هل التضخم الراكد يتسلل إلى الصورة؟

في هذا البودكاست، يناقش المحلل في Motley Fool جيسون موسر والمساهمون ترافيس هويم ولو وايتمان:
- بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع لعام 2025.
- الزخم الذاتي لشركة Uber.
- أرباح Adobe.
- وكلاء تنفيذون.
- الأسهم التي تثير اهتمامهم.
للاطلاع على الحلقات الكاملة لجميع بودكاست Motley Fool المجانية، تفضل بزيارة مركز البودكاست الخاص بنا. عندما تكون مستعدًا للاستثمار، تحقق من هذه القائمة المكونة من 10 أسهم يجب شراؤها.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة تقريبًا، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
يوجد نص كامل أدناه.
هل يجب عليك شراء أسهم شركة Uber Technologies الآن؟
قبل شراء أسهم في شركة Uber Technologies، ضع في اعتبارك هذا:
فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم تكن شركة Uber Technologies واحدة منهم. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي اجتازت الاختبار عوائد هائلة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 503861 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 1026987 دولارًا! *
الآن، من الجدير بالملاحظة أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 884٪ - وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 179٪ لصندوق S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10 أسهم، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري مبني من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.
* عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 29 مارس 2026.
تم تسجيل هذا البودكاست في 13 مارس 2026.
ترافيس هويم: هل نتجه نحو التضخم الراكد في عام 2026؟ يبدأ المال من Motley Fool الآن.
مرحبًا بكم في Motley Fool Money. أنا ترافيس هويم انضم إلي اليوم جيسون موسر ولو وايتمان. يا شباب، علينا أن نبدأ بموضوع اليوم. هذا هو الاقتصاد. حصلنا على معلومات حول نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع هذا الصباح. كان هذا النمو 0.7٪. كان التقدير السابق 1.4٪. والسبب في أن هذا ملحوظ هو أنه كلما ابتعدنا عن نهاية الربع الرابع، كانت البيانات أفضل، يا لو. حيث يبدو أن هذا انخفاضًا حادًا من 4٪ من النمو أعتقد أنه في الربع الثالث. لدينا أيضًا تضخم، والذي كان أعلى من 3٪ في يناير. يبدو أن كلمة التضخم الراكد تبدأ في الظهور عندما يكون لديك نمو منخفض وتضخم مرتفع. هذا ليس مكانًا جيدًا ليكون فيه من الناحية الاقتصادية.
لو وايتمان: نعم، أنت على حق. مع كل مراجعة، لا تحصل فقط على بيانات أفضل لأنهم أخذوا وقتًا لمعالجتها، بل تحصل أيضًا على هذه الهدية النادرة المتمثلة في إلقاء نظرة على المستقبل، مقارنة قبل بضعة أسابيع عندما لم نكن نعرف كيف سيبدو الربع الأول من عام 2026، والآن لقد انتهى الأمر تقريبًا، لذلك يمكننا بالفعل أخذ هذه البيانات من الربع الرابع والنظر إلى العالم الآن. ليس جيدًا. أتمنى أن يكون لدينا مقياس حقيقي للشك، كما لدينا VIX للتقلبات، ويكون الأمر مشابهًا، لكن يبدو أن ما يحدث هنا، هذا النقص في النشاط ليس لأن كل شيء سيء. إنه لأن الشركات والمستهلكين ينتظرون ببساطة ويرون. والخبر السار هو أنه من الناحية النظرية، إذا حصلنا على مزيد من اليقين، فسيكون هذا تحولًا أسرع مما سيكون عليه إذا كان الاقتصاد في حالة ركود. والخبر السيئ هو، كما قلت، لقد أخذنا وقتًا لرؤية كيف تسير الأمور. والحقيقة هي أن الأمور تبدو أسوأ الآن مما كانت عليه في نهاية العام. لذلك، بالنظر إلى حقيقة أن الأمور لم تكن تنمو في الربع الرابع، مع، واو، انظر إلى ما حدث في الربع الأول. أعتقد أن هناك الكثير من الأسباب للقلق الآن.
