ملخص أرباح الربع الأول من عام 2026 لشركة Life Time (LTH)

مصدر الصورة: The Motley Fool.

التاريخ

الثلاثاء، 5 مايو 2026، الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

المشاركون في المكالمة

- الرئيس التنفيذي — بهرام أكرادي

- المدير المالي — إريك ويفر

هل تحتاج إلى اقتباس من محلل Motley Fool؟ أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى [email protected]

نص المكالمة الجماعية الكامل

إريك ويفر: شكرًا لك، كونور، وصباح الخير للجميع. نقدر انضمامكم إلينا لتحديث أعمالنا ونتائجنا المالية للربع الأول. يرجى ملاحظة أننا نشرنا هذا الصباح ملحقًا للأرباح على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا والذي يتضمن تفاصيل إضافية حول مزيج عضويتنا وإيرادات المراكز القابلة للمقارنة. بالبدء بإيرادات الربع الأول. زادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 11.7% لتصل إلى 789 مليون دولار مدفوعة بالقوة المستمرة والأداء عبر محفظتنا، بما في ذلك زيادة إيرادات الرسوم والاستخدام القوي لأعمالنا داخل المراكز. نمت إيرادات المراكز القابلة للمقارنة بنسبة 8.6%، وهو ما يزيد قليلاً عن توقعاتنا. كما هو موضح في ملحق الأرباح، كانت مكونات إيرادات المراكز القابلة للمقارنة على النحو التالي: تحسين مزيج العضوية، والذي ساهم بنسبة 3.5% من النمو.

يشمل ذلك التغييرات في أنواع العضوية، واستبدال العضويات ذات الرسوم المنخفضة بعضويات ذات رسوم أعلى، والتي نشير إليها باسم التغيير، والتوسع المستمر للأندية في أسواق أكثر ثراءً واستخدامًا أعلى. ساهمت الأسعار بنسبة 3% من النمو. يشمل ذلك زيادات رسوم العضوية القديمة والتغييرات في سعر الانضمام الجديد للأندية خلال فترة الاثني عشر شهرًا السابقة. وساهمت الأعمال داخل المراكز بنسبة 2.3% من النمو بسبب القوة المستمرة في استخدام أعمالنا داخل المراكز، وخاصة التدريب الشخصي الديناميكي. ساهم الحجم بنسبة 0.2% سلبًا في نمو المراكز القابلة للمقارنة. كان هذا مدفوعًا بانخفاض في عضويات التأهيل الطبي، والتي سأناقشها قريبًا. كما هو متوقع، يستمر نمو إيرادات المراكز القابلة للمقارنة في التحرك نحو هدفنا طويل الأجل البالغ 6% إلى 8%.

بلغ متوسط الرسوم الشهرية 230 دولارًا، بزيادة تقارب 10.5% على أساس سنوي، وبلغ متوسط الإيرادات لكل عضوية مركز 930 دولارًا، بزيادة 10.2% على أساس سنوي. كان نمو متوسط الرسوم مدفوعًا بشكل أساسي باتجاهات مزيج العضوية الإيجابية وتنفيذ استراتيجية التسعير لدينا، كما وصفت للتو. أنهينا الربع بما يقرب من 838,000 عضوية مركز، مما يعكس نموًا بنسبة 1.4%. كما ناقشنا في المكالمات السابقة، كنا ندير مزيج عضويتنا. كان جزء من استراتيجيتنا هو الحد من عضويات مؤهلة معينة، وتحديدًا تلك التي تديرها شركات تأمين طبية خارجية. نشير إلى هذه باسم عضويات التأهيل الطبي. هذه العضويات لديها رسوم متوسطة أقل بكثير. في الربع الأول من عام 2026، مثلت عضويات التأهيل الطبي 3.4% فقط من إجمالي إيرادات رسومنا.

