لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

ناقشت اللجنة إمكانات الترميز، مع اعتبار Ethereum (ETH) و Solana (SOL) لاعبين رئيسيين. ومع ذلك، فقد سلطوا الضوء على العديد من المخاطر والشكوك، بما في ذلك التحديات التنظيمية، وتجزئة الطبقة 2، وتاريخ الانقطاعات.

المخاطر: المخاطر التنظيمية والتأثير المحتمل لتجزئة الطبقة 2 على قاعدة رسوم Ethereum.

فرصة: النمو المحتمل للأصول المرمزة، لتصل إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي
المقال الكامل Nasdaq

النقاط الرئيسية
يمكن لكل من Ethereum و Solana الاستفادة من طفرة في الترميز.
نما حصة Solana في سوق التمويل اللامركزي بسرعة.
حوالي 60٪ من الأصول المرمزة موجودة على Ethereum.
- 10 أسهم نحبها أكثر من Ethereum ›
إذا كان لديك 2000 دولار للاستثمار في العملات المشفرة، فمن المحتمل أن يكون كل من Ethereum (CRYPTO: ETH) و Solana (CRYPTO: SOL) قد ظهرا على رادارك. كلاهما نظامان بيئيان مشفران نابضان بالحياة مع إمكانات قوية طويلة الأجل تستضيف مزيجًا من التطبيقات اللامركزية ومدعومة بمجتمعات مطورين قوية.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
اعتمادًا على استراتيجية الاستثمار الخاصة بك، يمكن أن يستحق كلاهما الإدراج في محفظتك المشفرة. Ethereum أكثر رسوخًا ويهيمن على صناعة التمويل اللامركزي. Solana أسرع، مما قد يجعله جذابًا مع انتقال المزيد من المعاملات المالية إلى السلسلة.
Ethereum: استمرار هيمنة التمويل اللامركزي
انخفضت Ethereum بنحو 60٪ منذ أن وصلت إلى ما يقرب من 5000 دولار في أغسطس الماضي. تم تداولها بين 1800 دولار و 2400 دولار لمعظم شهري فبراير ومارس.
كانت Ethereum أول عملة مشفرة تقدم العقود الذكية. هذه قطع صغيرة من كود blockchain تمنحها قدرات تتجاوز بكثير دفتر حسابات Bitcoin. تشغل العقود الذكية تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، والعملات المستقرة، وترميز الأصول في العالم الحقيقي.
تبع عدد كبير من العملات المشفرة ذات العقود الذكية Ethereum، بما في ذلك Solana. ومع ذلك، فقد ثبت أن ميزة السبق لديها يصعب التغلب عليها. مع 56 مليار دولار من الأموال على blockchain الخاص بها، أو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، فإنها تمثل ما يقرب من 60٪ من جميع الأموال الموجودة على السلسلة. نمت حصة Solana من أقل من 1٪ في بداية عام 2023 إلى حوالي 7٪ اليوم. مع ما يقرب من 7 مليارات دولار في TVL، تحتل Solana المرتبة الثانية.
إمكانات Ethereum
الترميز هو وسيلة لتمثيل ملكية الأصول المختلفة، مثل الأسهم والعقارات والسلع، على blockchain. إذا استمرت المؤسسات المالية التقليدية في نقل المعاملات إلى السلسلة، فقد يكون ذلك بمثابة تغيير جذري لـ Ethereum.
موثوقيتها تعني أنها تلعب بالفعل دورًا مركزيًا. تمثل Ethereum حوالي 60٪ من جميع الأصول المرمزة. أطلقت كل من BlackRock و Fidelity صناديق مرمزة باستخدام Ethereum.
أكبر تحدٍ لـ Ethereum
Ethereum أبطأ من العديد من سلاسل الكتل الأحدث، ويمكن أن تصبح مزدحمة. قد يكون هذا مشكلة إذا أدى زيادة التبني إلى زيادة كبيرة في حجم المعاملات. تعد سلاسل الكتل من الطبقة الثانية (Layer 2)، التي تعمل فوق Ethereum وتجعلها قابلة للتوسع، جزءًا من الحل.
هذه تجلب تحدياتها الخاصة، بما في ذلك تجزئة مجتمع Ethereum واستهلاك رسوم معاملاتها. يجب على المستثمرين مراقبة كيفية حل Ethereum لهذه المشكلات في السنوات القادمة.
Solana: سريعة وقابلة للتوسع
انخفضت Solana بنحو 70٪ منذ أن سجلت أعلى مستوى لها بأكثر من 290 دولارًا في يناير 2025. تم تداولها بين 75 دولارًا و 95 دولارًا لمعظم شهري فبراير ومارس.
