فازت IonQ للتو بعقد Golden Dome . هل يجب عليك شراء سهم الحوسبة الكمومية الآن؟

<p>شهدت أسهم الحوسبة الكمومية تقلبات جامحة في الآونة الأخيرة بسبب طبيعتها المتقلبة. تسابقت الشركات المتخصصة مثل IonQ (IONQ) و Rigetti (RGTI) إلى الأعلى بناءً على نتائج اختراقية وعقود جديدة، ثم تراجعت وسط عمليات بيع أوسع للأسهم التكنولوجية والتدقيق.</p>
<p>كانت العناوين الرئيسية لهذا الأسبوع من نصيب IonQ، التي أعلنت للتو عن اختيارها للمنافسة في برنامج SHIELD/Golden Dome الجديد التابع لوكالة الدفاع الصاروخي الأمريكية. بموجب هذه العقود غير المحددة الآجال وغير المحددة الكميات (IDIQ) بقيمة 151 مليار دولار، يمكن لـ IonQ التنافس على أوامر المهام المستقبلية من البنتاغون جنبًا إلى جنب مع 2400 شركة أخرى. يرى المستثمرون هذه الخطوة كدفعة لمصداقية IonQ الدفاعية بعد تقرير حديث لمُقرض قصير.</p>
<p>IonQ هي شركة أمريكية لأجهزة وبرامج الحوسبة الكمومية بقيادة الرئيس التنفيذي نيكولو دي ماسي. تبني أجهزة كمبيوتر كمومية تعتمد على الأيونات المحتجزة وتبيع الوصول إليها عبر شركاء سحابيين مثل Amazon (AMZN) Braket، و Microsoft (MSFT) Azure، وما إلى ذلك. تعتبر الشركة رائدة عالميًا في مجال الحوسبة الكمومية والشبكات والاستشعار، وتتنافس مع شركات متخصصة أخرى مثل Rigetti وعمالقة التكنولوجيا الذين يمارسون الحوسبة الكمومية، IBM (IBM)، و Google (GOOG) (GOOGL). تتمثل مهمة IonQ في التوسع من عشرات الكيوبتات إلى الملايين، وتتوقع آلة بـ 2 مليون كيوبت بحلول عام 2030، وتحقيق حوسبة كمومية متسامحة مع الأخطاء.</p>
<p>كان سهم IONQ على متن قطار الملاهي. ارتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 84 دولارًا بحلول أكتوبر، مدفوعًا بنمو إيرادات هائل ومعالم تقنية. على سبيل المثال، احتفل الرئيس التنفيذي نيكولو دي ماسي بتحقيق أهدافه التقنية لعام 2025، ووصل إلى #AQ64 وسجل رقمًا قياسيًا بدقة كيوبت مزدوج بنسبة 99.99٪ كدليل على قيادة IonQ.</p>
<p>ومع ذلك، برد السهم في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026. وسط عملية بيع للأسهم التكنولوجية وتقرير حاسم من مُقرض قصير، انخفض سهم IONQ بشكل حاد، منهيًا عام 2025 أعلى بقليل من بدايته. ادعى تقرير Wolfpack Research في أوائل عام 2026 أن جزءًا كبيرًا من إيرادات IonQ كان مرتبطًا بتخصيصات البنتاغون المنتهية الصلاحية، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 28٪ في فبراير. وصفت IonQ هذه الادعاءات بأنها "كاذبة ومضللة وغير مدعومة".</p>
<p>سعر اليوم أقل بحوالي 25٪ منذ بداية العام (YTD)، مما يعكس تراجعًا خطيرًا، ولكنه يمكن أن يكون فرصة شراء.</p>
<p>المضاعفات المرتفعة تتطلب نموًا مستقبليًا</p>
