ناسا هي أحدث صندوق استثمار متداول في الفضاء

في مارس الماضي، غطيت إطلاق صندوق Roundhill Space & Technology ETF (MARS)، والذي كان في ذلك الوقت رابع صندوق مخصص للفضاء فقط في السوق، إلى جانب صندوق ARK Space & Defense Innovation ETF (ARKX)، و صندوق Procure Space ETF (UFO)، و صندوق SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF (ROKT).

في الشهرين منذ ذلك الحين، انضم ستة صناديق أخرى:

-صندوق Tema Space Innovators ETF (NASA)

-صندوق Global X Space Tech ETF (ORBX)

-صندوق Tuttle Capital Space Industry Income Blast ETF (SPCI)

-صندوق Corgi Space & Satellite Communications ETF (DIPR)

-صندوق VanEck Space ETF (WARP)

-صندوق Defiance Pure Space Daily 2X Strategy ETF (SPCL)

إجمالاً، تدير الصناديق العشرة الآن أصولاً بقيمة 2.4 مليار دولار، مدعومة بـ 1.4 مليار دولار من التدفقات الداخلة منذ بداية العام وركود قوي لأسهم الفضاء بشكل عام.

استوعبت أقدم ثلاثة صناديق معظم هذه الأموال الجديدة. جذب UFO 520 مليون دولار هذا العام، وهو الأكبر بين صناديق الاستثمار المتداولة في الفضاء. ARKX في المركز الثالث بـ 312 مليون دولار، و ROKT في المركز الرابع بـ 111 مليون دولار. MARS، الصندوق الذي غطيته في وقت سابق من هذا الربيع، جمع 26 مليون دولار.

لكن اللافت للنظر بين المجموعة هو NASA، الذي جمع 367 مليون دولار منذ ظهوره الأول في 31 مارس. بالإضافة إلى ارتفاع الأسعار، فقد وصل إلى 406 ملايين دولار في إجمالي الأصول في غضون ستة أسابيع فقط، مما يضعه في المقدمة باستثناء أكبر صندوقين استثماريين في الفضاء.

إذن، ما الذي يدفع الاهتمام بهذا الصندوق؟ من الصعب معرفة ذلك على وجه اليقين، ولكن أحد التفسيرات المحتملة هو أن NASA هو صندوق الاستثمار المتداول الوحيد المخصص للفضاء الذي يمتلك أسهم SpaceX.

يمتلك الصندوق حاليًا حوالي 10.3٪ في SpaceX من خلال كيان ذي غرض خاص، خلف أكبر ممتلكاته، Rocket Lab، بنسبة 10.5٪.

بخلاف ذلك، يصف نشرة الاكتتاب تفويضًا قياسيًا إلى حد ما مُدارًا بنشاط، مع ما لا يقل عن 80٪ من صافي الأصول في الشركات التي تحقق نصف إيراداتها أو أكثر من الأنشطة "المتعلقة بالفضاء".

بخلاف SpaceX، تبدو الممتلكات مشابهة لبقية الفئة، مع Planet Labs، و Intuitive Machines، و Firefly Aerospace، وما إلى ذلك في المحفظة.

نسبة المصروفات هي 0.87٪، وهي ثالث أعلى نسبة في المجموعة والأعلى بين المنتجات غير المشتقة.

ومع ذلك، قد لا يكون التعرض لـ SpaceX هو السبب الوحيد لاتجاه المستثمرين نحو NASA. لقد كان جذبًا واضحًا، لكن الأداء كان قويًا أيضًا. منذ بداية التشغيل، ارتفع NASA بنسبة 37٪، متقدمًا بفارق كبير على UFO بنسبة 26٪، و ROKT بنسبة 20٪، و ARKX بنسبة 19٪ خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن SpaceX لا يبدو أنه المحرك لهذا الأداء المتفوق.

تم إطلاق NASA في نهاية مارس، بعد فترة وجيزة من إعلان SpaceX عن شراكتها مع xAI بتقييم مجمع قدره 1.25 تريليون دولار، ومع بدء العناوين في الإبلاغ عن أن الشركة قد تستهدف تقييمًا قدره 2 تريليون دولار في طرحها العام الأولي في وقت لاحق من هذا العام.

تشير Tema إلى أن حصة NASA في الكيان ذي الغرض الخاص تُحسب بتكلفة المعاملة بدلاً من تقييمها يوميًا، لذا فإن قيمة المركز تتحرك فقط عندما يشتري الصندوق أو يبيع فعليًا. اعتبارًا من 13 مايو، يمتلك NASA ما يعادل 82,385 سهمًا بقيمة تقريبية تبلغ 53.6 مليون دولار، مما يعني أن القيمة السوقية لـ SpaceX تبلغ حوالي 1.54 تريليون دولار.

لذلك، فإن حيازة SpaceX، المقيمة بتكلفة المعاملة، ليست حقًا محرك الأداء المتفوق. المساهمون الأكبر موجودون في أماكن أخرى. Filtronic، رابع أكبر ممتلكات NASA واسم مدرج في المملكة المتحدة، ارتفع بنسبة 118٪ منذ نهاية مارس. لا تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى في الفضاء هذا السهم، وقد أضاف وحده حوالي خمس نقاط مئوية إلى عائد NASA.

استفاد الصندوق أيضًا من تحديد الأسهم المناسبة. Rocket Lab هو أكبر ممتلكات وقد ساهم بحوالي 650 نقطة أساس في الأداء هذا العام؛ يمتلك NASA 10.5٪ من محفظته في السهم مقارنة بـ 6.7٪ لـ UFO. Intuitive Machines قصة مماثلة، حيث أضاف حوالي 345 نقطة أساس إلى عائد صندوق الاستثمار المتداول، بوزن 6٪ مقابل حوالي 4٪ في UFO.

لذلك، فإن المفارقة هي أنه بينما قد تكون SpaceX هي ما يجذب المستثمرين إلى صندوق الاستثمار المتداول، فإن الأداء المتفوق الفعلي يأتي من رهانات مركزة على أسماء الفضاء المتداولة علنًا والتي شهدت ارتفاعًا كبيرًا.