From Market Economist To Military Strategist

من الاقتصادي في السوق إلى الخبير الاستراتيجي العسكري

بقلم بيتر تشر من أكاديمية للأسهم

تقنيًا، أنا لست اقتصاديًا، أنا فقط ألعب هذا الدور على التلفزيون (سي إن بي سي وب Bloomberg TV اعتبارًا من يوم الاثنين الماضي).

في حين أنني لست خبيرًا استراتيجيًا عسكريًا، إلا أن الجميع في السوق وأمريكا الشركات يُجبرون على أن يكونوا كذلك، إلى حد ما. تتمتع أكاديمية بموقع فريد لتقديم تقييمات غير متحيزة وغير سياسية للصراع من خلال مجموعة الاستخبارات الجيوسياسية الخاصة بنا ("GIG"). لقد فقدت العدة في عدد المحادثات التي أجريتها مع جنرالاتنا وبحارتنا وضباط الاستخبارات المتقاعدين هذا الأسبوع، ناهيك عن بداية الصراع. نحن نغطي الكثير من المواضيع خلال محادثاتنا مع العملاء، حيث تتصدر إيران القائمة.

اليوم سأبذل قصارى جهدي لتقديم تقييم لأهم المخاوف. لدى مجموعة الاستخبارات الجيوسياسية مجموعة من الآراء، لكنني أعتقد أن هذا تقييم عادل لوجهة النظر الجماعية الحالية. إنه لشرف وامتياز العمل مع GIG (بالإضافة إلى ميزة تنافسية في هذا البيئة) وجميع جنودنا القدامى. أي أخطاء أو سوء تمثيل هي وحدي.

هذا هو نفس مجموعة الشروط التي تنطبق على "وقف إطلاق النار؟"، والتي نشرناها في وقت سابق من هذا الأسبوع. يظل هذا المقال إطارًا مفيدًا لفحص الشروط المحتملة المطلوبة للوصول إلى اتفاق. ومع ذلك، كان من المثير للاهتمام أن الرئيس بدأ في محاولة صياغة شيء على غرار "لقد تغير النظام كثيرًا، لدرجة أنه يشبه تغيير النظام".

بعد أسبوع "مجنون" مثل هذا الأسبوع، من الصعب في بعض الأحيان العودة ومراجعة ما نشرناه في نهاية الأسبوع الماضي - "يوم الاثنين المجنون الآخر"، لكن هذا أيضًا يستحق إعادة القراءة.

أخيرًا، قبل الانتقال إلى التقرير الخاص بي اليوم، تم إصدار تقرير Academy حول العالم وبودكاست حول العالم (مع الجنرال (متقاعد) إيفانز والبحار (متقاعد) باس) هذا الأسبوع.

تطبيع حركة الناقلات عبر مضيق هرمز

سوف نحاول تجنب استخدام الكلمات "مغلق" أو "مفتوح" في هذا التقرير، لأن هذا لا يعكس القضية الحقيقية. لا يتعلق الأمر بـ "فتح" المضيق، بل يتعلق بإقناع قادة السفن (وأصحابها) بأنهم يستطيعون عبور المضيق كما فعلوا من قبل.

هذا تمييز مهم، عن الكثير مما قد تسمعه أو تقرأه.

من الناحية العسكرية:

لا يوجد دليل قاطع على أن المضيق قد تم تجهيزه بالألغام على نطاق واسع. السفن تمر. من المحتمل أنهم "يعرفون" مكان الألغام، ولكن من المحتمل أيضًا (وربما) أنه يوجد عدد قليل نسبيًا من الألغام. إلى الحد الذي توجد فيه ألغام، فإن معالجة هذا التهديد هو بالضبط ما صُممت عليه سفن القتال الساحلية المعينة للأسطول الخامس (مع قدرات إزالة الألغام ودعم المروحيات).


