راي داليو: 'هناك ذهب واحد فقط'. كيف يمكن لهذا المُنَوِّع المُثْبَت أن يحميك من تقلبات السوق

قد تكسب Moneywise و Yahoo Finance LLC عمولات أو إيرادات من خلال الروابط الموجودة في المحتوى أدناه.
لسنوات، جادل المستثمرون حول ما إذا كانت عملة البيتكوين - التي غالبًا ما يطلق عليها "الذهب الرقمي" - يمكن أن تحل محل المعدن الثمين كأصل الملاذ الآمن المفضل في العالم في أوقات عدم اليقين. مع اكتساب العملات المشفرة زخمًا بين المستثمرين والمؤسسات على حد سواء، أصبح من الصعب تجاهل المقارنة.
لكن المستثمر الملياردير راي داليو، الذي هو أيضًا مؤسس أكبر صندوق تحوط في العالم، Bridgewater Associates، غير مقتنع.
متحدثًا عن النقاش بين الذهب والبيتكوين على بودكاست All In، قال داليو بوضوح أن "هناك ذهب واحد فقط"، مؤكدًا أن مخزن القيمة الذي يعود تاريخه إلى قرون لا يزال في فئة خاصة به (1).
داليو ليس ضد العملات المشفرة - لقد قال إنه يمتلك نسبة صغيرة من البيتكوين - حوالي 1٪ من محفظته (2). لكنه جادل بأن الذهب يمتلك مزايا فريدة كتحوط ضد التضخم والديون والصدمات الجيوسياسية.
قال داليو في أكتوبر من العام الماضي في بودكاست The Master Investor (3): "أنا أفضل الذهب بشدة على البيتكوين".
يأتي تحذير داليو في وقت تواجه فيه الأسواق العالمية مزيجًا غير مريح من الديون المتزايدة والاحتكاكات الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن مستقبل العملات التقليدية.
عادةً، كانت الحرب في إيران سترسل المستثمرين للبحث عن هذا الملاذ الآمن اللامع، لكن المخاوف بشأن فوائد السيولة مقابل الذهب كمخزن للقيمة قد قيدت الارتفاع المعتاد، مما أدى إلى تراجعات. ومع ذلك، أدى إعلان الرئيس دونالد ترامب في 23 مارس بأن الولايات المتحدة لن تضرب المنشآت الإيرانية إلى تصحيح طفيف، وفقًا لرويترز (4).
ولكن إذا ثبت أن داليو على حق في النهاية، فقد يحتاج المستثمرون إلى إعادة التفكير في كيفية حماية ثرواتهم.
لم يحدث الارتفاع التاريخي للذهب في عام 2025 في فراغ.
تاريخيًا، كان المعدن يؤدي أداءً جيدًا خلال فترات الضغط الاقتصادي أو الجيوسياسي - وقد شهد العام الماضي الكثير من كليهما.
ساعدت هذه القوى في دفع الذهب إلى مستويات قياسية خلال عامي 2025 و 2026.
بحلول أوائل يناير، ارتفع المعدن إلى ما يزيد عن 5000 دولار للأونصة، مسجلاً أحد أقوى اتجاهات الصعود في تاريخه. يبقى أن نرى ما إذا كان المعدن الأصفر الثمين سيعود إلى مستوياته السابقة، ولكن قبل الحرب الجديدة في الشرق الأوسط، توقعت JPMorgan Chase أن يصل الذهب إلى مستوى مرتفع قدره 6300 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026 (5).
لطالما جادل داليو بأن هذا هو بالضبط الوقت الذي يثبت فيه الذهب قيمته.
متحدثًا في قمة الحكومات العالمية في دبي الشهر الماضي (6)، وصف الذهب بأنه "المال الأكثر أمانًا" في البيئات غير المؤكدة و "مُنَوِّع فعال للغاية" "يؤدي أداءً جيدًا بشكل فريد عندما تأتي الأوقات السيئة".
كان هناك محرك رئيسي آخر وهو البنوك المركزية.
وفقًا لمجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن من الذهب في كل من السنوات الثلاث الماضية (7)، مسجلة بعضًا من أكبر عمليات الشراء في عقود حيث قامت الدول بتنويع احتياطياتها بعيدًا عن العملات التقليدية مثل الدولار الأمريكي.
أضاف هذا الطلب المؤسسي زخمًا قويًا لارتفاع الذهب. وقد يستمر هذا في المدى القريب.
تتوقع Goldman Sachs أن يبلغ متوسط ​​مشتريات البنوك المركزية حوالي 60 طنًا متريًا شهريًا في عام 2025 مع استمرار الاقتصادات الناشئة في تحويل احتياطياتها نحو الذهب (8).
اقرأ المزيد: عمري 50 عامًا تقريبًا وليس لدي مدخرات تقاعد. هل فات الأوان للحاق بالركب؟
حققت عملة البيتكوين عوائد مذهلة في بعض الأحيان - ولكن أيضًا تقلبات شديدة، حيث انخفضت بأكثر من 18٪ منذ بداية العام حتى تاريخه، وفقًا لـ Binance (9).