ترافيس هويم: نعم يا جيسون، ذكر لو سوق النفط. لوضع بعض الأرقام على ذلك، كان خام غرب تكساس الوسيط 57 دولارًا للبرميل في الثاني من يناير. واليوم، بينما نسجل، هو 93 دولارًا. كان فوق 100 دولار للبرميل في الأيام القليلة الماضية. هذه قطعة كبيرة من إنفاق المستهلك. إذا كنت بحاجة إلى الذهاب إلى العمل، وتحتاج إلى اصطحاب أطفالك إلى التدريب على كرة القدم، بغض النظر عما عليك فعله في حياتك، فمن الصعب تقليل الإنفاق على الطاقة، وخاصة البنزين. ربما عليك أن تقلل من الطرق الأخرى. كيف تفكر في ذلك كمستثمر؟ هل هذه شيئًا يدخل في البيانات التي تجمعها، أم أن هناك أي شيء يمكن القيام به هنا بالفعل عندما تحصل على بيانات الناتج المحلي الإجمالي مثل هذه؟
جيسون موسر: لو، أعتقد أنك على حق هناك. بالنظر إلى الأشياء حاليًا الآن، ربما تبدو الأمور أسوأ قليلاً. العامل المحتمل هنا هو، بالطبع، ما يحدث في إيران وكم من الوقت سيستمر هذا. عندما تنظر إلى الطاقة، نأمل أن يكون هذا شيئًا عابرًا. عندما تنظر إلى النفط وتفكر، لماذا يرتفع النفط. هل يرتفع النفط لأن الطلب يرتفع بسبب النمو؟ لأن هذا يمكنك دعمه. ولكن إذا كان النفط يرتفع لأنها صراع جيوسياسي، حسنًا، هذه مشكلة أخرى تمامًا. عندما تجمع هذا مع نمو منخفض، فإنك تجمع هذا مع تضخم لا يزال عالقًا حقًا. أفهم تمامًا التشاؤم هنا على المدى القصير. مرة أخرى، العامل المحتمل هو كم من الوقت سيستمر هذا. ولكن، نعم، في الوقت الحالي، أعتقد أنه سيكون من المثير للاهتمام عندما ننظر إلى هذه الأرقام للربع الأول، عندما نحصل عليها، وهذا سيأخذ في الاعتبار قرار المحكمة العليا بعكس الرسوم الجمركية. يمكن أن يكون هذا قوة دافعة. كما أنه لا يدمج بشكل حقيقي أسعار الطاقة المرتفعة ومدى استمرارها. الأخبار دائمًا في المراجعات، بالطبع، وسنستمر في الحصول على مراجعات مع مرور الوقت، لكن من المفهوم جدًا مجرد التردد على المدى القريب.
لو وايتمان: أنا لست مضطرًا للتظاهر بأنني خبير في النفط، لكنني قلق حقًا بشأن فكرة أنه قد يكون مؤقتًا، وارتفاع أسعار الطاقة. سأخبرك لماذا. أعرف شيئًا أو شيئين عن الخدمات اللوجستية، وأعتقد أننا نقلل من شأن ذلك، حتى في لحظة، هناك سلام. لا أعتقد أننا سنرى التدفق يعود. أشر إلى، على سبيل المثال، ما يحدث في البحر الأحمر. لقد مرت ما لا يقل عن ستة أشهر منذ أن كان لدينا عناوين حول الهجمات في البحر الأحمر من اليمن. انظر إلى ما يحدث هناك. الشحن لا يزال منخفضًا للغاية بالنسبة للوسطيات. نحن نتعامل مع أسواق التأمين. نحن نتعامل مع مجرد أسواق السلامة. سيكون الشاحنون مترددين للغاية بعد فتح الممر. لا أعتقد أننا سنرى مجرد تدفق فوري. نحن بحاجة إلى خبير في النفط هنا، لكنني أعتقد أن بعضها نفدت قدرتها التخزينية، لذلك يتم إجبارهم على إغلاق الآبار. هذه ليست صمامًا مثل خرطوم الحديقة الخاص بك. أعتقد أنني قلق حقًا من أن الطاقة هي عقبة رئيسية تلوح في الأفق على الأقل للنصف الأول من عام 2026.
ترافيس هويم: نعم، يا لو، دعونا نشرح ما تتحدث عنه هناك. النفط هو ما تسميه سوقًا غير مرن. مثلما تحدثنا عن الذهاب إلى العمل، إذا كنت بحاجة إلى ملء خزانك، فسوف تملأه، سواء كان البنزين دولارين للغالون أو أربعة دولارات للغالون. لذلك، 20٪ من النفط العالمي يمر عبر مضيق هرمز، إذا كان ذاكرتي صحيحة. هذا رقم كبير. سيؤدي خفض 5٪ في المعروض من النفط إلى ارتفاع أسعار النفط. إذا استمر هذا لفترة من الوقت، يمكن أن يكون لانخفاض 20٪ أو تأثير في المعروض من النفط تأثير كبير على الأسعار. لسنا نحاول إثارة الذعر هنا، ولكن هذا هو الخطر الاقتصادي الحقيقي إذا كان هناك صراع طويل الأمد هناك. هذه ليست مجرد مسألة، حسنًا، الولايات المتحدة تنتج ما يكفي من النفط لتوفير الطاقة للولايات المتحدة، هذا سوق عالمي. هناك الكثير من الديدان في هذا الصندوق الذي تم فتحه.