نتوقع أن يكون هذا حوالي 3% بنهاية العام وأن يستمر في تمثيل نسبة أصغر من إيرادات رسومنا بمرور الوقت. في الربع الأول، انخفضت عضوية التأهيل الطبي بحوالي 15,000، بانخفاض 14.9% على أساس سنوي، بينما نمت جميع العضويات الأخرى بحوالي 27,000، بزيادة 3.7% على أساس سنوي في المجموع، مما أدى إلى نمو 11.9% في إجمالي إيرادات الرسوم. نظرًا للانخفاضات الإضافية على أساس سنوي في عضويات التأهيل الطبي، نتوقع نموًا إجماليًا للعضويات المركزية بنسبة 0.5% إلى 1% في الربع الثاني، و 1% إلى 1.5% في الربع الثالث، و 2% إلى 3% في الربع الرابع.

ومع ذلك، نتوقع نمو العضوية، باستثناء عضويات التأهيل الطبي، بنسبة 3.5% إلى 3.8% في الربع الثاني و 4% إلى 5% في كل من الربع الثالث والرابع. مع هذه الاستراتيجية، نتوقع تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة 10% إلى 12% لكل ربع سنة والسنة الكاملة. بالانتقال إلى صافي الدخل. للربع، بلغ صافي الدخل 88 مليون دولار، بزيادة 15.8% على أساس سنوي. تضمن صافي الدخل للربع الأول حوالي 8 ملايين دولار من البنود الصافية المتأثرة بالضرائب المستبعدة من صافي الدخل المعدل، والتي تتكون بشكل أساسي من تعويضات الأسهم.

استفاد صافي الدخل في العام السابق من حوالي 1 مليون دولار من البنود المتأثرة بالضرائب، مدفوعة بشكل أساسي بفوائد ضريبة الدخل البالغة 12.6 مليون دولار الناتجة عن ممارسة كبيرة لخيارات الأسهم من قبل رئيسنا التنفيذي، قبل انتهاء صلاحيتها في عام 2025، والتي تم تعويضها جزئيًا بتعويضات الأسهم. بلغ صافي الدخل المعدل، الذي يستبعد التأثير المتأثر بالضرائب لهذه البنود، 96 مليون دولار، بزيادة 27.4% على أساس سنوي. بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 227 مليون دولار، بزيادة 18.3% عن الربع السابق، وتحسنت هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لدينا بمقدار 160 نقطة أساس إلى 28.7%. شملت العوامل الرئيسية لتوسع هامشنا زيادة الرافعة المالية على تكاليف تشغيل مراكزنا والمصاريف الإدارية العامة للشركات، وأداءً فائقًا لإيرادات الرسوم وتوقيت عقود البيع والإيجار.

من توسع الهامش البالغ 160 نقطة أساس، يرتبط حوالي 30 نقطة أساس بضرائب رواتب أصحاب العمل المرتبطة بممارسة خيارات الرئيس التنفيذي التي تم تكبدها في الربع الأول من عام 2025. كما هو مذكور في بيان الأرباح الخاص بنا، قمنا بتحديث نقطة المنتصف لتوجيهات هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة الكاملة إلى 28%. يتضمن هذا التوجيه تأثير غالبية أنديتنا التي تفتح في النصف الثاني من عام 2026. والنفقات المرتبطة بما قبل الافتتاح وتأثير بدء التشغيل المبكر على الهامش. زادت صافي النقد المقدم من الأنشطة التشغيلية إلى 199 مليون دولار، بزيادة تقارب 8% مقارنة بالربع السابق.

بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 260 مليون دولار، بزيادة 82% عن العام السابق، مما يعكس نشاط البناء لدعم افتتاح أنديتنا الجديدة لعام 2026 وكذلك بدء بناء الأندية المخطط لها لعام 2027. حتى اليوم، افتتحنا 5 من أصل 14 ناديًا مقررًا افتتاحها هذا العام. الأندية التسعة المتبقية وعدد الأندية المخطط لها لافتتاح عام 2027 قيد الإنشاء. في أبريل، أغلقنا معاملات البيع والإيجار التي ولّدت حوالي 200 مليون دولار من عائدات البيع والإيجار ونتوقع إكمال حوالي 400 مليون دولار للسنة الكاملة، مما يدعم تركيزنا المستمر على تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي سنويًا. مع ذلك، سأمرر الآن المكالمة إلى بهرام. بهرام؟

