هل صفقة Rivian البالغة 1.25 مليار دولار مع أوبر جيدة حقًا للمساهمين؟

النقاط الرئيسية
توفر صفقة Rivian مع أوبر بعض النقود ومشتريًا لمركباتها الكهربائية ذاتية القيادة الأولى.
اضطرت Rivian إلى إجراء بعض التغييرات على خطة البحث والتطوير الخاصة بها لإتمام الصفقة.
أدت هذه التغييرات إلى تأجيل هدف الربحية طويل الأمد. هل الصفقة تستحق ذلك؟
- 10 أسهم نحبها أكثر من Rivian Automotive ›
أخبار كبيرة الأسبوع الماضي في عالم سيارات الأجرة الروبوتية: وافقت Uber Technologies (NYSE: UBER) على استثمار ما يصل إلى 1.25 مليار دولار في شركة تصنيع السيارات الكهربائية (EV) Rivian (NASDAQ: RIVN) - وشراء آلاف سيارات Rivian R2s المجهزة بتقنية القيادة الذاتية.
بالنسبة لأوبر، يبني هذا على صفقة مماثلة العام الماضي مع Lucid Group. يؤكد أن عملاق مشاركة الركوب يضع بيض سيارات الأجرة الروبوتية في سلال متعددة بينما يستعد للمعركة مع Waymo التابعة لـ Alphabet و (ربما، في النهاية) Tesla.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
بالنسبة لـ Rivian، تعد هذه الصفقة تصويتًا كبيرًا على الثقة في جهودها لتطوير نظام قيادة ذاتية من المستوى 4 داخليًا. كما أنها توفر مبلغًا كبيرًا من النقود على المدى القريب، تمامًا كما تستعد Rivian لزيادة إنتاج طرازها متوسط الحجم R2.
لكن بهدوء، تخلت Rivian عن شيء مقابل هذه الصفقة - شيء لا ينبغي للمساهمين تجاهله.
ما الذي يجعل الصفقة جيدة (في الغالب) لـ Rivian
لاحظت العناوين الرئيسية بعد الإعلان عن الصفقة الأسبوع الماضي أن أوبر ستستثمر "ما يصل إلى" 1.25 مليار دولار في Rivian وقد وافقت على شراء "ما يصل إلى" 50,000 سيارة أجرة روبوتية من Rivian حتى عام 2031. لن تتفاجأ بسماع أن "ما يصل إلى" يقوم بالكثير من العمل في كلتا الحالتين. لكنها ليست مجرد كلام فارغ تمامًا.
ستستثمر أوبر 300 مليون دولار في Rivian عن طريق شراء أسهم جديدة بمجرد اكتمال الصفقة وموافقة الجهات التنظيمية عليها. ستقوم أوبر بما يصل إلى أربعة استثمارات أخرى في Rivian بين الآن وحتى عام 2031 عند تحقيق معالم معينة. (نحن لا نعرف ما هي المعالم.)
ستشتري أوبر أيضًا 10,000 سيارة أجرة روبوتية من Rivian. قد تكون هذه سيارات R2s بأنظمة قيادة ذاتية مطورة بواسطة Rivian، أو قد تكون طرازًا آخر من Rivian. ستبدأ عمليات النشر في سان فرانسيسكو وميامي في عام 2028 وتتوسع إلى 25 مدينة في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا وأوروبا بحلول نهاية عام 2031.
لدى أوبر أيضًا خيار - ولكن ليس التزامًا - لشراء ما يصل إلى 40,000 سيارة أجرة روبوتية إضافية من Rivian بدءًا من عام 2030. وقد وافقت Rivian على نشر سيارات الأجرة الروبوتية الخاصة بها حصريًا عبر منصة أوبر لطلب الركوب والتوصيل.
باختصار، وافقت Rivian على تسريع برنامج تطوير القيادة الذاتية الطموح الذي أعلنته في ديسمبر مقابل مسار مضمون للنشر على شبكة أوبر، وبعض مبيعات سيارات الأجرة الروبوتية المضمونة، وبعض النقود.
كل هذا يبدو جيدًا لـ Rivian. لكن يبدو أن Rivian اضطرت إلى التخلي عن هدف كبير لإنجاح الصفقة.
الشيء الذي تخلت عنه Rivian لإتمام هذه الصفقة مع أوبر
حددت Rivian الهيكل القانوني للصفقة في إيداع تنظيمي بعد وقت قصير من الإعلان عنها. معظمها هو ما تتوقعه: تفاصيل حول كيفية نقل أسهم Rivian إلى أوبر ومتى، من هذا القبيل.
ولكن في نهاية الإيداع، كان هناك هذا الإشعار:
"لم تعد الشركة تتوقع أن تكون إيجابية من حيث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة في عام 2027 بسبب زيادة متوقعة في الإنفاق على البحث والتطوير المرتبط بتسريع خارطة طريق الاستقلالية الخاصة بها."
كان هذا هدفًا ناقشته الشركة لفترة. إذا سار إطلاق R2 بشكل جيد وسارت العوامل الأخرى في مكانها، فيمكنها تحقيق ربح على أساس الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في عام 2027.
هل يجب أن يقلق المستثمرون؟ هل تطارد Rivian حلم سيارة الأجرة الروبوتية على حساب أعمالها الأساسية؟
ماذا يعني ذلك حقًا لمستثمري Rivian
بينما قام بعض الخبراء الماليين بعمل صفقة كبيرة بشأن تخلي Rivian عن هذا الهدف الربحي المحدد، لا أعتقد أنه يستحق الكثير من القلق.
أنا أحب هذه الصفقة لـ Rivian. إليك السبب.
يعتقد الكثير من المستثمرين أن سيارات الأجرة الروبوتية ستكون عملاً ضخمًا. أنا لا أختلف. لكنني أعتقد أن العديد من المتحمسين لسيارات الأجرة الروبوتية يغفلون صعوبة بناء وتشغيل شبكة سيارات أجرة روبوتية على نطاق واسع. إنه يختلف تمامًا عن أعمال بناء السيارات الكهربائية - أو الصواريخ، في هذا الشأن.
الشركات التي ستدير سيارات الأجرة الروبوتية بنجاح على نطاق واسع ستكون على الأرجح تلك التي تدير بالفعل شبكات مشاركة الركوب على نطاق واسع. في الولايات المتحدة، هؤلاء هم أوبر وليفت. قد تنضم Waymo إليهم - يبدو أنها قامت بما يكفي من العمل التمهيدي للنجاح - لكنني أعتقد أنها ستكون رحلة شاقة وصعبة لأي شخص آخر.
باختصار: تضمن هذه الصفقة أن سيارات الأجرة الروبوتية من Rivian ستكون قادرة على العمل على شبكة ضخمة لن تضطر Rivian إلى بنائها. هذا ضخم - ضخم بما يكفي لدرجة أنني لن أقلق بشأن تأجيل الربحية.
هل يجب عليك شراء أسهم في Rivian Automotive الآن؟
قبل شراء أسهم في Rivian Automotive، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن ... ولم تكن Rivian Automotive واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 503,592 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,076,767 دولارًا! *
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 913٪ - أداء يفوق السوق مقارنة بـ 185٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 24 مارس 2026.
جون روزفير ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في Alphabet و Lyft و Uber Technologies وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.