التهديدات الرئيسية لا تزال الصواريخ والمقذوفات والطائرات بدون طيار. وخاصة تلك التي يتم إطلاقها بالقرب من الشاطئ. الوقت المتاح لنا من لحظة الإطلاق إلى الاكتشاف إلى الاعتراض أمر بالغ الأهمية لنجاح دفاعاتنا. كلما اقتربت الأسلحة في وقت الإطلاق، قل الوقت المتاح لنا لضربها.


الأسطول الأمريكي مصمم لمواجهة مثل هذه المواقف. تم تصميم نظام AEGIS Combat System خصيصًا للدفاع عن السفن الأمريكية ضد مثل هذه الهجمات.


الألغام وناشري الألغام والسفن الصغيرة المحملة بالأسلحة والسفن السطحية غير المأهولة (المكافئ البحري للطائرة بدون طيار) تشكل أيضًا تهديدًا.

لماذا لم نرِ البحرية تقوم بدوريات في المضيق؟ هذا هو السؤال، حيث أصبح من الواضح أن إعادة الشحن إلى طبيعته ستؤدي إلى تقليل النفوذ الذي تتمتع به إيران على الاقتصاد العالمي. على الرغم من أنه من المستحيل معرفة ذلك (نحن لا نحصل على جميع المعلومات المتاحة)، إلا أن هذه بعض الموضوعات التي تظهر عند مناقشة هذا السؤال الحاسم (إنه حقًا سؤال 60 أو 75 دولارًا للبرميل).

في جميع المواقف القتالية، هناك دائمًا توازن بين المخاطر والمكافآت. ما هي مخاطر الدوريات في المضيق اليوم مقابل ضرب أهداف أخرى في إيران؟ ما هو المقايضة في المخاطر التي يتعرض لها البحارة والجنود والطيارون وحتى السفن اليوم مقابل ما قد يتعرضون له في يوم أو أسبوع من الآن؟ الحصول على النفط ( وكل شيء آخر يتدفق عبر المضيق) هو مصدر قلق اقتصادي، وربما حتى سياسي أساسي، ولكن لا ينبغي أن يوجه القرارات العسكرية.


قد يكون الحذر بسبب مخاوفنا الحقيقية بشأن عدد الأسلحة التي يمكن للعرب أن يوجهونها نحو المضيق. قد يكون نتيجة لبعض العناصر المطلوبة للدوريات في المضيق المشاركة في مكان آخر (نحن نرسل المزيد من مشاة البحرية وفرقة المظلات 82 المحمولة جواً والسفن إلى المنطقة). قد يكون بعضها يتعلق بتكييف الاستراتيجية مع تهديد الحرب غير المتكافئة (المزيد عن هذا لاحقًا).


تقييم GIG هو أننا سنصل إلى نقطة الدوريات أو العبور الروتيني للمضيق، ربما في أيام، أو ربما لفترة أطول، ولكن فقط بمجرد تبرير المخاطر مقابل المكافآت.

ما الذي يتطلبه الأمر لإقناع السفن التجارية بالمرور؟ من الناحية النظرية، يمكننا إعداد "قافلة" وإرسال قوة بحرية (بدعم جوي) ومرافقة السفن عبر المضيق. هذا على الأرجح ما سيحدث "في النهاية". القرار بالنسبة للبحرية للإبحار في المضيق يختلف عن قرار السفن التجارية. البحرية مستعدة لهذا، مصممة لهذا، مدربة لهذا، وهذا ما اشترك فيه أولئك الذين في الخدمة.

