أبرز ما جاء في مكالمة أرباح شركة سميثفيلد للأغذية للربع الأول

الربع الأول القياسي: أبلغت سميثفيلد عن ربح تشغيلي معدل قدره 339 مليون دولار وصافي دخل معدل قدره 251 مليون دولار (الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.64 دولار)، مدفوعة بنتائج قوية في تعبئة اللحوم - سجلت تعبئة اللحوم ربحاً تشغيلياً قدره 275 مليون دولار على مبيعات 2.1 مليار دولار مع مكاسب في الحجم والسعر.

أكدت الإدارة من جديد التوجيه المالي للسنة الكاملة ولكنها حذرت من استمرار تضخم تكاليف المدخلات (لا سيما اللحم البقري والديك الرومي والشحن والتغليف) والشكوك الكلية من الصراع في الشرق الأوسط، وهي تقاوم الضغوط من خلال التسعير والإنتاجية والتغطية التحوطية والترويج المستهدف.

تبقى الموقف المالي قوياً مع سيولة قدرها 3.7 مليار دولار ورافعة مالية صافية تبلغ 0.4x من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك؛ تواصل الشركة عوائد المساهمين (توزيع ربع سنوي قدره 0.3125 دولار؛ هدف سنوي قدره 1.25 دولار) وأشارت إلى أن إتمام استحواذ ناثانز الشهيرة قد تأخر إلى النصف الثاني من عام 2026 بسبب توقيت CFIUS.

3 مخرجون خافتون يتفوقون ويعززون التوزيعات بينما تتراجع الأسواق

أبلغت شركة سميثفيلد للأغذية (NASDAQ: SFD) عن نتائج ربع سنوي قياسي للسنة المالية 2026، مدفوعة بالقوة في قطاع تعبئة اللحوم والتنفيذ المستمر عبر نموذجها المتكامل رأسياً. قالت الإدارة إن الشركة تؤكد من جديد توجيهها المالي للسنة الكاملة، مع الاعتراف بالتضخم المستمر في التكاليف والشكوك الكلية المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط.

ربحية الربع الأول القياسية بقيادة تعبئة اللحوم

قال الرئيس التنفيذي شين سميث إن الشركة حققت "رقماً قياسياً في الربح التشغيلي المعدل للربع الأول قدره 339 مليون دولار وهامش ربح تشغيلي معدل قدره 8.9%"، ويرجع الفضل في الأداء إلى "التنفيذ المنضبط لاستراتيجياتنا طويلة الأجل، وخاصة في تعبئة اللحوم".

تشويه سميثفيلد لتقديرات الربع الرابع: هل يقترب سعر التعامل البالغ 30 دولاراً؟

قال المدير المالي مارك هول إن المبيعات الموحدة للربع الأول بلغت 3.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 1% مقارنة بالعام السابق، ولاحظ أن النتائج تأثرت بعائق قدره 155 مليون دولار من "مبيعات إنتاج الخنازير غير المتكررة لشركائنا في المشروع المشترك في العام السابق". باستثناء تلك المبيعات لمرة واحدة، قال هول إن المبيعات الموحدة ارتفعت بنسبة 5% مقارنة بالعام السابق.

على مستوى الأرباح، قال هول إن صافي الدخل المعدل كان رقماً قياسياً قدره 251 مليون دولار، بزيادة قدرها 11% من 227 مليون دولار في العام السابق، بينما ارتفع الأرباح المعدلة المخففة للسهم الواحد بنسبة 10% إلى 0.64 دولار للسهم.

التغطية على الهوت دوج: تستحوذ سميثفيلد على ناثانز الشهيرة

حسب القطاع، أبرزت الإدارة:

تعبئة اللحوم: ربح تشغيلي قدره 275 مليون دولار، بزيادة قدرها 4% مقارنة بالعام السابق، على مبيعات 2.1 مليار دولار (بزيادة 6%). ارتفع الحجم بنسبة 3.5% وارتفع متوسط سعر البيع بنسبة 2.6%، والتي قال هول إنها عكست "ارتفاع أسعار المواد الخام في السوق والتسعير المنضبط". قال كل من هول وسميث إن عطلة الفصح الأسبق عززت الحجم؛ باستثناء مبيعات لحم الخنزير الموسمي للعطلات، ارتفع حجم تعبئة اللحوم بنسبة 1.3%.

الخنازير الطازجة: ربح تشغيلي قدره 78 مليون دولار وهامش 3.9%، بانخفاض طفيف من 82 مليون دولار و4% في العام السابق. قال سميث وهول إن الإنتاج الأقل في الساحل الشرقي بسبب تعطلات العواصف الشتوية المؤقتة، وهامش إجمالي أقل مرتبط بانخفاض أحجام الصادرات إلى الصين مقارنة بالعام السابق.

