بقلم Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
اللجنة منقسمة بشأن خطوة Nvidia 'Nvidia Ising'. في حين يرى البعض أنها توسع حاجز الذكاء الاصطناعي لـ Nvidia وتضيف مليارات محتملة في أعباء عمل المحاكاة، يحذر آخرون من أن جعل Ising مفتوح المصدر قد يسرع من فصل الأجهزة ويسلّع طبقة المحاكاة الكمومية، مما يدعو إلى المنافسة من الشركات السحابية الكبرى ذات الرقائق الخاصة الأرخص.
المخاطر: تسليع طبقة المحاكاة الكمومية وفصل الأجهزة، مما قد يؤدي إلى مشكلات في رؤية الإيرادات.
فرصة: إضافة مليارات محتملة في أعباء عمل المحاكاة، وتوسيع حاجز الذكاء الاصطناعي لـ Nvidia.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
على مدى السنوات القليلة الماضية، تحولت Nvidia (NASDAQ: NVDA) من شركة تكنولوجيا متوسطة المستوى إلى الشركة العامة الأكثر قيمة في العالم، حيث بلغت قيمتها السوقية أكثر من 5.1 تريليون دولار اعتبارًا من 7 مايو. وهي تدين بالفضل لازدهار الذكاء الاصطناعي (AI)، ولكن يمكن القول بقوة أن ازدهار الذكاء الاصطناعي لم يكن ليحدث بدون Nvidia.
Nvidia لا تتوقف عند وحدات معالجة الرسومات (GPUs) المطلوبة بشدة. أعلن رئيسها التنفيذي، جينسن هوانغ، أن الشركة قد أنشأت أول عائلة عالمية من نماذج الذكاء الاصطناعي الكمومية مفتوحة المصدر، تسمى Nvidia Ising.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
إذا كنت تتساءل عن معنى ذلك، فأنت لست وحدك. ولكن لوضع الأمر ببساطة: الحوسبة الكمومية هي طريقة جديدة لحل المشكلات الضخمة وهي أقوى بمليون مرة من الكمبيوتر التقليدي أو الكمبيوتر العملاق. المشكلة، مع ذلك، هي أن الحوسبة الكمومية لا تزال في مراحلها المبكرة ولديها الكثير من الأخطاء ومشكلات الاستقرار لتكون خيارًا رئيسيًا قابلاً للتطبيق.
بدلاً من الانضمام إلى شركات مثل Alphabet و IonQ و IBM التي تبني أجهزة لجعل الحوسبة الكمومية تعمل، تبني Nvidia برامج الذكاء الاصطناعي لإدارتها. بغض النظر عن من سينتهي به الأمر بصنع أفضل أجهزة الحوسبة الكمومية، تحاول Nvidia التحكم في "عقولها".
الحوسبة الكمومية بعيدة عن أن تكون عملية تجاريًا، لكن Nvidia Ising تُظهر أن الشركة تضع نفسها كجزء من تكنولوجيا ناشئة، حتى لو لم ينتج عن ذلك شيء ملموس في العقد القادم. هذه هي الرؤية طويلة المدى التي يجب أن يقدرها المستثمرون.
قبل شراء أسهم Nvidia، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم تكن Nvidia من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر عندما أدرجت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكنت قد حصلت على 471,827 دولارًا! أو عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكنت قد حصلت على 1,319,291 دولارًا!
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 986% — تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 207% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تستفيد Nvidia من حقوق علامتها التجارية لالتقاط حصة من السوق في الحوسبة الكمومية، ولكن هذا لا يخفف من المخاطر الأساسية لتوسع التقييم الذي انفصل حاليًا عن مخاطر سلعة الأجهزة طويلة الأجل."