التقلبات الحادة ليست شيئًا جديدًا بالنسبة لأكبر عملة مشفرة في العالم. عانت البيتكوين من انخفاضات متعددة في الأسعار تجاوزت 50٪ في الدورات السابقة، مما يؤكد مدى سرعة تحول المعنويات في سوق العملات المشفرة.
يسلط الشتاء الحالي للعملات المشفرة الضوء على هذا الخطر. انخفضت البيتكوين بنسبة 50٪ تقريبًا من ذروتها في أكتوبر من العام الماضي إلى ما دون 66000 دولار الشهر الماضي، وفقًا لـ CNBC (10).
كتب مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise Asset Management: "هذا ليس 'تصحيحًا في سوق صاعد' أو 'انخفاضًا'".
"إنه شتاء عملات مشفرة كامل، يشبه عام 2022، على طراز ليوناردو دي كابريو في The Revenant - تم تحريكه بواسطة عوامل تتراوح من الرافعة المالية المفرطة إلى جني الأرباح على نطاق واسع من قبل الأوائل."
هذا التقلب هو أحد الأسباب التي تجعل راي داليو لا يزال حذرًا بشأن اعتبار البيتكوين أصل ملاذ آمن حقيقي. وأشار إلى أن البنوك المركزية تحتفظ باحتياطيات ضخمة من السبائك، بينما لم تكتسب العملات المشفرة نفس المكانة بعد.
قال داليو: "البيتكوين لا تتمتع بأي خصوصية". "لن ترغب البنوك المركزية في شراء البيتكوين والقدرة على الاحتفاظ بها."
كما أشار داليو إلى العديد من المخاطر التي يراها في البيتكوين. لقد حذر من أن التقنيات الناشئة مثل الحوسبة الكمومية قد تشكل تحديات أمنية للعملات المشفرة في نهاية المطاف. كما أشار المستثمر الملياردير إلى أن البيتكوين "تميل إلى أن يكون لها ارتباط مرتفع جدًا" بأسهم التكنولوجيا، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان يمكن أن تعمل حقًا كمُنَوِّع.
هذا الاختلاف يصبح مهمًا بشكل خاص عندما تصبح الأسواق مضطربة. في أوقات الأزمات، لا تزال المؤسسات والحكومات تميل إلى الاعتماد على الذهب بدلاً من الأصول الرقمية.
بسبب هذا الدور، يعتقد داليو أنه يجب على المستثمرين التفكير في تخصيص جزء من محافظهم الاستثمارية لهذا المعدن.
نصح داليو: "يجب أن يكون لدى المرء ما بين خمسة و 15٪ من محفظته الاستثمارية في الذهب بسبب حقيقة كيفية عمله مع المكونات الأخرى".
إحدى الطرق للاستثمار في الذهب والتي توفر أيضًا مزايا ضريبية كبيرة هي فتح حساب IRA ذهبي بمساعدة Priority Gold.
تسمح حسابات IRA الذهبية للمستثمرين بالاحتفاظ بالذهب المادي أو الأصول المتعلقة بالذهب داخل حساب تقاعد، وبالتالي الجمع بين المزايا الضريبية لحساب IRA وفوائد الحماية للاستثمار في الذهب.
إذا اخترت باقة البلاتينوم من Priority Gold، يمكنك الحصول على إعداد حساب مجاني وشحن وتخزين مؤمن لمدة تصل إلى خمس سنوات. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك أيضًا تحويل حساب IRA أو 401 (k) الحالي الخاص بك إلى حساب IRA للمعادن الثمينة مع Priority Gold - معفاة من الضرائب والغرامات.
علاوة على ذلك، عندما تقوم بعملية شراء مؤهلة مع Priority Gold، يمكنك الحصول على ما يصل إلى 10000 دولار من المعادن الثمينة مجانًا.
بينما يفضل داليو بشدة الذهب كتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، فقد أكد أيضًا على أهمية التنويع عبر فئات أصول متعددة.
يمكن للعقارات، على وجه الخصوص، أن تلعب دورًا قويًا في موازنة المحفظة.
على عكس الأسهم أو العملات المشفرة، فإن العقار هو أصل ملموس يمكن أن يدر دخلاً ثابتًا من خلال الإيجار مع الاستفادة أيضًا من تقدير القيمة على المدى الطويل. خلال فترات التضخم - عندما تنخفض القوة الشرائية للنقد - غالبًا ما ترتفع قيم العقارات والإيجارات أيضًا.
هذا يجعل العقارات مكملًا جذابًا لأصول مثل الذهب.
ومع ذلك، فإن الاستثمار المباشر في العقارات ليس دائمًا بسيطًا. غالبًا ما يعني شراء العقارات التعامل مع تكاليف أولية مرتفعة، ودفعات الرهن العقاري، والتأمين، ونفقات الصيانة المستمرة. يتعين على الملاك أيضًا التعامل مع مسؤوليات الملكية اليومية، بدءًا من العثور على مستأجرين موثوقين إلى إدارة الإصلاحات والفجوات.
