HealthEquity (HQY) نسخة نصية لأرباح الربع الرابع 2026

مصدر الصورة: The Motley Fool.
التاريخ
الثلاثاء، 17 مارس 2026، الساعة 4:30 مساءً بالتوقيت الشرقي
مشاركون في المكالمة
-
الرئيس والمدير التنفيذي — سكوت كوتلر
-
نائب الرئيس والمؤسس — د. ستيف نيلمان
-
نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي — جيمس لوتشينيا
-
علاقات المستثمرين — ريتشارد بوتنام
هل تحتاج إلى اقتباس من محلل Motley Fool؟ أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى [email protected]
النص الكامل لمكالمة الأرباح
المشغل: مساء الخير. ونرحب بكم في مكالمة أرباح HealthEquity, Inc. للربع الرابع والسنة المالية 2026. سيتم وضع جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. إذا احتجت إلى مساعدة، يرجى ملاحظة أنه تم تسجيل هذا الحدث. أود الآن أن أسلم المكالمة إلى ريتشارد بوتنام. تفضل.
ريتشارد بوتنام: شكرًا لك، غاري. مرحبًا بالجميع. شكرًا لانضمامكم إلينا هذا المساء. هذه هي مكالمة أرباح HealthEquity, Inc. للربع الرابع من السنة المالية 2026. اسمي ريتشارد بوتنام. أنا مسؤول عن علاقات المستثمرين في HealthEquity, Inc. ينضم إلي اليوم سكوت كوتلر، الرئيس والمدير التنفيذي، والدكتور ستيف نيلمان، نائب الرئيس والمؤسس للشركة، وجيمس لوتشينيا، نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي. قبل أن أسلم المكالمة إلى سكوت لملاحظاتنا المعدة، نلاحظ أن البيان الصحفي الذي يعلن عن نتائجنا المالية للربع الرابع صدر بعد إغلاق السوق هذا المساء، وأنه يتضمن بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) التي سنشير إليها اليوم.
يمكنكم العثور على نسخة من البيان الصحفي اليوم، بما في ذلك تسويات هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) مع المقاييس المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا، وهو ir.healthequity.com. تعكس تعليقاتنا وردودنا على أسئلتكم وجهة نظر الإدارة اعتبارًا من اليوم، 17 مارس 2026، وستتضمن تصريحات استشرافية كما هو محدد من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بما في ذلك التنبؤات أو التوقعات أو التقديرات أو المعلومات الأخرى التي قد تعتبر استشرافية. هناك العديد من العوامل الهامة المتعلقة بأعمالنا التي يمكن أن تؤثر على نتائجنا. تخضع التصريحات الاستشرافية لمخاطر وشكوك قد تتسبب في اختلاف نتائجنا الفعلية بشكل كبير عن النتائج الواردة في التصريحات المقدمة اليوم.
نحذر من الاعتماد المفرط على هذه التصريحات الاستشرافية، ونشجعكم على مراجعة مناقشة هذه العوامل والمخاطر الأخرى التي قد تؤثر على نتائجنا المستقبلية أو سعر السوق لسهمنا كما هو مفصل في تقريرنا السنوي الأخير على النموذج 10-K، والذي تم تقديمه اليوم، والتقارير الدورية اللاحقة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). لا نفترض أي التزام بتنقيح أو تحديث هذه التصريحات الاستشرافية في ضوء معلومات جديدة أو أحداث مستقبلية. مع الانتهاء من ذلك، دعونا ننتقل إلى سكوت.
سكوت كوتلر: شكرًا لك، ريتشارد، ونرحب بالجميع لانضمامهم إلينا اليوم. سأبدأ بنتائج السنة المالية 2026 والتقدم الاستراتيجي الذي يضعنا للسنة المالية 2027، وسيتناول ستيف البيئة التنظيمية، وسيقوم جيم بشرح بياناتنا المالية وتوقعاتنا للسنة المالية 2027. كانت السنة المالية 2026 عامًا من تسريع قوة الأرباح لشركة HealthEquity, Inc. حيث قدمنا تنفيذًا قويًا، وتوسعًا كبيرًا في الهامش، ومبيعات قياسية لحسابات التوفير الصحي (HSA). نحن فخورون بتنفيذ الفريق والتقدم الذي نحرزه في بناء هذه المنصة على المدى الطويل.
