Oracle تسرح 30 ألف موظف ونايكي تفشل مرة أخرى

في هذه الحلقة من Motley Fool Money، يناقش مساهمو Motley Fool ترافيس هويوم ولو وايتيمان وريتشل وارين:

- جمع OpenAI لرأس مال بقيمة 122 مليار دولار.

- خيبة أمل نايكي.

- تسريح أوراكل لـ 30 ألف موظف.

للاطلاع على الحلقات الكاملة لجميع بودكاست The Motley Fool المجانية، تفضل بزيارة مركز البودكاست الخاص بنا. عندما تكون مستعدًا للاستثمار، تحقق من هذه القائمة لأفضل 10 أسهم للشراء.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُعرف بأنها "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

النص الكامل أدناه.

هل يجب عليك شراء أسهم أوراكل الآن؟

قبل شراء أسهم أوراكل، ضع في اعتبارك هذا:

فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن أوراكل من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما كانت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 550,348 دولارًا! أو عندما كانت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 1,127,467 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 959% — تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 191% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة لأفضل 10 أسهم، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 10 أبريل 2026.*

تم تسجيل هذا البودكاست في 1 أبريل 2026.

ترافيس هويوم: OpenAI تجمع 122 مليار دولار. ماذا بعد؟ Motley Fool Money تبدأ الآن. مرحبًا بكم في Motley Fool Money. أنا ترافيس هويوم. انضم إلي اليوم رايتشل وارين ولو وايتيمان. يا رفاق، الخبر الرئيسي لنهاية اليوم أمس هو أن OpenAI قد جمعت، على ما أعتقد، رسميًا الآن 122 مليار دولار. لا أعتقد أن لديهم كل الأموال بعد. لكن هذه شركات مثل Amazon و SoftBank. Microsoft عادت مرة أخرى للاستثمار في OpenAI. لكن، لو، أنا فضولي بشأن شيئين. أعتقد بالتأكيد أنها أكبر عملية جمع أموال في وادي السيليكون، ربما أكبر عملية جمع أموال على الإطلاق لشركة واحدة على الإطلاق لشركة، وهي ليست قريبة حقًا من أن تكون مربحة. هل هذا يقرب الاكتتاب العام الأولي؟ ثم لدينا أيضًا صناديق Arc تستثمر. الآن، يأتي المستثمرون الأفراد أيضًا، من خلال باب خلفي. ما هي أفكارك حول ذلك؟ أعرف أنه سؤال كبير، لكن يبدو الأمر وكأنهم يستعدون لهذا الاكتتاب العام الأولي، لكنهم لا يزالون يحرقون الكثير والكثير من الأموال.

لو وايتيمان: أعتقد أنه من المهم ملاحظة أن بعض هذا ينظر إلى الوراء. بعض هذا هو مجرد الإعلان عن إغلاق حول ما أعلنوا عنه، أو على الأقل تم الإبلاغ عنه إذا لم يعلنوا عنه من قبل. الكثير من هذا هو ما كان قادمًا. الاكتتاب العام الأولي، انظر، يقولون ملياري دولار أو نحو ذلك في الإيرادات شهريًا، لذا احسب التقييم، حوالي 35 مرة المبيعات. يا رفاق، سأكون صادقًا. لقد رأيت أسوأ.

ترافيس هويوم: هذا ليس جنونيًا جدًا، لكن هذا صحيح.