<p>بالحديث عن التقييم، تبدو IonQ باهظة الثمن للغاية. تبلغ قيمتها السوقية حوالي 11 مليار دولار اعتبارًا من أوائل عام 2026، وهي تفوق الإيرادات المتوقعة البالغة 110 ملايين دولار لعام 2025. وهذا يعادل نسبة سعر إلى مبيعات تزيد عن 100 مرة. في الواقع، فإن نسبة السعر إلى المبيعات أعلى من 100 مرة، بينما تتداول شركات البرامج السحابية أو أشباه الموصلات النموذجية في خانة الآحاد المنخفضة إلى خانة العشرات المنخفضة بنفس المقياس. باختصار، تسع وول ستريت نموًا مستقبليًا هائلاً، يتجاوز بكثير معايير الأجهزة الحالية. بعبارة أخرى، تشير المضاعفات المتميزة لـ IonQ إلى توقعات لاختراق حصة السوق أو انتصارات تقنية.</p>
<p>يجادل بعض المتفائلين بأن هذه العلاوة مبررة جزئيًا بمعدل نمو IonQ غير المسبوق وموقعها في السوق. كانت إيراداتها في الربع الثالث تنمو بأكثر من 200٪ على أساس سنوي، وتضخ الشركة النقد في البحث والتطوير وعمليات الاستحواذ، مثل Oxford Ionics، و Vector Atomic، ومصنع SkyWater المخطط له، لترسيخ ريادتها. لكن المتشككين يلاحظون أن مثل هذه المضاعفات المرتفعة لا تترك مجالًا كبيرًا للخطأ؛ أي تعثر يمكن أن يؤدي إلى انخفاض كبير.</p>
<p>عقد Golden Dome يعزز دور IonQ الدفاعي</p>
<p>في 23 فبراير، أعلنت IonQ عن فوزها ببرنامج SHIELD التابع لوكالة الدفاع الصاروخي. هذا هو إطار الشراء الذي يدعم مبادرة الدفاع الصاروخي "Golden Dome". يبلغ سقف العقد 151 مليار دولار، مما يجعل IonQ واحدة من حوالي 2400 شركة مؤهلة للتنافس على أوامر المهام المستقبلية. تجدر الإشارة إلى أن الجائزة هي للأهلية للمزايدة، وليست صفقة مالية ثابتة؛ ستعتمد أي إيرادات على الفوز بجوائز مشاريع محددة بموجب البرنامج.</p>
<p>التأثير الأوسع استراتيجي؛ إنه يسلط الضوء على ملاءمة IonQ لمبادرات الدفاع/الكمومية الأمريكية. أكد الرئيس التنفيذي دي ماسي على "مجموعة واسعة من التقنيات الكمومية والقدرات الداعمة" لـ IonQ التي تشمل الحوسبة والشبكات والاستشعار والأمن. عمليًا، تقدم IonQ وشركاتها التابعة بالفعل مشاريع للأمن القومي، مثل DARPA، والقوات الجوية، و Oak Ridge، وما إلى ذلك. تعزز أهلية Golden Dome هذه الرواية ويمكن أن تساعد في دحض ادعاءات Wolfpack. السؤال الرئيسي: هل سيؤدي هذا إلى عقود ملموسة؟ إذا تمكنت IonQ من تحويل الأهلية إلى أوامر مهام لأشياء مثل أجهزة استشعار الأقمار الصناعية الكمومية أو الاتصالات الآمنة، فيمكن أن تعزز الإيرادات المستقبلية بشكل كبير.</p>
<p>ستعلن IONQ عن أرباح الربع الرابع اليوم</p>
<p>IonQ مستعدة تمامًا للإعلان عن أرباح الربع الرابع بعد إغلاق السوق اليوم. تتوقع الإدارة استمرار النمو. أكدت IonQ التوجيهات للربع الرابع. قالت إن إيرادات الربع الرابع يجب أن تتجاوز مستويات الربع الثالث (تباطؤ موسمي). للسنة المالية 2025 بأكملها، رفعت الإدارة توجيهات الإيرادات إلى 106 إلى 110 ملايين دولار. احتفظت بتوقعات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة حول 206-216 مليون دولار لعام 2025، مما يشير إلى استمرار الاستثمار المكثف.</p>
