ملخصات مكالمة أرباح الربع الرابع لشركة Science Applications International

<p>تم تعيين جيم ريغان رئيسًا تنفيذيًا دائمًا ويقود SAIC نحو استراتيجية نمو أكثر انضباطًا وانتقائية - توظيف رئيس تنفيذي للنمو، واستهداف 25 مليار دولار إلى 28 مليار دولار من المقترحات في السنة المالية 2027، وإطلاق تحول مؤسسي متعدد السنوات بالإضافة إلى تخفيضات في التكاليف بقيمة 100 مليون دولار لتحسين السرعة والتنفيذ.</p>
<p>بلغت إيرادات الربع الرابع 1.75 مليار دولار (انخفاض عضوي ~ 6٪) وبلغت إيرادات العام بأكمله 7.26 مليار دولار (انخفاض عضوي ~ 3٪)، لكن SAIC قدمت ربحية قوية وتوليدًا للنقد مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 181 مليون دولار (هامش 10.3٪) للربع وتدفق نقدي حر بقيمة 336 مليون دولار في الربع (577 مليون دولار للسنة).</p>
<p>بالنسبة للسنة المالية 2027، أكدت SAIC التوجيهات بإيرادات تتراوح بين 7.0 و 7.2 مليار دولار (انخفاض عضوي -2٪ إلى -4٪) مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 705 و 715 مليون دولار - ما يقرب من 10٪ هامش (أول توجيه سنوي مزدوج الرقم) - مع الاستمرار في تقليل التركيز على تكنولوجيا المعلومات المؤسسية السلعية (حوالي 200 مليون دولار من Cloud One لم يتم تقديم عروض لها) بعد توقع رياح معاكسة لإعادة المنافسة بقيمة 400 مليون دولار تقريبًا.</p>
<p>Science Applications International هي عملية شراء ساخنة جدًا في يونيو</p>
<p>أعلنت شركة Science Applications International (NASDAQ:SAIC) عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 التي تطابقت مع تحديثها في 11 فبراير، بينما أكدت الإدارة على نهج تطوير أعمال أكثر انتقائية، وتخفيضات مستمرة في التكاليف، ومبادرة تحول مؤسسي تهدف إلى تحسين السرعة والتنفيذ.</p>
<p>انتقال القيادة والتركيز الاستراتيجي</p>
<p>قال الرئيس التنفيذي جيم ريغان، الذي أصبح الرئيس التنفيذي المؤقت في أكتوبر، إن مجلس الإدارة اختاره رئيسًا تنفيذيًا دائمًا بعد عملية بحث أعطت الأولوية للاستمرارية ومعرفة الصناعة. وصف ريغان السنة المالية 2027 بأنها "عام الالتزام"، يركز على مواءمة المحفظة والتركيز عليها، وتحسين العمليات الداخلية، وخدمة مهام العملاء في ظل ما وصفه ببيئة تشغيل غير متساوية.</p>
<p>سلط ريغان الضوء على التغييرات في تطوير الأعمال، بما في ذلك التعيين الأخير لرئيس تنفيذي للنمو. وقال إن SAIC تنوي أن تكون أكثر انتقائية في متابعة "العمل القائم على التكلفة الأقل تميزًا" وأن تتجه نحو الفرص التي تتمتع فيها الشركة بـ "حق أكبر في الفوز" واحتفاظ أعلى بالعملاء. وصف التحول بأنه "إضافة عن طريق الطرح" وقال إن SAIC تستهدف تقديم 25 مليار دولار إلى 28 مليار دولار من المقترحات في السنة المالية 2027 لدعم أهداف نمو الإيرادات وتحسين الهامش.</p>
<p>نتائج الربع والسنة الكاملة: ضغط الإيرادات، قوة الهامش والنقد</p>
<p>قال المدير المالي برابو ناتاراجان إن إيرادات الربع الرابع بلغت 1.75 مليار دولار، بانخفاض عضوي بنحو 6٪. وعزا الانكماش بشكل أساسي إلى عاملين: انخفاض بقيمة 60 مليون دولار مقارنة بالعام السابق مرتبط بأعمال Cloud One ذات الهامش المنخفض التي اختارت الشركة عدم تقديم عروض لها، ورياح معاكسة بقيمة 45 مليون دولار من بيع ترخيص برنامج غير متكرر في الربع السابق.</p>
<p>للسنة الكاملة، بلغت الإيرادات 7.26 مليار دولار، بانخفاض بنحو 3٪ عضويًا، مدفوعًا بشكل أساسي بقرار عدم تقديم عروض لإيرادات Cloud One ذات الهامش المنخفض، والتي قال ناتاراجان إنها شكلت رياحًا معاكسة بقيمة 200 مليون دولار تقريبًا للسنة المالية 2026.</p>
