كيف يمكن للحرب في إيران أن تهز الاقتصاد العالمي لفترة طويلة بعد انتهاء الأعمال العدائية

انخفضت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد ورود تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة قدمت لإيران خطة لإنهاء الحرب، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم. هل يمكن للمستثمرين أخيرًا أن يأخذوا نفسًا من الراحة؟ لا بهذه السرعة، بحسب مورغان ستانلي. في مذكرة للعملاء، قال المحللون إن مجرد إعادة فتح مضيق هرمز الحيوي، الذي أغلقت إيران بشكل فعال أمام ناقلات النفط خلال الصراع، لن يعيد العالم على الفور إلى وضعه قبل الصراع. تمر عبر هذا الممر المائي الحيوي ما بين 20 و 25٪ من إمدادات النفط العالمية و 20٪ من الغاز المسال السائل، وقد يؤدي سهولة إغلاقه إلى تغيير دائم لكيفية تعامل البلدان مع سياسات الطاقة الخاصة بها. إنه عدسة جديدة للكثيرين. على الرغم من جميع الصراعات العديدة في الشرق الأوسط على مر العقود، لم يسبب أي منها إغلاقًا كاملاً لمضيق هرمز. كما أشار المحللون، فمن المرجح أن يتغير الاقتصاد العالمي بعد الحرب هذا بثلاث طرق: العالم بحاجة إلى احتياطيات بعيدًا عن الشرق الأوسط. معظم النفط الفائض في العالم موجود على الجانب الآخر من المضيق، مما يجعله في الغالب في متناول اليد في حالة الإغلاق. سيؤدي هذا إلى إجبار البلدان على إعادة التفكير في قيمة تلك القدرة الفائضة، نظرًا لموقعها، وبالتالي الحفاظ على ارتفاع الأسعار وتقلبها. بعبارة أخرى، قد تبحث البلدان عن وضع علامة النجمة على المعروض الفائض الذي يقع على الجانب الآخر من المضيق، مع احتساب جزء فقط منه كفائض متاح بالفعل. تركيز أكبر على المخزونات الاستراتيجية. بمجرد انتهاء هذا الصراع، من المرجح أن تسعى البلدان إلى بناء احتياطيات داخلية بمستويات أعلى من ذي قبل. لم تتمكن الولايات المتحدة مطلقًا من إعادة ملء احتياطيها النفطي الاستراتيجي إلى مستويات ما قبل عام 2022. مع خروجنا من هذا الوضع، من المرجح أن تكون هناك جهود متزايدة للقيام بذلك، خاصة في أوروبا وآسيا، اللتين تشعران حقًا بوطأة هذا الاضطراب النفطي. أسعار أعلى لفترة أطول. من المرجح أن نشهد علاوة على إمدادات النفط التي لا تمر عبر المضيق. وبما أن الطاقة سلعة عالمية، فإن العلاوة على النفط من مكان واحد سترفع الأسعار بشكل عام، حتى لو تم تداول "طاقة المضيق" بخصم على خطوط الإمداد ذات الأسعار المتميزة. الفائزون في كل هذا، بالطبع، هم الشركات في قطاع الطاقة. تقدر مورغان ستانلي الآن أن الأرباح في عام 2026 ستكون ضعف توقعاتها السابقة، مع أرباح عام 2027 أعلى بنسبة 50٪ من التوقعات السابقة. الخاسرون؟ الجميع الآخر. تؤدي الأسعار المرتفعة للنفط إلى تآكل القوة الشرائية للمستهلكين وترفع تكلفة إدخال رئيسية للشركات، والتي يجب عليها بعد ذلك امتصاصها أو تمريرها من خلال أسعار أعلى. حتى مع وجود حل للحرب، يمكن أن تتعرض هوامش الشركات للضغط، أو يمكن تمرير الأسعار، مما يؤدي إلى انتعاش التضخم، وهو ما لا يخدم الأسهم جيدًا. الفائزون النسبيون هم الشركات التي تتمتع بأفضل وضع لتناول أو تمرير التكاليف، أي تلك التي لديها مقاييس وقوة تسعير واتجاهات علمانية قوية بما يكفي للمستثمرين لتجاهل الرياح المعاكسة لارتفاع أسعار الطاقة. فكر في لينده في قطاع المواد، أو كوستكو في السلع الاستهلاكية الأساسية. في حين أن أسعار النفط قد تظل مرتفعة، يجب أن ترتفع الأسهم مع حل الحرب، متى ما حدث ذلك. غالبًا ما يكون الأمر لا يتعلق بمستوى سلعة أو مدخلات النمذجة المالية (مثل أسعار الفائدة) بقدر ما يتعلق بتقلبات وسرعة التحركات التي تقلق المستثمرين. يمكن لشارع وول ستريت تسعير الأخبار الجيدة أو السيئة - إنه عدم اليقين الذي يجعل المستثمرين يتوقفون على الهامش. بالإضافة إلى مراقبة أسعار النفط، أخبر جيم كرامر أعضاء في اجتماع يوم الأربعاء أن طريقة تداول شيفрон هي مقياس جيد لاتجاه السوق بشكل عام. إذا كانت شيفрон منخفضة، كما كانت يوم الأربعاء، فمن المرجح أن يكون السوق أعلى، والعكس صحيح. يجب أن تكون قيمة اليقين المتزايد من إنهاء الحرب أكثر أهمية من 20 دولارًا إضافية في سعر برميل النفط، على الأقل على المدى القصير. هذا صحيح بشكل خاص إذا كان ذلك سيجعل الظروف أكثر سهولة بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتبرير خفض الأسعار، وهو ما قد تمليه ديناميكيات سوق العمل. يجب أن تساعد الأسعار المنخفضة وزيادة اليقين في إمدادات النفط (حتى لو بدأنا في وضع علامة النجمة على إمدادات مرتبطة بالمضيق) الأسهم. (راجع هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق الأعمال الخيرية لجيم كرامر.) بصفتك مشتركًا في نادي الاستثمار في CNBC مع جيم كرامر، ستتلقى تنبيهًا للتداول قبل أن يقوم جيم بعمل صفقة. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة الصندوق الخيري الخاص به. إذا تحدث جيم عن سهم على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ الصفقة. المعلومات أعلاه الخاصة بنادي الاستثمار خاضعة لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد التزام أو واجب وديعي، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.