سهم Oracle خسر أكثر من نصف قيمته في 6 أشهر. قد يكون الوقت مناسبًا للشراء أخيرًا.

النقاط الرئيسية
بلغت إيرادات Oracle المالية للربع الثالث 17.2 مليار دولار - بزيادة 22٪ على أساس سنوي.
ارتفعت الالتزامات المتبقية للشركة مؤخرًا لتتجاوز نصف تريليون دولار.
مع تداول الأسهم بحوالي 20 ضعفًا للأرباح المستقبلية، يبدو تقييم السهم جذابًا أخيرًا.
- 10 أسهم نفضلها على Oracle ›
تلقى سهم Oracle (NYSE: ORCL) المتخصص في البرمجيات والبنية التحتية السحابية ضربة قاسية مؤخرًا. على مدى الأشهر الستة الماضية، انخفض السهم بشكل كبير، حيث انخفض بأكثر من 50٪ اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير.
يأتي انخفاض سهم التكنولوجيا مع قلق المستثمرين بشأن خطط الإنفاق الرأسمالي الهائلة للشركة والديون المطلوبة لتمويل توسيع مركز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI) العدواني.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أطلق فريقنا للتو تقريرًا عن شركة صغيرة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الأساسية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
لكن الأمر لا يتعلق بأن العمل الأساسي يعاني. في الواقع، أعلنت Oracle للتو عن ربع آخر من النمو المتسارع للإيرادات والأرباح المتزايدة.
إذن، مع نمو الأعمال الأساسية تسارعًا ودفتر طلبات متزايد حتى مع تعرض أسهمها للضرب، هل هذه فرصة شراء؟
نمو متسارع ودفتر طلبات ضخم
سلطت نتائج Oracle المالية للربع الثالث الضوء على الأعمال التي تعمل بكامل طاقتها. بلغت إيرادات الشركة الإجمالية 17.2 مليار دولار - بزيادة 22٪ على أساس سنوي. يمثل هذا تسارعًا كبيرًا من النمو بنسبة 14٪ على أساس سنوي في الربع المالي الثاني.
وكان هذا النمو مربحًا للغاية. ارتفعت أرباح Oracle لكل سهم بنسبة 21٪ على أساس سنوي لتصل إلى 1.79 دولارًا.
يعزى نجاح الربع إلى حد كبير إلى عمليات الشركة السحابية. بلغت إيرادات البنية التحتية السحابية 4.9 مليار دولار، بزيادة 84٪ على أساس سنوي. يمثل هذا تسارعًا سريعًا من النمو بنسبة 68٪ في الربع السابق.
الأكثر تشجيعًا من الأداء المالي القوي للربع هو خط الأنابيب الهائل للأعمال المستقبلية التي حصلت عليها Oracle. ارتفعت الالتزامات المتبقية للأداء (RPO)، أو الإيرادات الملزمة تعاقديًا والتي لم يتم الاعتراف بها بعد، إلى مستوى مذهل بلغ 553 مليار دولار - بزيادة 325٪ على أساس سنوي.
يعزى هذا التدفق غير المسبوق إلى عقود الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق. بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من العقود التي تدعم هذا التدفق المتضخم منظمة بحيث يدفع العملاء مقدمًا مقابل المعدات أو يوفرون أجهزتهم الخاصة.
"معظم الزيادة في RPO في الربع الثالث تتعلق بعقود الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق حيث لا تتوقع Oracle أن تضطر إلى جمع أي أموال إضافية لدعم هذه العقود"، كما ذكرت الشركة في بيان أرباحها للربع الثالث المالي، "حيث يتم تمويل معظم المعدات المطلوبة مقدمًا من خلال الدفعات المقدمة للعملاء حتى تتمكن Oracle من شراء وحدات معالجة الرسومات (GPUs)، أو يشتري العميل وحدات معالجة الرسومات (GPUs) ويوفرها لـ Oracle."
هذا الديناميكي أمر بالغ الأهمية لأنه يعني أن Oracle قد لا تضطر إلى تحمل العبء المالي الكامل لتوسع بنيتها التحتية.
بالنسبة للمستثمرين، فإن دفتر الطلبات بهذا الحجم لا يقدر بثمن. إنه يوفر للإدارة رؤية كبيرة لملف نموها ويمنح المستثمرين فكرة عن كيفية تطور النمو بمرور الوقت. علاوة على ذلك، مع قيام هؤلاء العملاء بتأمين القدرة للتدريب طويل الأجل على الذكاء الاصطناعي وأحمال عمل الاستدلال، فإن Oracle تعزز مكانتها كركيزة أساسية لثورة الذكاء الاصطناعي.
تقييم مقنع
السبب الرئيسي لضعف السهم مؤخرًا هو على الأرجح تكلفة الوفاء بهذا التدفق الهائل. وجهت الإدارة ما يقرب من 50 مليار دولار من النفقات الرأسمالية للعام المالي 2026 لدعم الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي.
هذا إنفاق رأسمالي هائل، ومن المفهوم أن بعض المستثمرين قلقون بشأن الميزانية العمومية للشركة وخططها التمويلية وتدفقها النقدي الحر على المدى القصير، أو التدفق النقدي من العمليات مطروحًا منه النفقات الرأسمالية.
لكن البيع العنيف للسهم على مدى الأشهر الستة الماضية قد يكون بالفعل قد أدرج هذه المخاطر.
بعد انخفاض السهم، تتداول Oracle الآن بنسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ حوالي 19. هذا تقييم معقول جدًا لشركة تنمو إيراداتها وأرباحها بأكثر من 20٪ على أساس سنوي.
للمقارنة، يتداول السوق الأوسع بنسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ حوالي 21 اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير. حقيقة أن عملاق البرمجيات والبنية التحتية سريع النمو مثل Oracle يتداول بخصم على متوسطات السوق الأوسع يسلط الضوء على مدى تحول معنويات السوق. وربما ساعد تراجع السهم في إدراج المخاطر المتعلقة بخطط الإنفاق الرأسمالي لـ Oracle.
ولكن إذا تمكنت Oracle بنجاح من تحويل دفتر طلباتها الذي يبلغ نصف تريليون دولار إلى إيرادات معترف بها مع الحفاظ على ربحيتها، فمن المحتمل أن يبدو السعر الحالي للسهم وكأنه صفقة رابحة بأثر رجعي.
في حين أن دورة الاستثمار الثقيلة تقدم بعض المخاطر قصيرة الأجل ومخاوف بشأن النفقات الرأسمالية، فإن الطلب الأساسي على البنية التحتية السحابية لـ Oracle لا يمكن إنكاره. أعتقد أنه بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل المستعدين لتحمل بعض التقلبات، هذا هو الوقت المناسب لشراء أسهم Oracle.
هل يجب عليك شراء سهم في Oracle الآن؟
قبل شراء سهم في Oracle، ضع في اعتبارك هذا:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن ... ولم يكن Oracle واحدًا منهم. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما تم إدراج Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فسيكون لديك 494747 دولارًا! * أو عندما تم إدراج Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فسيكون لديك 1094668 دولارًا! *
تجدر الإشارة إلى أن متوسط ​​العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 911٪ - وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 186٪ لـ S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 أسهم القادمة، والمتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري مبني من قبل المستثمرين الأفراد للمستثمرين الأفراد.
*عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 20 مارس 2026.
لا يملك دانيال سباركس وعملاؤه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مواقف وتوصي بـ Oracle. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والأفكار المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.