هنا سبب كون شراكة واستثمار Nvidia في Marvell بمثابة صفقة كبيرة

هنا سبب كون شراكة واستثمار Nvidia في Marvell بمثابة صفقة كبيرة
إن التحالف الاستراتيجي لشركة Nvidia مع شركة Marvell Technology لتصنيع الرقائق الأخرى هو سبب آخر للبقاء مع سهم عملاق الذكاء الاصطناعي البطيء. في صباح يوم الثلاثاء، أعلنت الشركتان عن شراكة لدمج رقائق و منتجات شبكات Marvell المخصصة مع النظام البيئي للحوسبة بالذكاء الاصطناعي المهيمن لشركة Nvidia. بالإضافة إلى ذلك، فإن اسم النادي Nvidia يقوم باستثمار بقيمة 2 مليار دولار في Marvell، وهو أحدث استثماراتها في شركات التكنولوجيا الأخرى باستخدام فائضها النقدي من طفرة الذكاء الاصطناعي. بالنسبة لمستثمري Nvidia، فإن الصفقة مهمة لأنها تعزز حضور Nvidia في عالم رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة - والتي تعتبر على نطاق واسع أكبر تهديد لعرشها كملك حوسبة الذكاء الاصطناعي. عملاء Nvidia الرئيسيون، على الرغم من أنهم لا يزالون يشترون كميات مذهلة من الحوسبة من Nvidia، يستثمرون في السيليكون المخصص الخاص بهم بمساعدة تصميم من Marvell و Broadcom. تشمل عملاء Marvell Amazon و Microsoft، بينما يُعرف أن Alphabet و Meta مؤخرًا يعملون مع Broadcom. ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 5.6٪ يوم الثلاثاء، بوتيرة لتكون أفضل يوم لها منذ عام. إنه رد فعل مشجع بعد أن ظل السهم راكدًا لعدة أشهر على الرغم من تدفق مستمر من الأخبار الجيدة - ويتجلى ذلك بشكل أفضل في رد الفعل السوقي المحبط بشكل محبط على مؤتمر GTC المثير للإعجاب لشركة Nvidia في منتصف مارس. من المؤكد أن بعض نقاط الضعف الأخيرة لشركة Nvidia كانت ناتجة عن تراجع السوق الأوسع بسبب الحرب في إيران. ولكن بغض النظر عن السبب، فإن النتيجة النهائية كانت سهمًا لم يكن بهذا الرخص منذ أكثر من عقد. الآن، مع ترتيب Marvell، لدينا سبب إضافي للاعتقاد بأن Nvidia ستستمر في تقديم نمو الأرباح في السنوات القادمة. في الأساس، لدى Nvidia الفرصة لالتقاط حصة أكبر من الدولارات المنفقة على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إذا كانت منتجاتها الأخرى أكثر توافقًا مع السيليكون المخصص. على الرغم من أنها تشتهر بشكل أفضل بعملها في وحدات معالجة الرسومات (GPUs)، فقد تحولت Nvidia إلى متجر شامل للحوسبة بالذكاء الاصطناعي، وتقدم أنواعًا أخرى من المعالجات غير GPUs وتقنية الشبكات التي تمكن جميع الرقائق من التواصل مع بعضها البعض. لدى Nvidia أيضًا مكتبة برامج واسعة تعتبر أساسية لمكانتها التنافسية، بقيادة منصة CUDA (Compute Unified Device Architecture). تركز الصفقة مع Marvell على جانب الشبكات من محفظتها، وتحديداً تقنية NVLink الخاصة بها. العام الماضي، أعلنت Nvidia عن إنشاء NVLink Fusion لفتح نسيجها الملكي بشكل فعال للمعالجات غير Nvidia - وهذا ما ستستغله الشركتان في هذا التحالف الاستراتيجي. قد أشير هذا الخبر في ديسمبر، عندما علمنا في Amazon's cloud computing أن Amazon ستدمج NVLink Fusion مع حلول السيليكون المخصصة الخاصة بها، بما في ذلك شريحة Tranium4 ومعالجاتها المركزية Graviton (CPUs). في مقابلة يوم الثلاثاء