<p>على الرغم من انخفاض الإيرادات، أبلغ ناتاراجان عن أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 181 مليون دولار للربع، مما يعني هامشًا بنسبة 10.3٪، مشيرًا إلى التنفيذ القوي للبرامج وإجراءات كفاءة التكاليف. بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة الكاملة 9.7٪، والذي قال إنه كان أعلى بحوالي 20 نقطة أساس من التوجيهات التي قدمتها SAIC في الربع السابق. بلغت ربحية السهم المخففة المعدلة 2.62 دولار في الربع و 10.75 دولار للسنة، والتي قالت الإدارة إنها استفادت من هوامش أقوى ومعدل ضريبي مواتٍ عوضا عن انخفاض الإيرادات.</p>
<p>بلغ التدفق النقدي الحر 336 مليون دولار في الربع و 577 مليون دولار للسنة. قال ريغان إنه على الرغم من أن الإيرادات انتهت بأقل من توجيهات الشركة الأولية من العام الماضي بنحو 5٪، إلا أن التدفق النقدي الحر تجاوز التوجيهات بنحو 10٪، وهو ما قال إنه يعكس التنفيذ ومرونة نموذج SAIC.</p>
<p>أكد ناتاراجان توجيهات SAIC للسنة المالية 2027 التي تم تقديمها لأول مرة في 11 فبراير. تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 7.0 مليار دولار و 7.2 مليار دولار، مما يمثل انكماشًا عضويًا بنسبة 2٪ إلى 4٪. وقال إن الانخفاض مدفوع بشكل أساسي بخسائر إعادة المنافسة التي تمت مناقشتها سابقًا، والتي من المتوقع أن تخلق رياحًا معاكسة بقيمة 400 مليون دولار تقريبًا في السنة المالية 2027، والتي يتم تعويضها جزئيًا بتصاعد المكاسب من السنة المالية 2025 والسنة المالية 2026.</p>
<p>من المتوقع أن تصل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما بين 705 مليون دولار و 715 مليون دولار، مما يعني هامشًا يتراوح بين 9.9٪ و 10.1٪ - زيادة تقارب 30 نقطة أساس في المتوسط. أشار ريغان إلى أن هذه هي المرة الأولى التي توجه فيها SAIC إلى هامش أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مزدوج الرقم على أساس سنوي كامل.</p>
<p>توجيهات ربحية السهم المخففة المعدلة تتراوح بين 9.50 دولار و 9.70 دولار، مع قول ناتاراجان إن انخفاض الإيرادات العليا يقابله انخفاض في عدد الأسهم. من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 600 مليون دولار على الأقل، والذي قالت الإدارة إنه يعادل "أكثر من 14 دولارًا" من التدفق النقدي الحر للسهم. أضاف ناتاراجان أن التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2027 يشمل حوالي 70 مليون دولار في فوائد ضريبية نقدية غير متكررة مرتبطة بتشريعات حديثة؛ باستثناء هذه الفائدة، قال إن الشركة تتوقع تدفقًا نقديًا حرًا للسنة المالية 2028 لا يقل عن 530 مليون دولار، أو حوالي 13 دولارًا للسهم.</p>
<p>تحولات المحفظة: تقليل التركيز على تكنولوجيا المعلومات المؤسسية السلعية</p>
<p>أشارت الإدارة مرارًا وتكرارًا إلى تكنولوجيا المعلومات المؤسسية الكبيرة كمصدر للضغوط الأخيرة والانكماش المستقبلي. قال ريغان إن SAIC تتوقع عامًا آخر من الانكماش العضوي في السنة المالية 2027 ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى خسائر إعادة المنافسة الأخيرة في سوق تكنولوجيا المعلومات المؤسسية الكبيرة. وقال إن بعض العملاء يواصلون استخدام أساليب الاستحواذ التي تجعل "من الصعب التمييز"، وتركز SAIC على الفرص ذات النتائج الأكثر وضوحًا حيث يمكن للشركة إثبات قيمة قابلة للقياس.</p>
<p>وصف ناتاراجان "خيطًا مشتركًا" عبر العديد من عمليات إعادة المنافسة الصعبة بأنها في الغالب عمل قائم على التكلفة حيث "من الصعب جدًا التمييز". واستشهد بأمثلة بما في ذلك NASA AEGIS، وأجزاء من Cloud One، و USCENTCOM، و Army RIS. وقال أيضًا إن قرار SAIC بعدم تقديم عروض لحوالي 200 مليون دولار من "الحوسبة والتخزين" في Cloud One ساهم في انكماش إيرادات الشركة للسنة المالية 2026.</p>
