هل الدولار ينهار؟ 8 مؤشرات رئيسية لا يمكنك تجاهلها

هل الدولار ينهار؟ 8 مؤشرات رئيسية لا يمكنك تجاهلها

بقلم نيك جيامبرونو عبر InternationalMan.com،

هناك ثمانية مؤشرات رئيسية يجب مراقبتها مع سقوط الحكومة الأمريكية أعمق في دوامة الديون التي تعزز نفسها بنفسها.

المؤشر رقم 1: عجز الميزانية الفيدرالية

يوضح الرسم البياني أدناه العجز الفعلي والمتوقع في الميزانية الفيدرالية.

من المهم ملاحظة أن هذه التوقعات تستند إلى الافتراض السخيف بأنه لن تكون هناك حروب أو ركود أو أحداث أخرى تدفع الإنفاق الفيدرالي الإضافي. هذا الافتراض قد خرج بالفعل من النافذة مع حرب إيران: طلبت البنتاغون 200 مليار دولار إضافية، على سبيل البداية.

حتى مع هذه التوقعات الوردية وغير الواقعية، من المتوقع أن تسجل الحكومة الأمريكية عجزًا تراكميًا يزيد عن 22 تريليون دولار على مدى السنوات العشر القادمة - وهي عجز سيتعين تمويله عن طريق إصدار المزيد من الديون، ومن المرجح أن يتم شراء حصة كبيرة منها من قبل الاحتياطي الفيدرالي بـ "أموال" ينشئها من العدم.

المؤشر رقم 2: الدين الفيدرالي

تجاوز الدين الفيدرالي 39 تريليون دولار، مما يمثل أكثر من 124٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

من المهم أن نتذكر أن الناتج المحلي الإجمالي إحصائية معيبة. على سبيل المثال، يعتبر الإنفاق الحكومي إيجابيًا. مقياس أكثر صدقًا سيعد الإنفاق الحكومي سلبًا كبيرًا، لأنه يضاعف دوامة الديون. في الولايات المتحدة، يمثل الإنفاق الحكومي 37٪ على الأقل من الناتج المحلي الإجمالي.

بمعنى آخر، حجم الدين بالنسبة للاقتصاد الإنتاجي أكبر بكثير مما تشير إليه الأرقام الرسمية.

المؤشر رقم 3: مصروفات الفائدة الفيدرالية

تتجاوز الفائدة السنوية على الدين الفيدرالي 1.2 تريليون دولار وهي في ارتفاع مستمر. هذا يعني أن أكثر من 23٪ من الإيرادات الضريبية الفيدرالية تذهب فقط لخدمة الفائدة على الدين الحالي.

تكلفة الفائدة على الدين الفيدرالي هي بالفعل ثاني أكبر بند إنفاق للحكومة الأمريكية. ومن المتوقع أن تتجاوز الضمان الاجتماعي وتصبح أكبر نفقة فيدرالية في غضون أشهر.

المؤشر رقم 4: معدل الأموال الفيدرالية وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات

عند مناقشة الاحتياطي الفيدرالي أو البنوك المركزية، من الضروري وضع الأساسيات في الاعتبار.

عليك أن تبدأ بالمفهوم الأكثر أساسية: التخطيط المركزي لا يعمل. هذا هو المبدأ الأول.

التخطيط المركزي للأحذية لا يعمل. التخطيط المركزي للقمح لا يعمل. والتخطيط المركزي للنقود (المزيفة) لا يعمل.

البنوك المركزية بشكل عام - والاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص - في مهمة مستحيلة. إنهم لا يعرفون ما يجب أن يكون عليه سعر الفائدة. لا أحد يعرف. هذا شيء لا يمكن أن يحدده إلا سوق طوعي للمدخرين والمقترضين، يتعاملون بأموال نزيهة.

لا يمكن لمجلس سياسي مركزي أن يخطط لأسعار الفائدة أكثر مما يمكنه تخطيط البطاطس. إنهم سيفشلون حتمًا - ويتسببون في أضرار كبيرة في هذه العملية.

من المهم أيضًا أن نتذكر أن البنوك المركزية ليس لها علاقة بالسوق الحرة. إنها، في الواقع، نقيضها.