في الربع الرابع، حققنا نموًا بنسبة 23٪ في الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (adjusted EBITDA) وأكثر من 500 نقطة أساس من توسع هامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (adjusted EBITDA) مع إضافة عدد قياسي بلغ 550,000 حساب توفير صحي (HSA)، مما أدى إلى أكثر من 1,000,000 حساب توفير صحي (HSA) جديد من المبيعات لهذا العام، ليصل إجمالي الحسابات إلى 17,800,000 وحسابات التوفير الصحي (HSA) إلى أكثر من 36,000,000,000 دولار. نمت الإيرادات بنسبة 7٪ على أساس سنوي وزادت صافي الدخل بنسبة 89٪ ليصل إلى 49,700,000 دولار. زاد صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) بنسبة 33٪ ونما صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) لكل سهم مخفف بنسبة 38٪، مما يعكس توسعًا كبيرًا في الهامش. ما ترونه في هذه النتائج هو الرافعة التشغيلية المتأصلة في منصة HealthEquity, Inc. مع تزايد الأصول والمشاركة والأتمتة.
كما أعدنا أكثر من 300,000,000 دولار لمساهمينا من خلال برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بنا في السنة المالية 2026، مما قلل الأسهم المخففة القائمة بنسبة 3٪ تقريبًا. في قلب استراتيجيتنا توجد عجلة دوارة تساعد الأعضاء على الادخار والإنفاق والاستثمار في الرعاية الصحية. مع تعمق المشاركة في كل بُعد، تصبح النموذج أكثر قيمة وكفاءة. تؤدي المشاركة المتزايدة إلى زيادة الإنفاق والأرصدة وقوة الأرباح على المدى الطويل. لقد تقدمنا في كل مكون في السنة المالية 2026. فيما يتعلق بالادخار، زادت إجمالي أصول حسابات التوفير الصحي (HSA) بنسبة 14٪ لتتجاوز 36,000,000,000 دولار، مما يعزز القيمة طويلة الأجل المتضمنة في المنصة. والأهم من ذلك، يستمر نمو الأصول في التفوق على نمو الحسابات، مما يعكس أرصدة أعلى لكل عضو ومشاركة أعمق.
فيما يتعلق بالإنفاق، قمنا بتوسيع الطرق التي يمكن للأعضاء من خلالها استخدام حسابات التوفير الصحي (HSA) الخاصة بهم من خلال إطلاق سوقنا. بالإضافة إلى حسابات التوفير الصحي (HSA)، تدعم منصتنا أيضًا حسابات الإنفاق المرنة وفوائد التنقل، مما يمنح أصحاب العمل وجهة واحدة لإدارة الطيف الكامل من مزايا المستهلك الموجهة. وفيما يتعلق بالاستثمار، زاد مستثمرو حسابات التوفير الصحي (HSA) بنسبة 10٪ على أساس سنوي وتمثل الأصول المستثمرة الآن أكثر من 50٪ من إجمالي أصول حسابات التوفير الصحي (HSA). والأهم من ذلك، أن حوالي 95٪ من أعضاء حسابات التوفير الصحي (HSA) لا يزالون لا يصلون إلى حدود المساهمة وأكثر من 90٪ لم يستثمروا بعد، مما يخلق فرصة كبيرة للنمو المدفوع بالمشاركة. تحدث مشاركة الأعضاء بشكل متزايد من خلال منصتنا المتنقلة. لدينا الآن أكثر من 3,600,000 تنزيل لتطبيقنا، مما يعكس التبني المتزايد للرعاية الصحية الرقمية أولاً.
سيتسارع هذا التحول فقط مع دخول المستهلكين الأصغر سنًا إلى النظام وهم يتوقعون إدارة الرعاية الصحية والتمويل رقميًا. ميزة أخرى تصبح واضحة بمرور الوقت هي القيمة المتزايدة لمجموعات الأعضاء لدينا. كل عام نضيف أعضاء جدد لحسابات التوفير الصحي (HSA) الذين يزيدون الأرصدة، ويزيدون المشاركة، ويصبحون أكثر قيمة مع نضوج حساباتهم. بعض الحسابات الأكثر قيمة على منصتنا اليوم هي تلك التي تم فتحها منذ أكثر من عقد من الزمان. ينعكس حجم توزيعنا في حقيقة بسيطة. لقد أضفنا أكثر من 1,000,000 حساب توفير صحي (HSA) جديد من المبيعات في عام عندما أضاف الاقتصاد الأمريكي 181,000 وظيفة فقط.