التقييم "الواقعي" من GIG الذي أؤمن به، هو أنه سيستغرق أيامًا من إظهار قدرة البحرية على الإبحار في المضيق دون التعرض للهجوم قبل أن تفكر معظم السفن التجارية حتى في محاولة القيام بذلك. "خذ هذه الوظيفة واذهب بها"، يتبادر إلى الذهن. هذا مجرد "وظيفة" لمعظم أطقم السفن التجارية (وحتى القبطان) ومن المحتمل أنهم يحصلون على وقت إضافي للانتظار لعبورها، لذلك لا يشعرون بالاستعجال الذي قد يشعر به السوق. خطة التأمين التي أمر الرئيس بوضعها ستساعد (بشكل أكبر مع المالكين أكثر من الطاقم)، لكنني لم أتمكن من معرفة الكثير عن حالة الخطة المدعومة من الحكومة الأمريكية (Chubb هي شركة التأمين المستخدمة لتوفيرها وفقًا للتقارير التي قرأتها).


قد لا تكون السفن التجارية مرتاحة حتى إذا كانت البحرية تتعرض لإطلاق النار. سيكون هذا سببًا آخر لتأخير المحاولة حتى يكون هناك المزيد من اليقين بشأن قدرة إيران على مهاجمة المضيق.


أخيرًا، من المحتمل أن تحتاج العديد من ناقلات الشحن إلى التوجه إلى الموانئ قريبًا. 30 يومًا من الأكل والتحرك حول الخليج، لها تأثير على الإمدادات. قد لا تكون الموانئ التي تبحر إليها قادرة على التعامل معهم جميعًا في وقت واحد (في حالة نادرة حاولوا جميعًا الذهاب في وقت واحد)، مما يحد أكثر من مدى سرعة تطبيع حركة المرور عبر المضيق.

الكثير مما يدعو إلى التفكير، لكنني أعتقد أن هذا تقييم واقعي لعملية التفكير الجارية. ما هو ضدنا، وكم يمكننا أن نجعلها أكثر أمانًا، وكيف ن أقنع السفن التجارية بالقيام بذلك.

الحرب غير المتكافئة

المفهوم بسيط - أسلحة صغيرة ورخيصة وقابلة للمناورة وسهلة الإخفاء، مقابل أنظمة كبيرة ومكلفة. أوكرانيا، أولاً مع وجود مصنع في المملكة المتحدة والآن صفقة ظاهرة في الخليج لتزويد الطائرات بدون طيار، تُظهر إلى أي مدى تعلمت في 3 سنوات من الحرب مع روسيا. الكثير منها تحولت (أو تطورت) إلى حرب الطائرات بدون طيار.

لنقم بإدراج "المشاكل" أولاً:

إسقاط الأشياء التي تكلف بآلاف الدولارات بأشياء تكلف ملايين الدولارات هو مسعى مكلف للغاية. إنه بعيد كل البعد عن المثال الأمثل، لكنه ليس أكبر مشكلة.


الإنتاج والإحلال هو قضية أكثر أهمية. هل استخدمنا بالفعل عامًا كاملاً من إنتاج بعض أنظمة الصواريخ؟ ربما أكثر. السفن بشكل خاص تبحر بكمية محدودة من الأسلحة. إذا كنا مستعدين لمعركة "نظيرة"، كنا نتوقع مواجهة سفن وأنظمة مجهزة بشكل مماثل (ليست جيدة مثل سفن الولايات المتحدة، ولكنها مماثلة في المفهوم والتكلفة، إلخ). ولكن لا يمكنك ببساطة السماح لطائرة بدون طيار "رخيصة" ولكن فعالة أن تضربك، عليك أن تدافع ضدها. نأمل أنه في كثير من الحالات، تتعامل أنظمة الأسلحة الأخرى غير المكلفة مع الهدف. ولكن هذا الحاجة إلى إعادة التموين بسرعة أكبر مما هو متوقع يمكن أن يعيق بعض الجهود.