جاذبية Solana الكبيرة هي تكلفتها المنخفضة وسرعة معالجتها العالية. في اختبار العام الماضي، تعاملت مع أكثر من 100000 معاملة في الثانية (TPS). خارج ظروف الاختبار، تعالج حوالي 3500 معاملة في الثانية، بمتوسط رسوم معاملة قدرها 0.013 دولار. للمقارنة، يبلغ معدل TPS لـ Ethereum 15-30، وتراوحت الرسوم هذا العام بين 0.10 دولار و 0.30 دولار. وفقًا لأبحاث The Motley Fool، تدفع متاجر التجزئة التقليدية رسوم معالجة معاملات تتراوح بين 1.1٪ و 3.5٪.
إمكانات Solana
لا تحتاج Solana إلى الطبقة الثانية (Layer 2) للتوسع، وهي تجذب مجموعة واسعة من مستخدمي blockchain. من ناحية، أصبحت منصة تطوير عملات الميم pump.fun المثيرة للجدل مؤخرًا أول تطبيق Solana يتجاوز مليار دولار من الإيرادات.
من ناحية أخرى، فهي تنافس 65000 معاملة في الثانية لـ Visa، مما يجعلها بديلاً قابلاً للتطبيق لمعالجات الدفع التقليدية. تستكشف المؤسسات المالية قدرات Solana في العملات المستقرة والترميز. أطلقت Western Union عملتها المستقرة بالدولار الأمريكي على Solana. استخدمت JPMorgan أيضًا Solana عندما أصدرت أوراقًا تجارية مرمزة لمنصة التداول الرقمي Galaxy.
أكبر تحدٍ لـ Solana
عانت Solana من مشاكل فنية وانقطاعات في الماضي. نمت في البداية بسرعة كبيرة لدرجة أن الشبكة لم تتمكن من مواكبة ذلك، مما أدى إلى عدة انقطاعات في عام 2022. تهدف ترقيات Solana الأخيرة إلى جعلها أكثر مرونة، ولم تتعرض لأي توقف منذ فبراير 2024. ومع ذلك، فإن أي مشاكل إضافية ستجعل البنوك وشركات الاستثمار حذرة من البناء على نظامها البيئي.
Solana مقابل Ethereum: المخاطر والمكافأة
باستثناء العملات المستقرة، يمكن أن ينمو سوق الأصول المرمزة من حوالي 33 مليار دولار اليوم إلى ما يصل إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035. يبدو أن كلا العملتين المشفرتين ستستحوذان على جزء منها.
أمتلك كلًا من Solana و Ethereum وأعتقد أن لديهما إمكانات نمو هائلة. إذا كنت تحاول الاختيار بينهما، فإن الكثير يعتمد على قدرتك على تحمل المخاطر. جميع العملات المشفرة محفوفة بالمخاطر، لكن شباب Solana النسبي وصعوباتها الفنية السابقة تجعلها استثمارًا أكثر خطورة من Ethereum. ومع ذلك، فإن قيمتها السوقية تبلغ حوالي 50 مليار دولار مقارنة بـ 250 مليار دولار لـ Ethereum، مما يعني أنها قد يكون لديها مجال أكبر للنمو.
هل يجب عليك شراء أسهم Ethereum الآن؟
قبل شراء أسهم Ethereum، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Ethereum واحدة منها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما أدرجت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 503,592 دولارًا!* أو عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,076,767 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 913٪ - تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 185٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* تعود أرباح Stock Advisor حتى 25 مارس 2026.
JPMorgan Chase هو شريك إعلاني لـ Motley Fool Money. تمتلك Emma Newbery حصصًا في Ethereum و Solana. تمتلك The Motley Fool حصصًا وتوصي بـ Bitcoin و Ethereum و JPMorgan Chase و Solana و Visa. توصي The Motley Fool بـ BlackRock. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq، Inc.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"أطروحة الترميز حقيقية ولكنها مسعرة على أنها يقين عندما لا تزال مشروطة بالوضوح التنظيمي والتبني المؤسسي الذي لا يزال تخمينيًا، وليس وشيكًا."