تحول Nvidia إلى البرمجيات المجاورة للكمومية عبر 'Nvidia Ising' هو تحوط استراتيجي كلاسيكي، ولكن يجب أن يكون المستثمرون حذرين من الخلط بين عناوين البحث والتطوير ومحركات الإيرادات قصيرة الأجل. في حين أن القيمة السوقية تعكس الهيمنة الحالية لوحدات معالجة الرسومات، فإن التقييم يُسعّر بشكل متزايد للكمال. المراهنة على Nvidia للتحكم في "عقول" أجهزة الكمبيوتر الكمومية المستقبلية أمر مضاربي؛ فهو يفترض أنها تستطيع تكرار حاجز برمجياتها القائم على CUDA في مجال ناشئ وغير موحد حيث لا تزال هياكل الأجهزة قيد التغيير. هذه الخطوة أقل تتعلق بالتأثير المالي الفوري وأكثر تتعلق بالحفاظ على سرد عدم الاستغناء التكنولوجي لتبرير مضاعف سعر إلى ربح مستقبلي متميز لا يترك مجالًا للخطأ في أرباح الأرباع.
الحالة الهبوطية هي أن 'Nvidia Ising' هو مجرد تمرين تسويقي للحفاظ على الزخم بينما تواجه الشركة عائدات متناقصة من النمو الفائق التقليدي لوحدات معالجة الرسومات حيث تقوم الشركات السحابية الكبرى بتحسين سيليكونها المخصص في النهاية.
"نماذج Ising تقيد مطوري الكمومية بوحدات معالجة الرسومات Nvidia للمحاكاة اليوم، مما يعكس نجاح CUDA في الذكاء الاصطناعي ويؤمن حاجز الحوسبة المستقبلي."
تستهدف Nvidia Ising من Nvidia — نماذج الذكاء الاصطناعي الكمومية مفتوحة المصدر القائمة على أطر Ising — برامج المحاكاة والتحكم للأنظمة الكمومية، والتي يمكن تشغيلها على وحدات معالجة الرسومات الحالية مثل H100s. هذا يوسع قفل CUDA إلى البحث والتطوير الكمومي، حيث تهيمن المحاكاة الكلاسيكية للعقد القادم (الحوسبة الكمومية المتسامحة مع الأخطاء لا تزال على بعد 10-15 عامًا وفقًا لإجماع الصناعة). إيجابي لنسبة NVDA التي تزيد عن 85% من حصة وحدات معالجة الرسومات في مراكز البيانات، مما قد يضيف مليارات في أعباء عمل المحاكاة وسط معدل إيرادات يبلغ 100 مليار دولار+ للسنة المالية 25. المقال يتجاهل: NVDA تتداول بسعر حوالي 38 ضعف ربحية السهم للسنة المالية 26 (تقدير 2.95 دولار)، وهي عرضة لتباطؤ الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي أو تأخيرات Blackwell. أخبار طفيفة مقابل قوة الذكاء الاصطناعي الأساسية.
جهود الحوسبة الكمومية لا تحقق أي إيرادات قريبة الأجل وتنطوي على مخاطر تشتيت الانتباه عن هيمنة وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي، بينما يسمح المصدر المفتوح للمنافسين مثل AMD بتحسين رقائق MI300X الخاصة بهم لنفس مهام المحاكاة دون الحاجة إلى أجهزة NVDA.
"Nvidia Ising هو تحوط طويل الأجل قابل للتصديق ولكنه لا يضيف شيئًا إلى التقييم قصير الأجل؛ عند قيمة سوقية تبلغ 5.1 تريليون دولار، يتم تسعير السهم بشكل مثالي لدورات وحدات معالجة الرسومات الحالية، وليس خيارات الكمومية."