في بيان الحزب الشيوعي لكارل ماركس، يعتبر البنك المركزي هو الركيزة الخامسة.

مع هذا السياق المهم في الاعتبار، ضع في اعتبارك ما يلي.

في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى حوالي 0٪ وأبقاها هناك لسنوات.

ثم، في أواخر عام 2015، بدأوا دورة رفع أسعار الفائدة التي استمرت حتى اضطراب سوق إعادة الشراء في أواخر عام 2019.

بعد اندلاع هستيريا كوفيد في أوائل عام 2020، أعاد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى حوالي 0٪.

بعد ذلك، وصل التضخم إلى أعلى مستوياته في 40 عامًا في عام 2022، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على الدخول في دورة رفع أسعار أخرى، وهي واحدة من أشد الدورات حدة في التاريخ.

في غضون 18 شهرًا فقط، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من حوالي 0٪ إلى أكثر من 5٪.

لقد تحول الاحتياطي الفيدرالي الآن مرة أخرى إلى التيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة دون أن يهزم التضخم.

يتحكم الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي في أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مثل معدل الأموال الفيدرالية، وهو سعر الفائدة الذي تقرض به البنوك لبعضها البعض لليلة واحدة.

أسعار الفائدة طويلة الأجل، مثل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، تعمل بشكل مختلف. تتشكل هذه الأسعار من خلال سوق أكبر بكثير تتأثر بعوامل مختلفة خارجة عن سيطرة الاحتياطي الفيدرالي.

بينما يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بتأثير كبير ويمكن أن يؤثر على أسعار الفائدة طويلة الأجل عن طريق شراء السندات مثل سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، تلعب ديناميكيات السوق الأخرى دورًا أيضًا. باختصار، يمكن للاحتياطي الفيدرالي ممارسة بعض التأثير على أسعار الفائدة طويلة الأجل ولكنه لا يتحكم فيها بالكامل.

يعكس عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات العائد السنوي الذي يمكن للمستثمر توقعه إذا اشترى سند خزانة أمريكي لأجل 10 سنوات اليوم واحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق.

يعتبر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ربما أهم معيار مالي في نظام العملة الورقية العالمي، حيث إنه يدفع التقييمات واتجاهات السوق في جميع أنحاء العالم. يُعتقد على نطاق واسع (وبشكل خاطئ) أنه معدل العائد الخالي من المخاطر.

يمكن اعتبار عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مقياسًا رئيسيًا لنظام العملة الورقية القائم على الدولار الأمريكي - وهو مقياس حاسم يشبه "نبض قلبه".

تتحرك عوائد السندات بشكل عكسي مع أسعار السندات. عندما تنخفض أسعار السندات، ترتفع عوائد السندات.

يشير ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مشكلة للدولار الأمريكي لأنه يشير إلى أن المستثمرين يبيعون السندات، مما يزيد من تكاليف اقتراض الحكومة الأمريكية.

المؤشر رقم 5: الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي

أعلن الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا أنه أنهى تقليص ميزانيته العمومية وسيبدأ الآن في توسيعها مرة أخرى.

يصر الاحتياطي الفيدرالي على أن هذا ليس تيسيرًا كميًا، ويطلق عليه "إدارة الاحتياطي" ويشير إلى أنه لا يستهدف سندات الخزانة طويلة الأجل بشكل صريح. هذه مجرد تلاعب بالألفاظ. شراء سندات الخزانة بأموال تم إنشاؤها حديثًا هو طباعة نقود، بغض النظر عن التسمية التي يطلقونها عليها. الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي تتوسع مرة أخرى. بدأت دورة طباعة جديدة.

لقد رأينا هذا النمط مرارًا وتكرارًا. يوسع الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية، ثم يحاول تقليصها. شيء ما ينكسر في النهاية في النظام المالي، ويعود الاحتياطي الفيدرالي فورًا إلى التيسير وخلق المال. في كل مرة يحدث هذا، لا تعود الميزانية العمومية أبدًا إلى مستواها السابق. إنها ترتفع بشكل دائم مع كل دورة تخفيض قيمة.