هذا انعكاس قوي للطلب على 200 شريك شبكة وأكثر من 100,000 عميل مدعومين بتجربة محمولة آمنة تركز على الأعضاء. تم بناء هذه الميزة على مر السنين، وتتزايد مع نضوج الحسابات ونمو أصول حسابات التوفير الصحي (HSA)، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات والتدفق النقدي بالنسبة لنا، والذي بدوره يمول استثمارنا المستمر في الابتكار والأمن والذكاء الاصطناعي. نقوم أيضًا بتوسيع توزيع حسابات التوفير الصحي (HSA) إلى قناة رعاية صحية تجزئة جديدة وكبيرة. تعمل منصة التسجيل المباشر لحسابات التوفير الصحي (HSA) الخاصة بنا على توسيع الوصول إلى ما وراء الخطط المدعومة من أصحاب العمل، مما يمكّن الأفراد من فتح وتمويل حسابات التوفير الصحي (HSA) من خلال تجربة الهاتف المحمول والويب الخاصة بنا. هذا مهم بشكل خاص للمستهلكين الذين يختارون خطط البرونز على بورصات ACA، حيث نرى فرصة توزيع تجزئة جديدة وهامة.
مع تقييم ملايين الأسر لخيارات التغطية، تضعنا قدراتنا التجزئة في وضع يمكننا من الاستفادة من التبني الإضافي. بشكل أوسع، تستمر ضغوط القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية في دفع تبني الرعاية الصحية الموجهة للمستهلك. كما شاركنا سابقًا، وجدت دراسة أجراها طرف ثالث شملت ما يقرب من 1,000,000 موظف من عدة من أكبر عملائنا من أصحاب العمل أن ارتفاع معدلات تبني حسابات التوفير الصحي (HSA) يرتبط بانخفاض كبير في تكاليف الرعاية الصحية لكل موظف، بينما يوفر الموظفون المزيد من المدخرات على الأقساط والضرائب وزيادة أرصدة حسابات التوفير الصحي (HSA) الخاصة بهم. أصبحت حسابات التوفير الصحي (HSA) بنية تحتية أساسية لكيفية تخطيط الأمريكيين ودفعهم لتكاليف الرعاية الصحية. مع هذه الرياح الهيكلية المواتية، تظل الثقة أساسية. فيما يتعلق بالأمن، نواصل إحراز تقدم ملموس.
في الربع الرابع، بلغ إجمالي تعويضات الاحتيال حوالي 300,000 دولار، مما وضع معدل معدل الخروج لدينا عند 0.1 نقطة أساس للربع، وهو أقل بكثير من هدفنا البالغ نقطة أساس واحدة من إجمالي أصول حسابات التوفير الصحي (HSA) سنويًا. نفذ فريقنا أعلى مستوى أداء، مما أدى إلى خفض تكلفة الاحتيال إلى حوالي 1.1 نقطة أساس خلال السنة المالية، مما وضع HealthEquity, Inc. في النسبة المئوية العليا بين المحافظ المماثلة في شبكة Visa. لقد أحرزنا أيضًا تقدمًا كبيرًا في تحسين أداء تفويض البطاقات، مما أدى مباشرة إلى تحسين تجربة الأعضاء عند الخروج. والأهم من ذلك، أننا نعزز حماية الحساب مع تبسيط تجربة الأعضاء. تحسن الكشف المبكر عن الاحتيال، وانخفضت الإيجابيات الخاطئة، واستمرت معدلات التفويض في التعزيز.
في الوقت نفسه، تعمل مصادقة المفتاح السري (passkey authentication) على إلغاء كلمات المرور التقليدية، مما يعزز الأمان مع تبسيط الوصول إلى الحساب، وحماية الأعضاء مع الحفاظ على اقتصاديات التبادل. في فئة حيث الثقة هي كل شيء، نحن نثبت أن الأمان والتجربة السلسة يمكن أن تتوسع معًا. مع وضع هذه الأساسات، بدأنا في بناء نظام التشغيل المالي للرعاية الصحية من الجيل التالي، والذكاء الاصطناعي هو محور هذا التطور. سيمكننا الذكاء الاصطناعي من الانتقال من تجربة خدمة قائمة على الهاتف واليدوية إلى مكان يتم فيه توجيه الأعضاء لحل المشكلات في الوقت الفعلي عبر قنوات متعددة. مع 17,800,000 حساب وأكثر من 36,000,000,000 دولار في الأصول، لدينا كثافة البيانات وسرعة المعاملات وبصمة التكامل لنشر أدوات الذكاء الاصطناعي لأعضائنا بمسؤولية.