لو وايتيمان: لكن انظر، نظريًا، إنه ينمو، وهذا جيد. هناك تحفظات ضخمة على هذا. بعض أموال أمازون مرتبطة بتحقيق الذكاء الاصطناعي العام. إذا حدث ذلك، وعندما يحدث، سنرى. يبدو الأمر وكأنه مجرد طُعم للمحامين. ألا تشعر بأننا سننتهي في المحكمة بعد عامين نتقاتل حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي، في الواقع، ذكيًا بشكل عام أم لا؟ الشيء المثير للاهتمام هنا، مع ذلك، هو محاولة معرفة ما سيحدث من هنا. OpenAI تريد أن تصبح شركة عامة. الأسهم يتم تداولها بالفعل في أسواق ثانوية. حسب التقارير، من الصعب العثور على مشترين لهذه الأسهم الآن. Anthropic هو كل الضجة. أعتقد أن هذا مقياس أفضل، إذا كان صحيحًا. مرة أخرى، أنا لست على علم بذلك. أنا لا أعرف ذلك. إذا كان صحيحًا، فهذه نقطة بيانات أكثر إثارة للاهتمام من مجرد بيان صحفي يعلن عن كل العمل الشاق الذي قاموا به. ولكن بصراحة، احتاجت OpenAI إلى الفوز. لقد كانت أسابيع صعبة بالنسبة لهم. حتى لو كان هذا مجرد قيامهم بالتباهي، قائلين، ما زلنا في هذه اللعبة. ما زلنا في هذه. انظروا إلى كل هذه الأموال التي لدينا. لا تقللوا من شأننا. ربما هذا ما يحتاجونه الآن.

ترافيس هويوم: رايتشل، ماذا تعتقدين عندما رأيت هذا؟ مثل لو وايتيمان لو قال، بعض هذا كنا نعرف أنه قادم، وكنا نعرف أنهم بحاجة إلى الكثير من الأموال لأن التوقعات هي مجرد حرق هائل للأموال على مدى السنوات القليلة المقبلة. لكن لا يزال يبدو ملحوظًا أن بعض أكبر الشركات في العالم تلقي بالكثير من الأموال عليها.

ريتشل وارين: جولة التمويل هذه تقيّم OpenAI بحوالي 852 مليار دولار. ضع ذلك في المنظور. هذا أكثر من القيمة السوقية لمعظم الشركات ذات الأسهم الزرقاء في مؤشر S&P 500. OpenAI لم تصل حتى إلى الأسواق العامة بعد، بالطبع. لقد رأينا، بالطبع، في الماضي، فجوة صغيرة بين تقييم السوق الخاص وما تبدو عليه الشركة بمجرد وصولها إلى الأسواق العامة. كما ذكر لو، إنهم يجلبون حوالي 2 مليار دولار شهريًا في الإيرادات. لكنهم يتطلعون إلى خسارة متوقعة بقيمة 14 مليار دولار في عام 2026. لقد قالوا بالفعل إنهم يخططون لحرق حوالي 115 مليار دولار نقدًا على مدى العامين المقبلين بسبب استثماراتهم في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي العام.

ثم تفكر كيف يكون الاكتتاب العام الأولي منطقيًا للمستثمرين؟ إذا كنت مستثمرًا مؤسسيًا، فأنت تراهن على الطبقة الأساسية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي بأكمله. لقد رأينا المستثمرين المؤسسيين، في الأساس، يتلهفون لامتلاك حصة في العمل. أنا فضولي بشأن ما إذا كانت تلك الجاذبية، كيف ستترجم إلى إدراج عام.

عندما تنظر إلى تقييم بهذا الحجم، فإن جزءًا كبيرًا من النجاح المستقبلي القريب على الأقل قد تم تسعيره بالفعل. لكي ترتفع الأسهم حقًا بعد الاكتتاب العام الأولي، لا يجب على OpenAI أن تنجح فقط. يجب أن تصبح واحدة من أكثر الشركات قيمة في التاريخ. ما سيكون مثيرًا للاهتمام حقًا هو عندما نرى إيداع S-1، صحيح، نفتح الستار حقًا على هياكل هامشها الدقيقة، وتكاليف الحوسبة الخاصة بها. أعتقد أنه إذا أظهرت هذه الإفصاحات تناقص العوائد أو حتى أن المنافسين مفتوحي المصدر يلتهمون بعض قوتهم التسعيرية، فإن سرد "النمو بأي ثمن" يمكن أن يصبح سيئًا بسرعة. هذه بعض الأشياء التي أفكر فيها الآن.

