أبرز أحداث مكالمة أرباح Lattice Semiconductor للربع الأول

أعلنت Lattice عن إيرادات الربع الأول بقيمة 170.9 مليون دولار، بزيادة 42% على أساس سنوي، مع تحقيق قطاع الحوسبة والاتصالات (62% من المبيعات) قوة قياسية مدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات وقائمة طلبات يمتدها الإدارة إلى عام 2027.

تحسنت الربحية بشكل ملموس - ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (non-GAAP EPS) بلغت 0.41 دولار (≈+80% على أساس سنوي)، وهامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (non-GAAP gross margin) بلغ 70%، وهامش التشغيل (operating margin) بلغ 34.4% - وقدمت الشركة توجيهات لإيرادات الربع الثاني بقيمة 175-195 مليون دولار، منهية الربع برصيد نقدي قدره 140 مليون دولار وبدون ديون.

وافقت Lattice على شراء شركة AMI المتخصصة في إدارة البرامج الثابتة والمنصات مقابل 1.65 مليار دولار (1.0 مليار دولار نقداً + 650 مليون دولار أسهم)، وهي صفقة استراتيجية تقول الإدارة إنها ستكون ذات فائدة فورية ويمكن أن توسع السوق المتاح للشركة إلى حوالي 12 مليار دولار على مدى 3-4 سنوات.

هذا السهم المرتفع الثمن في قطاع الرقائق ارتفع بنسبة 140%، ويقول المحللون إنه لا يزال يستحق الشراء

أعلنت شركة Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC) عن نتائج الربع الأول من عام 2026 التي قالت الإدارة إنها تجاوزت التوقعات، مشيرة إلى الزخم القوي في الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات وتحسن الاتجاهات في الأسواق الصناعية النهائية. كما حددت الشركة توجيهات للربع الثاني وناقشت الاستحواذ المخطط عليه لشركة AMI، وهي مزود للبرامج الثابتة للمنصات وإدارة الأنظمة، والتي وصفها المسؤولون التنفيذيون بأنها خطوة استراتيجية نحو محفظة أوسع من حلول مستوى النظام.

تُظهر نتائج الربع الأول قوة في قطاع الحوسبة والاتصالات

قال الرئيس التنفيذي جيم أندرسون إن الشركة حققت "بداية ممتازة لعام 2026"، مسلطاً الضوء على كل من الرياح المواتية للسوق والتنفيذ. أعلنت Lattice عن إيرادات الربع الأول بقيمة 170.9 مليون دولار، بزيادة 42% على أساس سنوي و 17% على أساس ربع سنوي. قال أندرسون إن القوة كانت واسعة النطاق عبر الأسواق النهائية، مع إيرادات قياسية في قطاع الحوسبة والاتصالات مدفوعة بـ "الزخم المستمر في تطبيقات الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات".

3 أسماء في مجال الذكاء الاصطناعي مع عمليات إعادة شراء كبيرة: GEV، PSTG، و LSCC تشير إلى الثقة

بدءًا من هذا الربع، قامت Lattice بتبسيط تقاريرها المالية إلى سوقين رئيسيين: الحوسبة والاتصالات، والصناعية والمدمجة، مع تضمين أعمال المستهلكين الآن ضمن قطاع الصناعية والمدمجة. قال أندرسون إن 62% من إيرادات الربع الأول جاءت من منتجات الحوسبة والاتصالات.

في الملاحظات التحضيرية، قالت المديرة المالية شيري لوثر (التي تم تقديمها باسم "لورينزو" خلال المكالمة) إن إيرادات قطاع الحوسبة والاتصالات ارتفعت بنسبة 86% على أساس سنوي و 15% على أساس ربع سنوي، بينما نما قطاع الصناعية والمدمجة بنسبة 21% على أساس ربع سنوي، مدفوعًا بشكل أساسي بـ "زيادة الطلب في أتمتة المصانع والروبوتات والتطبيقات الطبية".

انتهى إعادة ضبط سوق Lattice Semiconductor: يبدأ الانتعاش

نمات الربحية أسرع من الإيرادات، وفقًا للإدارة. قال أندرسون إن ربحية السهم ارتفعت بنسبة 86% على أساس سنوي، مما يعكس الرافعة التشغيلية. أبلغت لوثر عن ربحية سهم غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغت 0.41 دولار، بزيادة أكثر من 80% على أساس سنوي و 30% على أساس ربع سنوي، وأعلى من الحد الأعلى لتوجيهات الشركة السابقة.

