صباح الخير: الآمال في صفقة ترفع الأسهم — وتخفض النفط

بالأرقام، ارتفع مؤشر S&P 500 (^GSPC) بنسبة 1.2%، وارتفع مؤشرا Dow (^DJI) و Nasdaq (^IXIC) بنسبة 1.4% لكل منهما.
حمزة خارج هذا الأسبوع، لكن لدينا رئيس الأخبار مايلز أودلاند في مقعد مساعد الطيار (انتظروا التصفيق).
على جدول الأعمال هذا الصباح:
🪑 المفارقة الهائلة في تعاقب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي
🤖 الشركات الخاسرة فقط هي التي تسرح بسبب الذكاء الاصطناعي. الرابحون يوظفون.
💸 قد يتم استهلاك استردادات الضرائب بسبب ارتفاع أسعار الغاز. ولكن ربما لا.
📫 رسالة لاري فينك
🏡 الإسكان تحت الضغط
📆 ما نراقبه يوم الثلاثاء: مع محادثات إيران والولايات المتحدة الآن، ستلقي المفاوضات حول مضيق هرمز والمرحلة التالية من الصراع بظلال طويلة على يوم الثلاثاء — وربما بقية الأسبوع.
لكننا سنراقب أيضًا بيانات النشاط الاقتصادي من S&P Global ونتائج الشركات من GameStop (GME)، والتي نادرًا ما تكون مملة.
📰 ما هو على رادارنا
📈 تغيرت العلاقة بين S&P 500 وشركات التكنولوجيا الكبرى تمامًا. "السبعة الرائعة"، التي دعمت مكاسب سوق الأسهم على مدى السنوات الثلاث الماضية، انفصلت عن المؤشر. هذا صعودي لأسهم التكنولوجيا.
📈 إذا أدت الحرب الإيرانية إلى ارتفاع أسعار النفط بنسبة 100%، فإليك كيف قد يتفاعل سوق الأسهم. التاريخ يقول أن الألم على المدى القصير يتبعه عادة بعض المكاسب — إذا كنت صبورًا.
🔐 سيسكو تطلق خدمات أمنية للحماية من وكلاء الذكاء الاصطناعي المارقين. قد يكون OpenClaw، وهو مساعد ذكاء اصطناعي شخصي يمكن تشغيله على جهاز الكمبيوتر الخاص بك، مفيدًا، ولكنه يمثل خطرًا أمنيًا هائلاً. تطلق سيسكو دفاعًا متعدد الأوجه.
🤖 جي بي مورغان تقدم للعملاء طريقة جديدة للتحوط من مخاطر ديون الذكاء الاصطناعي. يمكن للمستثمرين إجراء مقايضات العجز عن السداد مع Alphabet و Amazon و Meta و Microsoft و Oracle، والتداول بزيادات قدرها 25 مليون دولار، حسبما أفادت بلومبرج.
نحن الآن على بعد أقل من شهرين من انتهاء فترة تعيين باول رئيسًا للبنك المركزي، لكن استمرار مضايقات إدارة ترامب لباول قد يفعل الشيء الوحيد الذي لا يريده الرئيس على الأقل — إبقاء باول.
لطالما أعرب الرئيس ترامب عن استيائه من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيه باول، ونفترض أنه كان يعد الأيام حتى 15 مايو، عندما تنتهي فترة باول.
ولكن كما أفادت جينيفر شونبرغر، أوضح باول الأسبوع الماضي أنه سيبقى في مجلس الاحتياطي الفيدرالي حتى يتم "الانتهاء تمامًا وبشفافية ونهائية" من تحقيق وزارة العدل في شهادة باول العام الماضي وتجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة.
بالإضافة إلى ذلك، قال باول إنه إذا لم يتم تأكيد مرشح ترامب ليحل محله — كيفن وورش — من قبل مجلس الشيوخ قبل انتهاء فترة باول في 15 مايو، فسوف يقود الاحتياطي الفيدرالي على أساس "مؤقت".
علامة استفهام كبيرة للاحتياطي الفيدرالي، ولكن تحولًا رائعًا سيحافظ على دراما تعاقب الاحتياطي الفيدرالي كقصة رئيسية في وقت الذروة هذا الربيع. بعد كل شيء، المفارقة تصنع محتوى جيدًا. لم تبع "Jagged Little Pill" أكثر من 33 مليون نسخة عن طريق الخطأ.
🤖 الشركات الخاسرة فقط هي التي تسرح بسبب الذكاء الاصطناعي. الرابحون يوظفون.
يمكنك الشعور بالزخم المتزايد — فإن مرونة قطاع التكنولوجيا قريبًا ستكون مقدار التوظيف الذي تقوم به، وليس التسريح. أفادت صحيفة فاينانشيال تايمز في نهاية الأسبوع أن OpenAI تخطط لمضاعفة عدد موظفيها هذا العام. يأتي هذا بينما تستعد الشركة وفقًا للتقارير لطرحها للاكتتاب العام بحلول نهاية عام 2026.