<p>قال ريغان إن سوق تكنولوجيا المعلومات المؤسسية الكبيرة أصبح جزءًا أصغر من إيرادات SAIC، حيث انخفض من 17٪ من إيرادات الشركة في السنة المالية 2025 إلى 10٪ متوقعة في السنة المالية 2027. وقال إن المحفظة المتبقية تشمل عقد T-Cloud Takeaway، مع أربع سنوات من الأداء المتبقية، وبرنامج Vanguard التابع لوزارة الخارجية، والذي قال إنه يؤدي بشكل جيد.</p>
<p>تطوير الأعمال، إعادة المنافسة، والمبادرات التشغيلية</p>
<p>في قسم الأسئلة والأجوبة، قال ريغان إن تحسين جودة المقترحات والانضباط يمكن أن يؤثر على معدلات الفوز في غضون ستة أشهر تقريبًا، على الرغم من أنه أشار إلى أن دورات المبيعات الحكومية يمكن أن تكون طويلة. قال ناتاراجان إن معدلات فوز SAIC خارج تكنولوجيا المعلومات المؤسسية السلعية تنافسية، مشيرًا إلى معدلات فوز إعادة المنافسة في نطاق 85٪ إلى 90٪ لتكنولوجيا المعلومات المؤسسية غير السلعية وأن معدلات الفوز بالأعمال الجديدة في العمل المأمور والهندسي قد اقتربت من 50٪ أو أكثر في نقاط معينة في السنوات الأخيرة.</p>
<p>فيما يتعلق بإعادة المنافسة الرئيسية، حدد ناتاراجان برنامج Vanguard التابع لوزارة الخارجية باعتباره أكبر إعادة منافسة لـ SAIC في السنة المالية 2027. وقال إن SAIC مؤهلة وتم اختيارها لتقديم عروض لأربعة من خمسة مسارات عمل، واختارت عدم تقديم عرض لمسار واحد لتجنب تضارب المصالح التنظيمية التي تؤثر على الآخرين. وقال إن أي تأثيرات على الإيرادات من Vanguard ستكون أكثر احتمالاً في السنة المالية 2028 مقارنة بالسنة المالية 2027.</p>
<p>ناقشت الإدارة أيضًا مبادرات تشغيلية مصممة لتحسين الكفاءة والقدرة الاستثمارية:</p>
<p>أهداف خفض التكاليف بقيمة 100 مليون دولار، والتي قال ريغان و ناتاراجان إنها يجب أن توفر المرونة للاستثمار وتحسين الهامش.</p>
<p>جهد تحول مؤسسي متعدد السنوات قال ريغان إنه أول مراجعة لعمليات من القاعدة إلى القمة منذ انفصال الشركة في عام 2013؛ قال ناتاراجان إن الشركة ستحدث تقدمًا في مكالمة الربع الثاني.</p>
<p>أولويات الاستثمار بما يتجاوز النفقات الرأسمالية، بما في ذلك المواهب، وقدرات تطوير الأعمال، والمبادرات التكنولوجية مثل Mission Labs، و Mission Data Platform، وقدرات الشبكات المصنفة.</p>
<p>فيما يتعلق بالإنفاق الرأسمالي، قال ريغان إن خطة النفقات الرأسمالية الحالية للشركة للسنة المالية 2027 كافية لإشارات الطلب المعروفة، لكن SAIC مستعدة للتكيف والاستثمار بشكل أكبر في الطاقة الإنتاجية والمساحة والأدوات إذا طلب العملاء زيادة الإنتاجية. أضاف ناتاراجان أن تخفيضات التكاليف يمكن أن توفر أيضًا سعة للاستثمارات التي قد لا تظهر في النفقات الرأسمالية.</p>
<p>أخيرًا، تناولت الإدارة ديناميكيات وعمليات إصلاح المشتريات. قال ريغان إنه يرى "إلحاحًا هائلاً" حول إصلاح المشتريات، بما في ذلك التحديثات المحتملة للائحة المشتريات الفيدرالية، لكنه يتوقع أن يكون التنفيذ غير متساوٍ نظرًا للحاجة إلى إعادة تدريب القوى العاملة في مجال المشتريات. وقال إن العملاء قد يعتمدون على اتفاقيات الجهات الخارجية وآليات التعاقد التجاري للتحرك بشكل أسرع، وقد أجرت SAIC تغييرات داخلية لتكون جاهزة لزيادة السرعة. قال ناتاراجان إن SAIC تعمل مع شركات رأس المال الاستثماري من خلال برنامج رأس المال الاستثماري والاستفادة من مراكز التكامل لتقديم القدرات للعملاء.</p>
<p>حول Science Applications International (NASDAQ:SAIC)</p>
<p>Science Applications International Corp. (SAIC) هي مزود رائد للخدمات التقنية والهندسية وخدمات تكنولوجيا المعلومات المؤسسية للحكومة الأمريكية، بما في ذلك وزارة الدفاع، والمجتمع الاستخباراتي، والوكالات المدنية. تشمل عروض الشركة الأساسية هندسة النظم والتكامل، ودعم المهام، والأمن السيبراني، وتحليلات البيانات، وحلول السحابة. تمتد أعمال SAIC عبر دورة حياة البرنامج الكاملة، من البحث والتطوير إلى النشر والصيانة، ومعالجة تحديات الدفاع والفضاء والأمن القومي المعقدة.</p>