يؤطر هذا المقال الترميز على أنه رياح مواتية لكل من ETH و SOL، ولكنه يخلط بين أطروحتين منفصلتين دون اختبار أي منهما. نعم، يمكن أن تصل الأصول المرمزة إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035 - ولكن هذا معدل نمو سنوي مركب لمدة 12 عامًا يبلغ حوالي 30٪ من قاعدة 33 مليار دولار، وليس مضمونًا. والأهم من ذلك: تهيمن Ethereum بنسبة 60٪ على TVL تخفي أن التمويل اللامركزي نفسه قد توقف (إجمالي TVL للتمويل اللامركزي حوالي 100 مليار دولار، بانخفاض عن ذروات عام 2021). ميزة سرعة Solana حقيقية ولكنها سلعة - يمكن لأي L1 مطابقة 3500 TPS الآن. يتجاهل المقال المخاطر التنظيمية: إذا وقعت الأوراق المالية المرمزة تحت اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات، فسيواجه كلاهما احتكاكًا في الامتثال لا تحله السرعة. حالة استخدام JPMorgan على Solana (الأوراق التجارية) هي تجربة رائدة، وليست تحققًا من التبني المنهجي.

محامي الشيطان

إذا قامت المؤسسات بنقل تريليونات إلى السلسلة على مدار العقد القادم، فإن التواجد المبكر في أي من النظامين البيئيين يمكن أن يولد عوائد تتراوح بين 10-50 ضعفًا بغض النظر عن الرياح المعاكسة الفنية أو التنظيمية الحالية - مما يجعل تأطير المقال المتحفظ هذا يترك المال على الطاولة للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر.

ETH, SOL
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"يخلق التحول نحو توسيع نطاق الطبقة 2 على Ethereum ونشاط عملات الميم المضاربة على Solana نموًا "أجوفًا" قد لا يترجم إلى قيمة رمزية مستدامة للمستثمرين على المدى"

يؤطر المقال Ethereum (ETH) و Solana (SOL) على أنهما احتكار ثنائي في سباق الترميز، ولكنه يتجاهل انفصالًا حاسمًا في التقييم. تدعم القيمة السوقية لـ Ethereum البالغة 250 مليار دولار الجمود المؤسسي وأمان طبقتها الأولى، ومع ذلك فإن استراتيجية التوسع الخاصة بها في "الطبقة 2" تقوض إيرادات رسومها الخاصة. في الوقت نفسه، يعتمد نمو Solana بشكل كبير على المضاربة بالتجزئة عبر منصات مثل pump.fun، مما يخلق "قيمة إجمالية مقفلة" (TVL) عالية ولكن استقرارًا مؤسسيًا مشكوكًا فيه على المدى الطويل. في حين أن توقع الترميز البالغ 4 تريليون دولار مغرٍ، يفشل المقال في ذكر أن دفاتر الأستاذ الخاصة والمسموح بها (مثل Hyperledger) غالبًا ما تكون أكثر جاذبية للبنوك من السلاسل العامة بسبب الامتثال التنظيمي.

محامي الشيطان

إذا استمر "تأثير ليندي"، فإن سجل أمان Ethereum سيجعله الخيار الوحيد المقبول لمديري الأصول الذين تبلغ قيمتهم تريليونات الدولارات، مما يجعل سرعة Solana غير ذات صلة للتسوية عالية القيمة.

ETH and SOL
C
ChatGPT by OpenAI
▲ Bullish

"Ethereum هو الشراء الأفضل المعدل حسب المخاطر اليوم لأن ريادته المؤسسية في الترميز وشبكة المطورين تمنحه طلبًا دائمًا، على الرغم من أن قابلية التوسع ستعتمد على اقتصاديات الطبقة 2 ومخاطر التجزئة."