بهرام أكرادي: شكرًا لك، إريك. صباح الخير للجميع، وأشكر فرقنا في جميع أنحاء الشركة على عملهم المتميز هذا الربع. كما ذكر إريك، نواصل رؤية أداء قوي عبر جميع جوانب أعمالنا. نحن لا نرى أي تأثير من البيئة الكلية الأوسع في الوقت الحالي. كان الطلب قويًا بشكل خاص على أنديتنا الجديدة، بما في ذلك 4 أندية افتتحناها للتو في الثلاثين يومًا الماضية. كلها تعمل بشكل جيد للغاية. لا يزال خط أنابيب العقارات لدينا قويًا. ونتوقع الاستمرار في نمو كل من الإيرادات والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نطاق مزدوج الرقم المنخفض. سأبقي ملاحظاتي التحضيرية موجزة للغاية لأن نتائج أعمالنا تتحدث عن نفسها.

لكنني أود التركيز وتوضيح توقعاتنا للتدفق النقدي الحر الإيجابي. الأسبوع الماضي، أعلنا عن إغلاق 200 مليون دولار من عقود البيع والإيجار ورفعنا هدفنا لعقود البيع والإيجار للسنة الكاملة إلى 400 مليون دولار، مما يحقق تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا في عام 2026. نتوقع تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي متزايد كل عام في المستقبل، مع بيع جزء فقط من أصولنا العقارية المملوكة بالكامل المبنية في أي سنة معينة، مما يؤدي إلى زيادة في قيمة المحفظة العقارية التي يمكن استخدامها في أي وقت كسائل إضافي.

كل هذا يضعنا في وضع قوي جدًا مع رافعة مالية منخفضة جدًا، وتدفق نقدي تشغيلي قوي ومتزايد، ومحفظة كبيرة من الأصول العقارية. سنواصل الاستثمار في أنديتنا الحالية، والاستفادة من المساحة البيضاء لدينا عن طريق افتتاح أندية جديدة، وإعادة رأس المال بشكل مدروس إلى مساهمينا. مع ذلك، سنفتح المكالمة للأسئلة.

المشغل: [تعليمات المشغل] سؤالنا الأول يأتي من خط جون هينبوكيل مع Guggenheim Partners.

جون هينبوكيل: عندما ننظر إلى ما نعرفه، يبدو أنه عام آخر من الإنشاءات الأرضية في الضواحي بشكل كبير. كيف تفكر فيما بعد عام 2027؟ هل تعتقد أن عامي 2028 و 2029 سيبدوان مثل عامي 2026 و 2027 إلى حد كبير؟ ثم ما هو رأيك في الاستحواذات. لقد قمت بالكثير - لم تقم بالكثير منذ فترة. لا أعرف ما إذا كنت تحب هذا الاستخدام لرأس المال. ما هو رأيك في هذا النوع من المشاريع.

بهرام أكرادي: سؤال رائع، جون. يسعدني سماع صوتك. السوق مثير للغاية في المستقبل. لدينا بعض افتتاح الأندية المذهلة، غير الضواحي، في أسواق حضرية مذهلة بشكل لا يصدق. كنا نتوق للدخول إلى هذه الأندية ذات الحجم الكبير. ومن المثير للاهتمام، في الوقت الحالي، تعمل أنديتنا الحضرية بعائد استثمار مذهل على رأس المال المستثمر حيث ندخل في عقود الإيجار ونضع بعض التحسينات على عقود الإيجار، والعوائد مذهلة. إنها تتسارع بشكل جيد للغاية. والأندية الضواحي لم تكن أفضل من أي وقت مضى. مثل ما نفتتحه الآن في أي مكان في الضواحي، شبه الضواحي هو أفضل النتائج التي رأيتها على الإطلاق على مر السنين. لذلك نحن متحمسون.

