الذهب والدولار يهبطان بينما تستعد البنوك المركزية للتحول

كان الأسبوع المنتهي في 20 مارس مليئًا بشكل خاص باجتماعات البنوك المركزية، معظمها أشار أو على الأقل ألمح إلى رفع أسعار الفائدة القادم لمواجهة التضخم المتوقع ارتفاعه. اكتسبت بعض العملات الرئيسية، مثل اليورو، مكاسب بينما انخفضت العملة الأمريكية والذهب مع قيام المشاركين بتسعير التشدد. تلخص هذه المقالة ردود الفعل على تصريحات البنوك المركزية ثم تنظر بإيجاز إلى مخططات XAUUSD وGBPUSD.
كانت البنوك المركزية الرئيسية التي عقدت اجتماعات في الأيام الأخيرة هي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، وبنك كندا (BoC)، والاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وبنك اليابان (BoJ)، وبنك إنجلترا (BoE)، والبنك المركزي الأوروبي (ECB). جميعها حافظت على أسعارها باستثناء RBA، الذي رفعها كما هو متوقع إلى 4.1%. ومع ذلك، كان الانطباع العام من جميع الاجتماعات واضحًا في تشدده.
لم تسعّر الأسواف عددًا محددًا من عمليات رفع الأسعار هذا العام لبعض البنوك المركزية، لكن الآخرين، مثل BoE، يُتوقع على نطاق واسع أن يرفعوا مرتين على الأقل بحلول نهاية 2026. هذا تحول عن الاتجاه السابق للسياسة؛ لقد بدا BoE، خاصة، شبه مؤكد أنه سيخفض في 19 مارس حتى بداية صراع الخليج والإغلاق الفعلي لمضيق هرمز.
موقف الفيدرالي أقل وضوحًا بعض الشيء في وقت الكتابة. على الرغم من أن الفيدرالي نفسه قد لا يزال مستعدًا لخفض واحد هذا العام كما أشار سابقًا في أواخر 2025، إلا أن هذا ليس توقع المتداولين:
بينما يتوقع الآن غالبية كبيرة من المشاركين أن يثبت الفيدرالي عند 3.5-3.75% الحالية حتى 2027، فإن الأقلية التي تتوقع رفعًا قد نمت بشكل كبير من صفر حول هذا الوقت من الأسبوع الماضي. يجب أن يكون المتداولون مستعدين لتغييرات أسرع في الاحتمالات على مدى الأيام القليلة المقبلة، اعتمادًا على تعليقات كبار أعضاء الفيدرالي، وتطور الصراع في الخليج، وحركة النفط، والمزيد.
الأسبوع الكامل الأخير من مارس هادئ نسبيًا من حيث البيانات الرئيسية، مع جدولة اليابان وبريطانيا فقط لإصدار التضخم. من المحتمل أن يبقى التركيز للعديد من الأسواق على مدى الأيام القليلة المقبلة على العمليات العسكرية ضد البنية التحتية للطاقة في الخليج والجهود المستمرة من قبل الحكومة الأمريكية لفتح مضيق هرمز للملاحة.
انهيار الذهب تحت 5000 دولار مع استعداد الفيدرالي للتحول
انخفض الذهب بشكل مذهل ليومين متتاليين في 18 و19 مارس مع أن الفيدرالي أصبح أقل احتمالاً بكثير لخفض الأسعار هذا العام، مع توقع العديد من المشاركين عمليات رفع بدلاً من ذلك. على الرغم من أن الذهب قد يكتسب عادة في مثل هذه الظروف من الاضطراب الاقتصادي الكبير المتوقع، فإن استعداد البنوك المركزية لمكافحة التضخم والأهمية النسبية الأعلى للدولار كملاذ آمن سياسي أكثر من كونه اقتصاديًا هي عوامل أكثر أهمية على الأقل في الوقت الحالي. يبدو أن المشاركين قد سعروا صراعًا طويلًا نسبيًا في الخليج.
توقف الكسر تحت 5000 دولار في وقت متأخر من 19 مارس حول 4600 دولار وامتداد فيبوناتشي الأسبوعي 61.8%؛ كان هذا سابقًا مقاومة محتملة في يناير ومنطقة الارتداد التقريبية في 2 فبراير، لذا قد يكون دعمًا مهمًا. السعر واضح أنه مباع على excess بناءً على stochastic البطيء وBollinger Bands. ATR لا يزداد بوضوح أساسًا لأن المتوسط مشوه بسبب التقلبات الهائلة من أواخر يناير وأوائل فبراير.
نظرًا للوضع الأساسي العام وزخم انخفاض 18-19 مارس، قد تكون المزيد من الخسائر ممكنة ولكن ربما ليس على الفور مع السعر واضح أنه مباع على excess. قد يكون الدعم الرئيسي التالي هو انسحاب فيبوناتشي الأسبوعي 0% حول 4370 دولار، قمة ديسمبر 2025. قد يتحول 5000 دولار الآن إلى مقاومة محتملة. اتجاه جانبي قصير المدى بين حوالي 4600 دولار و5000 دولار قبل جولة أخرى من الخسائر هو سيناريو محتمل لكن المتداولين ينظرون إلى NFP في 3 أبريل للحصول على أدلة على الحركة في المستقبل.
ارتداد الكابل مع تحول BoE إلى التشدد
إبقاء BoE في 19 مارس وزيادة احتمال رفعين أو ربما ثلاثة في بقية 2026 دفعا الجنيه الإسترليني لاكتساب المكاسب في العديد من أزواجه، بما في ذلك ضد الدولار. على الرغم من وجود بعض السلبية حول الاقتراض الحكومي البريطاني الأعلى بكثير من المتوقع في فبراير، فإن استعداد BoE الواضح للتحول بقوة كان أكثر أهمية. مقارنة بالولايات المتحدة، فإن الاقتصاد البريطاني أكثر عرضة بشكل كبير لأسعار النفط والغاز الأعلى بكثير المتوقعة بسبب الصراع المستمر في الخليج.
يبقى انسحاب فيبوناتشي الأسبوعي 23.6% حول 1.337 دولار مرجعًا تقنيًا مهمًا. بشكل عام، يبدو أن الارتداد الأخير لديه إمكانية الاستمرار، نظرًا لأن الحجم دعمه حتى الآن، جاء حول تقاطع تصاعدي لـ stochastic البطيء، وATR لا يهبط بوضوح. المنطقة حول 1.34 دولار و200 SMA هي مقاومة محتملة اختبرها السعر في 20 مارس. إذا كان هناك كسر فوق هناك، فقد تكون 1.35 دولار حول منطقة القيمة بين 50 و100 SMA مقاومة أخرى.
يبدو أن 1.30 دولار دعم واضح في المتوسط إلى المدى الأطول، ولكن في الوقت الحالي، يبدو من غير المرجح اختباره قريبًا، ما لم تكن هناك تطورات أساسية جديدة كبيرة أو تحول واضح في المشاعر. كان 1.32 دولار هو القاع الأخير؛ قد يدفع هذا للارتداد إذا تم اختباره. الحدث الرئيسي القادم للكابل هو التضخم البريطاني في 25 مارس: هذا يغطي فبراير، لذا من السابق لأوانه رؤية تأثير من صراع الخليج، ولكن قد يكون مفيدًا لإطار السياق.
تم تقديم هذه المقالة بواسطة مايكل ستارك، محلل في Exness.
للحصول على أحدث التحليلات، وأفكار التداول والمزيد، تابع مايكل على X: @MStarkExness.
الآراء في هذه المقالة شخصية للكاتب؛ فهي لا تمثل آراء Exness. هذه ليست توصية بالتداول.