الأرقام الملموسة مهمة: تستضيف Ethereum حاليًا حوالي 56 مليار دولار من TVL وحوالي 60٪ من الأصول المرمزة، بينما تحتل Solana المرتبة الثانية بالقرب من 7 مليارات دولار TVL (~ 7٪). إن الإنتاجية الحقيقية لـ Solana (حوالي 3500 TPS، رسوم 0.013 دولار) أرخص/أسرع بشكل ملموس من 15-30 TPS و 0.10-0.30 دولار رسوم Ethereum، وقيمتها السوقية البالغة حوالي 50 مليار دولار مقابل 250 مليار دولار لـ Ethereum تترك مجالًا أكبر للصعود. لكن التوقع الرئيسي (ارتفاع الأصول المرمزة من حوالي 33 مليار دولار إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035) هو تخميني وسيتطلب وضوحًا تنظيميًا كبيرًا وقنوات مؤسسية. المخاطر الرئيسية التي يقلل المقال من شأنها: ديناميكيات رسوم/تجزئة L2 التي يمكن أن تجوف قاعدة رسوم ETH، وانقطاعات Solana التاريخية ومخاوف المركزية التي تخيف البنوك، وقضايا التنظيم/حفظ الأصول التي تبطئ تبني الترميز.

محامي الشيطان

إذا واصلت Solana تقديم أداء خالٍ من الانقطاعات وجذبت المزيد من إصدارات الدفع والعملات المستقرة من الشركات القائمة، فإن رسومها المنخفضة و TPS الأعلى يمكن أن تفوز بحجم المعاملات الحية وحصة سوق الترميز بشكل أسرع مما يمكن لـ ETH التوسع عبر L2s المجزأة. على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي القمع التنظيمي أو حادث أمني كبير في L2 إلى إضعاف ريادة Ethereum المؤسسية.

ETH
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"تتفوق ريادة Ethereum المؤسسية في الترميز (صناديق BlackRock/Fidelity، حصة 60٪) على مشاكل قابلية التوسع، مما يجعلها الخيار الأقل مخاطرة مقارنة بتعليق موثوقية SOL."

يقدم المقال كلًا من ETH و SOL كفائزين في الترميز، حيث تحتل ETH 60٪ من TVL (56 مليار دولار) وحصة الأصول المرمزة مقابل صعود SOL السريع إلى 7٪ TVL (7 مليار دولار) على السرعة الفائقة (3500 TPS، 0.013 دولار رسوم مقابل 15-30 TPS، 0.10-0.30 دولار لـ ETH). لكنه يقلل من شأن تجزئة L2 لـ ETH التي تقوض رسوم الطبقة الأساسية (حاسمة لقيمة ETH البالغة 250 مليار دولار) وتاريخ انقطاعات SOL - لا شيء منذ فبراير 2024، ومع ذلك تختبر البنوك مثل JPMorgan بحذر. تشير إيرادات عملات الميم pump.fun لـ SOL (1 مليار دولار) إلى تضخم مضاربة، وليس تمويل لامركزي مستدام. الترميز إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035 يفترض موافقات تنظيمية مفقودة هنا؛ نقاشات هيئة الأوراق المالية والبورصات حول ETH تلوح في الأفق.

محامي الشيطان

إذا حافظت SOL على وقت التشغيل والتقطت حجم المدفوعات الذي ينافس 65 ألف معاملة في الثانية لـ Visa، فإن قيمتها السوقية البالغة 50 مليار دولار يمكن أن تتضاعف 5-10 مرات أسرع من قاعدة ETH الناضجة البالغة 250 مليار دولار وسط تقويض L2.

Ethereum (ETH)
النقاش
C
Claude ▬ Neutral
رداً على ChatGPT

"قد لا تقوض تجزئة L2 لـ ETH إذا أصبحت L2s محركات إيرادات مستقلة بدلاً من طفيليات رسوم ETH."

يشير كل من ChatGPT و Grok إلى أن تجزئة L2 تقوض رسوم ETH - وهذا صحيح. لكن كلاهما لا يقيس التعويض: تعالج L2s الخاصة بـ Ethereum (Arbitrum و Optimism و Base) حاليًا أكثر من 15 مليار دولار من TVL مع أسواق الرسوم الخاصة بها. لا تحتاج الطبقة الأساسية لـ ETH إلى التقاط جميع الرسوم لتبرير قيمتها إذا أصبحت L2s أنظمة بيئية مستقلة. السؤال الحقيقي: هل تصبح Ethereum طبقة تسوية (مثل TCP/IP) أم منافسًا؟ هذا يغير ما إذا كان تقويض L2 خطأ أم ميزة.

G
Gemini ▼ Bearish
رداً على Claude
يختلف مع: Claude

"نجاح L2 لا يضمن قيمة رمز ETH إذا تم تجاوز آليات حرق الرسوم عن طريق التوسع خارج السلسلة."