نحن متحمسون لجميع المواقع في خط الأنابيب، سواء كانت في أسواق حضرية شديدة الحرارة حيث سنكون جزءًا من تطويرات أكبر، وقد كنا نتفاوض على بعض هذه الأشياء لمدة 5 سنوات، 6 سنوات، 7 سنوات، أعني أنها تستغرق وقتًا أطول. لذلك هم أقرب إلى الجانب الآخر. ولدينا - لا يزال لدينا عدد متزايد من فرص نماذج الأندية الضواحي مع تحول التركيبة السكانية إلى أسواق مثل التي افتتحنا فيها للتو ناديًا في أكاتيو يوم الاثنين. إنه موقع ثانٍ في جيلبرت، أريزونا، ليس فقط هذا، بل جميع الأندية الأربعة، نتائج مذهلة. ولكن هناك - لم يكن هناك شيء هناك قبل 5 سنوات.

والآن، إنها واحدة من أشد الأسواق سخونة. لذلك نواصل الشرح، ليس لدينا قلق بشأن توقعات بأننا سننفد الفرص لبناء أندية حضرية أو شبه حضرية أو ضواحي. لا أعتقد - هذا هو آخر شيء يقلقنا هنا، مجرد فرص مذهلة، وكلها تعمل بشكل جيد للغاية. أهم شيء أعتقد أنه يُساء فهمه بشأن هذا العمل هو العائد - العائد النقدي على النقدي لا يهم الطريقة التي نفعل بها ذلك. عندما ندخل هذه الأندية، في عقد إيجار مع أموال تحسين عقود الإيجار الخاصة بنا، فإننا دائمًا ما نكون أعلى من 30% بشكل مجمع.

وعندما نقوم بأنديتنا ونقوم ببيعها وإعادة تأجيرها، فإننا نفعل ذلك أو أفضل. لذلك أنا فقط لا - لا يهم حقًا. إذا لم يكن الأمر مهمًا بالنسبة لي على الإطلاق. إذا كان المزيد من الضواحي أو الحضرية أو ما هي الأسواق في الوقت الحالي، فإنها تعمل جميعها بشكل جيد للغاية. آمل أن يجيب هذا عليك وعلى الآخرين فيما يتعلق بذلك.

جون هينبوكيل: ربما كمتابعة لذلك، هل غيّر هذا - هذا النجاح ربما نقص المنافسة في بعض النواحي، هل غيّر هذا وجهة نظرك بشأن ما هي فرصة المساحة البيضاء، سواء كانت - أعتقد أنك ذكرت في بعض الأحيان 600 أو أكثر من ذلك. في رأيك، هل زاد ذلك؟ وإذا كان الأمر كذلك، فبمقدار كم تعتقد.

بهرام أكرادي: لحسن الحظ أو لسوء الحظ، أعتقد، أنه سيتجاوز وقتك ووقتي بكثير، جون. لا أعتقد أننا قلقون بشأن الوصول حتى - نحن نفعل 14 ناديًا في السنة. لا أرى متى سنصل إلى النقطة التي نجد فيها صعوبة. ولقد كنا ننظر إلى الكثير من الفرص في الولايات المتحدة، وهذا يجعلنا دائمًا نفكر في تخصيص الوقت للانخراط في جميع الطلبات للسفر 10 ساعات، 20 ساعة، 30 ساعة بالطائرة للوصول إلى الطلب الدولي الموجود على علامتنا التجارية. وذلك بسبب أن كمية الفرص هنا في أمريكا الشمالية هائلة.

لذلك لا يوجد قلق حقيقي. أعتقد أننا قلنا دائمًا 450، 500، لا أعتقد أننا نرى أي - لا أعتقد أننا نرى أي نافذة ستكون أصغر من ذلك ربما ستستمر في النمو.

المشغل: سؤالنا التالي يأتي من خط برايان ناجل مع Oppenheimer.

برايان ناجل: تهانينا على ربع سنة جيد جدًا. ونقدر أيضًا الإفصاح الصحفي عن الأرقام، - لذا - شكرًا لك. لذا السؤال الذي لدي - السؤال الأول، تحدثنا عن هذا من قبل، ولكن في البيان مرة أخرى اليوم، تحدثت عن أن تقديم التدريب الشخصي الديناميكي كان دافعًا هناك.

