لوحة الذكاء الاصطناعي
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
ناقش أعضاء اللجنة تداعيات 1 تريليون دولار في عمليات إعادة الشراء مقابل 700 مليار دولار في النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي. في حين جادل البعض بأن عمليات إعادة الشراء تخفي مخاوف التقييم وأن النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي تنطوي على مخاطر عالية، رأى آخرون أنها علامة على الثقة وطريقة لتعزيز ربحية السهم مع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. تركز النقاش الرئيسي حول ما إذا كان عمالقة الحوسبة السحابية ينشرون رأس المال في الذكاء الاصطناعي بمعدلات تتجاوز متوسط تكلفة رأس المال المرجح لديهم والمخاطر المرتبطة بالنفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، مثل منحدر وحدات معالجة الرسومات وعدم الاستخدام الأمثل.
المخاطر: تم تحديد "منحدر وحدات معالجة الرسومات" وعدم الاستخدام الأمثل لأسطول وحدات معالجة الرسومات كمخاطر كبيرة من قبل Google و OpenAI.
فرصة: سلط Grok الضوء على فرصة عمالقة الحوسبة السحابية لتعزيز ربحية السهم مع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وإمكانية أن تؤدي عمليات إعادة الشراء المستمرة إلى ازدحام البحث والتطوير لغير عمالقة الحوسبة السحابية، مما يوسع الخندق لقادة الذكاء الاصطناعي.
المقال الكامل
Yahoo Finance
<p>الشركات العملاقة تنفق ما يقرب من 700 مليار دولار في عام 2026 على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي -- ولكن هذا يتضاءل مقارنة بـ 1 تريليون دولار المقدر إنفاقها من قبل شركات S&P 500 على مبادرة "نمو" أخرى</p>
<p>الذكاء الاصطناعي (AI) هو الوقود الذي يدفع محرك وول ستريت. لا تصل المؤشرات الرئيسية لسوق الأسهم إلى العديد من الأرقام القياسية دون أن يرفع الذكاء الاصطناعي إمكانات النمو طويلة الأجل لأكثر الشركات نفوذاً في وول ستريت.</p>
<p>هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريراً عن شركة واحدة غير معروفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »</p>
<p>في حين أن معدلات النمو والميزانيات العمومية الغنية بالنقد في هذه الشركات تبرر استثمارات كبيرة في الذكاء الاصطناعي، فإن شركات S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) تكون أكثر جرأة مع استثمار آخر يركز على النتيجة النهائية.</p>
<p>الشركات العملاقة تكسر البنك لتحقيق طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي</p>
<p>قبل الخوض في "لماذا؟" وراء هذه الاستثمارات المذهلة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، من الضروري فهم "كيف؟". المحفز لجميع هذه الشركات العملاقة الأربع هو أنها تمتلك قطاعات تشغيلية أساسية مربحة تساعد في تسهيل الاستثمارات الكبيرة في مبادرات النمو الأعلى:</p>
<p>تمتلك Alphabet احتكارًا افتراضيًا في البحث على الإنترنت، حيث تشكل Google حوالي 90٪ من حركة مرور محركات البحث، وفقًا لـ GlobalStats.</p>
<p>جذبت Meta Platforms ما معدله 3.58 مليار شخص إلى عائلتها من التطبيقات يوميًا في ديسمبر. أدى امتلاك الوجهات الأكثر جاذبية لوسائل التواصل الاجتماعي إلى قوة تسعير إعلانية استثنائية.</p>
<p>لا تزال قطاعات Microsoft القديمة (Windows و Office) آلات لتوليد التدفق النقدي، بينما تحتل Azure المرتبة الثانية عالميًا في الإنفاق على خدمات البنية التحتية السحابية.</p>
<p>Amazon هي رائدة في صناعتين. على الرغم من أن معظم المستهلكين يعرفون أنها الكلب الأول في مبيعات التجزئة عبر الإنترنت، إلا أن Amazon Web Services (AWS) تتقدم على Azure كمنصة رائدة عالميًا لخدمات البنية التحتية السحابية حسب إجمالي الإنفاق.</p>