<p>يقوم المحللون بحساب أرقام عام 2026 أيضًا. تقدر تقديرات الإجماع قبل تقرير الربع الرابع مبيعات الربع الرابع بحوالي 40.5 مليون دولار، بزيادة تقارب 244٪ على أساس سنوي، وربحية السهم حول خسارة 0.48 دولار. للسنة المالية 2025 بأكملها، يرى المحللون نموًا في الإيرادات بنسبة 150٪ تقريبًا على أساس سنوي، ولكن خسارة GAAP أوسع تبلغ حوالي -5.08 دولار للسهم، بزيادة عن -1.56 دولار العام الماضي. لاحظ أن هذه الأرقام هي تقديرات لعام 2025؛ بالنسبة لعام 2026، من المرجح أن تقوم وول ستريت بنمذجة تسارع مستمر في الإيرادات نظرًا لتوسع خط إنتاج IonQ ورصيدها النقدي الكبير، على الرغم من عدم تقديم توجيهات رسمية لعام 2026.</p>
<p>بشكل عام، تجاوزت أرباع IonQ الأخيرة توقعات المبيعات بكثير، مما قد يبرر التوجيهات التصاعدية. لكن المستثمرين سيراقبون عن كثب توجيهات عام 2026 والربع الرابع لتأكيد الاستدامة. يؤكد العديد من المحللين أن التوجيهات والمصداقية وتفصيل الإيرادات، العضوية مقابل الشركات التابعة الجديدة، ستكون بنفس أهمية الأرقام الخام.</p>
<p>آراء المحللين وأهداف الأسعار</p>
<p>لا يزال منظور وول ستريت بشأن IonQ منقسمًا بشدة، مما يؤكد عدم اليقين المحيط بالجدول الزمني للتسويق التجاري للحوسبة الكمومية. يبلغ هدف الإجماع لمدة 12 شهرًا حاليًا 75 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا هائلاً بنسبة 142٪ من مستويات التداول الأخيرة.</p>
<p>من بين الأصوات الأكثر تفاؤلاً، احتفظت Rosenblatt Securities بأحد أعلى التوقعات للشركة. أكدت الشركة تصنيف "شراء" وهدف سعر 100 دولار في فبراير 2026، مشيرة إلى تعرض IonQ المتزايد لعقود الدفاع والشراكات التجارية كمحفزات رئيسية طويلة الأجل.</p>
<p>وبالمثل، رفعت Wedbush Securities توقعاتها بعد أن قدمت الشركة عدة أرباع من تجاوز التوجيهات، مجادلة بأن توسيع عروض الكمومية يبرر تقييمًا متميزًا.</p>
<p>ظهرت تقييمات أكثر حذرًا من شركات أخرى. رفعت DA Davidson هدف سعرها إلى 55 دولارًا لكنها احتفظت بموقف "محايد"، مع الاعتراف بتحسن الأساسيات مع البقاء حذرًا بشأن مخاطر التنفيذ على المدى القصير. اعتمدت Morgan Stanley تصنيف "وزن متساوٍ" بهدف 35 دولارًا في فبراير 2026 بعد خفض التوقعات المرتبطة بالتمويل الدفاعي، مشيرة إلى أن جزءًا من الإيرادات السابقة جاء من منح حكومية غير متكررة.</p>
<p>الخلاصة بشأن سهم IONQ</p>
<p>بشكل عام، تعد أخبار Golden Dome إشارة إيجابية على مسار IonQ، لكن شراء IONQ الآن يعتمد على تحمل المخاطر. السهم مقيم بسخاء، والكثير يعتمد على التنفيذ وتوجيهات عام 2026. قد ينتظر المستثمرون الحذرون دليلًا واضحًا على الفوز بأوامر المهام أو اتجاهات الربحية، بينما قد يرى المتفائلون الأكثر جرأة التراجع والفوز الدفاعي كفرصة شراء.</p>
<p>في تاريخ النشر، لم يكن لدى نعمان خان أي مراكز (بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com</p>