لو وايتمان: بسرعة، عدد قليل من الأشياء. نعم، نحن محظوظون إلى الحد الذي لا نزال نملك النفط، لكننا لسنا محظوظين بمعنى أننا لن نشعر بصدمة الأسعار. هذا هو. سيكون لدينا نفط، لكنه سيكون أكثر تكلفة. الشيء المرن هو، وخاصة من جانب الشركات، محاولة تقليل حجم المصانع، لذلك تستخدم أقل. ثم يتسرب هذا عبر الاقتصاد من حيث الوظائف المطلوبة وساعات العمل وكل شيء آخر. هناك الكثير من الطرق التي يمكن أن يتسرب بها هذا. الحقيقة هي أننا لا نعرف. مرة أخرى، نحن لا نحاول إثارة الذعر، ولكن يبدو أن ما يكفي قد حدث بحيث يستمر لفترة من الوقت، وأعتقد أننا يجب أن نعترف بذلك بينما نحاول معرفة ما يحدث.
ترافيس هويم: نعم، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستطلق 172 مليون برميل من الاحتياطي الاستراتيجي للنفط. لوضع هذا في سياق، هذا حوالي يومين من الاستهلاك العالمي للنفط. إنها الكثير من النفط، لكنها ستكون ضمادة على ما يمكن أن يكون مشكلة كبيرة حقًا. عندما نعود، سنتحدث عن مستقبل القيادة الذاتية. أنت تستمع إلى Motley Fool Money.
مرحبًا بكم مرة أخرى في Motley Fool Money. كنا ننتظر أن تهرب Tesla من القيادة الذاتية لعقد من الزمان، ولكن Uber هي التي تقوم بإجراء صفقة تلو الأخرى في الأشهر القليلة الماضية. إنهم يربطون الركاب بـ Waymo في بعض المدن بالفعل. إنهم مصدر الطلب لمركبات Waymo. لقد أعلنت عن صفقة مع Lucid و Nuro. إنهم على وشك إطلاق المركبات المحتملة في وقت لاحق من هذا العام للاستخدام التجاري. ولكن الأسبوع الماضي فقط، أعلنت عن صفقة مع Zoox، التي تمتلكها Amazon، و Wave في شراكة مع Nissan. ثم هذا الصباح، أعلنت عن صفقة مع Motional التي تصنع التكنولوجيا لمركبات Hyundai. يا لو، هذا مثير للاهتمام حقًا لأننا لا نفكر حقًا في Uber كشركة مركبات ذاتية القيادة، لكنها قد تكون الطريقة التي نصل بها إلى هذه المركبات، ويبدو أن الجميع يريدون العمل مع Uber الآن.
لو وايتمان: حسنًا، كما أقول، ليس لديهم تكتك خاص بهم، لذلك يتعين عليهم أن يكونوا أول من يعلن عن شراكات. أعتقد أن هذا يستحق رؤيته. أنا قلق بشأن حرب البيانات الصحفية تقريبًا. مجرد لأن شخصًا ما يتحدث عنه أكثر، فهذا لا يعني أنهم يفعلون ما يفعلونه. ولكن، نعم، Uber في وضع جيد إلى حد ما، على الأقل في الوقت الحالي. مع تزايد تجارة هذه المنتجات، فإن امتلاك العميل هو طريقة جيدة لتكون الفائز المبكر. لا أعرف ما إذا كان هذا سيستمر. أنا بصراحة لست متأكدًا. أنا في موقفين بشأن هذا. أيضًا، سأقول، يا شباب، أنا مركز الصفر لما تفعله Waymo. أنا في أتلانتا، ومجرد أمس، شاهدت مركبة Waymo خلفي تخرج من مساري، ثم أدركت أنها بحاجة إلى العودة إلى مساري ثم مغادرة مساري مرة أخرى. أتساءل عما إذا كان يجب علينا أن نفكر في هذا على أنه المستقبل فحسب. أعلم أنهم يحرزون تقدمًا، لكنني أتساءل عما إذا كنا متجهين نحو جزء خيبة الأمل من المنحنى. ولكن نعم، في الوقت الحالي، Uber في وضع جيد جدًا للسوق كما هو.