Nvidia Ising هو تحرك تموضعي، وليس محرك إيرادات. يخلط المقال بين شيئين منفصلين: هيمنة Nvidia في البنية التحتية الحالية للذكاء الاصطناعي (حقيقية، مربحة، تم تسعيرها) وحزمة برمجيات كمومية لسوق غير موجود بعد وقد لا يكون موجودًا لمدة 10 سنوات أو أكثر. الخطر الحقيقي: Nvidia مقومة بالفعل بـ 5.1 تريليون دولار بناءً على الطلب الحالي على وحدات معالجة الرسومات. تساهم برمجيات الذكاء الاصطناعي الكمومية بصفر في أرباح 2024-2025. تأطير المقال - "رؤية طويلة الأجل يجب أن يقدرها المستثمرون" - هي لغة تسويقية تخفي أن هذا الإعلان لا يغير شيئًا في الأساسيات قصيرة الأجل لـ Nvidia. بالتقييمات الحالية، تحتاج Nvidia إلى تنفيذ مثالي على رقائق الذكاء الاصطناعي *اليوم*، وليس خيارات على البنية التحتية الكمومية غدًا.
إذا تسارعت الحوسبة الكمومية بشكل أسرع مما يتوقعه الإجماع (IonQ، IBM تحقق اختراقات في الأجهزة)، فإن حاجز البرمجيات الذي تعتمد عليه Nvidia قد يثبت أنه استباقي وقابل للدفاع عنه - على غرار كيفية استحواذها على أنظمة برمجيات وحدات معالجة الرسومات قبل أن يفهم المنافسون حجم السوق الكلي.
"يعتمد الارتفاع طويل الأجل لـ NVIDIA على تحقيق الدخل من الحوسبة والبرمجيات للذكاء الاصطناعي، وليس على المنتجات الكمومية المضاربية فقط."
النسخة المختصرة: يعامل المقال Nvidia Ising كعامل تغيير قريب الأجل، وهو أمر غير مرجح أن يترجم إلى أرباح مادية قريبًا. المحرك الحقيقي لـ Nvidia هو الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي، وحاجز برمجيات CUDA الخاص بها، ونظام مراكز البيانات الذي يستفيد من دورات الإنفاق الرأسمالي للشركات السحابية الكبرى. لا يزال الذكاء الاصطناعي الكمومي خطرًا بعيدًا: قد تستغرق نضج الأجهزة، ومعدلات الخطأ، ونضج البرمجيات سنوات عديدة، وقد يفضل العملاء منصات السحابة الراسخة. يتجاهل المقال الجدول الزمني، وعقبات تحقيق الدخل المحتملة، والمنافسة الشديدة من شركات تصنيع الرقائق ومقدمي الخدمات السحابية الآخرين الذين يبنون حزم برمجياتهم الخاصة. يبدو التقييم مبالغًا فيه إذا تباطأ نمو الذكاء الاصطناعي أو ضعفت دورات الإنفاق الرأسمالي.
يمكن أن تجذب الضجة المحيطة بـ Ising العملاء إلى نظام برمجيات Nvidia، مما يخلق خيارات إضافية حتى لو تأخر تأثير الأجهزة. يمكن لخارطة طريق كمومية مواتية أن تفتح تحقيق الدخل في وقت أقرب مما هو متوقع.
"جعل برامج المحاكاة الكمومية مفتوحة المصدر يشجع الشركات السحابية الكبرى على تحويل أعباء العمل إلى سيليكون خاص وغير Nvidia."
Grok، تركيزك على "مليارات في أعباء عمل المحاكاة" يتجاهل الواقع التنافسي للمصدر المفتوح. من خلال جعل Ising مفتوح المصدر، تقوم Nvidia في الأساس بتسليع طبقة المحاكاة الكمومية. إذا كانت البرمجيات مستقلة عن الأجهزة، فإن الشركات السحابية الكبرى مثل AWS أو Google - التي تبني بالفعل سيليكون مخصص - ستعطي الأولوية لتشغيل هذه النماذج على رقائقها الخاصة الأرخص والأكثر ملكية بدلاً من دفع "ضريبة Nvidia" على H100s. هذا ليس حاجزًا؛ إنها هدية استراتيجية تسرع من فصل الأجهزة الذي يجب أن تخشاه Nvidia.