بلغ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الأول 70%، بزيادة 60 نقطة أساس على أساس ربع سنوي و 100 نقطة أساس على أساس سنوي، وهو ما قالته لوثر إنه يعكس تمايز المنتج والقيمة. بلغت المصاريف التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 60.8 مليون دولار، بزيادة حوالي 8% على أساس ربع سنوي و 18% على أساس سنوي، مع عزو الزيادة الربع سنوية إلى حد كبير إلى المكافآت القائمة على الأداء والعمولات مع تجاوز النتائج للتوقعات. توسع هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 34.4% وزاد هامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA margin) إلى 39.6%، وكلاهما "أفضل قليلاً من المتوقع"، حسبما قال لوثر.

انخفض التدفق النقدي على أساس ربع سنوي، والذي عزاته لوثر إلى دفع المكافآت السنوية للعام السابق وتوزيع الإيرادات الربع سنوية. بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) 50.3 مليون دولار مقابل 57.6 مليون دولار في الربع الرابع، وبلغ التدفق النقدي الحر (free cash flow) 39.7 مليون دولار مقابل 44.0 مليون دولار في الربع الرابع. قامت Lattice بإعادة شراء 15 مليون دولار من الأسهم خلال الربع وانتهت الربع الأول برصيد نقدي قدره 140 مليون دولار وبدون ديون.

مخزون، رؤية الطلب، وقائمة الطلبات

قال أندرسون إن مخزون القنوات انخفض من ثلاثة أشهر في الربع السابق إلى "ما يقرب من شهرين"، وقال إن الإدارة تتوقع أن يتجه المخزون إلى "أقل من شهرين" في الربع الثاني. كما قال إن الحجوزات المتسارعة تدعم "قائمة طلبات قوية تمتد إلى عام 2027"، إلى جانب "زخم قوي في الفوز بالتصميمات".

في قسم الأسئلة والأجوبة، وصف أندرسون انخفاض المخزون بأنه معلم تنفيذي متعدد الأرباع، مشيراً إلى أن مستويات المخزون كانت "أقرب إلى 6 أشهر" عندما انضم، مع خطة للوصول إلى 3 أشهر بنهاية العام الماضي والانتقال إلى "شهرين" بعد ذلك. أضافت لوثر أن تقليل مخزون القنوات "لم يعد ضرورة تجارية"، وقالت إن التركيز الآن هو الحفاظ على المزيج الصحيح لدى الموزعين لتلبية احتياجات العملاء وتحسين الرؤية للطلب النهائي.

توجيهات الربع الثاني (مستقلة) وتعليقات سلسلة التوريد

تعكس توجيهات Lattice للربع الثاني من عام 2026 الشركة على أساس مستقل، حيث تستهدف الإدارة إغلاق صفقة الاستحواذ على AMI في الربع الثالث. قدمت الشركة التوجيهات التالية:

الإيرادات: 175 مليون دولار إلى 195 مليون دولار (متوسط 185 مليون دولار، بزيادة ما يقرب من 50% على أساس سنوي و 8% على أساس ربع سنوي)

هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 70% ± 1%

المصاريف التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 64 مليون دولار إلى 67 مليون دولار (مع معظم النمو في البحث والتطوير)

معدل الضريبة غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 4% إلى 6%

ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 0.42 دولار إلى 0.46 دولار (متوسط 0.44 دولار)

فيما يتعلق بالإمداد، قال أندرسون إن Lattice تمكنت من تأمين الإمدادات، على الرغم من أن "ذلك يأتي بتكلفة"، وقال إن الشركة تعمل مع العملاء والموردين لمعالجة التكاليف المتغيرة. قالت لوثر إن إمدادات رقائق Lattice أقل تقييدًا لأنها تستخدم "رقائق عقد قديمة"، بينما يظل الجزء الخلفي هو نقطة الضغط الرئيسية، مما يدفع إلى تنوع إضافي للموردين وتوسيع القدرات. وقالت إن فترات الانتظار بدأت في الانخفاض مع بدء تشغيل هذه الإمدادات الموسعة.

فيما يتعلق بهامش الربح الإجمالي، أكدت الإدارة إطارها الحالي. قالت لوثر إن الشركة عملت مع العملاء لتعويض زيادات التكاليف، مع توقع أيضًا أن "تستمر ضغوط التكاليف وتزداد" في النصف الثاني مقارنة بالنصف الأول. ردًا على الأسئلة حول ما إذا كانت هوامش الربح يمكن أن ترتفع هيكليًا، قال أندرسون إن الشركة "لا تنوي تجاوز" المستوى الحالي كثيرًا، مع ملاحظة أنه قد تكون هناك فرص لمتابعة أعمال إضافية.

