رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن ووراش يتحدى ترامب في كل منعطف.. لكنه قد يجد طريقة لإرضاء أحد أكبر منتقدي البنك المركزي.

نقاط رئيسية

• كانت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة أكثر تشدداً في أول اجتماع لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش.
• تحدث وارش أيضاً عن إمكانية تطبيق بعض السياسات في الاحتياطي الفيدرالي قد لا تكون جيدة جداً للسوق.
• ومع ذلك، فإن أحد الخيارات التي يدرسها وارش حالياً قد يثبت قدرته على تحقيق النتائج لدونالد ترامب.
• هذه الأسهم العشرة يمكن أن تصنع الموجة التالية من المليونيرات ›

لم يمضِ على تولي كيفن وارش رئاسة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي سوى أكثر من شهر بقليل، ولكن بالنظر إلى مدى غضب الرئيس ترامب من رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول عندما لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام، فمن المثير للدهشة لماذا اختار ترامب وارش.

حتى الآن، قال وارش علناً إنه يعتقد أن التضخم مشكلة، والسوق الآن يسعر زيادات أسعار الفائدة أكثر مما كان عليه تحت قيادة باول. كما كان وارش واضحاً جداً في اعتقاده بأن الاحتياطي الفيدرالي كان مفرطاً في التواصل مع الأسواق وأن ميزانيته الضخمة مشكلة.

أين تستثمر 1000 دولار الآن؟ كشف فريق المحللين لدينا للتو عن أفضل 10 أسهم يعتقدون أنها الأفضل للشراء الآن، عند انضمامك إلى Stock Advisor. شاهد الأسهم »

لكن الميزانية العمومية الكبيرة وشفافية الاحتياطي الفيدرالي اعتبرت أيضاً نعمة للسوق في السنوات الأخيرة، ومن الواضح أن ترامب يريد أن يسير السوق بشكل جيد خلال فترة ولايته.

بينما يبدو أن وارش قد تحدى ترامب مبكراً وفي كثير من الأحيان حتى الآن، إلا أنه قد يجد طريقة لتحقيق النتائج لأحد أكبر منتقدي الاحتياطي الفيدرالي في الوقت المناسب.

وارش تحدى ترامب مبكراً

بناءً على التصريحات التي أدلى بها قبل تعيينه رئيساً للاحتياطي الفيدرالي، اعتقد الكثيرون أن وارش سيجادل لصالح خفض أسعار الفائدة باقتراح أن الذكاء الاصطناعي سيكون له تأثير انكماشي كبير.

وبينما قد لا يزال يعتقد ذلك، قال وارش في مؤتمره الصحفي الأول بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر، إنه يرى التضخم كمشكلة. وقال أيضاً إن الأولوية القصوى للاحتياطي الفيدرالي ستكون كبح جماحه، وهي تصريحات اعتبرها السوق متشددة إلى حد كبير.

علاوة على ذلك، أسقطت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة تحيزاً تخفيفياً من بيان سياستها، بينما انتخب جميع الأعضاء الـ 12 من أصل 19 عضواً في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الإبقاء على سعر الأموال الفيدرالية ثابتاً، وهو تغيير كبير عن أحد أكثر الأصوات انقساماً في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) السابق.

الآن، دور رئيس الاحتياطي الفيدرالي هو بناء توافق في الآراء، لذلك حتى لو كان وارش يعتقد حقاً أنه كان يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو، فإن معارضة في اجتماعه الأول كرئيس ستكون مثيرة للجدل للغاية ومن المحتمل أن لا تكون طريقة جيدة له للبدء.

ومع ذلك، فإن تصريحات وأفعال وارش حتى الآن لا تشير إلى رئيس يحاول خفض أسعار الفائدة على المدى القريب.

كيف يمكن لوارش أن يجد طريقة لخفض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً

ومن المثير للاهتمام أن ترامب كان هادئاً بشكل ملحوظ خلال كل هذا. في وقت سابق من شهر يونيو، قال ترامب إن وارش يجب أن "... يفعل ما يريد" و "لا أريد أن يكون لي تأثير كبير عليه".

ربما لم يدرك ترامب رد الفعل العنيف الذي كان سيواجهه من فرض كل هذا الضغط العام على باول ويريد ببساطة المضي قدماً. أو ربما أعطاه وارش تأكيدات بأنه سيفعل ما بوسعه لخفض أسعار الفائدة في الوقت المناسب. من الصعب معرفة ذلك.

ولكن لا يزال هناك احتمال أن يجد وارش طريقة لخفض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً. في أول اجتماع له مع الاحتياطي الفيدرالي كرئيس، أوضح وارش أن تغييرات كبيرة قادمة.

لم يشارك وارش في توقعات الملخص الاقتصادي للاحتياطي الفيدرالي، محطماً سابقة دامت 14 عاماً لرئيس الاحتياطي الفيدرالي. كما أعلن عن خمس فرق عمل جديدة لفحص المجالات الرئيسية لعمليات الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك اتصالات الاحتياطي الفيدرالي، والميزانية العمومية، والبيانات الاقتصادية، والإنتاجية والوظائف، وإطار عمل التضخم للاحتياطي الفيدرالي.

إطار عمل التضخم هو المكان الذي يمكن أن تصبح فيه الأمور مثيرة للاهتمام. لم يكن وارش خجولاً بشأن اعتقاده بأن الاحتياطي الفيدرالي قد ينظر إلى التضخم من خلال عدسة خاطئة.

قال وارش في مؤتمر صحفي للاحتياطي الفيدرالي بعد اجتماع يونيو: "لقد قلت لسنوات إن التضخم خيار". "أنت تراهن على ذلك. واليوم أعلن أن هذه اللجنة قررت بشكل لا لبس فيه وبالإجماع أننا سنحقق ذلك."

قال وارش سابقاً إنه يود أن يركز البنك المركزي وجهة نظره بشأن التضخم بشكل أكبر على "المتوسط المقتطع"، الذي يزيل العديد من تحركات الأسعار الأكثر تقلباً، حتى أبعد من الغذاء والطاقة.

في أبريل، بلغ مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، 3.3٪ على أساس سنوي، باستثناء الغذاء والطاقة، ولا يزال أعلى بكثير من هدف التضخم البالغ 2٪ للاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، في ذلك الوقت، كان رقم التضخم "المتوسط المقتطع" 2.3٪ فقط، وفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال.

لذلك، إذا عادت فرقة العمل التابعة للاحتياطي الفيدرالي، التي تركز على إطار عمل التضخم للوكالة، بتوصية بالتركيز على "المتوسط المقتطع"، فسيكون من الأسهل بكثير على وارش تقديم عرض لخفض أسعار الفائدة لبقية لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

ومن المرجح أن يجذب ذلك ترامب.

أين تستثمر 1000 دولار الآن

عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة سهم، فقد يكون من المفيد الاستماع. بعد كل شيء، يبلغ العائد الإجمالي المتوسط لمستشار الأسهم (Stock Advisor) 895٪ * - وهو تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 205٪ لمؤشر S&P 500.

لقد كشفوا للتو عن أفضل 10 أسهم يعتقدون أنها الأفضل للمستثمرين للشراء الآن، متاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.

**عائدات Stock Advisor اعتباراً من 25 يونيو 2026. ***

لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.