تعثر трейдерs السندات في Goldman Sachs بينما ازدهرت شركات وول ستريت المنافسة: 'يتم إشعال حريق تحتهم'

عندما سئلت الإدارة التنفيذية في Goldman Sachs عن النتائج المخيبة للآمال في قسم الدخل الثابت في الشركة هذا الأسبوع، جعلت الأمر يبدو وكأن بيئة التداول لم تكن في صالحهم ببساطة.

انخفضت إيرادات الدخل الثابت بنسبة 10٪ في الربع الأول، لتصل إلى 910 ملايين دولار أقل من توقعات المحللين، وفقًا لبيانات StreetAccount. كان هذا انخفاضًا غير عادي لأحد أعمال Goldman Sachs الرئيسية في وول ستريت.

قال المدير المالي Denis Coleman لمحلل يوم الاثنين بعد تقرير الأرباح: "كان الأمر يتعلق بشكل أساسي بوظيفة البيئة العامة في تكوين الأسواق". "نحن لا نزال منخرطين بنشاط مع العملاء، لكن أدائنا في أسعار الفائدة والرهون العقارية كان منخفضًا نسبيًا."

ولكن مع نشر جميع منافسي Goldman Sachs تقريبًا، بما في ذلك JPMorgan Chase و Morgan Stanley و Citigroup، نتائج قوية للربع الأول في الدخل الثابت في الأيام التي تلت ذلك، أصبح من الواضح لـ Wall Street شيء واحد: لقد كان متداولو الدخل الثابت في Goldman Sachs قد أدووا.

شهدت JPMorgan ارتفاعًا في إيرادات تداول الدخل الثابت بنسبة 21٪ لتصل إلى 7.1 مليار دولار، وهي ثاني أكبر حصيلة للبنك على الإطلاق. سجلت Morgan Stanley، حيث الدخل الثابت أقل أولوية من الأسهم، زيادة بنسبة 29٪ في أعمال السندات. شهدت Citigroup ارتفاعًا في إيرادات تداول السندات بنسبة 13٪ لتصل إلى 5.2 مليار دولار.

منذ فترة ما قبل الأزمة المالية عام 2008، عندما قاد Lloyd Blankfein Goldman Sachs، كان قسم الدخل الثابت في الشركة هو موضع حسد وول ستريت. كانت Goldman Sachs معروفة ببراعتها في التداول، وهي سمعة تشكلت في فترات الانقطاع عندما أنتجت مكاتبها مكاسب كبيرة. لقد استمرت هوية البنك كشركة تداول - واحدة من المتوقع أن تتفوق في الأوقات المضطربة - لأكثر من عقد منذ ذلك الحين.

وهذا يجعل التعثر في الربع الأول ملحوظًا بشكل خاص.

قال المحلل المخضرم في Wells Fargo، مايك Mayo، الذي وصف نتائج البنك بأنها "الأقل في فئتها": "يبدو أن شيئًا ما قد سار بشكل خاطئ في Goldman في الدخل الثابت".

وقال Mayo في مقابلة مع CNBC، مستخدمًا اختصارًا يشير إلى الدخل الثابت والعملات والسلع، وهو الاسم الرسمي لهذا العمل: "أتخيل أنه في Goldman، يتم إشعال حريق تحت المتداولين والمديرين ومشرفي المخاطر في FICC بعد مثل هذا الأداء الضعيف".

النظرية السائدة هي أن Goldman Sachs فوجئت بالمراكز المرتبطة بأسعار الفائدة في الربع الأول، وفقًا لعدة مشاركين في السوق طلبوا عدم الكشف عن هويتهم للتحدث بصراحة.

يرجع ذلك إلى الوضع الذي كانت عليه العديد من شركات Wall Street في بداية هذا العام، عندما كانت الأسواق تتوقع أن يخفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة مرتين على الأقل في عام 2026، وفقًا لهؤلاء الأشخاص.

ولكن بعد ارتفاع سعر النفط مع اندلاع حرب إيران، مما أثار مخاوف بشأن التضخم، بدأت الأسواق في تسعير هذه الخفضات، حيث استعد بعض المستثمرين لاحتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام.

كان الدخل الثابت هو العيب الوحيد في ربع حقق فيه Goldman Sachs تجاوز التوقعات بسهولة، وذلك بفضل متداولي الأسهم وصناع البنوك الاستثمارية في الشركة. على الرغم من تجاوز الأرباح، انخفض سهم الشركة بنسبة تصل إلى حوالي 4٪ يوم الاثنين بعد التقرير.

رفضت Goldman Sachs التعليق. ولكن يوم الاثنين، سعى الرئيس التنفيذي David Solomon إلى وضع أداء الربع في سياقه:

"عندما أنظر إلى حجم وتنوع الأعمال، فهو يعمل بشكل جيد للغاية، بشكل جيد للغاية"، قال Solomon خلال مكالمة الشركة. "في بعض الأرباع، سيكون أقوى هنا، وأقوى هناك."