من الصعب للغاية القضاء عليها. من السهل نسبيًا اكتشاف عمليات إطلاق الصواريخ الباليستية. غالبًا ما تكون قاذفات الصواريخ الباليستية بطيئة. محمولة، نعم، ولكن ليست مثل قيادة سيارة سباق. القاذفات عرضة للخطر بعد إطلاقها، خاصة عندما تتمتع الولايات المتحدة وإسرائيل بالسيطرة الجوية (أفضل من التفوق). اخرج من كهف، أطلق، ارجع إلى الكهف أو من خلال نظام الأنفاق. حقيقة الأمر هي أنه من الصعب إيقاف هذا التهديد "دون جنود على الأرض". هذا النوع من الأعداء ليس من السهل هزيمته بأسلحة ذات مدى، وهذا على الأرجح سبب سماعنا المزيد والمزيد عن إمكانية إنزال القوات ليس فقط في إحدى الجزر، ولكن ربما على الساحل حيث يمكنهم تطهير مواقع العدو بشكل أكثر شمولاً (لم يتم اتخاذ قرار رسمي حتى الآن بشأن استخدام القوات في إيران).

هناك بعض الأشياء "الجيدة":

تمتلك الولايات المتحدة طائرات بدون طيار وتطورها لسنوات. زاد هذا التطوير حدة خلال الحرب الروسية الأوكرانية. ازداد الأمر حدة مع هذه الإدارة الجديدة. قبل بدء عملية التأكيد لتصبح وكيل وزارة الحرب، كان الجنرال (متقاعد) تاتا يركز بشدة على الطائرات بدون طيار. لا يوجد نقص في الإشارات من هذه الإدارة حول الحاجة إلى الطائرات بدون طيار. على الرغم من أن الجيش "في زمن السلام" قد يكون بطيئًا في تبني استراتيجيات جديدة، إلا أنه يمكن أن يتغير بشكل حاد أثناء الصراع. شيء قد يكافح للحصول على قبول، وقد يكون من الصعب تمويله لأنه يجب أن يأتي على حساب مشاريع أخرى، قد يكافح للحصول على الاهتمام الذي يستحقه في الأوقات "العادية". هذه ليست أوقات عادية، لذلك توقع تقدمًا سريعًا في عدد وقدرات الطائرات بدون طيار الأمريكية في المنطقة. وبشكل منفصل، كما تمت مناقشته الأسبوع الماضي، إذا كنت أوروبا، فسأقوم بإعداد تحالف للطائرات بدون طيار والبدء في إنتاجها بأسرع ما يمكن، متجاوزًا الأجهزة العسكرية باهظة الثمن في الوقت الحالي. لا تتطلب الطائرات بدون طيار الكثير من التعقيد للإنتاج، لذلك يمكن للجميع تحويل المصانع وزيادة الإنتاج بسرعة نسبية.


قد لا ترغب الولايات المتحدة في الكشف عن "كل شيء" لدينا. تراقب الصين الجيش الأمريكي عن كثب. سوف يتعلمون كيف تعمل معداتنا في العالم الحقيقي (وليس فقط من الناحية النظرية). ما هو الضرر الذي تسببه لبعض الصواريخ؟ ما مدى عمق اختراق القنابل؟ ما هي الأشياء التي ندافع عنها بسهولة وما الذي لا يعمل؟ لا حاجة للكشف عن أفضل ما لديك، إذا كنت لا تعتقد أنك بحاجة إلى ذلك. قد نرى المزيد من عمليات نشر الأنظمة الجديدة.

افتراض عملي هو الحرب غير المتكافئة حاليًا. مرة أخرى، هل هذا سيؤدي إلى انحدار الاقتصاد العالمي (خاصة آسيا) في الركود؟ لا أعرف.

في حين أن الحرب غير المتكافئة موضوع متميز عن إقناع السفن التجارية بالإبحار عبر المضيق، إلا أنهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، وأنا متفائل بحذر بشأن معالجة هذا الأمر بسرعة البرق.