ترافيس هويم: Waymo تختبر في منطقة منيابوليس حيث أعيش في الثلج. لم أسمع عن أي حوادث أو أي مشاكل هناك. آمل أن يكون هذا علامة جيدة لأولئك منا في النصف الشمالي من البلاد. يا جيسون، الشيء المثير للاهتمام حقًا هو أن لو استخدم الكلمة التي أعتقد أننا يجب أن نفكر فيها، وهي "سلعوية". لطالما كانت صناعة السيارات تواجه مشكلة في تحقيق الأرباح لأنها في الأساس سلعة. إنه أربع عجلات. لديها مقاعد. نعم، هناك اختلافات بين كل مركبة، لكن قوة التسعير، إلا إذا كان اسمك فيراري، ليست عالية جدًا، ولديك جميع تكاليف التصنيع والقدرة. إذا كنت شركة مركبات ذاتية القيادة وليست Tesla أو Waymo، أو ربما Zoox، فيجب عليك فقط العثور على الركاب، ويبدو أن Uber هو الذي يذهب، مهلًا، سوف نوفرهم، ونحن سعداء بأن نكون شريكًا معك ويبدو أن كل شركة تصنيع سيارات تذهب، أعتقد أننا يجب أن نذهب في هذا الطريق السلعي.
جيسون موسر: هذا يذكرني بخط Steve Martin في أفلام الطائرات والقطارات والسيارات. Steve Martin: أربع بليات في مقعد. في النهاية، هذا ما هو عليه. أعتقد أن هذا ما يتحدث عنه الكثير منا فيما يتعلق بـ AVs وطبيعتها السلعية العامة. في النهاية، هذا ما هو عليه. أعتقد أنني أفضل أن أكون في وضع Uber. عمل رأسمالي قادر على التوجه في أي اتجاه مختلف. أنت تسمع بالفعل شركات مثل Tesla تحاول تجاوز السرد المتعلق بالمركبة. Tesla لم تعد شركة سيارات، إنها روبوتات بشرية الشكل. لا أعتقد أن هذا سينتهي بطريقة واحدة أو بأخرى. أعتقد أنه مزيج من الاثنين. أعتقد أنه من المهم أن نتذكر، بالنسبة لبعض الأفراد، فإن امتلاك سيارة والقدرة على القيادة تمثل حرية. هذا يعتمد على مكان عيشك، وإذا كانت AVs منطقية حقًا أم لا. إذا كنت تعيش في مدينة، مثل إذا كنت في واشنطن العاصمة أو سان فرانسيسكو أو لاس فيغاس، فيمكنها بالتأكيد أن تجعل المزيد من المنطق. على أي حال، أنا أحب فكرة أن Uber يمكنها أن تلعب هذه الفرصة بأي عدد من الطرق. مجرد لعب الشيطان المحامي لأنني بصراحة لا أعرف الإجابة على هذا، لكنني أتساءل عما إذا استمرنا في هذا المسار السلعي، فما مدى أهمية مالك العميل؟ إذا كان هذا موجودًا في كل مكان، فهل يمكننا الحصول على هذا من أي شيء؟
ترافيس هويم: هل تقول أنك ستتحدث إلى وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بك، وسوف يقومون بإلغاء الوساطة؟
جيسون موسر: أليس من الممكن إذا كان هذا موجودًا في كل مكان، فكل سيارة أجرة ذاتية القيادة؟ هل نحتاج إلى الوسيط في التطبيق؟ ربما، لكنني أتساءل عما إذا كان يمكن أن يصبح Uber سلعة أيضًا. هذا بعيد جدًا. أنا لست قلقًا حقًا بشأن ذلك، لكن من الغريب التفكير في كيفية انتهاء هذا الأمر. لست متأكدًا مما إذا كان هذا ينتهي بشكل جيد لأي شخص باستثناء المستهلك، وأنا بخير مع ذلك.
ترافيس هويم: حسنًا، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف ستسير الأمور لأن الجميع يتسابقون نحو الاستقلالية، ولا أعرف ما إذا كان لدى الجميع نموذج عمل رائع، ولكن من سيكون الفائز والخاسر سيحدث. حقيقة أن Uber تذهب بقوة كبيرة وتتعاون مع الجميع تقريبًا تبدو ملحوظة، بغض النظر عن مكان استثمارك في هذا المجال. دعونا ننتقل إلى Adobe. أبلغوا عن أرباح هذا الأسبوع،