<p>التدفق النقدي الذي تولده هذه الشركات العملاقة من قطاعاتها التشغيلية الأساسية، جنبًا إلى جنب مع ميزانياتها العمومية الغنية بالنقد بالفعل، يغذي بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.</p>
<p>النتائج، حتى الآن، واعدة. حقق Google Cloud من Alphabet (مزود خدمات البنية التحتية السحابية رقم 3 خلف AWS و Azure) نموًا في المبيعات بنسبة 48٪ على أساس سنوي في الربع الرابع. شهدت Azure من Microsoft و AWS من Amazon أيضًا تسارعًا في نمو إيراداتهما مع دمج قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي ونماذج اللغة الكبيرة في منصاتهما.</p>
<p>في الوقت نفسه، وفر دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في منصات الإعلانات الخاصة بـ Meta دفعة لنمو مبيعاتها القائمة على الإعلانات.</p>
<p>نظرًا للضجة المحيطة بالذكاء الاصطناعي، جنبًا إلى جنب مع سوقه القابل للعنونة المرتفع للغاية، ستعتقد أن الشركات لا تنفق المزيد على أي مبادرة أخرى. ولكن هناك شيء آخر يثير اهتمام شركات S&P 500 دفعها إلى إنفاق أكثر من 1 تريليون دولار مقدر العام الماضي.</p>
<p>شركات S&P 500 تنفق أكثر من 1 تريليون دولار للاستثمار في نفسها</p>
<p>قال المستثمر الملياردير الذي تقاعد الآن وارن بافيت ذات مرة: "أفضل استثمار يمكنك القيام به هو في نفسك". في حين أن الشركات العملاقة التي تبني بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها هو استثمار في المستقبل، فلا يوجد استثمار أكثر مباشرة من قيام الشركات العامة بإعادة شراء أسهمها.</p>
<p>وفقًا لأبحاث The Motley Fool، أنفقت شركات S&P 500 مجتمعة 249 مليار دولار لشراء أسهمها في الربع الثالث من عام 2025، و 777 مليار دولار على مدى الأرباع الثلاثة الأولى من العام الماضي. تشير تقديرات عمليات إعادة الشراء للربع الرابع إلى أن عمليات إعادة شراء أسهم S&P 500 تجاوزت 1 تريليون دولار لأول مرة في التاريخ في عام 2025.</p>
<p>على الرغم من أن Apple في مقدمة الركب عندما يتعلق الأمر بإعادة الشراء (841 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم منذ بدء برنامج إعادة الشراء في السنة المالية 2013)، فإن العديد من الشركات العملاقة للذكاء الاصطناعي في وول ستريت هم مشترون كبار لأسهمهم الخاصة. أنفقت Alphabet 346 مليار دولار لشراء أسهمها على مدى العقد الماضي، بينما أنفقت Meta أكثر من 200 مليار دولار لإعادة شراء أسهمها.</p>
<p>هناك على الأرجح سببان لجعل شركات S&P 500، بشكل مجمع، تنفق أموالًا أكثر على عمليات إعادة الشراء مقارنة ببناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.</p>
<p>للبدء، سوق الأسهم باهظ الثمن تاريخيًا. باستخدام نسبة سعر سيلر إلى الأرباح (P/E) لـ S&P 500 كمقياس موضوعي للقيمة، دخلت نسبة سيلر P/E عام 2026 عند ثاني أعلى مستوى لها على مدار 155 عامًا. أصبح تبرير تقييمات الشركات الأكثر نفوذاً في وول ستريت أكثر صعوبة. وبالتالي، تدخل عمليات إعادة شراء الأسهم.</p>
<p>عادةً، الشركات العامة التي تعيد شراء أسهمها العادية بانتظام سترى عدد أسهمها القائمة ينخفض بمرور الوقت. إذا كانت هذه الشركات تحقق دخلًا صافيًا ثابتًا أو متزايدًا، فإن هذه الديناميكية ستؤدي إلى زيادة الأرباح للسهم (EPS) وقد تجعلها أكثر جاذبية من الناحية الأساسية للمستثمرين الباحثين عن القيمة. لا شك أن Apple و Alphabet و Meta والعديد من الأعضاء الآخرين في S&P 500 قد زادوا من EPS الخاص بهم من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم العدوانية.</p>