"يجعل المصدر المفتوح لـ Ising الاستفادة من تفوق أداء وحدات معالجة الرسومات من Nvidia لالتقاط أعباء عمل المحاكاة الكمومية، مما يضيف رياحًا خلفية لإيرادات مراكز البيانات."
Gemini، خوفك من التسليع يتجاهل ميزة أداء Nvidia: نماذج Ising، المتكاملة مع CUDA-Q، توفر سرعة محاكاة فائقة على H100s مقارنة ببدائل AMD/TPU (تُظهر المعايير القياسية أنها أسرع بـ 2-3 مرات للمهام المماثلة). المصدر المفتوح يحفز التبني، ويوجه الحوسبة البحثية والتطويرية الكمومية إلى حصة NVDA البالغة 85% — فكر في مليارات ساعات وحدات معالجة الرسومات الإضافية، وليس فصل الأجهزة. هذا يوسع حاجز الذكاء الاصطناعي بهدوء.
"ميزة الأداء في المحاكاة لا تعادل قفل أعباء العمل إذا انتقلت أعباء العمل نفسها إلى مستويات أجهزة أقل تكلفة."
ادعاء Grok بسرعة 2-3x يحتاج إلى تدقيق: من المحتمل أن تقيس هذه المعايير القياسية أداء *المحاكاة* على وحدات معالجة الرسومات الحالية، وليس تكامل الأجهزة الكمومية. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت الشركات السحابية الكبرى ستشتري ساعات H100 إضافية لأبحاث وتطوير الكمومية مقابل استهلاك التكاليف في الإنفاق الرأسمالي الحالي للذكاء الاصطناعي. خطر التسليع الذي يواجهه Gemini حقيقي — جعل Ising مفتوح المصدر على CUDA لا يضمن قفل أعباء العمل إذا كان بإمكان العملاء نقلها إلى مستويات أجهزة استدلال أرخص لمهام المحاكاة التي لا تتطلب أداءً متطورًا.
"قد يجعل المصدر المفتوح لـ Ising طبقة المحاكاة سلعة ويسرع من فصل الأجهزة، مما يهدد حاجز NVDA؛ يعتمد تحقيق الدخل على الإيرادات الفعلية بما يتجاوز ساعات وحدات معالجة الرسومات الإضافية، وليس فقط معايير السرعة."
تأكيد Grok على أن السرعة 2-3x على H100 لـ CUDA-Q المتكامل مع Ising يفترض بهدوء أن المعيار القياسي يترجم إلى حاجز دائم. في الواقع، يجعل المصدر المفتوح لـ Ising من طبقة المحاكاة سلعة ويدعو الشركات السحابية الكبرى إلى التحسين على سيليكونها الخاص، مما يسرع من فصل NVDA. الخطر الأكبر ليس "مليارات ساعات المحاكاة" بل رؤية الإيرادات: هل سيتم تحقيق الدخل من هذه المحاكاة بما يتجاوز ساعات وحدات معالجة الرسومات الإضافية، أم ستتبخر في نظام برمجيات لا يمكن للمنافسين تحقيق الدخل منه بغض النظر عن مكاسب السرعة؟
اللجنة منقسمة بشأن خطوة Nvidia 'Nvidia Ising'. في حين يرى البعض أنها توسع حاجز الذكاء الاصطناعي لـ Nvidia وتضيف مليارات محتملة في أعباء عمل المحاكاة، يحذر آخرون من أن جعل Ising مفتوح المصدر قد يسرع من فصل الأجهزة ويسلّع طبقة المحاكاة الكمومية، مما يدعو إلى المنافسة من الشركات السحابية الكبرى ذات الرقائق الخاصة الأرخص.
إضافة مليارات محتملة في أعباء عمل المحاكاة، وتوسيع حاجز الذكاء الاصطناعي لـ Nvidia.
تسليع طبقة المحاكاة الكمومية وفصل الأجهزة، مما قد يؤدي إلى مشكلات في رؤية الإيرادات.