صباحًا على CNBC، أوضح Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، الأساس المنطقي وراء تحالف Marvell. "سيتم استبدال جميع مراكز البيانات في العالم بهذه الطريقة الجديدة في الحوسبة"، قال Jensen لـ Jim Cramer. "بالطبع، ستتم تشغيل غالبية مراكز البيانات بواسطة وحدات معالجة الرسومات CUDA من Nvidia. ومع ذلك، بالنسبة للعملاء الذين يرغبون أيضًا في الحصول على إصدارات متخصصة قاموا ببنائها بأنفسهم، فإننا نقوم بتوسيع بنيتنا التحتية، بدءًا من بنية الشبكات، بشكل أساسي هيكل Grace Blackwell و Vera Rubin الخاص بنا. سنقوم بتوسيع ذلك، من خلال NVLink وتوصيله بـ Marvell. معًا، سنكون قادرين على معالجة العملاء سواء كانوا يرغبون في استخدام جميع معدات Nvidia أو إذا كانوا يرغبون في توسيع معدات Nvidia الخاصة بهم بمعالجاتهم المتخصصة." "معًا، سنكون قادرين على معالجة سوق إجمالي قابل للتحقيق (TAM) أكبر بكثير"، قال Jensen. Grace Blackwell هي منصة الحوسبة الحالية لشركة Nvidia، مدعومة بوحدات معالجة الرسومات Grace و Blackwell GPUs الخاصة بها. من المقرر أن تطرح وحدات المعالجة المركزية Vera و Rubin GPUs الخاصة بها - ضمن عائلة خوادم Vera Rubin - لاحقًا هذا العام. مع NVLink Fusion، قال Jensen إن شركة صممت شريحة الذكاء الاصطناعي المخصصة الخاصة بها يمكنها بسهولة ربطها بمنتجات Nvidia. وأشار تحديدًا إلى نسيج شبكاتها SpectrumX، وكذلك وحداتها المركزية Vera، وشريحتها الجديدة للاستدلال المستوحاة من Groq المصممة للاستخدام اليومي في نماذج الذكاء الاصطناعي، ومنصتها لتخزين البيانات المعروفة باسم Bluefield. كانت الشريحة المستوحاة من Groq وإصدار محدث من Bluefield من بين التحديثات الصعودية التي تم تقديمها في GTC. "ستكون كل هذه متوافقة مع بنية النظام. ستكون متوافقة مع النظام البيئي ... [و] تجعل من الأسهل عليهم التشغيل البيني وتجعل الأمر رائعًا بالنسبة لنا بينما نتوسع في TAM الخاص بنا"، قال Jensen. سواء اشترت الشركات منصات حوسبة GPU من Nvidia، أو سعت إلى الاستثمار في السيليكون المخصص والشراكة مع Marvell للقيام بذلك، فإن Nvidia تستفيد. ضع في اعتبارك أيضًا: يعني الاستثمار البالغ 2 مليار دولار أن Nvidia تستفيد أيضًا من أي صفقات Marvell لا تتضمن أي مكونات Nvidia، نظرًا لأنه يمثل حصة ملكية تبلغ حوالي 2.5٪ في الشركة. استخدمت Nvidia أيضًا رصيدها النقدي الهائل للاستثمار في الشركات الناشئة مثل منشئ ChatGPT OpenAI، بالإضافة إلى الموردين مثل Lumentum و Coherent، وكلاهما في مجال تكنولوجيا البصريات. البصريات هي تركيز متزايد لشركة Nvidia مع ازدياد كثافة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي. لدى Marvell أعمال البصريات، وأشار الإعلان يوم الثلاثاء أيضًا إلى ذلك باعتباره مجالًا للتطوير. Corning هو رهاننا على نمو تقنية الشبكات البصرية في مركز البيانات. تعزز استثمارات Nvidia فكرة أن هذا شركة قوية أصبحت أقوى. هذا بالضبط ما جعل أداء السهم أقل من المتوقع وتقييمه أكثر صدمة. اعتبارًا من بداية جلسة يوم الثلاثاء، تم تداول سهم Nvidia بـ 20 ضعف الأرباح المستقبلية، وفقًا لبيانات FactSet - وهو رخيص كما كان في عقد من