بيليتون تتحرك في الاتجاه الصحيح، لكن لا يزال عليها حل هذه المشكلة الواحدة

النقاط الرئيسية
بيليتون تصنع معدات رياضية متصلة، وتعتبر الاشتراكات جزءًا أساسيًا من نموذج أعمالها.
بيليتون تحاول إعادة ضبط أعمالها الآن بعد انتهاء الموجة المحيطة بدراجات التمارين الخاصة بها.
- 10 أسهم نتوقع أن نفضلها على بيليتون التفاعلية ›
على بعض المستويات، كان العام المالي 2025 عامًا جيدًا لشركة بيليتون التفاعلية (ناسداك: PTON). لقد حسنت هوامشها، وعززت ميزانيتها العمومية، وقلصت خسارتها لكل سهم. واستمرت الاتجاهات الإيجابية إلى حد كبير في النصف الأول من العام المالي 2026. ومع ذلك، هناك جانب سلبي واحد مستمر يجب أن يقلق المستثمرين على المدى الطويل.
انتهت فترة بيليتون الشهيرة التي استمرت 15 دقيقة
أصبحت بيليتون اسمًا مألوفًا خلال جائحة فيروس كورونا. سمحت دراجات التمارين المتصلة الخاصة بها للعملاء بالشعور بأنهم يتدربون مع مجموعة. في وقت كانت فيه الشركات مثل الصالات الرياضية مغلقة، قدمت بيليتون بديلًا مرحبًا به للحياة الطبيعية. كان الطلب على معداتها مرتفعًا للغاية لدرجة أنها لم تستطع مواكبة ذلك.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول شخصية ثرية تريليونية؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن الشركة الوحيدة غير المعروفة تقريبًا، والتي تُعتبر "احتكارًا لا غنى عنه" وتوفر التكنولوجيا الأساسية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
ومع ذلك، فإن جزءًا رئيسيًا من نموذج أعمال بيليتون كان دائمًا اشتراكًا رقميًا. هذا هو الجزء من اللغز الذي يسمح لعملائها بالتدرب "معًا". الاشتراكات قوية جدًا لأنها تخلق تدفق دخل شبيهًا بالتقاعد السنوي. ولهذا السبب فإن القاعدة المتناقصة باستمرار للمشتركين في بيليتون تمثل مشكلة كبيرة.
بيليتون تعمل بجد، ولكن لا يزال لديها مشكلة كبيرة
ظهرت مشكلة الاشتراك عندما تبين أن الناس يفضلون التدرب معًا شخصيًا، وليس فقط في المجال الرقمي. في الواقع، انتهى الإثارة المحيطة ببيليتون بشكل أساسي عندما انتهت عمليات الإغلاق بسبب جائحة فيروس كورونا. في هذه المرحلة، كانت الشركة تحاول تحويل أعمالها لمدة سنوات.
كما ذكرنا، فإنها تنجح في ذلك على بعض المستويات. كانت جهود خفض التكاليف صعبة، بما في ذلك تخفيضات كبيرة في عدد الموظفين، ولكنها فعالة في دعم الهوامش. كما قامت بإعادة تصميم مجموعة منتجاتها، بما في ذلك إضافة قدرات الذكاء الاصطناعي (AI) إلى منتجاتها وإطلاق خط من المعدات التجارية. الهدف الكبير هو إعادة تحجيم الأعمال مع مواكبة اتجاهات الصناعة.
ومع ذلك، حتى مع اقتراب الشركة من الربحية، يستمر عدد المشتركين في الانخفاض. انخفض عدد المشتركين المدفوعين بنسبة كبيرة تبلغ 11٪ في العام المالي 2025، مع استمرار الخسائر في النصف الأول من العام المالي 2026. إن خسائر المشتركين المستمرة ليست علامة جيدة للمستقبل، لأنها تشير إلى أن منتجات بيليتون الاستهلاكية التقديرية قد تنتهي بأن تكون مجرد مشتريات لمرة واحدة للعديد من العملاء. هذا ليس صادمًا، نظرًا لوجود بعض الحقيقة وراء النكتة القائلة بأن معدات التمرين غالبًا ما تكون لا تتجاوز رف مناديل باهظ الثمن.
نظرًا لأن الإيرادات من الاشتراكات تمثل ما يقرب من 63٪ من إجمالي إيرادات بيليتون، فإن أهمية نموذج الاشتراك للشركة أمر جوهري. في النهاية، إذا لم تتمكن بيليتون من إصلاح اتجاهات الاشتراك الخاصة بها، فلن تحل تخفيضات التكاليف وإعادة التحجيم المشكلات طويلة الأجل التي تواجهها.
هل يجب عليك شراء أسهم في بيليتون التفاعلية الآن؟
قبل شراء أسهم في بيليتون التفاعلية، ضع في اعتبارك هذا:
فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم تكن بيليتون التفاعلية واحدة منهم. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 532066 دولار! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 1087496 دولار! *
الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 926٪ - وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 185٪ للسهم 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتوفرة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.
* عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 5 أبريل 2026.
روبن جريج بروور ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool مراكز في ويوصي بـ Peloton Interactive. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
تعتبر الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.