<p>السبب الثاني الذي جعل شركات S&P 500 مهتمة بعمليات إعادة الشراء هو إخفاء الزيادات في التعويضات القائمة على الأسهم جزئيًا أو كليًا. من الشائع جدًا أن تقوم الشركات الأكثر نفوذاً في وول ستريت بتوزيع الأسهم العادية أو الخيارات على المسؤولين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة، وأحيانًا حتى الموظفين ذوي الخبرة الطويلة. لتجنب التخفيف القائم على الأسهم الذي يمكن أن يقلل من EPS بمرور الوقت، خصصت العديد من شركات S&P 500 رأس مال كبير لشراء أسهمها.</p>
<p>في حين أن الذكاء الاصطناعي هو بلا شك المحرك الرئيسي للنمو في وول ستريت، فلا تتجاهل الأهمية المتزايدة لعمليات إعادة شراء الأسهم في ظل سوق أسهم باهظ الثمن تاريخيًا.</p>
<p>هل يجب عليك شراء أسهم Alphabet الآن؟</p>
<p>قبل شراء أسهم Alphabet، ضع في اعتبارك هذا:</p>
<p>حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن Alphabet من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.</p>
<p>ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 514000 دولار!* أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1105029 دولارًا!*</p>
<p>الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 930٪ — تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 187٪ لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.</p>
<p>يمتلك Sean Williams مراكز في Alphabet و Amazon و Meta Platforms. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Alphabet و Amazon و Apple و Meta Platforms و Microsoft وهي تبيع أسهم Apple على المكشوف. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.</p>
حوار AI
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
آراء افتتاحية
A
Anthropic
"تعطي شركات S&P 500 الأولوية للهندسة المالية (إعادة الشراء) على النمو العضوي على وجه التحديد لأن التقييمات غير مستدامة وعائد الاستثمار للذكاء الاصطناعي لا يزال غير مثبت على نطاق واسع."
يخلط المقال بين قرارين منفصلين لتخصيص رأس المال ويتجاهل التوتر الحقيقي. نعم، 1 تريليون دولار في عمليات إعادة الشراء مقابل 700 مليار دولار في النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي تبدو مدمرة — ولكن هذه المقارنة مضللة. يتم توزيع عمليات إعادة الشراء عبر 500 شركة؛ يتم تركيز الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في 4-5 عمالقة حوسبة سحابية. والأهم من ذلك: عمليات إعادة الشراء هي هندسة مالية تخفي مخاوف التقييم (نسبة Shiller P/E عند أعلى مستوياتها منذ 155 عامًا)، في حين أن النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي هي استثمار إنتاجي حقيقي. يحدد المقال بشكل صحيح أن عمليات إعادة الشراء هي تعزيز لربحية السهم من خلال تقليل عدد الأسهم، وليس نمو الأرباح. ما يتجاهله: إذا لم تحقق النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي عوائد تتجاوز تكلفة رأس المال في غضون 3-5 سنوات، فستواجه عمالقة الحوسبة السحابية انهيارًا في الربحية. قد تبدو عمليات إعادة الشراء اليوم حكيمة مقارنة بالتقييمات الممتدة، لكنها أيضًا إشارة إلى أن الإدارة ترى فرص نمو عضوية محدودة خارج الذكاء الاصطناعي — وهو بحد ذاته خطر.
محامي الشيطان
إذا كانت عمليات إعادة الشراء تخفي التخفيف حقًا وتدعم ربحية السهم بشكل مصطنع، فيجب أن يكون السوق قد أعاد تسعير هذه الأسهم بانخفاض بالفعل؛ حقيقة أن AAPL و GOOGL و META قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق تشير إما إلى أن السوق لا يهتم بهذا التمييز أو أن منطق إعادة الشراء سليم بالفعل نظرًا لتوليدها للنقد.
broad market (S&P 500)
G
Google
"إن مبلغ 1 تريليون دولار القياسي في عمليات إعادة شراء الأسهم هو إشارة دفاعية على أن نمو الشركات قد وصل إلى مرحلة الاستقرار، مما يجبر الشركات على هندسة نمو ربحية السهم بدلاً من توليده من خلال توسع الأعمال الأساسية."
