جي بي مورجان يعيد ضبط السعر المستهدف لمؤشر S&P 500 لبقية عام 2026

قامت جي بي مورجان للتو بتعديل توقعاتها لمؤشر S&P 500، حيث خفضت سعرها المستهدف لنهاية عام 2026 إلى 7,200 من 7,500.
يرى البنك الآن أن المؤشر قد ينخفض إلى مستوى 6,000 على المدى القصير إذا اشتدت الرياح المعاكسة الحالية، مما يؤكد على التقلبات في مسار سوق الأسهم.
للمقارنة، في وقت كتابة هذا التقرير في 20 مارس 2026، تم تداول مؤشر S&P 500 عند 6,506.48، وفقًا لـ Yahoo Finance.
بالنظر إلى الصورة الأوسع، فإن المؤشر في المنطقة الحمراء منذ بداية العام، بانخفاض 5.1% وانخفاض بنحو 4.8% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
كانت الأسهم متقلبة مع دفع الحرب الإيرانية لأسعار النفط إلى الارتفاع، وتساءل المستثمرون عن عائدات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وتراجع التوقعات لخفض أسعار الفائدة. وبشكل جماعي، وفقًا لرويترز، دفعت هذه العناصر مؤشر S&P 500 إلى خسارته الأسبوعية الرابعة على التوالي.
خلال الجزء الأكبر من العامين الماضيين، اعتمدت رواية سوق الأسهم على المرونة.
استمر الإنفاق الاستهلاكي القوي، والأرباح القوية للشركات، ووعد النمو المستمر بقيادة الذكاء الاصطناعي في تحفيز معنويات المستثمرين.
لإعطاء بعض السياق، منذ ظهور ChatGPT في أواخر عام 2022، ارتفعت النفقات الرأسمالية لشركة Meta Platform وحدها من 28.1 مليار دولار في عام 2023 إلى 72.2 مليار دولار في عام 2025.
ومع ذلك، نرى أن هذه الرواية تتعرض للاختبار بشكل كبير في الآونة الأخيرة.
يشير رأي جي بي مورجان الهبوطي إلى مخاوف متزايدة بشأن الصدمات الخارجية، لا سيما في أسواق الطاقة، والتي لا يقوم السوق بتسعيرها بالكامل في الوقت الحالي.
ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير منذ بداية الحرب الإيرانية في 28 فبراير، حيث ارتفع خام برنت والخام الأمريكي غرب تكساس الوسيط بأكثر من 36% و 39% على التوالي. استقر خام برنت عند 112.19 دولارًا في 20 مارس، بينما أغلق الخام الأمريكي غرب تكساس الوسيط عند 98.32 دولارًا.
عادةً، مهدت الزيادات الحادة في أسعار النفط الطريق لظروف مالية أكثر تشديدًا، مما قلل من القوة الشرائية للمستهلكين.
على الرغم من أن البنك لا يزال يرى مسارًا أعلى للأسهم لإنهاء العام، إلا أن الصورة على المدى القصير تبدو غير مؤكدة.
أهداف أسعار وول ستريت لمؤشر S&P 500
-
بنك أوف أمريكا: 7,100
-
غولدمان ساكس: 7,600 حالة أساسية، 5,400 حالة صدمة نفطية شديدة
-
سيتي جروب: 7,700
-
مورجان ستانلي: 7,800
-
دويتشه بنك: 8,000
المصدر: رويترز
لماذا أصبح جي بي مورجان أكثر حذرًا بشأن مؤشر S&P 500
أصبح محللو جي بي مورجان، بقيادة لاكوس-بوجاس، أكثر تشاؤمًا بكثير بشأن مسار مؤشر S&P 500، مما أدى إلى تحول آراء البنك بشأن النمو والأرباح والمخاطر الكلية.
ما كان يُعرف سابقًا برواية "الهبوط الناعم" الواثقة يتم اختباره الآن من خلال ارتفاع أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية وعدم اليقين المتزايد بشأن الطلب.
-
تُمثل خطوة البنك إعادة ضبط للتوقعات. كان هدف جي بي مورجان السابق البالغ 7,500 يأخذ في الاعتبار مزيجًا من اقتصاد قوي، ونمو أرباح مدفوع بالذكاء الاصطناعي، وتيسيرًا نهائيًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تشير الحركة نحو الأسفل إلى أن هذا المزيج لم يعد مسعرًا بالكامل، مما يقلل من الثقة في مسار سلس للأسهم.
-
قلقه الحقيقي هو التأثير المضاعف لصدمة النفط. في قلب الأطروحة يكمن كيف تتغلغل أسعار النفط المرتفعة في الاقتصاد. إذا ظل النفط قريبًا من 110 دولارات، فقد يقلل ذلك من أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 2% إلى 5% مع تقليص نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.15% إلى 0.20% لكل زيادة قدرها 10 دولارات. أيضًا، جادل لاكوس-بوجاس بأن ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 30% أدى عادةً إلى تدمير الطلب وسبق الركود.
-
لا يزال هناك مجال للارتفاع، لكن المسار قد يصبح متقلبًا. على الرغم من أن البنك لا يزال يرى مسارًا أعلى للأسهم، إلا أنه يحذر من أن المؤشر قد يستقر أولاً عند 6,000 إلى 6,200 إذا اكتسبت مخاطر الركود زخمًا. مستوى 6,600 هو مستوى فني حاسم، مع دعم ضعيف خلفه.