ملخص أرباح FinVolution (FINV) للربع الرابع 2025

<p>مصدر الصورة: The Motley Fool.</p>
<h2>التاريخ</h2>
<p>الاثنين، 16 مارس 2026 الساعة 8:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة</p>
<h2>مشاركون في المكالمة</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">الرئيس التنفيذي — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">المدير المالي — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">علاقات المستثمرين — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>نص المكالمة الجماعية الكامل</h2>
<p>سيبدأ السيد Tiezheng Li، الرئيس التنفيذي لدينا؛ والسيد Jiayuan Xu، المدير المالي لدينا، المكالمة بملاحظاتهم المعدة وسيختتمونها بجلسة أسئلة وأجوبة. خلال هذه المكالمة، سنشير إلى العديد من المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لمراجعة وتقييم أدائنا التشغيلي. هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ليست مخصصة للنظر فيها بشكل منفصل أو كبديل للمعلومات المالية المعدة والمقدمة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة. للحصول على معلومات حول هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمصالحة مع المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، يرجى الرجوع إلى بياننا الصحفي للأرباح. قبل أن نواصل، يرجى ملاحظة أن مناقشة اليوم ستحتوي على بيانات تطلعية تم الإدلاء بها بموجب أحكام الملاذ الآمن لقانون إصلاح التقاضي الخاص في الأوراق المالية بالولايات المتحدة لعام 1995.</p>
<p>تنطوي البيانات التطلعية على مخاطر وشكوك متأصلة. على هذا النحو، قد تختلف نتائج الشركة بشكل مادي عن الآراء المعبر عنها اليوم. يتم تضمين مزيد من المعلومات المتعلقة بهذه المخاطر والشكوك والمخاطر الأخرى في إيداعات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. لا تتحمل الشركة أي التزام بتحديث أي بيانات تطلعية، باستثناء ما هو مطلوب بموجب القانون المعمول به. أخيرًا، قمنا بنشر عرض تقديمي للشرائح على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا، والذي يقدم تفاصيل عن نتائجنا للربع. سأقوم الآن بتسليم المكالمة إلى رئيسنا التنفيذي، السيد Tiezheng. Tiezheng، تفضل.</p>
<p>Tiezheng Li: شكرًا لك، يام. مرحبًا بكم في مكالمة أرباح الربع الرابع والسنة الكاملة لعام 2025. [صعوبة تقنية]</p>
<p>المشغل: عذرًا، أيها الجميع. يبدو أننا فقدنا الصوت. يرجى الانتظار. يرجى المتابعة.</p>
<p>Tiezheng Li: شكرًا لك، يام. مرحبًا بكم في مكالمة أرباح الربع الرابع والسنة الكاملة لعام 2025. كان عام 2025 عامًا مهمًا بالنسبة لنا. لقد كان الذكرى الثامنة عشرة لشركة FinVolution، تمامًا مثل شخص يدخل مرحلة البلوغ، نمت شركتنا من رائدة ائتمان شغوفة في الصين إلى منصة إقليمية تسد فجوة الائتمان عبر آسيا وخارجها. لم تكن هذه الرحلة مجرد توسع. لقد تعلمنا وتكيفنا وبنينا شيئًا ذا قيمة ودائم. اختبرت البيئة الكلية الصعبة لعام 2025 مرونتنا، لكنها أكدت أيضًا اتجاهنا الاستراتيجي لتعزيز توسعنا الدولي. لاختتام العام، حققنا إيرادات إجمالية للمجموعة بلغت 13.6 مليار يوان صيني، بزيادة 3.8% على أساس سنوي.</p>