مخاطر أخرى

كان الحوثيون، حتى نهاية هذا الأسبوع، هادئين. يمكن أن يؤدي تدخلهم إلى ظهور المزيد من مشاكل الشحن حيث يمكنهم السيطرة على نقطة اختناق حول البحر الأحمر. كما سيتسبب ذلك في نشر الجيش الأمريكي والدول الخليجية عسكريًا.

خط أنابيب المملكة العربية السعودية مفيد للغاية، ولكنه عرضة للخطر للغاية. على الرغم من أن إيران (والحوثيين) قد لا ترغب في مهاجمة المرافق الإنتاجية أو السفن في البحر، إلا أن خط الأنابيب قد يكون مغريًا للغاية.

لا يوجد دليل على هجمات إلكترونية. ربما لم يكونوا جيدين كما اعتقد الناس؟ ربما دمرنا مراكز الكمبيوتر الخاصة بهم في وقت مبكر من الحرب؟

ربما تكون دفاعاتنا جيدة جدًا وقد قمنا بتعزيز بنيتنا التحتية الحيوية؟ إذا كان أي من ما سبق صحيحًا، فهذه فوز صلب للولايات المتحدة.
لم يحدث نشاط إرهابي حقًا. على غرار الإنترنت، ربما قمنا بعمل رائع في تحديد وتدمير خلايا "النائمين" الخاصة بهم. هذا أيضًا إيجابي وهو شكل محتمل من الاستجابة الإيرانية لم نرَه (ونأمل ألا نراه مرة أخرى).

مساعدات إنسانية؟

في مرحلة ما، ستكون هناك قضايا إنسانية تحتاج إلى معالجة في المنطقة. تستورد العديد من المناطق الغذاء. تستورد إيران الغذاء. ليس من الواضح ما إذا كان الكثير يصل.

قد يؤدي هذا إلى "تطور" جديد لما يجري هناك. من الذي سيسمح بماذا؟ هل ستتدخل الصين؟ (لقد أصدرت بيانًا واحدًا حول احتمال مشاركتها في مهام إنسانية، لكن لم تصدر أي بيان حول المساعدة في فتح المضيق). على الأقل ليس ما رأيته.

تحرك استراتيجي لإيذاء الصين عن طريق تقييد الوصول إلى النفط؟

يظهر هذا بشكل دوري. هل كان النفط الفنزويلي أولاً، والنفط الإيراني ثانيًا، والنفط الروسي ربما ثالثًا، جميعًا تستهدف الصين في محاولة ضربها في مجال الطاقة؟ طريقة للرد على سيطرتهم على المعادن النادرة والحرجة المصنعة والمكررة؟

هناك بعض أجزاء ما يحدث التي تتناسب مع هذا السرد جيدًا. لست متأكدًا مما إذا كنت أصدق ذلك.

إذا كان هذا صحيحًا، فهذا يعني أن الولايات المتحدة ستحتاج إلى مواصلة هذا الصراع حتى يكون هناك تغيير حقيقي في إيران فيما يتعلق بكيفية تعاملها مع بقية العالم. يتناسب هذا مع وجهة نظري بأن الإدارة ستود أن تحصل الشركات الأمريكية على بعض الوصول إلى أعمال الطاقة الإيرانية (وستطرح ذلك على أنه يساعد في تغيير النظام بمرور الوقت).

إعلان بعض أشكال النصر والمضي قدمًا

تحدثت GIG عن التحول من النموذج القديم حيث "إذا كسرناها، أصلحناها" إلى نموذج "إذا كسرناها، فقد نعود ونكسرها مرة أخرى".

سيترك ذلك المنطقة في حالة من الارتباك. لكن بعض الرسائل (من الرئيس ونائب الرئيس) لها نبرة - أننا نجهز لإعلان نوع من النصر والمضي قدمًا.

لا يزال من غير المرجح، لكنه لا يزال ممكنًا.

هشاشة الاقتصاد والقدرة على تحمل التكاليف ومخاطر الركود

سيكون هذا تقريرًا منفصلاً بذاته، لكن لم نكتب عنه. سلاسل التوريد وهشاشة الاقتصاد حقيقية، توقع رؤية تشققات قريبًا.