الزمان. قبل عامين تقريبًا، كان السهم يحمل نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ حوالي 36. في أغسطس 2025، عندما بدأت الأسهم في التباطؤ، كانت نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 34. على مدار السنوات العشر الماضية، كان هناك مرتان فقط اقتربنا من نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 20 - كنتيجة لـ Federal Reserve taper tantrum التي دمرت السوق، وفي الأيام التي تلت إعلان الرئيس دونالد ترامب عن التعريفات المتبادلة في أبريل 2025. والأهم من ذلك، أن تقييم Nvidia الحالي لا يأخذ في الاعتبار أي زيادة في الأرباح المرتبطة بالشراكة مع Marvell. لذلك، هذه هي نقطة البداية لدينا. سيعتمد الوقت في تحديد مدى تسريع هذه المبادرة لنمو أرباح Nvidia هذا العام والعام المقبل وما بعده. ولكن النقطة هي أن السهم قد ينتهي به الأمر إلى أن يكون أرخص مما كنا نظن يوم الاثنين. الخلاصة في مرحلة ما، يجب أن يتغير شيء ما. حتى مع الارتفاع يوم الثلاثاء، لا يزال السهم أقل من حيث أنه كان عندما اندلعت حرب إيران. من المؤكد أن هذا قد ينتهي به الأمر إلى أن يكون فخ قيمة، حيث تستمر الأرباح في النمو ولكن لا يهتم أحد أبدًا، مما يؤدي إلى أداء ضعيف مستمر. ومع ذلك، فإننا نجد صعوبة في رؤية أن هذا هو الحال. وهذا يترك نتائج متضاربة حيث نكتشف يومًا ما أن تقديرات الأرباح كانت مرتفعة للغاية، أو أن السعر يبدأ أخيرًا في عكس الأساسيات. نظرًا لما سمعناه في GTC وتعلمناه يوم الثلاثاء، فإننا نكافح لرؤية كيف أن التقديرات مرتفعة للغاية - باستثناء أي تصعيد كبير في إيران يغرق الاقتصاد في ركود ويضطر عملاءه إلى تقليص إنفاقهم على الذكاء الاصطناعي. نعتقد أنه من المرجح أن تثبت التقديرات أنها منخفضة للغاية. عندما نعود إلى الوراء ونفكر في مدى سرعة تقدم واعتماد الذكاء الاصطناعي، فإننا نجد صعوبة ببساطة في رؤية كيف لا يبدأ Nvidia في العمل مرة أخرى بمجرد تحسن معنويات المستثمرين بشكل عام. ربما يكون الارتفاع يوم الثلاثاء هو بداية ذلك (على الرغم من أننا لسنا مستعدين تمامًا لرفع العلم الأخضر). من الصعب الدفاع عن اسم لم يبدُ، حتى يوم الثلاثاء، قادرًا على الارتفاع، بغض النظر عن مدى جودة الأخبار. لكننا نصرخ بالتأكيد من التل بأن Nvidia قد أعطتك سببًا إضافيًا لامتلاك السهم على المدى الطويل وعدم محاولة تداول الاسم في كل عنوان. (ثقة Jim Cramer الخيرية لديها مراكز طويلة في NVDA و AVGO و AMZN و MSFT و META و AVGO و GLW و GOOGL. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في محفظة الصندوق الخيري.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيه تداول قبل أن يقوم Jim بإجراء صفقة. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة الصندوق الخيري الخاص به. إذا تحدث Jim عن سهم على CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ الصفقة. المعلومات أعلاه الخاصة بـ Investing Club تخضع لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد التزام أو واجب وديعي، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بـ Investing Club. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.