لو وايتيمان: حسنًا، الاكتتاب العام الأولي رائع لأنه يمكنك التلاعب بالاكتتاب العام الأولي. هذه ليست أخبارًا، ونحن لا نتحدث عن أي شيء. على سبيل المثال، أحد أسباب تحقيق SpaceX لقيمة 1.5 تريليون دولار أو أيًا كان هو أنها لن تبيع الكثير من الأسهم. يمكنك تعيين العرض بناءً على الطلب. OpenAI قصة مختلفة جدًا. يمكن القول، حتى لو كانت ناجحة من هنا، فقد اختفى الضجيج. سيكون هناك الكثير من المطلعين الذين يبحثون عن مخارج. بالإضافة إلى ذلك، لديك حاجة ضخمة للمال. إنهم ليسوا في وضع يسمح لهم ببيع شريحة صغيرة فقط لأنهم بحاجة بالفعل إلى جمع هذه الأموال في أقرب وقت ممكن. إنه اكتتاب عام أولي صعب لضبطه. أعتقد أن هذه هي الخطوة التالية هنا إذا وصلوا إليها. لن أتفاجأ، في الواقع، إذا رأيت جولة تمويل جسر إضافية قبل ذلك. لا أعرف ما إذا كان الاكتتاب العام الأولي يبدو مرجحًا في الأشهر الستة المقبلة على الأقل.

ترافيس هويوم: هذا يبدو تحديًا، لو، أنهم في هذا الموقف. لقد رأينا هذا مع الشركات. فقط في تاريخي، أتذكر أن SunEdison كانت واحدة من أكثر الأسهم سخونة في السوق لفترة من الوقت، لكن نموذج أعمالهم بالكامل كان يعتمد على جمع الجولة التالية، والتي كانت نظريًا ستسدد. نجح ذلك حرفيًا حتى لم ينجح، ويبدو أن OpenAI في نفس الوضع اليوم حيث إذا استمرت AGI في تحريك أهدافها أبعد وأبعد، فإن AGI هي هذا، دواء شامل للتدفق النقدي. لكننا سنحتاج إلى الكثير من الأموال للوصول إلى هناك. إذا رفض السوق ذلك، وذهبت من كونك شركة بقيمة 800 مليار دولار كما هي اليوم، ولنفترض أن سعر الاكتتاب العام الأولي هو 400 مليار دولار. لا تزال واحدة من أكبر الشركات في العالم، وهذا إشكالي حقًا.

الشيء الآخر الذي أردت إدخاله في هذا هو أن الشركات التي تمولها هي بعض أكبر الشركات في العالم، وهي تتمدد أكثر فأكثر. أنا فقط أنظر إلى التدفق النقدي الحر لأمازون وميزانيتها العمومية. تدفقها النقدي الحر على مدى 12 شهرًا الماضية، أقل من 8 مليارات دولار، وسيكون سلبيًا في عام 2026، ولديها 66 مليار دولار من الديون. تحصل على قصة مختلفة قليلاً بعد. مثل Microsoft و Google، لديهم المزيد من التدفق النقدي. ليس لديهم نفس الاستثمارات التي يحتاجون إلى القيام بها في بعض أعمالهم غير المتعلقة بمراكز البيانات. لكن SoftBank تسحب ديونًا لتمويل هذه الجولات. يبدو أن الأسواق الخاصة تتمدد إلى نقطة لم نشهدها من قبل على الأرجح. لو، هل هذه على الأقل طريقة معقولة للتفكير في الأمر؟ لأنني أتذكر أننا تحدثنا يوم الجمعة عن كيف سيتفاعل السوق إذا قالت شركة مثل Amazon، هل تعلم ماذا؟ سننفق أقل العام المقبل. هل نحن في النقطة التي سيتفاعل فيها السوق بشكل إيجابي؟ سيكون ذلك على الأرجح مشكلة لـ OpenAI.

