تتزايد مخاطر السوق الهابطة، حسب قول جولدمان ساكس. إليك الصفقات التي يجب القيام بها.

<p>أغلق مؤشر S&amp;P 500 الجلسة السابقة بانخفاض حوالي 5% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. مع عدم وجود نهاية للحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، هناك خطر متزايد من أن يتفاقم تراجع الأسهم.</p>
<p>هذه هي الرسالة من العديد من المحللين، بما في ذلك فريق من الاستراتيجيين في Goldman Sachs بقيادة Ben Snider. في مذكرة نُشرت في وقت متأخر من يوم الجمعة، أقر فريق Goldman بالمخاطر المتزايدة المتمثلة في أن أسعار النفط المرتفعة لفترة أطول يمكن أن تلحق ضررًا كبيرًا بالاقتصاد وتؤثر على سوق الأسهم الذي تجعله تقييماته الغنية نسبيًا عرضة للخطر.</p>
<p>في ما يسميه سيناريو صدمة النمو المعتدل، يرون انخفاضًا في مؤشر S&amp;P 500 إلى 6,300 - وهو ما يقولون إنه يعادل انخفاضًا بمقدار انحراف معياري واحد في مؤشر المعنويات الخاص به ونسبة سعر إلى أرباح تبلغ 19.</p>
<p>لكن Goldman يذهب إلى أبعد من ذلك، محذرًا: "سيؤدي انخفاض سوق الأسهم الذي يطابق أشد صدمات إمدادات النفط حدة في العقود الأخيرة إلى تقليل مستوى مؤشر S&amp;P 500 بنسبة 19% عن المستويات الحالية إلى 5400، مما يجعل نسبة السعر إلى الأرباح 16x."</p>
<p>الانخفاض إلى 5,400 سيمثل انخفاضًا بنسبة 23% عن أعلى مستوى لمؤشر S&amp;P 500 مؤخرًا، وهو ما يتجاوز تعريف السوق الهابطة التقليدي للانخفاض بنسبة 20%.</p>
<p>في الوقت الحالي، يحافظ فريق Goldman على هدفه لمؤشر S&amp;P 500 في نهاية العام عند 7,600، حيث يعتقد الفريق أن تباطؤ النمو الاقتصادي المعتدل واحتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يتم تعويضه بالإنفاق المستمر على الذكاء الاصطناعي، على وجه الخصوص.</p>
<p>ولكن نظرًا لتوقعاته الأكثر حذرًا، يقوم Goldman بمراجعة توصياته للأسهم الأمريكية. ستؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى تقصير التسارع الاقتصادي المتوقع سابقًا، ولذلك يفضل Goldman الآن الأسهم ذات النمو المستدام بدلاً من النمو الدوري. يقولون: "نحافظ على تفوقنا في قطاعي الرعاية الصحية والمواد، لكننا لم نعد نوصي بالأسهم المعرضة للمستهلك ذي الدخل المتوسط أو دورة البناء غير السكنية."</p>
<p>نعم، قد يتسبب حل حرب إيران في قفزة في الأسهم الدورية، لكن هذا ليس السيناريو الأساسي لـ Goldman. ومع ذلك، نظرًا لأن السوق قد بدأت بالفعل في تسعير توقعات اقتصادية أكثر تشاؤمًا، فإن Goldman لا يعتقد أيضًا أن المستثمرين يجب أن يتحولوا بالكامل نحو الأسهم الدفاعية.</p>
<p>يقول Goldman إنه لن يلاحق الارتداد الأخير في قطاع البرمجيات، باستثناء شركات الأمن السيبراني، التي تمثل قيمة جيدة نسبيًا حيث تذكرنا حرب إيران بالحاجة المتزايدة لأمن تكنولوجيا المعلومات.</p>
<p>يقول Goldman: "يجب أن يؤكد التركيز المتزايد على مخاطر الأمن السيبراني على قيمة الخبرة المجال لهذه الشركات والتطبيق المتطور للذكاء الاصطناعي، خاصة مقارنة بمجموعة واسعة من شركات البرمجيات التي تواجه مخاوف من مخاطر الاضطراب."</p>
<p>أعلى خمس شركات أمن سيبراني من حيث القيمة السوقية التي يسلط Goldman الضوء عليها هي Palo Alto Networks PANW، و CrowdStrike CRWD، و Fortinet FTNT، و Zscaler ZS، و Check Point Software CHKP.</p>