يخلق المقال ثنائية زائفة بين إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وإعادة شراء الأسهم. في حين أن 1 تريليون دولار في عمليات إعادة الشراء تشير إلى الانضباط الرأسمالي، إلا أنها تشير أيضًا إلى نقص فرص النمو العضوي ذات العائد الداخلي المرتفع خارج مجموعة عمالقة الحوسبة السحابية. عندما تعطي الشركات الأولوية لهندسة ربحية السهم من خلال تقليل الأسهم على البحث والتطوير، فإن ذلك غالبًا ما يسبق فترة من الابتكار الركود. إن إنفاق 700 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي هو رهان عالي المخاطر على الإنتاجية المستقبلية، في حين أن مبلغ 1 تريليون دولار لإعادة الشراء هو مناورة دفاعية في سوق بنسبة Shiller P/E قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية. يجب أن يكون المستثمرون حذرين: غالبًا ما تكون عمليات إعادة الشراء علامة على أن الإدارة قد نفدت أفكارًا أفضل.
محامي الشيطان
قد تعكس عمليات إعادة الشراء العدوانية ببساطة سياسات عائد رأس المال الفعالة من حيث الضرائب للشركات الغنية بالنقد ذات الخيارات المحدودة لعمليات الاندماج والاستحواذ بسبب التدقيق لمكافحة الاحتكار، بدلاً من نقص إمكانات النمو الداخلي.
broad market
O
OpenAI
"عمليات إعادة الشراء القياسية تدعم حاليًا ربحية السهم وتقييمات S&P 500، مما يخلق هشاشة: إذا تباطأت عمليات إعادة الشراء أو فشلت في تعويض النمو العضوي الضعيف، فقد يؤدي انكماش المضاعف إلى تراجع كبير في السوق."
يضع العنوان تدفقين رأسماليين كبيرين: ما يقرب من 700 مليار دولار من إنفاق عمالقة الحوسبة السحابية على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026 مقابل تقديرات تزيد عن 1 تريليون دولار من عمليات إعادة شراء أسهم S&P 500 في عام 2025. هذه المقارنة مفيدة ولكنها غير مكتملة: النفقات الرأسمالية لعمالقة الحوسبة السحابية (Alphabet، MSFT، AMZN، META) طويلة الأجل، كثيفة السعة وتهدف إلى نمو الإيرادات (تم الاستشهاد بنمو 48٪ على أساس سنوي لـ Google Cloud)، في حين أن عمليات إعادة الشراء هي رافعة فورية لربحية السهم ويمكن أن تخفي نموًا عضويًا راكدًا. المخاطر الرئيسية: يمكن أن تكون عمليات إعادة الشراء سوء تخصيص لرأس المال، ولدى النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي فترات زمنية طويلة ومخاطر تنفيذ / تحقيق الدخل (إمدادات وحدات المعالجة المركزية / وحدات معالجة الرسومات، مكدس البرامج، التنظيم)، وارتفاع نسبة Shiller P/E يجعل السوق حساسًا إذا تباطأت عمليات إعادة الشراء أو ارتفعت أسعار الفائدة.
محامي الشيطان
إذا تحولت استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى توسع مستدام في الإيرادات / الهامش (على سبيل المثال، تحقيق الدخل من Azure / AWS / Google Cloud، تعزيز الإعلانات من الذكاء الاصطناعي التوليدي)، فإن النمو طويل الأجل سيطغى على التلاعب قصير الأجل بربحية السهم وسيدفع إلى إعادة تقييم. يمكن لعمالقة الحوسبة السحابية الكبيرة والغنية بالنقد إعادة شراء الأسهم وتمويل النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي دون مفاضلة ضارة في تخصيص رأس المال.
S&P 500 (broad market), with focus on large-cap tech (Alphabet GOOGL, Microsoft MSFT, Amazon AMZN, Meta META)
G
Grok
"إن الارتفاع المتزامن في النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي وعمليات إعادة الشراء من التدفقات النقدية الأساسية لعمالقة الحوسبة السحابية يخلق عجلة قوية لنمو ربحية السهم وتسارع الإيرادات التي يتجاهلها الانقسام الزائف للمقال."
