تحذير من سهم نفيديا: كيف يمكن أن ينخفض NVDA بنسبة 30% من هنا

تتنقل شركة NVIDIA Corporation (NVDA) العملاقة في مجال أشباه الموصلات حاليًا في سوق يتأثر بالابتكار والجيوسياسة على حد سواء. لقد أدخلت الحرب المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران طبقة جديدة من عدم اليقين، ويقع احتمال تعطيل مضيق هرمز في قلب القلق.
يمر الممر الضيق بحوالي 20% من تدفقات النفط والغاز العالمية، لكن الآثار المترتبة تمتد إلى ما هو أبعد من الطاقة. يتحرك الهيليوم، وهو مدخل حاسم في تصنيع أشباه الموصلات، عبر نفس القنوات، وتهدد أي اضطرابات طويلة الأمد بتضييق المعروض عبر نظام الرقائق البيئي.
علاوة على ذلك، يلعب البرومين والمواد الكيميائية الصناعية الأساسية الأخرى المصدرة من الشرق الأوسط دورًا هادئًا ولكن لا غنى عنه في تصنيع الرقائق. عندما تواجه هذه المدخلات قيودًا، ترتفع التكاليف، وتمتد الجداول الزمنية للإنتاج، وتخضع الهوامش للتدقيق. بالنسبة لشركة نفيديا، التي يعتمد محرك نموها على النشر السريع للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، يمكن أن تحمل حتى الاضطرابات الصغيرة عواقب كبيرة.
بدأت الأسواق بالفعل في تسعير هذه المخاطر. انخفضت أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي المرتبطة بها مع ارتفاع أسعار النفط. يحذر ماركو كولانوفيتش، الاستراتيجي الرئيسي السابق لدى جي.بي. مورجان ورئيس البحوث العالمية المشارك، من أن صناديق الاستثمار المتداولة لأشباه الموصلات قد تواجه تصحيحًا حادًا بنسبة 30%.
في هذا السياق، ستعتمد مرونة نفيديا على مدى قدرتها على موازنة الطلب الهيكلي مع صدمات العرض قصيرة الأجل.
حول سهم نفيديا
يقع مقر شركة نفيديا في سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا، وهي في قلب التحول العالمي للذكاء الاصطناعي. تصمم الشركة وحدات معالجة الرسومات (GPUs) المتقدمة ومنصات الحوسبة التي تشغل الألعاب ومراكز البيانات والتقنيات المستقلة. يمتد نظامها البيئي إلى ما هو أبعد من الأجهزة، مع أطر برمجية تربط المطورين والمؤسسات في بنيتها.
بقيمة سوقية تبلغ حوالي 4.4 تريليون دولار، بنت نفيديا حضورًا قويًا في الحوسبة عالية الأداء والتعلم الآلي.
يعكس المسار الأخير للسهم القوة والحذر على حد سواء. انخفض السهم بنسبة 4.24% منذ بداية العام، مشيرًا إلى بعض التبريد وسط الضغوط الكلية. ومع ذلك، يظل الاتجاه الأوسع سليمًا، مع مكاسب بنسبة 1.09% خلال الأشهر الستة الماضية وارتفاع بنسبة 51.97% خلال آخر 52 أسبوعًا.
بالنسبة للتقييم، يتداول السهم عند 24.19 ضعف الأرباح المعدلة المتوقعة و11.88 ضعف المبيعات. تجلس المضاعفات فوق متوسطات الصناعة، لكنها تأتي دون المعايير التاريخية الخاصة بنفيديا على مدى خمس سنوات.
أيضًا، تدفع نفيديا أرباحًا متواضعة قدرها 0.04 دولار للسهم سنويًا، مترجمة إلى عائد 0.02%. من المقرر دفع التوزيعة الربع سنوية التالية البالغة 0.01 دولار للسهم في 1 أبريل للمساهمين المسجلين اعتبارًا من 11 مارس.
نفيديا تتجاوز أرباح الربع الرابع
في 25 فبراير، أعلنت شركة تصنيع الرقائق عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 التي فاقت توقعات المحللين على صعيدي الإيرادات والأرباح. نمت الإيرادات الإجمالية بنسبة 73.2% على أساس سنوي (YOY) إلى 68.13 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 65.42 مليار دولار. تبعت ربحية السهم المعدلة نفس المسار، حيث ارتفعت بنسبة 82% على أساس سنوي إلى 1.62 دولار، متجاوزة التقديرات البالغة 1.52 دولار.
