إيرادات IonQ تتضاعف ثلاث مرات لتصل إلى 130 مليون دولار. هل سهم الكم هذا يستحق الشراء أخيرًا؟

النقاط الرئيسية
حققت IonQ نموًا هائلاً في المبيعات العام الماضي، مما أثار حماس المستثمرين بشأن إمكاناتها.
في حين أن الإيرادات تنمو بوتيرة سريعة، فإن خسائر الشركة تتزايد أيضًا.
تقدم IonQ فرصة مثيرة للاهتمام، لكن تقييمها الحالي قد لا يكون مستدامًا.
- 10 أسهم نحبها أكثر من IonQ ›
عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي (AI)، يبدأ مستثمرو النمو في النظر إلى ما وراء الأسماء المعتادة في مراكز البيانات وأشباه الموصلات وبرامج المؤسسات والحوسبة السحابية. الركيزة الأحدث التي تدعم سرد صعود الذكاء الاصطناعي هي الحوسبة الكمومية.
برزت IonQ (NYSE: IONQ) كواحدة من أكثر الأسماء تأثيرًا في دفع سرد الذكاء الاصطناعي الكمومي. دعنا نتعمق في أداء الشركة العام الماضي ونقيم ما إذا كان الآن وقتًا جيدًا لشراء هذا السهم الساخن بكثرة.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
كان لدى IonQ عام مثير للإعجاب في عام 2025
وفقًا لـ McKinsey & Company، يمكن لتطبيقات الحوسبة الكمومية أن تدفع ما يصل إلى 2 تريليون دولار من القيمة الاقتصادية بحلول عام 2035. مع هذا النوع من إمكانات النمو، من الطبيعي أن يحدد المستثمرون الشركات التي تغذي هذه الحدود التكنولوجية الجديدة. على السطح، تبدو IonQ مناسبة لتعريف قائد الفئة على منافسيها.
في عام 2025، حققت IonQ إيرادات بقيمة 130 مليون دولار - أعلى بكثير من شركات الحوسبة الكمومية الأخرى مثل Rigetti Computing و D-Wave Quantum. بالنظر إلى أن منحنى إيرادات IonQ يتسارع، يجب أن تكون الشركة في وضع يسمح لها بعام أكثر انفجارًا في عام 2026، أليس كذلك؟ حسنًا، ليس بهذه السرعة.
هناك ما هو أكثر مما تراه العين مع IonQ
على مدى السنوات القليلة الماضية، أنفقت IonQ أكثر من 4 مليارات دولار على عمليات الاستحواذ. أخبرت الإدارة المستثمرين أن الأصول المختلفة التي تستحوذ عليها IonQ موجهة نحو بناء منصة ذكاء اصطناعي كمومي متكاملة رأسيًا وكاملة الطيف. بلا شك، يمكن أن ينجح هذا النهج على المدى الطويل. إذا نفذت IonQ رؤيتها، يمكن للشركة الاستفادة بطرق متعددة.
أولاً، سيساعد جلب المكونات المختلفة لسلسلة القيمة داخليًا على تقليل تكاليف التشغيل بمرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، مع تعزيز IonQ لنظامها البيئي، قد تصبح الشركة لا غنى عنها لشركائها الاستراتيجيين - بما في ذلك مزودو الخدمات السحابية الكبار Microsoft Azure و Amazon Web Services و Google Cloud Platform التابعة لـ Alphabet، بالإضافة إلى ملك الذكاء الاصطناعي Nvidia.
ولكن على الرغم من النمو الهائل في إيرادات الشركة، فإن هوامش تشغيل IonQ سلبية. في العام الماضي، أحرقت IonQ 2.4 مليار دولار بين التدفقات النقدية التشغيلية والتمويلية. ولا تزال الشركة تدير فائضًا نقديًا يزيد عن مليار دولار بنهاية العام. كيف يكون ذلك ممكنًا؟
الجواب بسيط: أصدرت IonQ أكثر من 3 مليارات دولار من الأسهم. الموضوع الخفي هنا هو أن الشركة استفادت من سعر سهمها المتزايد المدفوع بالضجيج، وأصدرت أسهمًا إضافية بسعر مميز. بدوره، تستخدم الإدارة هذه الأموال لتمويل خط أنابيب الاستحواذ الخاص بالشركة وإخفاء ما يفعلونه عن طريق ضخ نمو إيراداتهم.
هل سهم IonQ صفقة ذكية الآن؟
بالنظر إلى هذا، لن أشجع المستثمرين على شراء سهم يتم تخفيفه باستمرار. ولكن بالذهاب إلى أبعد من ذلك، فإن ملف تقييم IonQ لا معنى له من الناحية الأساسية.
تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) لـ IonQ البالغة 73 أعلى بكثير من Nvidia و Alphabet - وهما الشركتان الأكثر ربحية في العالم. تتداول IonQ بشكل أقرب إلى عمل تجاري مربح للغاية يعتمد على الإيرادات المتكررة مثل Palantir Technologies.
في نظري، تقييم IonQ غير مستدام. يفهم المستثمرون الأذكياء تلاعبات الإدارة فيما يتعلق بنمو الشركة والمخاطر التي تأتي مع عمليات التكامل المتعلقة بالاستحواذ. لهذه الأسباب، سأتجنب السهم في الوقت الحالي.
هل يجب عليك شراء أسهم في IonQ الآن؟
قبل شراء أسهم في IonQ، ضع في اعتبارك هذا:
فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن IonQ من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 495,179 دولارًا!* أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,058,743 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 898% - تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 183% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 22 مارس 2026.
لدى Adam Spatacco مراكز في Alphabet و Amazon و Microsoft و Nvidia و Palantir Technologies. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Alphabet و Amazon و IonQ و Microsoft و Nvidia و Palantir Technologies. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.