<p>يعتقد Goldman أن قطاع الطاقة الخضراء هو قطاع متوقع أن يستفيد من النمو المستدام عبر طفرة الذكاء الاصطناعي وأسعار النفط المرتفعة. "إن خط أنابيب المشاريع للطاقة الشمسية يبدو قويًا، وتوقعات نمو المبيعات المتفق عليها تتحسن للمجموعة منذ منتصف عام 2024، ومن المتوقع الآن أن تنمو مبيعات متوسط شركة طاقة شمسية أمريكية بنسبة 10% في عام 2026 مقابل 6% لمؤشر S&amp;P 500."</p>
<p>تفضيل Goldman للأسهم ذات الجودة الأعلى والأقل دورية يعني أنه يفضل الشركات الكبيرة على الشركات الصغيرة. ولكن بين الشركات الصغيرة والمتوسطة، يفضل الشركات المربحة وغير المكلفة نسبيًا S&amp;P Mid-Cap 400 IVOO و S&amp;P Small-Cap 600 VIOO على Russell 2000 IWM.</p>
<p>الأسواق</p>
<p>ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية SPX DJIA COMP عند افتتاح التداول في وول ستريت مع انخفاض عوائد سندات الخزانة القياسية BX:TMUBMUSD10Y. انخفض مؤشر الدولار DXY، بينما انخفضت أسعار النفط CL.1 بعد أن تجاوزت سابقًا 100 دولار للبرميل. يتم تداول عقود الذهب الآجلة GC00 حول 5,208 دولار للأونصة.</p>
<p>أداء الأصول الرئيسية</p>
<p>الأخيرة</p>
<p>5 أيام</p>
<p>1 شهر</p>
<p>منذ بداية العام</p>
<p>1 سنة</p>
<p>S&amp;P 500</p>
<p>6632.19</p>
<p>-1.60%</p>
<p>-2.98%</p>
<p>-3.12%</p>
<p>17.61%</p>
<p>مؤشر ناسداك المركب</p>
<p>22,105.36</p>
<p>-1.26%</p>
<p>-1.96%</p>
<p>-4.89%</p>
<p>24.51%</p>
<p>سندات الخزانة لمدة 10 سنوات</p>
<p>4.272</p>
<p>17.20</p>
<p>22.00</p>
<p>10.00</p>
<p>-3.40</p>
<p>الذهب</p>
<p>4992.2</p>
<p>-3.04%</p>
<p>-1.41%</p>
<p>15.23%</p>
<p>65.85%</p>
<p>النفط</p>
<p>99.3</p>
<p>16.75%</p>
<p>58.10%</p>
<p>72.97%</p>
<p>47.15%</p>
<p>البيانات: MarketWatch. تغيرات عوائد سندات الخزانة معبر عنها بالنقاط الأساسية</p>
<p>أسهم Nebius NBIS ترتفع بعد أن أعلنت شركة الحوسبة السحابية الجديدة عن توصلها إلى اتفاقية مدتها خمس سنوات بقيمة 27 مليار دولار لتوفير قدرات الذكاء الاصطناعي لـ Meta Platforms META.</p>
<p>ارتفع الإنتاج الصناعي الأمريكي لشهر فبراير بنسبة 0.2% على أساس شهري، متجاوزًا الزيادة المتوقعة بنسبة 0.1% من قبل الاقتصاديين.</p>
<p>يشهد أسبوع حافل بالسياسة النقدية إعلانات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان يوم الخميس.</p>
<p>يشير فريق SpotGamma إلى أن الفرق بين تقلبات مؤشر S&amp;P 500 المتوقعة، كما يظهرها مؤشر Cboe VIX VIX، والتقلبات الفعلية لمؤشر S&amp;P 500 أصبح واسعًا بشكل غير عادي بمقدار 14.9 نقطة في وقت متأخر من الأسبوع الماضي. ويشيرون إلى أن هذا يشير إلى أن المتداولين العصبيين كانوا يدفعون أكثر مقابل خيارات البيع، والتي تمنح المشتري الحق في بيع سهم بسعر محدد خلال فترة محددة. يقول SpotGamma: "التوتر بين VIX والتقلبات الفعلية يخلق توازنًا غير مستقر". "إما أن يتم دفع VIX إلى الانخفاض مع استقرار الأسواق، أو تتوسع التقلبات الفعلية بسرعة للحاق بالركب. هذا يعطينا شعورًا واضحًا بأن شيئًا ما يجب أن يتغير، بطريقة أو بأخرى."</p>
<p>أعلى رموز التداول</p>
<p>كانت هذه هي رموز الأسهم الأكثر نشاطًا في سوق الأسهم على MarketWatch اعتبارًا من الساعة 6 صباحًا بالتوقيت الشرقي:</p>
<p>أتقن السوق في دقائق. يمنحك MarketDiem اختيارات يومية للأسهم وتحليلات الخبراء ومناطق شراء دقيقة - كل ذلك في بريد إلكتروني واحد بسيط. تم بناؤه بواسطة IBD للمتداولين الذين يقدرون التوقيت. تداول بذكاء أكبر اليوم.</p>