا، وبالتأكيد نحاول تحديد فرص تجارية إضافية على مستوى العالم للتخفيف من أي تأثير على أعمالنا.
ويل جيلديا: شكرا لك. هذا مفيد للغاية. فيما يتعلق بالتوجيه المحدث، هل يمكنك تقديم بعض التفاصيل حول توقعاتك وربما التحدث عن كيفية تفكيرك في الإيقاع من الربع إلى الربع؟
دارين إم. كوزيك: بالطبع، ويل. كما ذكرنا، في المقام الأول، أعمالنا المتعلقة بالمنتجات قوية للغاية. IT&S product مرتفع بنسبة 5٪ في النصف الأول. نتوقع رؤية نمو في منتصف الرقم الأحادي لهذا العمل للعام بأكمله، لذلك كنا سعداء للغاية بهذا الأداء. فيما يتعلق بالخدمات، لا يزال هناك ضغط في الربع الثالث، لكننا نتوقع رؤية ارتداد طفيف في هذا العمل في الربع الرابع. كما رأيتم في ملاحظاتنا التحضيرية، نعتقد أن هذا العمل سينخفض ​​في النطاق المنخفض إلى المتوسط ​​على مدار العام. هذا هو الإطار من حيث الإيرادات.
بالانتقال إلى هوامش الربح الإجمالية، نتوقع رؤية تحسن متتالٍ في الربع الثالث ثم في الربع الرابع. وهذا يأتي من حوالي 46٪، فوق ذلك قليلاً، لذلك نتوقع رؤية هذا التحسن في النصف الثاني. فيما يتعلق بـ SG&A، هدفنا بسيط - الحفاظ على SG&A أو تحسينها كنسبة مئوية من المبيعات للعام. هذا هو الإطار الذي لدينا على خطوط بيان الدخل. فيما يتعلق بالتدفق النقدي الحر، كان الأداء قويًا - 23 مليون دولار، بزيادة 18 مليون دولار على أساس سنوي - لذلك احتفظنا بهذا التوجيه. بالعودة إلى الوراء، لا نزال نرى فرصًا لتحسين الهوامش.
نحن ننظر إلى أعمال الخدمة، ولدينا مبادرات مستمرة في المشتريات وفي بصمتنا التصنيعية، وبالطبع لدينا PEP قيد التشغيل لتحسين هذه الهوامش في النصف الثاني. هذا هو كيف نفكر في العمل.
ويل جيلديا: شكرا لك. شكرا لك.
المشغل: سؤالك التالي يأتي من خط روس سبرينبليك من ويليام بلاير. خطك مفتوح الآن.
سام كارلو: صباح الخير. هذا سام كارلو نيابة عن روس. شكرا لك على طرح سؤالك. أعتقد أنه بدءًا من HLT business، أنا فضولي على وجه التحديد، هل شهدت أي تباطؤ في المشاريع نتيجة لعدم اليقين الاقتصادي في الشهر الماضي؟
بول إي. ستيرنليب: لا، لا شيء حتى الآن، سام. في الواقع، لا يزال عمل HLT الخاص بنا قويًا وصحيًا. إنه خط إنتاج حيث، أود أن أقول، نحن متميزون للغاية. ما زلنا نشهد تفاعلًا جيدًا مع العملاء ومعدل طلبات جيد. نحن نشعر أيضًا بالارتياح لنشاط العمل الذي رأيناه بشكل خاص في نهاية السوق الخاصة بمراكز البيانات. على الرغم من أنه لا يزال جزءًا صغيرًا نسبيًا من إجمالي إيرادات شركتنا اليوم، إلا أننا نرى فرصًا صعودية جيدة. لقد كان لدينا تفاعل جيد مع العملاء في المعرض التجاري CONEXPO في لاس فيجاس على وجه الخصوص فيما يتعلق بمراكز البيانات، بما في ذلك بعض الطلبات المتكررة.
سام كارلو: حسنا، هذا جيد لسماعه. التحول قليلاً، لاحظنا وجود رسوم M&A إضافية