ما يجعل الوضع الحالي لافتًا للنظر بشكل خاص هو أن الاحتياطي الفيدرالي يدخل مرحلة توسع أخرى للميزانية العمومية على الرغم من أن الميزانية العمومية لا تزال أكبر بأكثر من 50٪ مما كانت عليه قبل جنون كوفيد الجماعي.

قبل عام 2020، كانت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي حوالي 4 تريليون دولار. انفجرت إلى ما يقرب من 9 تريليون دولار خلال استجابة كوفيد. حتى بعد ما يسمى بـ "التشديد الكمي"، فإنها لا تزال بعيدة عن مستواها قبل كوفيد.

هذا يتناقض تمامًا مع ادعاء الاحتياطي الفيدرالي طويل الأمد بأن برامج مثل التيسير الكمي مؤقتة.

هل تتذكر عندما وعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي بأن الميزانية العمومية ستعود إلى طبيعتها في النهاية بعد الأزمة المالية لعام 2008؟ تم تقديم هذا الوعد قبل ما يقرب من 15 عامًا، عندما كانت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي حوالي 2.5 تريليون دولار وكان من المفترض أن تنخفض مرة أخرى إلى ما دون 1 تريليون دولار قبل الأزمة. بدلاً من ذلك، اليوم الميزانية العمومية أكثر من ضعف ما كانت عليه عندما قدم برنانكي هذا الوعد - والآن يدخل الاحتياطي الفيدرالي دورة توسع أخرى تهدد بدفعها إلى الأعلى.

الاتجاه طويل الأجل واضح. الميزانية العمومية تسير في اتجاه واحد فقط: للأعلى. والآثار لا مفر منها. في كل مرة يوسع فيها الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية، فإنه يخفض قيمة العملة. هذا ليس حادثًا أو خطأ سياسة مؤقتًا - إنه الميزة الأساسية للنظام.

إذا كنت تتساءل عما سيحدث بعد ذلك، فانظر إلى الرسم البياني أدناه - ولاحظ ما حدث في المرة الأخيرة التي تحول فيها الاحتياطي الفيدرالي من تقليص ميزانيته العمومية إلى توسيعها.

نحن الآن في بداية ما قد يصبح دورة توسع الميزانية العمومية الأكثر عدوانية في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي.

المؤشر رقم 6: المعروض النقدي

تخيل العمل من 9 إلى 5 لمدة 50 عامًا، فقط ليقوم الاحتياطي الفيدرالي بطباعة 40٪ من المعروض النقدي وتخفيض قيمة 20 عامًا من عملك الشاق.

لست بحاجة إلى التخيل - لقد حدث ذلك بالفعل خلال جنون كوفيد الجماعي، حيث انغمست الحكومات في جميع أنحاء العالم في حمى تخفيض قيمة العملة.

ليس لدي شك في أن شيئًا مثل هذا أو أسوأ سيحدث مرة أخرى قريبًا.

تذكر، لدى الاحتياطي الفيدرالي أداتان فقط في صندوق أدواته: تخفيض قيمة العملة والتضليل.

يجبر مصروف الفائدة المتزايد الاحتياطي الفيدرالي على تنفيذ سياسات للتحكم في تكاليف الفائدة، والتي تزيد من المعروض النقدي. وتشمل هذه شراء سندات الخزانة بأموال ينشئها الاحتياطي الفيدرالي من العدم وإجراءات مماثلة.

بغض النظر عن التسمية التي يطلقها الاحتياطي الفيدرالي عليها، فإن الطريقة الوحيدة التي يمكنهم بها محاولة التحكم في تكاليف الفائدة هي زيادة المعروض النقدي.

ومع ذلك، فإن هذا يؤدي في النهاية إلى نتائج عكسية لأنه يخلق تضخمًا، مما يدفع مستثمري السندات إلى المطالبة بأسعار فائدة مرتفعة للتعويض.

بغض النظر، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة المعروض النقدي على أي حال في محاولة مضللة للتحكم في تكاليف الفائدة لأن هذا هو الشيء الوحيد الذي يمكنه فعله.

متوسط ​​التغير السنوي على المدى الطويل في المعروض النقدي هو 6.8٪ سنويًا.

