توقع: صعود سوق ترامب سينتهي هذا العام، مع توجيه الاحتياطي الفيدرالي للضربة القاضية

نقاط رئيسية

على الرغم من أن مؤشرات داو جونز الصناعي، وS&P 500، وناسداك المركب قد ارتفعت تحت قيادة معظم الرؤساء، إلا أن عوائدها السنوية تحت قيادة دونالد ترامب تعد من بين الأفضل.

كانت السياسة الضريبية للرئيس ترامب أساسية في صعود سوق الأسهم تحت قيادة ترامب.

ومع ذلك، فإن هجمات الرئيس على إيران قد أطلقت تأثير الدومينو الذي يبدو أنه سيؤدي إلى رفع أسعار الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قبل نهاية العام.

• 10 أسهم نحبها أكثر من مؤشر S&P 500 ›

بناءً على الأداء وحده، كانت وول ستريت سعيدة بوجود الرئيس دونالد ترامب في البيت الأبيض. خلال فترة ولاية ترامب الأولى غير المتتالية، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي المدفوع بالأسهم الناضجة (DJINDICES: ^DJI)، ومؤشر S&P 500 القياسي (SNPINDEX: ^GSPC)، ومؤشر ناسداك المركب المستوحى من أسهم التكنولوجيا (NASDAQINDEX: ^IXIC) بنسبة 57%، و70%، و142% على التوالي.

في حين أن هذه المؤشرات الرئيسية قد ارتفعت تحت قيادة معظم الرؤساء منذ أواخر تسعينيات القرن التاسع عشر، فإن العوائد السنوية تحت قيادة ترامب تعد من بين الأفضل.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia وIntel. تابع »

لكن هذا لا يعني أن سوق الأسهم قد انتقل من النقطة أ إلى النقطة ب في خط مستقيم، أو أن سوق ترامب الصاعد هذا يمكن أن يستمر إلى أجل غير مسمى. تتزايد الرياح المعاكسة في وول ستريت، مع بروز مشكلة واحدة على وجه الخصوص، وهي مشكلة مقلقة لسوق أسهم باهظ الثمن تاريخيًا.

بفضل تصرفات الرئيس نفسه، يبدو أن سوق ترامب الصاعد سينتهي هذا العام بيد الاحتياطي الفيدرالي.

أدت مجموعة من المحفزات إلى إشعال صعود سوق ترامب

قبل الخوض في تفاصيل كيفية انتهاء هذا السوق الصاعد، يجب علينا أولاً أن نفهم ما الذي جعل الأسهم ترتفع في المقام الأول.

للبدء، لا يمكن للمستثمرين الحصول على ما يكفي من ثورة الذكاء الاصطناعي (AI). إن ظهور الذكاء الاصطناعي يوازي ظهور وانتشار الإنترنت قبل ثلاثة عقود، من حيث ما يمكن أن يفعله للشركات الأمريكية. إن تمكين البرامج والأنظمة بالأدوات اللازمة لاتخاذ قرارات سريعة دون إشراف بشري هو سوق قابل للعنونة يمكن أن يتجاوز 15 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفقًا لمحللي PwC.

ومع ذلك، فإن الذكاء الاصطناعي ليس الاتجاه الوحيد الذي يثير اهتمام المستثمرين. إن ظهور الحوسبة الكمومية، وصعود صناعة الفضاء، والبهجة المستمرة لتقسيم الأسهم تلعب جميعها أدوارًا في دفع مؤشرات داو، وS&P 500، وناسداك المركب إلى آفاق جديدة.

كما كان المستثمرون متحمسين لدورة تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. منذ سبتمبر 2024، خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) - وهي الهيئة المكونة من 12 شخصًا، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، المسؤولة عن تحديد السياسة النقدية للبلاد - سعر الفائدة المستهدف لصندوق الاحتياطي الفيدرالي ست مرات. تجعل أسعار الإقراض المنخفضة من الجذاب بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والإنفاق بقوة على الابتكار.

لكن بصمات الرئيس ترامب موجودة أيضًا في هذا الارتفاع. في حين أن صعود الذكاء الاصطناعي وتخفيضات أسعار الفائدة لا علاقة لهما بترامب، فإن توقيع الرئيس على قانون تخفيضات الضرائب والوظائف (TCJA) ليصبح قانونًا في ديسمبر 2017 كان له تأثير إيجابي على سوق الأسهم.

خفض قانون TCJA بشكل دائم الحد الأقصى لمعدل ضريبة دخل الشركات من 35% إلى 21% - وهو أدنى مستوى منذ عام 1939. أدت الشركات التي تحتفظ بجزء أكبر من أرباحها إلى زيادة كبيرة في نشاط إعادة شراء الأسهم بين شركات S&P 500. يمكن لإعادة شراء الأسهم زيادة ربحية السهم للشركات ذات صافي الدخل الثابت أو المتزايد.