<p>كما ارتفع صافي الربح إلى 2.5 مليار يوان صيني، بزيادة 6.6% عن العام الماضي. تم تحقيق الأداء المالي المرن على الرغم من عدم اليقين التنظيمي في الصين في النصف الثاني من العام، مما أدى إلى اعتدال حجم المعاملات السنوي إلى 200 مليار يوان صيني، بانخفاض 2.9% على أساس سنوي. لقد أدت استراتيجيتنا "التميز المحلي والنظرة العالمية" إلى فتح قيمة التنويع وجلبت مرونة مطلوبة بشدة لمنصتنا. في عام 2025، نما عملنا الدولي بشكل كبير. زاد حجمنا بنسبة 38.6% وارتفعت الإيرادات بنسبة 32.0% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، ساهم العمل الدولي بنسبة 31% من الإيرادات للربع، وهو أعلى بكثير من 21% قبل عام واحد فقط.</p>
<p>كما هو محدد سابقًا، نستهدف زيادة هذا الرقم إلى 50% في عام 2030، ونحن على المسار الصحيح لتحقيق هذا الهدف بثقة. اليوم، نعمل عبر الأسواق النامية والسوق الأكثر تطوراً مؤخرًا مع دخولنا الأخير إلى أستراليا. ما يدعم هذا الزخم هو التطور الهادئ لاستراتيجيتنا الدولية نفسها. في توسعنا المبكر، ركزنا على التنفيذ المنضبط في كل سوق فردي. ولكن مع توسعنا عبر المنطقة، تعلمنا أن القوة تكمن أيضًا في الاتصال. لقد عمقنا قدراتنا على مستوى المنصة بدلاً من أن يعمل كل بلد كجهد مستقل.</p>
<p>نقوم بشكل منهجي بالتقاط الخبرات والعلاقات والقدرات التي طورناها في سوق واحد وإعادة تدويرها لتسريع الدخول الخالي من المخاطر إلى السوق التالي. هذا يعني الاستفادة من الخبرة التنظيمية المثبتة، وتطوير المنتجات، وتحليلات المخاطر المتقدمة، والتمويل المركزي، وشراكات النظام البيئي الإقليمية عبر الحدود. حولت استراتيجية LEGO+ هذه محفظتنا الدولية من مجموعة من الانتصارات المحلية إلى منصة متكاملة ذات مزايا مجمعة على مستوى المنصة. اليوم، ندير أعمالنا من خلال عدستين مميزتين. الأول هو سوقنا الناضج، الصين، الذي يعمل كأساس للربحية الثابتة وتوليد النقد. والثاني هو أسواقنا الدولية، والتي تشمل إندونيسيا والفلبين وأستراليا الآن.</p>
<p>تتميز هذه الأسواق بالنمو المرتفع والفرص القابلة للتطوير والمساهمات المتزايدة في محفظتنا الإجمالية. الآن أود أن أستعرض معكم الإنجازات والتحديثات الرئيسية عبر كلا القطاعين. أولاً، سوقنا الناضج، الصين. أعادت اللوائح الجديدة تشكيل المشهد التشغيلي في الربع الرابع، كما نوقش في جلسة أرباح الربع الثالث. لقد أعطينا الأولوية للمخاطر على إصدار القروض في الربع الرابع. هذا يعني تشديد الاكتتاب وتعزيز ضوابط المخاطر. والنتيجة هي اعتدال قصير الأجل في حجم إصدار القروض إلى 38.7 مليار يوان صيني ورصيد القروض إلى 68.3 مليار يوان صيني في الربع الرابع. بدأت هذه الجهود المتعمدة تؤتي ثمارها مع احتواء المخاطر. استقرت خسارة الدفعة للقروض الجديدة المصدرة عند 3.0%.</p>
<p>شهدت محفظة القروض القائمة اتجاهًا تصاعديًا للمخاطر بما يتماشى مع التوقعات مع زيادة CM2 من 0.61% إلى 0.77% للربع. مع تصفية محفظة القروض الحالية لدينا عند السداد وإصدار قروض جديدة بمعايير ائتمانية أعلى، رأينا استقرارًا في مخاطر المحفظة الإجمالية في ديسمبر. مع خروجنا تدريجيًا من الجانب التنظيمي مع محفظة قروض غنية جدًا، وبنية تحتية للامتثال، ونماذج مخاطر، ستعود الربحية طويلة الأجل إلى طبيعتها في النهاية. نتوقع مرحلة من توحيد الصناعة بمجرد انعكاس التأثير الكامل للوائح، ونحن في وضع جيد للاستفادة من الفرص.</p>