يمكن لهذه العقبات أن تجعل العقارات تبدو بعيدة المنال للكثيرين.
منصات التمويل الجماعي مثل Arrived تغير ذلك.
بدعم من مستثمرين عالميين مثل جيف بيزوس، تتيح لك Arrived الاستثمار في أسهم العقارات السكنية وعقارات الإيجار في جميع أنحاء البلاد بمبلغ يبدأ من 100 دولار.
تقوم Arrived بتوزيع أي دخل إيجار ناتج عن العقارات على المستثمرين شهريًا، مما يتيح لك إمكانية إنشاء تدفق دخل سلبي دون القيام بأي عمل. يكتسب المستثمرون أيضًا وصولاً ربع سنويًا إلى سوقهم الثانوية التي تم إطلاقها حديثًا، حيث يمكنك شراء وبيع أسهم عقارات الإيجار وعقارات العطلات الفردية مباشرة على المنصة.
أفضل جزء؟ لفترة محدودة، عند فتح حساب وإضافة 1000 دولار أو أكثر، ستطابق Arrived حسابك بنسبة 1٪.
تعتبر عقارات العطلات والمنازل المستقلة مجرد شريحة واحدة من قطاع العقارات. هناك خيارات أخرى مطروحة: من متعددة العائلات إلى الصناعية.
الآن، يمكن للمستثمرين المعتمدين الاستفادة من نفس النهج من خلال منصات مثل Lightstone DIRECT، مما يمنحك الوصول إلى عقارات متعددة العائلات وصناعية ذات جودة مؤسسية - بحد أدنى للاستثمار قدره 100000 دولار.
تعد Lightstone Group، التي أسسها ديفيد ليختنشتاين في عام 1986، واحدة من أكبر شركات الاستثمار العقاري الخاصة في الولايات المتحدة، مع أكثر من 12 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة.
على مدار ما يقرب من أربعة عقود، قدم فريقهم أداءً قويًا ومعدلاً حسب المخاطر عبر دورات سوق متعددة - بما في ذلك معدل عائد داخلي صافي تاريخي بنسبة 27.6٪ ومضاعف حقوق ملكية صافي تاريخي قدره 2.54x على الاستثمارات المحققة منذ عام 2004.
مع Lightstone DIRECT، يمكنك الوصول إلى نفس صفقات العقارات متعددة العائلات والصناعية التي تسعى إليها Lightstone برأس مالها الخاص.
إليك المفاجأة: تستثمر Lightstone ما لا يقل عن 20٪ من رأس مالها الخاص في كل صفقة - وهو ما يقرب من أربعة أضعاف متوسط ​​الصناعة. مع وجود مصلحة في اللعبة، تضمن الشركة أن مصالحها متوافقة مباشرة مع مصالح المستثمرين.
تشير تعليقات داليو حول الذهب والبيتكوين في النهاية إلى مبدأ استثمار أوسع: لا يمكن لأصل واحد أن يحمي المحفظة من كل صدمة في السوق.
بدلاً من ذلك، يتعلق الأمر بالتنويع. قد تشمل المحفظة المتوازنة جيدًا الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب، والأصول الملموسة مثل العقارات، ولبعض المستثمرين - الفرص الأعلى مخاطرة مثل العملات المشفرة.
المفتاح هو إيجاد التوازن الصحيح لوضعك المالي الشخصي. يمكن للمستشار المالي المساعدة في تقييم أهدافك، وأفقك الزمني، وتحملك للمخاطر لتحديد مزيج الاستثمار الأنسب.
يمكنك العثور على مستشار مالي حسن السمعة بالقرب منك مجانًا من خلال Advisor.com.
ما عليك سوى الإجابة على بعض الأسئلة حول نفسك ووضعك المالي وأهدافك، وستقوم تقنيتهم المدعومة بالذكاء الاصطناعي بمطابقتك مع خبير مسجل في FINRA/SEC تم فحصه وهو الأنسب لمساعدتك.
من هناك، يمكنك إعداد استشارة مجانية وغير ملزمة لمعرفة ما إذا كانوا مناسبين لك.
انضم إلى أكثر من 250 ألف قارئ واحصل على أفضل قصص Moneywise ومقابلاتها الحصرية أولاً - رؤى واضحة تم تنسيقها وتقديمها أسبوعيًا. اشترك الآن.
نحن نعتمد فقط على مصادر تم فحصها وتقارير موثوقة من أطراف ثالثة. للحصول على التفاصيل، راجع أخلاقياتنا وإرشاداتنا التحريرية.
All-In Podcast (1)؛ CoinDesk (2)؛ @Master Investor (3)؛ Reuters (4، 5)؛ CNBC International Live (6)؛ World Gold Council (7)؛ The Street (8)؛ Binance (9)؛ CNBC (10)
يقدم هذا المقال معلومات فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة. يتم تقديمه بدون أي ضمان من أي نوع.