النمو مقابل القيمة: أي جانب من الصفقة هو الفائز حاليًا؟

نقاط رئيسية

لقد تصدر النمو السوق بشكل عام لعدة سنوات حتى الآن.

هناك تحول في أسس هذا الاتجاه، مع ذلك.

معظم أسهم النمو لا تقدم حاليًا ما يكفي من الارتفاع مقارنة بمخاطرها، بينما العكس هو الصحيح بالنسبة لأسهم القيمة.

• هذه الأسهم العشرة يمكن أن تصنع الموجة التالية من المليونيرات ›

إذا كنت متابعًا عن كثب لآليات عمل سوق الأسهم، فمن المحتمل أنك تعلم بالفعل أن أسهم النمو قد تفوقت على أسهم القيمة في معظم السنوات الست الماضية. على وجه التحديد، منذ أدنى مستويات السوق التي سببتها جائحة كوفيد-19 في منتصف مارس 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 Growth بأكثر من 200٪ مقارنة بالارتفاع الأكثر تواضعًا لمؤشر S&P 500 Value والذي تجاوز 130٪ بقليل. يعود الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى الانتشار المذهل للذكاء الاصطناعي (AI)، والذي فضل بشكل غير متناسب عددًا قليلاً من شركات النمو الكبيرة.

كما يقول المثل القديم، لا شيء يدوم إلى الأبد. التغيير يحدث حاليًا، في الواقع. منذ بداية هذا العام، حافظ مؤشر القيمة على قوته بينما انخفضت أسهم النمو بنحو 7٪.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

ليس أداءً مفاجئًا

إنه ليس فرقًا كبيرًا حقًا. ثلاثة أشهر ونصف ليست فترة طويلة جدًا، وفرق الأداء بنسبة 7٪ ليس هائلاً.

تبدأ جميع الاتجاهات الكبيرة كاتجاهات صغيرة، والحجة القائلة بأن أسهم النمو قد بلغت ذروتها وأن أسهم القيمة مهيأة لتولي القيادة لفترة من الوقت تحمل أكثر من القليل من المصداقية.

هذا ما يتوقعه المحللون في Invesco على أي حال. كما كتبت مديرة إدارة منتجات القيمة الأمريكية تريسي فيلدر في أواخر العام الماضي قبل أن يبدأ التباين المذكور أعلاه في الظهور، "أسهم القيمة، بناءً على مؤشر Russell 1000 Value، عند خصم 30٪ مقارنة بمؤشر S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)، وخصم 50٪ مقارنة بأسهم النمو، بناءً على مؤشر Russell 1000 Growth." يشير أداؤها في هذه الأثناء إلى أن معظم المستثمرين يتفقون.

والأمر لا يقتصر على فيلدر. يتفق تقرير JPMorgan حول توقعات السوق لعام 2026، موضحًا "مع وصول التقييمات الإجمالية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، يجب أن تلعب قطاعات القيمة المختارة دورًا أكبر في [أداء المحافظ] لعام 2026." عدم اليقين الاقتصادي الناجم عن التضخم المستمر، والصراع في الشرق الأوسط، وثورة الذكاء الاصطناعي التي ليست تمامًا ثورية كما كان متوقعًا في البداية، كلها تجعل أسهم القيمة آفاقًا استثمارية أكثر جاذبية، ولو فقط لأنها تقدم على الأقل قدرًا أكبر من اليقين في الأداء مقارنة بأسهم النمو في هذا الوقت.

مثل هذا التحول قادم بالتأكيد عاجلاً أم آجلاً

الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية، بالطبع، وهناك استثناءات لـ... حسنًا، لكل شيء. ليس كل سهم قيمة مهيأ للتألق من هنا، تمامًا كما لن يعاني كل سهم نمو. في الواقع، يقر تقرير JPMorgan بأن "النمو يجب أن يستمر في الأداء الجيد مع استمرار نضوج القوة العلمانية طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي."

*ومع ذلك، انظر إلى التلميح الذي تقدمه الأداءات الأخيرة من خلال عدسة الواقعية الاستراتيجية. التغيير أمر طبيعي - بل ويمكن التنبؤ به - في السوق، عبر قيادة القطاع والأسلوب على حد سواء. يعرف المستثمرون المخضرمون أن مثل هذا التغيير قادم عاجلاً أم آجلاً، ولكن دون أي إعلان أو ضجة حقيقية. قد يكون هذا التباين في الأداء هو التحذير المبكر الوحيد الذي سيحصل عليه أي شخص.

أين تستثمر 1000 دولار الآن

عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة أسهم، فقد يكون الاستماع إليها مفيدًا. بعد كل شيء، فإن العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 959٪ * - تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 191٪ لمؤشر S&P 500.

لقد كشفوا للتو عما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن، متاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 10 أبريل 2026. ***

JPMorgan Chase هو شريك إعلاني لـ Motley Fool Money. James Brumley ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ JPMorgan Chase. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.