جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي يتحدى الرئيس دونالد ترامب للتو - ومن المتوقع أن يفعل ذلك مرة أخرى في اجتماعه الأخير كرئيس

النقاط الرئيسية
خلال معظم فترة ولايته الثانية، أراد الرئيس دونالد ترامب من الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة.
بينما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مناسبات عديدة، إلا أنه كان في فترة توقف مؤخرًا.
مع اقتراب نهاية فترة باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، من المرجح أن يخيب أمل ترامب للمرة الأخيرة.
- هذه الأسهم العشرة يمكن أن تصنع الموجة التالية من المليونيرات ›
تركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة، الأسعار دون تغيير مرة أخرى في اجتماعها الأخير، ضمن النطاق من 3.50٪ إلى 3.75٪. كان هذا التحرك متوقعًا على نطاق واسع من قبل السوق الأوسع، ولكنه تحدى مرة أخرى طلب الرئيس دونالد ترامب من الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار.
إحباط ترامب ليس بالأمر الجديد. كان الرئيس السابع والأربعون يدعو رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى خفض الأسعار لمعظم فترة ولايته الثانية. مع اقتراب نهاية فترة باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو، من المرجح أن يخيب أمل ترامب مرة واحدة على الأقل، على الأقل بصفته رئيسًا.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
لماذا ترك الاحتياطي الفيدرالي الأسعار دون تغيير
كما يعلم معظم الناس، فإن التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي هو استخدام السياسة النقدية لتحقيق كل من استقرار أسعار المستهلك والحد الأقصى للتوظيف. ومع ذلك، لعدة سنوات، تعارضت هذه الأهداف مع بعضها البعض. ظلت التضخم مرتفعًا بينما بدأ سوق العمل في التدهور قليلاً، على الرغم من أنه لا يزال صحيًا جدًا تاريخيًا، مع معدل بطالة بلغ 4.4٪.
في مؤتمر باول بعد الاجتماع، أشار إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال قلقًا بشأن التضخم المرتفع. جعل الصراع في إيران الوضع أكثر غموضًا، حيث من المرجح أن تجعل أسعار النفط المرتفعة الأمور أكثر تكلفة لكل من المستهلكين والشركات.
قال باول عن الحرب في إيران: "الشيء الذي أريد حقًا التأكيد عليه هو أنه لا أحد يعرف". "يمكن أن تكون الآثار الاقتصادية أكبر، ويمكن أن تكون أصغر، ويمكن أن تكون أصغر بكثير، ويمكن أن تكون أكبر بكثير. نحن ببساطة لا نعرف."
لكن بيانات التضخم لم تكن جيدة مؤخرًا، حيث ظلت كل من مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي) والتضخم بالجملة مرتفعين في فبراير. في حين أن الطاقة غير مدرجة في التضخم الأساسي، فمن المرجح أن تؤثر على الأرقام الرئيسية بمجرد إصدار بيانات مارس الشهر المقبل.
على جانب العمل في المعادلة، فقد الاقتصاد الأمريكي حوالي 92 ألف وظيفة في فبراير (وتم تعديل إجماليات الأشهر السابقة بالخفض)، وهو أسوأ بكثير من المتوقع. ومع ذلك، قال باول إن هذا قد يتعلق بحقيقة أن سوق العمل لم يعد ينمو لأول مرة في التاريخ، والذي عزا باول جزءًا كبيرًا منه إلى سياسة الهجرة. ومع ذلك، قال إن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل مراقبة نمو الوظائف المنخفض.
لا تعتمد على خفض سعر الفائدة الشهر المقبل
سيجتمع الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى بعد أكثر من شهر بقليل، لكن لا تتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. وفقًا لمجموعة CME، التي تتتبع عقود آجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي لمدة 30 يومًا، فإن ما يقرب من 94٪ من المتداولين (اعتبارًا من 19 مارس) يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيترك الأسعار دون تغيير في اجتماعه القادم، والذي سيكون الاجتماع الأخير لباول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، تستمر فترة باول في مجلس الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2028، وقال باول مؤخرًا إنه يخطط للبقاء في المجلس حتى تسقط وزارة العدل الأمريكية تحقيقها في شهادة باول بشأن تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي.
يمكن أن يتغير مسار أسعار الفائدة، بالطبع. لكنني أعتقد أننا سنحتاج حقًا إلى رؤية بيانات سوق عمل مقلقة - بما في ذلك ارتفاع معدل البطالة، وشهر آخر من انخفاض الوظائف، وزيادة كبيرة في مطالبات البطالة - لجعل الاحتياطي الفيدرالي يشعر بأنه بحاجة إلى اتخاذ إجراءات لدعم سوق العمل.
مع الارتفاع الأخير في أسعار النفط، من المحتمل أن تكون بيانات التضخم ليست جيدة الشهر المقبل، ولا يزال هناك احتمال أن يرتفع التضخم الأساسي أيضًا. مع استمرار تعارض التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي، فمن المنطقي على الأرجح أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في عدم القيام بأي شيء في اجتماعه القادم.
في الواقع، يعتقد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون في وضع التحكم الآلي لبعض الوقت. اعتبارًا من كتابة هذا، لا يتوقع السوق خفضًا في الأسعار حتى منتصف عام 2027، على الرغم من أن هذه الاحتمالات تتغير باستمرار، وأتوقع أن يظل الوضع سائلًا نظرًا لجميع حالات عدم اليقين في البيئة الحالية.
أين تستثمر 1000 دولار الآن
عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة استثمارية، فقد يكون الاستماع إليها مفيدًا. في النهاية، يبلغ العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor 898٪ * - أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 183٪ لمؤشر S&P 500.
لقد كشفوا للتو عما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن، وهي متاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor.
* عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 23 مارس 2026.
لا يمتلك Bram Berkowitz أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. The Motley Fool توصي بـ CME Group. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq، Inc.