الاستحواذ المخطط عليه لشركة AMI: المنطق والسعر والتوقعات

أعلنت Lattice أنها وقعت اتفاقية نهائية للاستحواذ على AMI، والتي وصفها أندرسون بأنها "رائدة في البرامج الثابتة والتنسيق وإدارة الأنظمة". وقال إن الجمع بين أجهزة Lattice القابلة للبرمجة منخفضة الطاقة مع عروض AMI لـ BIOS و BMC وأمن المنصات سيخلق "المنصة الأكثر اكتمالاً في الصناعة للإدارة والتحكم الآمن"، بهدف تسريع التطوير وتبسيط التكامل للعملاء عبر خوادم الذكاء الاصطناعي، والحوسبة المتقدمة، والبنية التحتية للاتصالات، والتطبيقات الصناعية.

قالت لوثر إن إجمالي مقابل الصفقة المتوقع هو 1.65 مليار دولار، يتكون من 1.0 مليار دولار نقداً و 650 مليون دولار أسهم، أو ما يقرب من 5.4 مليون سهم بناءً على سعر الإغلاق في 1 مايو. وقالت إن Lattice تتوقع أن يكون الاستحواذ "ذو فائدة فورية لهامش الربح الإجمالي والتدفق النقدي الحر وربحية السهم على أساس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً"، وأكدت أن الشركة "لا تعتمد على التآزر" لتحقيق الفائدة، مشيرة إلى هامش الربح الإجمالي المرتفع لشركة AMI ونموذجها "الخفيف الأصول". كما قالت إن هامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA margin) لشركة AMI قريب من Lattice و "ربما أعلى قليلاً" في الوقت الحالي.

في قسم الأسئلة والأجوبة، قال أندرسون إن Lattice تتوقع أن يتضاعف سوقها المتاح للخدمة من حوالي 6 مليارات دولار إلى حوالي 12 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث إلى الأربع القادمة، مع زيادة رئيسية قادمة من قطاع الحوسبة والاتصالات. كما قدم مقاييس مزيج الأعمال: نمت مساهمة إيرادات الخوادم من خانة العشرات قبل عامين إلى 38% متوقعة من إجمالي الإيرادات في عام 2026، بينما من المتوقع أن تمثل الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي حوالي 25% من الإيرادات في عام 2026، بزيادة من منتصف خانة العشرات في عام 2024 وأواخر خانة العشرات العام الماضي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة AMI، سانجوي مايتي، للمستثمرين إن AMI تخطط للحفاظ على الدعم "المفتوح والمستقل عن السيليكون والمتعدد البائعين" الذي يقدره العملاء، مع التوافق مع Lattice على التنفيذ وانضباط الهامش. كما قال أندرسون إن الشركتين عملتا معًا منذ عام 2019 وأن "لا يوجد مكان نتنافس فيه"، واصفًا الدمج بأنه تكميلي. فيما يتعلق بجزء الأسهم من الصفقة، قالت الإدارة إن هناك فترة قفل "12 شهرًا من الإغلاق"، مع 25% لكل ربع سنة.

بشكل منفصل، أوضحت الإدارة أن هدف Lattice الذي تم مناقشته سابقًا لتجاوز معدل إيرادات سنوي قدره مليار دولار بنهاية عام 2026 لا يشمل AMI، بينما قالت لوثر إنه مع تضمين AMI، تتوقع الشركة أن تتجاوز الإيرادات معدل إيرادات سنوي قدره مليار دولار بنهاية "هذا العام".

حول Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC)

Lattice Semiconductor Corporation هي شركة أشباه موصلات مقرها الولايات المتحدة متخصصة في أجهزة المنطق القابلة للبرمجة منخفضة الطاقة وصغيرة الحجم. تركز محفظة منتجات الشركة على مصفوفات البوابات المنطقية القابلة للبرمجة ميدانياً (FPGAs)، وأجهزة المنطق القابلة للبرمجة (PLDs)، ونوى الملكية الفكرية ذات الصلة التي تمكن العملاء من تنفيذ وظائف رقمية مخصصة في التطبيقات التي تكون فيها كفاءة الطاقة والحجم الصغير أمرًا بالغ الأهمية. تُستخدم حلول Lattice على نطاق واسع لتسريع الحوسبة الطرفية، ودعم واجهات الفيديو وأجهزة الاستشعار، وتوفير اتصال إدخال/إخراج مرن عبر مجموعة متنوعة من الأسواق النهائية.

تقدم الشركة مجموعة من عائلات FPGA، بما في ذلك سلسلة iCE40 لتطبيقات الهاتف المحمول والمستهلكين ذات الطاقة المنخفضة للغاية، وسلسلة MachXO للتحكم والأمان المدمجين، وسلسلة ECP5 للأداء المتوسط في مجالات الاتصالات والأتمتة الصناعية والسيارات.