مع ملايين الأعضاء وتدفق متزايد من الإنفاق على الرعاية الصحية عبر المنصة، تتيح لنا كثافة بياناتنا تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي لا تستطيع المنصات الأصغر تقليدها بسهولة. سيسمح لنا الذكاء الاصطناعي بتوسيع نطاق مشاركة الأعضاء مع خفض تكلفة الخدمة عبر المنصة. نقوم بتضمين الذكاء الاصطناعي بثلاث طرق. أولاً، الارتقاء بتجربة الأعضاء. كما ذكرنا سابقًا، بدأ حل المطالبات المعجل الخاص بنا في تقديم تعويضات أسرع للأعضاء. تتطور HSA Answers و HealthEquity Assist إلى أدوات دعم سياقية ذكية توجه الأعضاء من الصوت إلى الدردشة الوكيلة والقنوات الرقمية. ثانيًا، دفع الكفاءة التشغيلية. نرى بالفعل تأثيرًا حيث تقلل الأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي من تكاليف الخدمة مع تحسين سرعة الحل.
بمرور الوقت، نتوقع أن تساعد الخدمة الذاتية المدعومة بالذكاء الاصطناعي الأعضاء على حل المزيد من الاحتياجات مباشرة ضمن سير العمل المحدد، مما يقلل الاعتماد على تفاعلات الخدمة المباشرة. ثالثًا، فتح التخصيص على نطاق واسع. بمرور الوقت، نتوقع أن يتمكن الأعضاء من استخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي الخاصة بنا لتحسين المساهمات، وتحديد فرص التوفير الضريبي، واتخاذ قرارات إنفاق واستثمار أكثر استنارة. يصبح الذكاء الاصطناعي محركًا للأرباح لشركة HealthEquity, Inc.، مما يحسن تجربة الأعضاء مع المساعدة في خفض تكاليف الخدمة وزيادة القيمة مدى الحياة لكل حساب بمرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، ستستمر هذه الاستخبارات نفسها في التوسع إلى ما وراء الخدمة إلى كيفية اكتشاف الأعضاء لبرامج ومنتجات الرعاية الصحية والوصول إليها.
يخلق هذا التدفق المتزايد للإنفاق على الرعاية الصحية فرصة لمساعدة الأعضاء على اكتشاف الخدمات والوصول إليها مباشرة من خلال منصتنا. عبر الصناعة بأكملها، أنفق الأمريكيون أكثر من 40,000,000,000 دولار من حسابات التوفير الصحي (HSA) العام الماضي على الرعاية الصحية المؤهلة. والأهم من ذلك، أنهم عوضوا هذه الأموال بأكثر من 55,000,000,000 دولار، مما زاد من أرصدة حسابات التوفير الصحي (HSA) الخاصة بهم. مع انتقال المزيد من الإنفاق على الرعاية الصحية عبر المنصة، نرى فرصًا إضافية لتقديم المزيد من القيمة لأعضائنا بمرور الوقت. في الربع الرابع، أطلقنا سوقنا بعروض أولية تركز على برامج إنقاص الوزن، والعلاج بالهرمونات البديلة، والأجهزة القابلة للارتداء في مجال الرعاية الصحية. عالميًا، تشهد هذه الفئات تبنيًا سريعًا للمستهلكين مع إنفاق سوق إجمالي يقدر بأكثر من 100,000,000,000 دولار.
بمرور الوقت، نتوقع توسيع سوقنا بمنتجات وبرامج وخدمات وشركاء إضافيين. يوسع سوقنا المشاركة داخل حسابات التوفير الصحي (HSA) مع تقديم تدفقات إيرادات متكررة جديدة وزيادة حصة الإنفاق على الرعاية الصحية التي تمر عبر منصتنا. كان التبني المبكر مشجعًا. نرى معدلات احتفاظ قوية أولية بين الأعضاء المشاركين. نرى أيضًا عددًا متزايدًا من التجار الذين يسلطون الضوء على أهلية حسابات التوفير الصحي (HSA) وحسابات الإنفاق المرنة (FSA) عند الخروج كوسيلة لزيادة التحويل وزيادة المبيعات، مما يعزز الدور المتزايد للإنفاق على الرعاية الصحية المعفى من الضرائب. كل هذا يعزز الرافعة التشغيلية الواضحة في نتائجنا. ندخل السنة المالية 2027 كعضو لمدة ثلاث سنوات في نادي Rule of 50 الحصري.