لذا فإن السؤال الذي أريد طرحه هو كيف تنظر إلى الاختراق الحالي لـ DPT - أين يكمن الركود هناك - ثم فيما يتعلق بالعضوية والإفصاح الذي قدمناه اليوم، بينما تواصل "ترقية" هذه العضويات في هذه الأندية، هل يمنحك ذلك، بطريقة ما، المزيد من الفرص في DPT بافتراض أن هؤلاء الأعضاء غير المؤهلين أكثر عرضة للاستفادة من ذلك.

بهرام أكرادي: اسمحوا لي أولاً أن أقدم الشكر لفريق DPG بأكمله لدينا من كل مدرب DPT وصولاً إلى نائب الرئيس الأول الذي يديره. إنهم يقومون بعمل رائع، فقد تم فهم علامة التدريب الشخصي الديناميكي التجارية. جودة مدربينا استثنائية - نحن نرى باستمرار زيادة في عدد مدربي التدريب الشخصي الديناميكي المثمرين. والتنفيذ استثنائي. ونواصل رؤية المزيد من الفرص. وأنت على حق، بينما ننفذ وضع علامتنا التجارية الجديد، والذي كنا نعمل عليه على مدار السنوات الثلاث إلى الأربع الماضية، ونضع Lifetime كنادي ريفي استثنائي ذي جاذبية عالية حيث السعر ليس عاملاً حقًا.

نوع العملاء الذين يأتون إلينا لا يتحدثون عن السعر. نحن لا نروج. نحن لا نعلن. نحن لا نعطيهم 3 أشهر للانضمام. إنهم فقط يأتون ويريدون أن يكونوا جزءًا من علامة Lifetime التجارية والتجربة. عندما يشارك هؤلاء الأعضاء أيضًا في الأعمال داخل المراكز، يكون الأمر أسهل بكثير من أولئك الذين تجذبهم بمحاولة منحهم 3 أشهر أو شهرين أو شيء من هذا القبيل لتسجيلهم. لم تكن Lifetime في وضع أفضل، علامة تجارية.

لم نكن في وضع أفضل أبدًا، ويرجع ذلك بالكامل إلى التغيير في وضع شركتنا وعلامتنا التجارية على مدار السنوات الخمس الماضية.

إريك ويفر: نعم. وإذا كان بإمكاني إضافة ذلك، برايان، تحدث بهرام عن عدد المدربين بينما نتطلع إلى تلبية الطلب. بينما ننظر عبر المحفظة، فقد زادوا - المدربون زادوا بنسبة مزدوجة الرقم المنخفض والأعمال الجديدة في الواقع زادت أكثر. لذا مرة أخرى، هذا يتحدث فقط عن زيادة الطلب الذي يتحدث عنه رون.

برايان ناجل: هذا مفيد جدًا. ثم سؤالي المتابعة، موضوع مختلف. ولكن شكرًا لك على التعليق على ديناميكيات التدفق النقدي هنا في عام 2026. ولكن بينما ننظر إلى رقم النفقات الرأسمالية هذا، سواء ما تم إغلاقه من الربع الأول أو التوجيهات لعام 2026. أعني، كيف يجب أن نفكر في ذلك بالنسبة للأندية التي نفتتحها في عام 2026. بمعنى آخر، أنا، ما مقدار هذه النفقات الرأسمالية للنمو التي خصصتها، لنقل، مرتبطة فعليًا بالأندية التي تتجاوز العام الحالي.

بهرام أكرادي: نعم. لذا هذا سؤال رائع. لكننا غطينا هذا عدة مرات. إنه حوالي نصف ونصف، حوالي نصف رأس المال الذي - أطلقناه هذا العام كنفقات رأسمالية لنمو الأندية الجديدة، نصفه كان للأندية التي تفتح في عام 2026 والنصف الآخر للأندية التي بدأوا - بدأنا بالفعل البناء. اشترينا الأرض لـ - معظمها لعام 2027 وبعضها لعام 2028 حتى.