Nvidia مقابل CoreWeave: قد تفاجئك أسهم دورة الذكاء الاصطناعي الأفضل

النقاط الرئيسية
تقود Nvidia الطريق في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن حجمها قد يصبح عائقًا أمام النمو.
حققت CoreWeave ضجة كبيرة من خلال نظامها البيئي السحابي المصمم خصيصًا للذكاء الاصطناعي، لكنها تواجه عملية بناء مكلفة لتلبية الطلب.
- 10 أسهم نفضلها أكثر من Nvidia ›
غالبًا ما تتم مقارنة Nvidia (NASDAQ: NVDA) و CoreWeave (NASDAQ: CRWV) بسبب تأثيرهما على صناعة الذكاء الاصطناعي (AI). تظل Nvidia شركة التصميم المهيمنة لمسرعات الذكاء الاصطناعي، بينما جذبت CoreWeave الأعمال من خلال بنيتها التحتية السحابية المصممة خصيصًا للذكاء الاصطناعي.
يجب على المستثمرين ملاحظة أن Nvidia و CoreWeave ليستا منافستين. في الواقع، Nvidia مستثمر رئيسي في CoreWeave. ومع ذلك، تتنافس أسهم الذكاء الاصطناعي هذان على اهتمام المستثمرين، مما يجعل تقييم أيهما سهم أفضل في دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة سؤالًا ذا صلة.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
الحالة لصالح Nvidia
للوهلة الأولى، قد تكون Nvidia هي السهم المفضل، حيث بنت الشركات دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة حول مسرعات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. منذ فترة وجيزة قبل أن تطلق OpenAI نموذج GPT-4، ارتفعت إيرادات Nvidia وسعر سهمها إلى عنان السماء.
في السنة المالية 2026 (المنتهية في 26 يناير)، ارتفعت إيراداتها بنسبة 65٪، وحدث هذا بعد ارتفاع بنسبة 78٪ في السنة المالية السابقة. على الرغم من تراجع طفيف، ارتفع سهم Nvidia بنحو 1360٪ خلال السنوات الثلاث والنصف الماضية.
بالإضافة إلى ذلك، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) 35. للمقارنة، يبلغ متوسط مضاعف الأرباح لمؤشر S&P 500 حوالي 27، وبالنظر إلى نمو إيرادات Nvidia، يمكن القول إنها سهم رخيص.
للأسف، قد تكون Nvidia ضحية لنجاحها. أدى نموها إلى وصول قيمتها السوقية إلى ما يقرب من 4.1 تريليون دولار، مما يجعلها الأكبر في العالم بين الشركات المتداولة علنًا.
في الواقع، يعد نمو الإيرادات بنسبة 65٪ أمرًا مثيرًا للإعجاب نظرًا لصعوبة تحقيق مثل هذا الإنجاز لشركة كبيرة. ومع ذلك، هذا يعني أيضًا أن مضاعفة السهم ستصل بالقيمة السوقية إلى 8.2 تريليون دولار، وهو هدف مرتفع نظرًا لأن Nvidia هي الشركة الوحيدة التي وصلت إلى علامة 5 تريليون دولار.
هذه الظروف تجعل Nvidia جذابة للمستثمرين المحافظين بلا شك. تمنحها سيولتها التي تقارب 63 مليار دولار وتدفقاتها النقدية الحرة التي تقارب 97 مليار دولار في السنة المالية 2026 واحدة من أقوى الميزانيات العمومية لأي شركة يتم تداولها في السوق اليوم.
لماذا قد ينظر المستثمرون في سهم CoreWeave
تستفيد CoreWeave من الطلب الهائل على بنيتها التحتية السحابية، والتي صممتها خصيصًا لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي. لقد رحب كل من المستثمرين والعملاء بالشركة. على الرغم من التقلبات الشديدة، ارتفع سهمها بنحو 85٪ منذ ظهوره الأول في مارس 2025.
علاوة على ذلك، تستمر في تقديم نمو مذهل يجعله أكثر جاذبية من خلال قيمتها السوقية المتواضعة نسبيًا البالغة 39 مليار دولار. في الربع الرابع من عام 2025، ارتفع طلبها المتراكم إلى 67 مليار دولار. وبذلك، حققت إيرادات تزيد عن 5.1 مليار دولار في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 167٪.
للأسف، تواجه CoreWeave مخاطر هائلة في تلبية هذا الطلب، ولديها سيولة تبلغ حوالي 3.9 مليار دولار فقط، وهو ما لن يلبي احتياجاتها. في عام 2025، أنفقت الشركة أكثر من 10 مليارات دولار في النفقات الرأسمالية (capex). على الرغم من أنها زادت أسهمها القائمة بنسبة 13٪ لتصل إلى ما يقرب من 526 مليون سهم، إلا أنها اعتمدت بشكل أساسي على الديون للتمويل.
نتيجة لذلك، يتجاوز إجمالي ديونها الآن 21 مليار دولار. هذا ارتفاع من حوالي 7.9 مليار دولار في العام السابق وهو عبء ضخم على شركة تبلغ قيمتها الدفترية 3.3 مليار دولار فقط.
وسط خسائر فادحة، ليس لديها نسبة سعر إلى ربح. قد يفضل بعض المستثمرين المضاربين نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) الأخيرة البالغة 6.1، وهو مستوى منخفض بشكل موضوعي لشركة سريعة النمو. ومع ذلك، مع مستويات ديونها الضخمة، يمكن اعتبار سهم CoreWeave رخيصًا لسبب ما في نظر بعض المستثمرين.
Nvidia أم CoreWeave؟
يبدو أن الاختيار بين Nvidia و CoreWeave يعود إلى تحملات الاستثمار.
بشكل موضوعي، تقدم CoreWeave إمكانات نمو كبيرة من حيث النسبة المئوية. نظرًا لأن القيمة السوقية لـ CoreWeave أقل من 1٪ من Nvidia، يمكنها النمو بمعدلات نسبية أعلى بسهولة أكبر، على الأقل من الناحية النظرية. أيضًا، إذا كان بإمكانها تغطية تكاليف نموها دون تدمير نفسها ماليًا، فقد تكون قيمة السهم ثروة بحلول عام 2030.
ومع ذلك، فإن مستويات الديون المرتفعة لـ CoreWeave وحاجتها إلى مزيد من الاستثمار تجعل نموها غير مؤكد، وهو وضع يتناقض بشكل صارخ مع شركة مثل Nvidia. على الرغم من حجمها، حققت Nvidia نموًا مطلقًا هائلاً ومستوى عالٍ من السيولة يمنحها السيطرة على مصيرها. عند الأخذ في الاعتبار أيضًا نسبة السعر إلى الربح المنخفضة نسبيًا لـ Nvidia، فهي على الأرجح خيار أكثر ملاءمة للمستثمرين المحافظين.
وبالتالي، يجب على المستثمرين الذين لديهم تحمل مخاطر أعلى اختيار CoreWeave على الأرجح، ولكن Nvidia خيار ممتاز للنمو بسعر معقول إذا أراد المرء أن يلعب بأمان.
هل يجب عليك شراء أسهم Nvidia الآن؟
قبل شراء أسهم Nvidia، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق المحللين في The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Nvidia من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي ظهرت فيه Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 532,066 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,087,496 دولارًا! *
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي متوسط عائد Stock Advisor هو 926٪ — تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 185٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 5 أبريل 2026.
يمتلك Will Healy مراكز في CoreWeave. تمتلك The Motley Fool مراكز في Nvidia وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.