يقدم أعضاء هذا النادي الحصري مجموع نمو الإيرادات وهامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (adjusted EBITDA) بما يزيد عن 50. هذا تصنيف يرتبط عادةً بالشركات الرائدة في فئتها، ومن النادر جدًا رؤيتها مستدامة لفترات أطول. بناءً على التوجيهات التي سيقدمها جيم بالتفصيل قريبًا، نعتزم أن نجعلها أربع سنوات متتالية. هذه هي قوة هذا النموذج. مع تزايد المشاركة والأصول والأتمتة، تتزايد الأرباح معها. مع ادخار المزيد من الأمريكيين والإنفاق والاستثمار من خلال حسابات التوفير الصحي (HSA)، تزداد قوتنا الدافعة.
مع توسيع نطاق التوزيع، وزيادة الأصول، وتوسيع المشاركة، ومنصة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، تبني HealthEquity, Inc. البنية التحتية المالية لكيفية دفع الأمريكيين لتكاليف الرعاية الصحية. مع ذلك، سأسلم الكلمة إلى ستيف لشرح المشهد السياسي. ستيف؟
ستيف نيلمان: شكرًا لك، سكوت. البيئة السياسية لحسابات التوفير الصحي (HSA) هي الأكثر بناءً التي شهدناها منذ عقدين. نعتقد أننا عند نقطة تحول حقيقية مع القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية في صميم المحادثة. قانون تخفيض الضرائب للعائلات العاملة، المعروف أيضًا باسم القانون الجميل الواحد، وسع أهلية حسابات التوفير الصحي (HSA) للأمريكيين الذين يختارون خطط البرونز المقدمة على بورصات ACA. هذا القانون هو أهم تغيير هيكلي في سوق حسابات التوفير الصحي (HSA) منذ إنشاء الحسابات. لأول مرة، تقارن ملايين الأسر التي تشتري تغطية من خلال البورصات خططها بحساب توفير صحي (HSA) وتصل إلى نفس المزايا الضريبية الثلاثية التي استفاد منها المشاركون في الخطط المدعومة من أصحاب العمل لفترة طويلة.
هذا هو دمقرطة حقيقية لأداة كانت تاريخيًا تميل نحو العمال المشمولين بالتأمين من خلال أصحاب العمل. نواصل العمل عن كثب مع شركائنا في مجال الصحة لتبسيط عملية تسجيل أعضاء خطة البرونز في حسابات التوفير الصحي (HSA). بالإضافة إلى توسيع بورصة ACA، نشجع الزخم التشريعي الأوسع. وضعت الإدارة الحالية اقتراحًا للرعاية الصحية يتضمن حسابات التوفير الصحي (HSA) كمكون أساسي، وقدم العديد من أعضاء الكونغرس تشريعات تهدف إلى توسيع أهلية حسابات التوفير الصحي (HSA) بشكل أكبر. نحن نشارك بنشاط مع صانعي السياسات من كلا الحزبين لمشاركة ما نراه في العالم الواقعي، وكيف تقلل حسابات التوفير الصحي (HSA) من تكاليف الرعاية الصحية لكل موظف، وتزيد من مدخرات الأعضاء، وتمنح العائلات سيطرة حقيقية على إنفاقها على الرعاية الصحية.
مع حسابات التوفير الصحي (HSA)، لا يحتاج أصحاب العمل إلى الاختيار بين توفير المال على المزايا وضمان الأمن المالي للرعاية الصحية لموظفيهم، يمكنهم الحصول على كليهما. يضع حجم HealthEquity, Inc. وشراكاتها الوثيقة الشركة في وضع جيد لتحويل هذا الزخم السياسي إلى نمو. عندما تخلق التغييرات التشريعية مجموعات سكانية جديدة مؤهلة، فإن شركاء شبكتنا البالغ عددهم أكثر من 200 وشبكة عملائنا البالغ عددهم 100,000 تسمح لنا بالتحرك بسرعة، وتثقيف وتسجيل السكان المؤهلين حديثًا.