لو وايتيمان: يمكننا التحدث عن ذلك لاحقًا أيضًا، عندما نصل إلى بعض قصصنا الأخرى أيضًا، أعتقد، بالضبط الوضع الذي توجد فيه بعض هذه الشركات الآن. لقد قدمت للتو الحالة لـ OpenAI. سأكون مخطئًا. سأصبح OpenAI عامة، لأنني أعتقد أن هناك خيارات أقل من هنا للحصول على أموال خاصة إضافية. انظر، أعتقد أن أفضل وقت لـ OpenAI كان يجب أن تصبح عامة قبل عام، ولم تفعل ذلك، والآن هي تواجه الواقع. أعتقد أنه ستكون هناك أموال هناك لهم. لكن هل ستكون بالمستويات التي يحتاجونها مقابل بعض هؤلاء المستثمرين المغامرين الذين يواجهون ربما لن يكون الاسترداد مربحًا من هذه الجولة؟ هذا سيجعل الأمر صعبًا للغاية بالنسبة لهم للحصول على تمويل خاص من هنا أيضًا. أعتقد أنهم في مأزق، وأعتقد أن هذا هو السبب في أنك ترى كل هذه الصحافة وبعض التخفيضات الدراماتيكية. أعتقد أنهم في لحظة "يا، تذكرونا".

ترافيس هويوم: سيكون من الرائع مشاهدة ذلك لأنه، كما قلت، Anthropic هي أجمل فتاة في الكرة الآن. عندما نعود، سنتناول السهم الساخن الآخر لهذا اليوم وهو Nike، الذي ينخفض ويتداول. أنت تستمع إلى Motley Fool Money.

إعلان:

ريتش: كانت الحرب الأهلية وإعادة الإعمار حقبة محورية في التاريخ الأمريكي.

تريسي: عندما تم خوض حرب لإنقاذ الاتحاد وتحرير العبيد.

ريتش: عندما تحول العمل لإعادة بناء الأمة بعد تلك الحرب إلى صراع لضمان الحرية والعدالة لجميع الأمريكيين.

تريسي: أنا تريسي.

ريتش: أنا ريتش.

تريسي: نريد دعوتكم للانضمام إلينا بينما نلقي نظرة متعمقة على هذه الحقبة المحورية في التاريخ الأمريكي.

ريتش: ابحث عن الحرب الأهلية وإعادة الإعمار في أي مكان تجد فيه البودكاست الخاص بك.

ترافيس هويوم: مرحبًا بعودتكم إلى Motley Fool Money. انخفضت نايكي بنسبة 14%، بينما نسجل في وقت مبكر من يوم الأربعاء، وقد أبلغت عن تقرير ربع سنوي عادي. بعد إغلاق السوق بالأمس، هذه ليست شركة كانت تحقق نجاحًا كبيرًا لفترة من الوقت الآن، لكن الإيرادات كانت ثابتة. في الواقع، انخفضت المبيعات بالعملة الثابتة. رايتشل، ماذا رأيت، وما الذي يرفضه السوق اليوم؟

ريتشل وارين: أعتقد أن السوق يفقد صبره إلى حد ما مع الترميم الشاق متعدد السنوات للأعمال الذي لا يزال الرئيس التنفيذي إليوت هيل يقوده. كان هذا تقرير الربع الثالث الخاص بهم. بلغت الإيرادات أكثر بقليل من 11 مليار دولار، وبلغت ربحية السهم 0.35 دولار. كلاهما كان في الواقع، زيادة طفيفة مقارنة بما توقعه المحللون. لكنني أعتقد أن ما نراه فيما يتعلق باستجابة السوق، والتي أعتقد أنها قريبة من أدنى مستوى في ثماني سنوات في هذه المرحلة، يعكس حقًا الكثير من القلق العميق بشأن توجيهاتهم القادمة. إنهم يتوقعون انخفاضًا في المبيعات بنسبة 2-4% في الربع القادم، وهذا أيضًا على خلفية انخفاض متوقع في الإيرادات بنسبة 20% في الصين الكبرى، والتي كانت سوقًا مهمًا بالنسبة لهم.