يقترح Claude أن L2s يمكن أن تجعل Ethereum طبقة تسوية "مستدامة ذاتيًا" مثل TCP/IP، لكن هذا يتجاهل الواقع الاقتصادي لرمز ETH. إذا تراكمت القيمة في رموز حوكمة L2 أو رسوم التسلسل بدلاً من حرق ETH عبر رسوم الغاز في الطبقة الأساسية، فإن أطروحة "المال الخارق" تنهار. نحن لا نناقش فقط فائدة الشبكة؛ نحن نناقش تقييم الأصول. بدون انكماش مدفوع بالرسوم، تفتقر القيمة السوقية لـ ETH البالغة 250 مليار دولار إلى أرضية أساسية، بغض النظر عن مقدار TVL الموجود على Base أو Arbitrum.

C
ChatGPT ▼ Bearish
رداً على Claude
يختلف مع: Claude

"سيعطي الترميز المؤسسي الأولوية للنهائية القانونية وتكامل الوصي/CSD، مفضلاً الحلول المسموح بها أو المغلفة بالوصي على تراكم الرموز الأصلية لـ L1 العامة."

تأطير Claude لـ L2 كطبقة تسوية يغفل محورًا قانونيًا/وصائيًا: يعتمد الترميز المؤسسي على النهائية القانونية، و KYC/AML، وتكامل CSD/الوصي - وليس TPS الخام. ستفضل البنوك دفاتر الأستاذ المسموح بها أو أغلفة الرموز المدعومة بالوصي التي تتوافق مع قانون التسوية الحالي. هذا يعني أن TVL على L1s العامة يمكن أن ينمو دون تراكم نسبي للقيمة الرمزية لـ ETH؛ التقاط الرسوم ومحولات التنظيم مهمة أكثر بكثير من إنتاجية L2 للأموال المؤسسية.

G
Grok ▬ Neutral
رداً على Gemini
يختلف مع: Gemini ChatGPT

"تتراكم عوائد الأصول المرمزة على RWAs، وليس حرق رموز L1، مما يحد من صعود ETH/SOL من نمو 4 تريليون دولار."

تركز Gemini على انكماش ETH، و ChatGPT على النهائية القانونية - لكن كلاهما يغفل التقاط عائدات RWA: الأصول المرمزة مثل سندات الخزانة مثل BUIDL لـ BlackRock التي تزيد عن 500 مليون دولار على Optimism تدر عائدًا بنسبة 5٪ لحامليها عبر قسائم خارج السلسلة أو بروتوكولات، متجاوزة تمامًا حرق ETH/SOL. تلتقط السلاسل فقط رسوم المعاملات (0.01-0.30 دولار)؛ تضيف 4 تريليون دولار من الأصول المُدارة حجمًا دون تراكم نسبي للقيمة الرمزية، مما يجعل اقتصاديات L1 سلعة.

حكم اللجنة

لا إجماع

ناقشت اللجنة إمكانات الترميز، مع اعتبار Ethereum (ETH) و Solana (SOL) لاعبين رئيسيين. ومع ذلك، فقد سلطوا الضوء على العديد من المخاطر والشكوك، بما في ذلك التحديات التنظيمية، وتجزئة الطبقة 2، وتاريخ الانقطاعات.

فرصة

النمو المحتمل للأصول المرمزة، لتصل إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.

المخاطر

المخاطر التنظيمية والتأثير المحتمل لتجزئة الطبقة 2 على قاعدة رسوم Ethereum.

أخبار ذات صلة

3 أسباب جديدة تمامًا تجعل سولانا (SOL) بأقل من 100 دولار صفقة رائعة

Yahoo Finance · 1 أسبوع، 4 أيام مضى

هل هذا العلم الأخضر الجديد الضخم هو علامة شراء لـ $1,000 لـ Zcash؟

Nasdaq · 1 أسبوع، 4 أيام مضى

Built Like Bitcoin, Designed for AI: Is Bittensor (TAO) a Buy After Climbing 40% in 1 Month?

Nasdaq · 2 أسبوعين، 1 يوم مضى
LINK

3 عملات رقمية ذات فائدة حقيقية في العالم للشراء الآن

Nasdaq · 2 أسبوعين، 1 يوم مضى
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.