القدرة على تحمل التكاليف مشكلة في جميع أنحاء العالم، وليس فقط محليًا. القدرة على تحمل التكاليف تدهورت فقط. مفهوم "الفقراء العاملين" يحظى ببعض النقاش حيث سيكون بداية لنوع مختلف تمامًا من الركود. لدينا دليل على الركود الذي يؤدي إليه فقدان الوظائف. الأشخاص الذين لديهم "وظائف جيدة" لا يستطيعون تحمل نمط حياة معقول هو أمر جديد. ليس جيدًا.

هل الركود في آسيا (باستثناء الصين) وأوروبا هو السيناريو الأساسي الخاص بي؟ ليس تمامًا، ولكن ربما فقط لأنني لم أكن أملك الوقت للتفكير في الأمر.

لا أرى ركودًا في الولايات المتحدة (أو الصين)، لكنه بالتأكيد شيء يجب أن نعترف بأنه احتمال حيث يستمر الصراع، وكذلك الرغبة في استهداف الطاقة والمكررين وما إلى ذلك، مما سيحدث ضررًا حتى نصل إلى حل في الأسابيع المقبلة. لن يحدث فرق عالم حيث يكون الحل مثاليًا أو دون المستوى الأمثل لأن الضرر قد لحق وانتشر في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي.

الخلاصة

توقع أن تبدأ عوائد السندات في التصرف بـ "طبيعتها" في بيئة مخاطر منخفضة. ربما كان صباح يوم الجمعة هو ذروة التصفية / الاستسلام والخوف من التضخم. ربما كان مساء يوم الجمعة هو الوقت الذي قرر فيه السوق على الأقل التفكير في مخاطر الركود والتباطؤ الاقتصادي.

حذر للغاية بشأن المخاطر هنا.

هل يمكننا أن نفقد الارتداد الكبير؟ ربما، لكنني أعتقد أنه في هذا الوقت (على عكس يوم الاثنين / الثلاثاء الماضي) سيتطلب الارتداد الكبير دليلًا موثوقًا على أن حلًا قادمًا.

لذلك سيكون لدينا وقت لتعديل وضعنا. في غضون ذلك، كن حذرًا بشأن المخاطر، وأضف بعض المدة.

شعر الائتمان بالضعف في يوم الجمعة، وهو شيء جديد يجب أن نقلق بشأنه (الائتمان، وليس فقط الائتمان الخاص). كانت الفروقات تتسرب.

حتى الآن، لم يتطلب تراجع أسهم الشركات الكثير من المساعدة من الائتمان، ولكن إذا أصبح الائتمان أكثر سلبية، فسيكون لدينا بعض المخاطر الهبوطية الخطيرة لأسهم الشركات. من "هل الائتمان يهمس أم يصرخ؟" و "الائتمان - أعلى قليلاً الآن" ، حددنا كيف نرى مسارًا لتوسيع الائتمان. لم يكن مصدر قلق رئيسي، لكننا بحاجة إلى مراجعة هذه "الاستهانة" حيث تزداد مخاطر حدوث ركود اقتصادي.

أعتقد أنني أنهيت وأنا أبدو متشائمًا أكثر مما أشعر به، لكن هذا بيئة صعبة للغاية، وستقود القضايا العسكرية والسياسية الـ 5٪ القادمة في الأسهم.

آمل أن يكون هذا الـ 5٪ هو في الاتجاه التصاعدي حيث تبدأ السفن في الإبحار عبر المضيق بشكل أسرع مما يتوقعه السوق! (هناك، أنهيت بالتأكيد ببعض التفاؤل، حتى لو لم يكن هذا هو الطريقة التي أضع فيها موقفي).

تايلر دوردن
الأحد، 29/03/2026 - 14:00