نحن نشهد أيضًا وقتًا تقوم فيه الإدارة بسحب المخزون عمدًا لبعض خطوط أحذية الأحذية الكلاسيكية الخاصة بها لمحاولة تنظيف السوق. هذا يضع ضغطًا على بعض الأرقام. هناك أيضًا ضغط على الهامش بسبب التعريفات الجمركية. لا يزال هذا عاملاً ملحوظًا لعمل تجاري مثل نايكي. هناك بعض جيوب المرونة التي ربما تشير إلى انتعاش على شكل حرف U للأعمال. فئة الجري عالية الأداء تحقق تقدمًا، إذا جاز التعبير، وكذلك أعمال البيع بالجملة في أمريكا الشمالية، بالإضافة إلى إعادة تبني نايكي لعلاقاتها السابقة مع شركائها في البيع بالتجزئة. تتوقع الإدارة هوامش ربح إجمالية إيجابية بحلول الربع الثاني من عام 2027 المالي.

لكن في الوقت الحالي، نحن ننتظر حقًا لنرى، وأعتقد أن هذه هي استجابة السوق الفاترة لنتائجهم التي تظهر ذلك. كيف يمكن لنايكي أن تتفوق في الابتكار على منافسين مثل On Holding و Hoka مع إدارة الكثير من تكاليف التجارة وغيرها من التحديات التي تواجهها كشركة في الوقت الحالي. أعتقد أننا ما زلنا بحاجة إلى بضعة أرباع أخرى لنرى كيف سيتكشف كل ذلك.

ترافيس هويوم: لو، الشيء الرائع هنا هو أنني شبهتها بـ Under Armour، وهي مقارنة غير جذابة. ولكن إذا نظرت إلى سعر سهم نايكي الذي تجاوز 45 دولارًا في عام 2014. لم يتحرك السهم لمدة 12 عامًا. نحن في انخفاض بنسبة 74% بينما نسجل، ولا تزال الأسهم تتداول بسعر 30 ضعف الأرباح و 30 ضعف التقديرات المستقبلية. تحدثنا عن الهدف من قبل، حيث لا يبدو أنهم يستطيعون فعل أي شيء بشكل صحيح. ولكن بعد ذلك تنظر وتجد أن السهم يتداول بسعر 10 أو 11 ضعف الأرباح. تقول، قد أجد بعض القيمة في ذلك إذا تمكنوا من الانتعاش. لا يزال هذا يجب أن يكون تحولًا كبيرًا لـ نايكي، ويبدو أنه لا يلتصق.

لو وايتيمان: نحب التحدث بالمصطلحات. الأفكار الساخنة هي وظيفتنا، ونحب أن نقول أشياء مثل، إنهم محكوم عليهم بالفشل. إنهم خليفة. في كثير من الأحيان الحقيقة هي الوسط الممل. نايكي بخير كشركة، وهي ببساطة ليست مثيرة للاهتمام كسهم. كلا هذين الأمرين صحيحان. على الرغم من كل التشاؤم والتشاؤم، فهي شركة مربحة تحقق 45 مليار دولار من المبيعات السنوية. نمو ضعيف، لكنه نمو. إنها لا تذهب إلى أي مكان. هناك خطة تحول. لا أعتقد أنها ستكون مثل التحول الصاروخي من الثمانينيات مرة أخرى، ولكن هناك علامات على أن خطة التحول تعمل. إنها ليست استثمارًا جذابًا. بالنسبة لنقطتك حول التقييم، لا أعرف ما يمكن أن يكون. نتحدث عن أنه يجب عليهم التفوق في الابتكار على On Holdings، ولكن النقطة هي أن On Holdings موجودة.

كان الأمر في السابق أنه مع قوتك العضلية والتسويق، كان بإمكان نايكي ببساطة إغراق السوق والهيمنة. كان ذلك قبل Instagram. كان ذلك قبل TikTok. يمكن لمؤثر واحد جيد أن يضعك في اللعبة الآن، خاصة بالنسبة لقطاع أو رياضة معينة. لقد تغير العالم بطرق لا تفيد نايكي. أنا لا أقول إنها لا تستطيع الاستمرار كشركة. أنا لا أقول إنها لن تكون أكبر بائع