يواصل قطاع مراكز البيانات حمل الشعلة. ارتفعت إيراداته إلى 62.3 مليار دولار، مرتفعة بنحو 75% على أساس سنوي مع تسريع مقدمي خدمات الحوسبة السحابية الكبيرة والمؤسسات للاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
أضافت القطاعات الأخرى عمقًا كبيرًا. جاءت إيرادات الألعاب عند 3.7 مليار دولار، بزيادة حوالي 47% عن العام الماضي، مدعومة بالتبني القوي لهندسة بلاكويل عبر الأنظمة عالية الأداء.
تميزت الرسومات المهنية بإيرادات بلغت 1.3 مليار دولار، مسجلة زيادة مذهلة بنسبة 159%، مدفوعة مرة أخرى بطلب بلاكويل. وصلت إيرادات السيارات إلى 604 مليون دولار، مرتفعة بنسبة 6% على أساس سنوي مع استمرار توسع اعتماد منصات القيادة الذاتية من نفيديا.
علاوة على ذلك، حافظ الهامش الإجمالي غير المتوافق مع المعايير المحاسبية على ثباته عند 75.2%، مما يسلط الضوء على القوة التسعيرية ورافعة التشغيل. سلطت الإدارة الضوء على أن اعتماد الشركات لوكلاء الذكاء الاصطناعي يتسارع بسرعة، مع استثمار العملاء بقوة في البنية التحتية للحوسبة الذكاء الاصطناعي التي تدعم النمو المستقبلي.
بالنظر إلى الأمام، تتوقع نفيديا إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 بقيمة 78 مليار دولار، زائد أو ناقص 2%، مع قيادة النمو بشكل أساسي من قبل أعمال مراكز البيانات. من المتوقع أن يبلغ الهامش الإجمالي غير المتوافق مع المعايير المحاسبية 75%، زائد أو ناقص 50 نقطة أساس، في حين من المتوقع أن تظل الهوامش للعام الكامل في منتصف السبعينات.
يواصل المحللون تتبع الزخم عن كثب. يتوقعون أن يرتفع ربحية السهم للربع الأول من السنة المالية 2027 بنسبة 116.9% على أساس سنوي إلى 1.67 دولار. بالنسبة للسنة المالية 2027 بأكملها، من المتوقع أن يزيد صافي الدخل بنسبة 65% إلى 7.54 دولار، يليه ارتفاع إضافي بنسبة 26% إلى 9.50 دولار في السنة المالية 2028.
ما الذي يتوقعه المحللون لسهم نفيديا؟
لا يزال معنويات المحللين حول نفيديا بناءة بشكل ثابت، حتى مع استمرار المخاطر قصيرة الأجل تحت السطح. أعاد ويليام ستاين من ترويست سيكيوريتيز تأكيد تصنيف "الشراء" مع رفع السعر المستهدف إلى 287 دولار من 283 دولار.
اتخذ سريني باججوري من ريموند جيمس موقفًا أكثر تفاؤلاً، حيث حافظ على تصنيف "شراء قوي" ورفع السعر المستهدف إلى 323 دولار من 291 دولار. علاوة على ذلك، حذت روزنبلات كيفن كاسيدي حذوه، حيث حافظ على تصنيف "الشراء" وزاد سعره المستهدف إلى 325 دولار من 300 دولار.
بشكل عام، تظل معنويات المحللين إيجابية بشكل ساحق مع تصنيف عام "شراء قوي". من بين 49 محللاً يغطون السهم حاليًا، يمنح 44 تصنيف "شراء قوي"، ويحافظ ثلاثة على تصنيف "شراء معتدل"، ويوصي واحد بـ "الاحتفاظ"، وأصدر محلل واحد تصنيف "بيع قوي".
بناءً على التوقعات الحالية، يشير متوسط السعر المستهدف البالغ 265.97 دولار إلى احتمال صعود بنسبة 49.5%. في غضون ذلك، يشير السعر المستهدف الأعلى البالغ 360 دولار الذي حدده إيفان فينزث من تيجريس فينانشال إلى ارتفاع أقوى حتى بنسبة 102.4% من المستويات الحالية.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى آنيشال سوجاند (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. نُشرت هذه المقالة في الأصل على Barchart.com