قرار واحد من الرئيس ترامب يمكن أن يقلب سوق الأسهم الصاعد في وول ستريت رأسًا على عقب

في حين أن الكثير قد سار على ما يرام لسوق الأسهم، إلا أن هناك رياحًا معاكسة واحدة، بسبب تصرفات ترامب نفسه، تبدو لا يمكن التغلب عليها.

في 28 فبراير، بأمر من ترامب، بدأت القوات العسكرية الأمريكية، بالتعاون مع إسرائيل، هجمات عسكرية ضد إيران. بعد فترة وجيزة من بدء هذه العمليات العسكرية، أغلقت إيران فعليًا مضيق هرمز أمام صادرات النفط. يمر ما يقرب من 20 مليون برميل من السوائل البترولية يوميًا عبر مضيق هرمز، وهو ما يعادل 20% من الطلب العالمي.

في حين أعادت إيران فتح مضيق هرمز جزئيًا في 5 أبريل، ما زلنا نتحدث عن أكبر اضطراب في إمدادات الطاقة في التاريخ. أدت هذه المشكلة في سلسلة إمدادات الطاقة إلى ارتفاع أسعار النفط الخام.

على الرغم من أن التأثير الأكثر فورية لارتفاع أسعار النفط الخام هو صدمة الأسعار عند مضخة الوقود، إلا أن هناك قضايا أكبر قيد الدراسة. وهي، معدل التضخم السائد في الولايات المتحدة والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

اعتبارًا من 6 أبريل، كانت أداة التنبؤ بالتضخم الآنية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند تتوقع زيادة قدرها 85 نقطة أساس في معدل التضخم لمدة 12 شهرًا متداولة (TTM) في مارس مقارنة بفبراير (3.25% من 2.40%). ومن المقدر أن يرتفع معدل التضخم لمدة 12 شهرًا متداولة لشهر أبريل بمقدار 13 نقطة أساس ليصل إلى 3.38%.

يمكن أن يؤدي ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة بنسبة نقطة مئوية واحدة تقريبًا خلال شهرين إلى وقف دورة تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. والأكثر إثارة للقلق، أنه قد يشجع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على تغيير استراتيجيتها بالكامل والإشارة إلى رفع أسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام. ضع في اعتبارك أن هذه الزيادة السريعة في التضخم تأتي في وقت لا تزال فيه آثار الرسوم الجمركية لدونالد ترامب محسوسة في قطاع السلع.

بلغت نسبة السعر إلى الأرباح لشيلر لمؤشر S&P 500 ثاني أعلى مستوى في التاريخ 🚨 الأعلى كان فقاعة الدوت كوم 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) December 28, 2025

في العادة، لن يكون التحول في السياسة النقدية من قبل البنك المركزي للبلاد مدمرًا لسوق الأسهم. لكن ليس كل يوم يدخل سوق الأسهم العام بأعلى تقييم له منذ يناير 1871. المرات القليلة التي تجاوزت فيها نسبة السعر إلى الأرباح لشيلر لمؤشر S&P 500 40 على مدار التاريخ تبعتها انخفاضات من الذروة إلى القاع بنسبة 49% (فقاعة الدوت كوم) و25% (سوق الدب لعام 2022) للمؤشر القياسي.

على الرغم من أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تميل إلى أن تكون تفاعلية مع البيانات الاقتصادية بدلاً من استباقية في قرارات سياستها النقدية، إلا أن تصرفات الرئيس ترامب في إيران قد أطلقت تأثير الدومينو الذي يبدو أنه سيؤدي إلى رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية عام 2026. ستؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى سحق سوق أسهم باهظ الثمن تاريخيًا كان يعتمد على تخفيضات الأسعار، وليس زياداتها.

حتى لو انتهت الحرب في إيران خلال الأسبوعين المقبلين، فإن الآثار التضخمية لهذا الصراع ستستمر لعدة أرباع قادمة. إنه سيناريو أسوأ حالة لسوق ترامب الصاعد.

هل يجب عليك شراء أسهم في مؤشر S&P 500 الآن؟

قبل شراء أسهم في مؤشر S&P 500، ضع في اعتبارك ما يلي:

حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم يكن مؤشر S&P 500 من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما دخل Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لأصبح لديك 555,526 دولارًا! أو عندما دخل Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لأصبح لديك 1,156,403 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 968% - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 191% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثمار يبنيه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 12 أبريل 2026.*

لا يمتلك شون ويليامز أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.

تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.