<p>ضمن محفظتنا، ستستمر الصين في توفير الحجم والتدفق النقدي الأساسي الذي يسمح لنا بالاستثمار بثقة في نمونا في الخارج. ثانيًا، أسواقنا الدولية، بما في ذلك إندونيسيا والفلبين وأستراليا الآن، لقد وصلنا إلى معالم مشجعة لجنوب شرق آسيا. حققت كل من إندونيسيا والفلبين ربحية سنوية كاملة وساهمت بأكثر من 15 مليون دولار أمريكي في الأرباح التشغيلية المجمعة. وراء هذه النتيجة المالية يوجد تحقق من صحة نهج محترم ومتوافق محليًا لخريطتنا الدولية. أدى نهجنا المحلي للغاية إلى نمو قوي للمستخدمين. ضاعفنا قاعدة المستخدمين الفريدة لدينا إلى 5.9 مليون عبر إندونيسيا والفلبين للسنة الكاملة.</p>
<p>كما تعمقنا في قاعدة المستهلكين من خلال منتجات متنوعة مخصصة حول تفضيلات الاستهلاك المحلية. على سبيل المثال، تم استقبال حلول "اشتر الآن، ادفع لاحقًا" بشكل جيد من قبل المستهلكين وشركاء النظام البيئي عبر القنوات عبر الإنترنت وغير المتصلة بالإنترنت. في الربع الرابع، دخلنا السوق الأسترالية بالاستحواذ على منصة إقراض محترمة، Fundo. هذه الخطوة الجديدة هي خطوة مدروسة جيدًا تستفيد من خبرتنا في تنظيم الأنظمة التنظيمية الناضجة في الصين والتميز التشغيلي في الأسواق الخارجية. أولاً، أعدتنا خبرتنا المتطورة في الصين لبيئة تنظيمية ناضجة. على مر السنين، تعاملنا مع انتقال الصين من التنظيم الناشئ عالي النمو نحو إطار أكثر صرامة يركز على المستهلك.</p>
<p>لقد نضج نموذجنا التشغيلي بالمثل نحو نهج أقل خطورة وأكثر استدامة. هذه الخبرة زودتنا بالنضج التنظيمي والانضباط في الامتثال والعقلية التي تركز على المستهلك والتي تتماشى بشكل وثيق مع توقعات الاقتصادات المتقدمة مثل أستراليا. ثانيًا، لدينا سجل حافل في بناء أعمال مربحة من الصفر في الخارج. لقد نجحنا في تنفيذ رحلة "من 0 إلى 1"، ليس مرة واحدة فقط، ولكن في أسواق دولية متعددة، وتوسيع العمليات إلى الربحية. هذه القدرة على إطلاق وتوطين وتوسيع نطاق الأعمال التجارية في الخارج تمنحنا قناعة قوية بقدرتنا على تكرار النجاح في أستراليا. بالانتقال إلى ابتكار التكنولوجيا المحترم، وهو جزء أساسي من كيفية بنائنا... [صعوبة تقنية]</p>
<p>المشغل: عذرًا، أيها الجميع. لقد فقدنا اتصال المتحدث، يرجى الانتظار أثناء توصيل خط النسخ الاحتياطي. خطك مفتوح، يرجى المتابعة.</p>
<p>Tiezheng Li: إنه مدمج مباشرة في تدفق التطبيق، ويقسم الرحلة إلى خطوات منطقية واضحة ويقدم إرشادات في الوقت الفعلي في كل مرحلة. كان التأثير ملموسًا. نرى عددًا أقل من المستخدمين يتخلون عن العملية، ومعدلات إكمال أعلى، ومحادثات أفضل بشكل عام. إنه تحسين قد يبدو صغيرًا، ولكنه يحسن بشكل كبير كيفية تجربة المستخدم لمنصتنا. يلعب التوطين ودعم المجتمعات المحلية أيضًا دورًا رئيسيًا في نجاحنا في الخارج. في الربع الرابع، أطلقنا استجابة إنسانية طارئة في أعقاب الفيضانات الشديدة التي ضربت إندونيسيا في أواخر نوفمبر 2025. أنشأنا مطابخ طوارئ ومرافق صحية مجهزة بالكامل للاستفادة من حوالي 1800 مقيم متضرر عبر 6 مواقع في سومطرة.</p>
<p>جهودنا في مجال ESG مثل هذه أدت إلى زيادة في درجة S&P CSA لدينا لمدة 7 سنوات متتالية، مما يعكس اعتقادنا بأن كيفية نمونا لا تقل أهمية عن مقدار نمونا. يمتد التزامنا بالإشراف المسؤول إلى مساهمينا. لقد سرعنا برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بنا هذا العام مع إعادة شراء 107 ملايين دولار أمريكي في عام 2025. إنه سجل تاريخي منذ طرحنا العام الأولي. هذا الالتزام شخصي أيضًا. في ديسمبر، استثمر رئيس مجلس الإدارة وفريق الإدارة مؤخرًا 1.9 مليون دولار أمريكي إضافية من رأس مالهم الخاص في إعادة شراء الأسهم، وهي لفتة ثقة عميقة في هذه الرحلة التي نخوضها معًا. بالإضافة إلى إعادة الشراء، نعلن أيضًا عن توزيعات أرباح تقارب 74.5 مليون دولار أمريكي لعام 2025.</p>