تبع تبني الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع مخاوف بشأن البطالة الجماعية بسبب الذكاء الاصطناعي. التحديات مع هذه المخاوف بشأن البطالة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي التي تلتصق حقًا هي اثنان، في رأينا.
الأول هو أن عتبة التدخل الحكومي، إذا تجسدت هذه الظاهرة حقًا في البيانات، من المحتمل أن تكون أقل مما يعتقد قطاع التكنولوجيا. والثاني هو أن العاملين في مجال ذوي الياقات البيضاء ليسوا مجرد عمال، بل هم مستهلكون أيضًا، ولديهم قوة شرائية أعلى نسبيًا في اقتصاد مدفوع إلى حد كبير بالإنفاق الأسري.
عندما أعلنت شركة الدفع الخاصة بجاك دورسي، Block، عن خطط لخفض 40% من قوتها العاملة بين عشية وضحاها بسبب الذكاء الاصطناعي، تم تحديد روح العصر: الذكاء الاصطناعي هو تقنية تقتل الوظائف.
ستستمر العناوين حول شركات التكنولوجيا الأخرى التي تخفض الموظفين أو تخطط لذلك في الظهور في الأخبار. في الخلفية، ومع ذلك، نشك في أن المزيد من الشركات ستبدأ في طرح السؤال الذي تطرحه جميع فرق القيادة حتمًا عندما يبدأ منافسوها في تبني استراتيجية موحدة.
استردادات الضرائب أعلى بنسبة 11% من العام الماضي في آخر تحديث. لكن الارتفاع في أسعار النفط جعل البعض قلقين من أن هذه "المنحة" الاستهلاكية سيتم إنفاقها على الغاز بدلاً من شيء قد يؤثر على الناتج المحلي الإجمالي بقوة أكبر، مثل ثلاجة جديدة، أو أريكة، أو عطلة عائلية.
كيف تصرف المستهلكون عندما انخفضت أسعار الغاز، ومع ذلك، فقد جعلنا نعتقد أن حالة الإنفاق الاستهلاكي الصامد خلال موسم الضرائب هذا ليست بعيدة المنال.
وجد الاقتصاديون في جامعة براون وجامعة شيكاغو بوث أنهم خلال الأزمة المالية، زاد الإنفاق الاستهلاكي على الغاز عالي الأوكتان مع تعرض ميزانيات أسرهم الإجمالية للضغوط. أظهرت البيانات من جي بي مورغان المنشورة في عام 2015 أن الإنفاق من المدخرات المتعلقة بالغاز يظهر في أماكن أخرى في الاقتصاد، ولكنه ليس متطابقًا.
أو كما سيقول الاقتصادي، تظهر هذه التحولات في ميزانية الأسرة أن الناس لا يعتبرون أموالهم قابلة للاستبدال بشكل كامل: العديد من الأشياء في الميزانية لها مكانها ببساطة.
جزء من هذا يتعلق ببساطة بالتدفق النقدي — الأسر دائمًا ما تضطر إلى المرونة بين التكاليف المتكررة وغير القابلة للتفاوض إلى حد كبير مثل الغذاء والطاقة والمأوى. في الوقت نفسه، غالبًا ما لا يمكن تحمل العناصر الكبيرة التي تتطلب دفعة أولى أو يجب شراؤها دفعة واحدة دون التدفق لمرة واحدة الذي قد توفره استردادات الضرائب.
السبب في تركيز السياسيين على القدرة على تحمل التكاليف هو أنهم لا يسمونها تكلفة المعيشة عبثًا: إنها تكلف الجميع شيئًا للوجود. كلما قل ذلك، كان ذلك أفضل. ومع ارتفاع هذه التكاليف — وتضاؤل آفاق العمل — انخفضت ثقة المستهلك.
لكن عمليات الشراء لمرة واحدة الممولة من التدفقات النقدية لمرة واحدة هي مجرد ذلك. لذلك قد تأخذ تكلفة المعيشة استردادات الضرائب إلى أسفل كنسبة مئوية من الميزانية الإجمالية، ولكن 3,623 دولارًا هي 3,623 دولارًا. وهذا يأتي مرة واحدة أيضًا.
🗣️ اقتباس اليوم
"الغالبية العظمى من الثروة تدفقت إلى الأشخاص الذين يمتلكون أصولًا، وليس إلى الأشخاص الذين كسبوا معظم أموالهم عن طريق العمل … الآن يهدد الذكاء الاصطناعي بتكرار هذا النمط على نطاق أوسع — تركيز الثروة بين الشركات والمستثمرين المستعدين لالتقاطها. هذا هو المكان الذي يأتي منه الكثير من القلق الاقتصادي اليوم: شعور أعمق بأن الرأسمالية تعمل — فقط ليس لصالح عدد كافٍ من الناس."
— الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لاري فينك، في رسالته السنوية.
تذكير مهم بأن أسعار النفط ليست سوى جزء واحد من اللغز الجيوسياسي الحالي.
🗣️ اقتباس اليوم
"المخاطر الجيوسياسية تثقل أيضًا على التوظيف والاستثمار بطرق تتجاوز آثار ارتفاع أسعار النفط وتشديد الظروف المالية."
— فريق الاقتصاد الأمريكي في جولدمان ساكس، في مذكرة للعملاء
لسنوات الآن، انضمت رسالة فينك السنوية إلى بانثيون الرسائل السنوية "التي يجب قراءتها" من كبار الشخصيات المالية، متبعةً المثال الأيقوني الذي وضعه وارن بافيت من بيركشاير هاثاواي.
تضمنت نسخة هذا العام العديد من سمات فينك المميزة، بما في ذلك الاعتراف بالمشاكل الأخلاقية العميقة التي تواجه البلاد، والحديث عن أصحاب المصلحة وليس فقط المساهمين، ونبرة عامة ذات طابع رجل دولة.
إنها قراءة مثيرة للاهتمام (تغطيتنا هنا، والرسالة كاملة هنا). وبالطبع، جعلتنا نتساءل عن الرسائل الأخرى التي يجب قراءتها. بافيت والآن أبيل. جيمي ديمون. من نفتقده؟ وهل ينجح فينك في ارتداء عباءة رجل الدولة هذه؟
أدى الارتفاع في أسعار الفائدة بعد اندلاع الحرب في الشرق الأوسط إلى وضع أسهم بناة المنازل تحت الضغط وخلق تحدٍ آخر لظروف الشراء قبل موسم البيع الربيعي.
أشار نيل دوتا، رئيس قسم الاقتصاد في رينيسانس ماكرو، إلى الرسم البياني أعلاه وأشار إلى الخط الأحمر الداكن، الذي يظهر مخزون المنازل الجديدة المكتملة المعروضة للبيع عند أعلى مستوى له منذ يونيو 2009.
البيانات الاقتصادية: التغير الأسبوعي في التوظيف ADP، الأسبوع المنتهي في 7 مارس (9,000 سابقًا)؛ إنتاجية غير زراعية، القراءة النهائية للربع الرابع (+2.4% متوقع، +2.8% سابقًا)؛ مؤشر S&P Global US للتصنيع PMI، القراءة الأولية لشهر مارس (51.6 سابقًا)؛ مؤشر S&P Global US للخدمات PMI، القراءة الأولية لشهر مارس (51.7 سابقًا)؛ مؤشر S&P Global US المركب PMI، القراءة الأولية لشهر مارس (51.9 سابقًا)؛ مؤشر ريتشموند الفيدرالي للتصنيع، مارس (-10 سابقًا)؛ ظروف الأعمال في ريتشموند الفيدرالي، مارس (-10 سابقًا)
البيانات الاقتصادية: مطالبات البطالة الأولية، الأسبوع المنتهي في 21 مارس (205,000 سابقًا)؛ مطالبات مستمرة، الأسبوع المنتهي في 14 مارس (1.857 مليون سابقًا)؛ نشاط التصنيع في كانساس سيتي الفيدرالي، مارس (5 سابقًا)
تقويم الأرباح: Commercial Metals Company (CMC)، Argan, Inc. (AGX)، BRP (DOO)، Pony AI (PONY)، Seabridge Gold (SA)، Braskem (BAK)، Kodiak Sciences (KOD)، Newsmax (NMAX)
الجمعة
البيانات الاقتصادية: معنويات جامعة ميشيغان، القراءة النهائية لشهر مارس (55.5 سابقًا)؛ الظروف الحالية في جامعة ميشيغان، القراءة النهائية لشهر مارس (57.8 سابقًا)؛ توقعات جامعة ميشيغان، القراءة النهائية لشهر مارس (541. سابقًا)؛ تضخم جامعة ميشيغان لمدة عام واحد، القراءة النهائية لشهر مارس (+3.4% متوقع سابقًا)؛ تضخم جامعة ميشيغان لمدة 5-10 سنوات، القراءة النهائية لشهر مارس (+3.2% متوقع سابقًا)؛ نشاط الخدمات في كانساس سيتي الفيدرالي، مارس (6 سابقًا)
تقويم الأرباح: Carnival Corporation (CCL)، Legence Corp. (LGN)، Perpetua Resources Corp. (PPTA)، TMC the metals company (TMC)، Standard Lithium (SLI)، Nano Labs (NA)
حمزة شaban هو مراسل في Yahoo Finance يغطي الأسواق والاقتصاد. تابع حمزة على X @hshaban.