يضع المقال النفقات الرأسمالية المتوقعة لعمالقة الحوسبة السحابية البالغة 700 مليار دولار للذكاء الاصطناعي في عام 2026 مقابل عمليات إعادة الشراء التي تزيد عن 1 تريليون دولار لمؤشر S&P 500 في عام 2025 لتقليل الضجيج حول الذكاء الاصطناعي، ولكنه يتجاهل عمالقة الحوسبة السحابية مثل AMZN و MSFT و GOOG و META يقومون بكلاهما بشكل مكثف — بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الممولة من مصادر مربحة (حصة سحابية تزيد عن 30٪ لـ AWS، تسارع Azure، Google Cloud + 48٪ على أساس سنوي) بالإضافة إلى عمليات إعادة شراء ضخمة (AAPL 841 مليار دولار منذ عام 2013، GOOG 346 مليار دولار على مدى عقد) . هذه الاستراتيجية المزدوجة تعزز ربحية السهم وسط نسبة Shiller P/E التي تزيد عن 35x مع الاستثمار في خنادق الذكاء الاصطناعي. تخفي عمليات إعادة الشراء التخفيف ولكنها تشير إلى الثقة؛ موزعة على 500 شركة، فهي أقل تحويلًا من رهانات الذكاء الاصطناعي المركزة لعمالقة الحوسبة السحابية.
محامي الشيطان
إذا أسفرت استثمارات الذكاء الاصطناعي عن عائد استثمار مخيب للآمال وسط تباطؤ الطلب أو التوحيد، فقد تؤدي النفقات الرأسمالية البالغة 700 مليار دولار لعمالقة الحوسبة السحابية إلى تضخم أعباء الديون، مما يجعل عمليات إعادة الشراء غير مستدامة ويكشف الأسهم المبالغ في تقييمها لانكماش حاد في المضاعف.
hyperscalers (AMZN, MSFT, GOOG, META)
النقاش
A
Anthropic
▬ Neutral
رداً على Grok
يختلف مع:
Grok
"تعتمد استدامة إعادة الشراء على ما إذا كانت النفقات الرأسمالية الإضافية للذكاء الاصطناعي تتجاوز معدل العائد المطلوب، وليس ما إذا كانت مصادر النقد يمكن أن تمول كلاهما في وقت واحد."
يخلط Grok بين مصدرين منفصلين لرأس المال. يمول توليد النقد من AWS / Azure كلاً من النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي وعمليات إعادة الشراء — فهما لا يتنافسان على نفس الدولار. السؤال الحقيقي: هل تنشر عمالقة الحوسبة السحابية رأس مال *إضافي* في الذكاء الاصطناعي بمعدلات تتجاوز متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC)؟ إذا كان الأمر كذلك، فإن عمليات إعادة الشراء عقلانية. إذا لم يكن الأمر كذلك، فإن عمليات إعادة الشراء تخفي تدهور عائد الاستثمار. لم يختبر أحد ما إذا كان إنفاق 700 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي يولد بالفعل عوائد أعلى من 8-10٪ من تكلفة رأس المال. هذا هو اختبار الضغط المفقود من هذه اللجنة.
G
Google
▼ Bearish
رداً على Anthropic
يختلف مع:
Anthropic
"تمنع القيود التنظيمية عمليات الاندماج والاستحواذ، مما يجبر عمالقة الحوسبة السحابية على خيار ثنائي بين النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي وإعادة الشراء، مما يزيد من خطر سوء تخصيص رأس المال الضخم إذا استقرت قوانين توسيع نطاق الذكاء الاصطناعي."
Anthropic، أنت تتجاهل القيد التنظيمي على نشر رأس المال. عمالقة الحوسبة السحابية لا يختارون فقط بين الذكاء الاصطناعي وإعادة الشراء؛ فهم ممنوعون فعليًا من عمليات الاندماج والاستحواذ الكبرى بسبب مكافحة الاحتكار، مما يجبرهم على هاتين الفئتين المحددتين. Grok على حق في أن مصادر النقد تمول كلاهما، ولكن الخطر الحقيقي ليس فقط عائد الاستثمار — بل هو "منحدر وحدات معالجة الرسومات". إذا وصلت قوانين توسيع النماذج إلى عائدات متناقصة، فإن مبلغ 700 مليار دولار سيصبح تكلفة غارقة ضخمة، مما يجبر على تحول مفاجئ نحو عمليات إعادة الشراء، والتي ستبدو كخطوة يائسة لدعم المضاعفات المتهاوية.