المؤشر رقم 7: مؤشر أسعار المستهلك

مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو الإحصائية الأكثر تلاعبًا سياسيًا في جميع الحكومات. هذا قول شيء لأن العديد من الإحصاءات الحكومية يتم التلاعب بها بالكامل، ولكن التضخم، كما يقاس بمؤشر أسعار المستهلك، هو على الأرجح الأكثر تلاعبًا.

مؤشر أسعار المستهلك هو سلة من الأسعار تحاول قياس متوسط ​​تغيرات الأسعار لـ 340 مليون أمريكي.

إنها مهمة مستحيلة لأن كل فرد لديه سلة أسعار مختلفة. ضع في اعتبارك شخصًا يعيش في مدينة نيويورك مقارنة بشخص يعيش في ريف مونتانا. لديهم سلال أسعار مختلفة تمامًا.

استخدام مؤشر أسعار المستهلك كمقياس لزيادات الأسعار لـ 340 مليون شخص هو أكثر سخافة من أخذ متوسط ​​درجة الحرارة عبر 50 ولاية في الولايات المتحدة كمقياس مفيد لتحديد الملابس التي يجب أن ترتديها اليوم.

علاوة على ذلك، تختار الحكومة العناصر التي تدخل في سلة مؤشر أسعار المستهلك وأوزانها. إنه مثل السماح للطالب بتصحيح ورقته بنفسه.

باختصار، مؤشر أسعار المستهلك هو دعاية حكومية مضللة تهدف إلى إخفاء تخفيض قيمة العملة المروع للحكومة.

كل ما قيل، من المفيد مراقبة مؤشر أسعار المستهلك، ليس كمقياس مفيد لقياس التضخم، ولكن كمقياس لتحليل تصرفات الاحتياطي الفيدرالي والتضليل.

المؤشر رقم 8: سعر الذهب

الذهب هو أقدم شكل من أشكال المال للبشرية - لأكثر من 5000 عام - بسبب خصائصه الفريدة التي جعلته الأنسب لتخزين وتبادل القيمة.

الذهب متين، قابل للقسمة، متسق، مريح، نادر، والأهم من ذلك، "الأصعب" بين جميع السلع المادية.

بمعنى آخر، الذهب هو السلعة المادية الوحيدة "الأصعب في الإنتاج" (مقارنة بالمخزونات الحالية) وبالتالي، الأكثر مقاومة لتخفيض القيمة.

الذهب غير قابل للتدمير، وقد تراكمت مخزوناته على مدى آلاف السنين. هذا سبب كبير لكون نمو المعروض الجديد من الذهب - عادة 1-2٪ سنويًا - غير مهم.

بمعنى آخر، لا يمكن لأحد أن يزيد المعروض بشكل تعسفي.

هذا يجعل الذهب مخزنًا ممتازًا للقيمة ويمنح المعدن الأصفر خصائصه النقدية المتفوقة.

يقدر الناس في كل بلد في العالم الذهب. قيمته لا تعتمد على أي حكومة أو أي طرف مقابل على الإطلاق. كان الذهب دائمًا أصلًا دوليًا بطبيعته ومحايدًا سياسيًا. هذا هو السبب في أن الحضارات المختلفة حول العالم استخدمت الذهب كمال لآلاف السنين.

من وجهة نظر تاريخية، استخدام العملة الورقية كمال هو مفهوم جديد نسبيًا. مع تلاشيه، أتوقع أن يعيد الناس اكتشاف المال الأول في العالم: الذهب.

هذا الاتجاه قيد التنفيذ بالفعل.

أتوقع أن يرتفع سعر الذهب، الذي يسجل بالفعل مستويات قياسية، مع تطور كل هذا.

تشير هذه المؤشرات الثمانية جميعها في نفس الاتجاه: المزيد من الديون، والمزيد من طباعة النقود، والمزيد من الضرر لقوة الدولار الشرائية.

لترى ما يمكن أن يعنيه هذا لمستقبلك المالي - والتحركات العملية الثلاث التي يمكنك القيام بها الآن - أوصي بقراءة تقرير خاص مجاني نشرته للتو قبل أن تتكشف المرحلة التالية من الأزمة. انقر هنا للحصول على التقرير المجاني الآن.

تايلر دوردن
الخميس، 04/09/2026 - 06:30