<p>يترجم هذا إلى عائد إجمالي للمساهمين يبلغ حوالي 182 مليون دولار، وهو ما يعادل 50% من التوزيع. مع دخولنا عام 2026، نفعل ذلك بوضوح، وليس بيقين. سندير أعمالنا في الصين بصبر، ونرعى قطاعاتنا الدولية بتركيز، ونواصل الاستثمار في التقنيات والشراكات التي تجعل النمو المستدام ممكنًا. تظل رؤيتنا طويلة الأجل هي بناء FinVolution عالمية حقيقية. شكرًا لكونكم جزءًا من هذه الرحلة معنا. سأقوم الآن بتسليم المكالمة إلى مديرنا المالي، Jiayuan Xu، لإلقاء نظرة أعمق على الأرقام.</p>
<p>Jiayuan Xu: شكرًا لك، Tiezheng، ومرحبًا بالجميع. دعني أستعرض نتائجنا الرئيسية للربع الرابع والسنة الكاملة. يرجى الرجوع إلى بياننا الصحفي للأرباح لمزيد من التفاصيل. على مستوى المجموعة، تعكس نتائج الربع الرابع التأثير قصير الأجل لاستراتيجيتنا المنضبطة في الصين والاستثمار المستمر في التوسع الدولي. بلغ صافي إيرادات المجموعة 3 مليارات يوان صيني. في عام 2025، ظل الاقتصاد الصيني مستقرًا إلى حد كبير مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%، ضمن نطاق معقول أثناء السعي لتحقيق تنمية عالية الجودة. على جبهة الصناعة، أصدرت السلطات التنظيمية العديد من الإرشادات الجديدة للبنوك وتمويل المستهلك وشركات الإقراض الكلي خلال الربع، والتي تهدف إلى خفض تكلفة التمويل الإجمالية.</p>
<p>مع إعادة تشكيل الصناعة لأصولها وتمويلها بما يتماشى مع الإطار التنظيمي الجديد، شهدنا انكماشًا في حجم القروض وزيادة في المخاطر في النصف الثاني من عام 2025. نقوم بتحسين معايير الاكتتاب لدينا للتركيز على المقترضين ذوي الجودة العالية وقمنا تدريجيًا بتقييم أصولنا الهامشية التي كانت تعتبر موثوقة قبل التنظيم الجديد. هذا وفر حماية للوحدات الاقتصادية. ظل معدل العائد الداخلي لدينا مستقرًا. كما ذكر Tiezheng، بدأت خسارة الدفعة للمجموعة التي تم إصدارها حديثًا في الاستقرار حول 3% في الربع الرابع. والأهم من ذلك، بدأت مؤشرات المخاطر المبكرة في إظهار علامات الذروة في منتصف ديسمبر مع انخفاض معدل التحصيل في اليوم الأول واليوم الثلاثين بعد ذلك.</p>
<p>نواصل تعميق مشاركتنا مع شركاء التمويل مع بدء تطبيع ديناميكيات عرض التمويل. في الربع الرابع، أضفنا شركاء تمويل جدد وخفضنا تكلفة التمويل بنسبة 20 نقطة أساسية على أساس ربع سنوي إلى 3.4%. بشكل عام، ظل معدل الاستحواذ لدينا ثابتًا عند حوالي 3%. عند إغلاق الربع، سجلنا إيرادات بقيمة 2.1 مليار يوان صيني للصين. في أسواقنا الدولية، حافظنا على زخم نمو قوي في الربع الرابع مع توحيد أعمالنا الأسترالية الجديدة، مدعومة بأداء واسع النطاق عبر أسواقنا القائمة في إندونيسيا والفلبين. من منظور الاقتصاد الكلي الإقليمي، تعاملنا مع فترة من النمو الاقتصادي المعتدل مع تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي في إندونيسيا، يقابله تباطؤ النمو في الفلبين بسبب التدفقات الموسمية.</p>
<p>بشكل عام، حققنا نتائج قوية. بلغ حجم معاملاتنا الدولية 4.1 مليار يوان صيني أو 0.6 مليار