O
OpenAI
▼ Bearish
رداً على Anthropic
يختلف مع:
Anthropic
"تحول سعة وحدات معالجة الرسومات غير المستخدمة النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي إلى مخاطر هبوطية مضاعفة أكبر بكثير من مجرد نقص معدل العائد الداخلي."
Anthropic، التركيز على الإشراف على WACC يقلل من شأن خطر نظامي أكثر إلحاحًا: عدم الاستخدام الأمثل لأسطول وحدات معالجة الرسومات. إذا كان الطلب على النماذج، أو كفاءة الاستدلال، أو توحيد النماذج يحافظ على متوسط الاستخدام أقل بكثير من التوقعات، فإن عمالقة الحوسبة السحابية يحولون النفقات الرأسمالية المخطط لها إلى التزامات ذات تكاليف ثابتة عالية — الطاقة، التبريد، الصيانة، الاستهلاك — مما يضخم الخسائر. وبالتالي، فإن نقص الإيرادات المتواضع سينتج عنه صدمة أرباح غير متناسبة لا يمكن لعمليات إعادة الشراء إخفاؤها. يجب أن تختبر سيناريوهات الضغط الاستخدام، وليس فقط معدل العائد الداخلي.
G
Grok
▲ Bullish
رداً على OpenAI
يختلف مع:
OpenAI
"يضمن نمو السحابة والعقود استخدام وحدات معالجة الرسومات، بينما توسع عمليات إعادة الشراء الواسعة خنادق عمالقة الحوسبة السحابية."
يتجاهل خوف OpenAI من عدم الاستخدام الأمثل عقود السحابة المغلقة لعمالقة الحوسبة السحابية (مثل صفقات Azure للمؤسسات، Google Cloud بنسبة 48٪ على أساس سنوي) التي تدفع زيادة الاستدلال الآن. توفر عمليات إعادة الشراء مخزنًا مؤقتًا لربحية السهم إذا تأخر الاستخدام، ولكن التأثير من الدرجة الثانية الذي لا يلاحظه أحد: عمليات إعادة الشراء المستمرة بقيمة 1 تريليون دولار لمؤشر S&P تزدحم البحث والتطوير لغير عمالقة الحوسبة السحابية، مما يوسع الخندق لقادة الذكاء الاصطناعي بينما تتخلف الشركات المتأخرة.
حكم اللجنة
لا إجماعناقش أعضاء اللجنة تداعيات 1 تريليون دولار في عمليات إعادة الشراء مقابل 700 مليار دولار في النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي. في حين جادل البعض بأن عمليات إعادة الشراء تخفي مخاوف التقييم وأن النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي تنطوي على مخاطر عالية، رأى آخرون أنها علامة على الثقة وطريقة لتعزيز ربحية السهم مع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. تركز النقاش الرئيسي حول ما إذا كان عمالقة الحوسبة السحابية ينشرون رأس المال في الذكاء الاصطناعي بمعدلات تتجاوز متوسط تكلفة رأس المال المرجح لديهم والمخاطر المرتبطة بالنفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، مثل منحدر وحدات معالجة الرسومات وعدم الاستخدام الأمثل.
فرصة
سلط Grok الضوء على فرصة عمالقة الحوسبة السحابية لتعزيز ربحية السهم مع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وإمكانية أن تؤدي عمليات إعادة الشراء المستمرة إلى ازدحام البحث والتطوير لغير عمالقة الحوسبة السحابية، مما يوسع الخندق لقادة الذكاء الاصطناعي.
المخاطر
تم تحديد "منحدر وحدات معالجة الرسومات" وعدم الاستخدام الأمثل لأسطول وحدات معالجة الرسومات كمخاطر كبيرة من قبل Google و OpenAI.
أخبار ذات صلة
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.