إنتاج الخنازير: ربح تشغيلي قدره 4 ملايين دولار، ارتفاعاً من مليون دولار في العام السابق، مما يمثل الربع الخامس على التوالي من الربحية للقطاع، حسبما قال سميث.

أخرى (المكسيك وعلم الأحياء): ربح تشغيلي قدره 12 مليون دولار، بانخفاض قدره 3 ملايين دولار مقارنة بالعام السابق بسبب نتائج أضعف في علم الأحياء، تعوض جزئياً بالمكسيك.

حذر المستهلك، وتكاليف أعلى، وجهود التخفيف

قال سميث إن الشركة تتنقل في "بيئة خارجية صعبة"، حيث يساهم الصراع في الشرق الأوسط في التقلبات التي "تتدفق عبر تكاليف شحن وتغليف ومدخلات زراعية أعلى". قال إن سميثفيلد تدير هذه الضغوط باستخدام "التسعير والخليط، والإنفاق المنضبط، ومبادرات الإنتاجية، والتغطية التحوطية، والإجراءات التعاقدية والمشتريات".

في جلسة الأسئلة والأجوبة، قال هول إن المقارنة للربع الثاني ستكون أكثر صعوبة لتعبئة اللحوم لأن الطلب على لحم الخنزير الموسمي تم سحبه إلى الربع الأول. أضاف أن تضخم المدخلات يجري بمعدل أعلى من المتوقع، "لا سيما لتعبئة اللحوم في اللحم البقري والديك الرومي"، إلى جانب "الضغط في تكاليف سلسلة التوريد"، بما في ذلك الشحن والتغليف المتأثرين بتقلبات الديزل وتغليف الراتنج.

قال ستيف فرانس، رئيس تعبئة اللحوم، إن تكاليف المواد الخام كانت أعلى بمقدار 94 مليون دولار مقارنة بالعام السابق في الربع، وأن الشركة لا "تفترض عودة إلى المعايير التاريخية". أضاف فرانس أن سميثفيلد تخطط لزيادة الإنفاق على الإعلانات والترويج، ملاحظاً أن الإنفاق على الإعلانات والترويج في الربع الأول كان أعلى بنسبة 23% مقارنة بالعام السابق.

استراتيجية تعبئة اللحوم: الخليط، ومكاسب التوزيع، والترويج المقناس

أكد سميث على تعبئة اللحوم كمحرك نمو رئيسي، مع التركيز على تحسين الخليط من خلال زيادة الفئات ذات الهوامش الأعلى والقيمة المضافة مع تقليل المنتجات السلعية ذات الهوامش الأقل. استشهد بتحويل حجوم الإفطار الكبيرة إلى منتجات مثل اللحم المقطع الفاخر كأمثلة على تحسين الوحدات، وفرص الاستخدام، والهوامش.

قال سميث إن الشركة نمت في الوحدات وحصة السوق في فئات محددة ذات هوامش أعلى في الربع، بما في ذلك نمو الوحدات بنسبة 9% في السجق المطبوخ (مع نمو بنسبة 0.8 نقطة في حصة الوحدات) ونمو الوحدات بنسبة 10% في السجق الجاف (مع نمو بنسبة 1.1 نقطة في حصة الوحدات).

قال فرانس للمحللين إن سميثفيلد لا تحاول "تصنيع الحجم من خلال الترويج المكثف"، وتركز بدلاً من ذلك على "الترويج الجيد" و"الجودة مقابل الكمية غير المربحة". قال إن الشركة رأت بعض المنافسين يدفعون الحجم المروج له من خلال خفض نقاط السعر، لكنه وصفه بأنه عادة ما يكون قصير الأجل.

سلط سميث الضوء أيضاً على التوزيع ومكاسب الحصة. قال إن نقاط التوزيع ارتفعت بنسبة 5.5% مقارنة بالعام السابق، وأن اللحم المقطع نما بنسبة 11.1% في الحجم بينما تراجعت الصناعة بنسبة 6.5%، مما أدى إلى زيادة تزيد عن نقطة واحدة في حصة الحجم. قال سميث إن حجم برايم فريش ارتفع بنسبة 26% في الربع، بدعم من زيادة بنسبة 18% في نقاط التوزيع.

العلامة الخاصة لا تزال أيضاً جزءاً مهماً من المحفظة. قال سميث إن حوالي 40% من مبيعات تعبئة اللحوم بالتجزئة هي علامات خاصة، والتي وصفها بأنها طريقة لاستيعاب الطلب إذا تحول المستهلكون بعيداً عن العلامات التجارية. قال فرانس إن حجم العلامة الخاصة لشركة سميثفيلد كان أعلى بنسبة تزيد عن 5% في الربع، وأن مشاركة العلامة الخاصة تساعد الشركة على الاحتفاظ بالمستهلكين "عندما يتحركون صعوداً وهبوطاً على طيف القيمة".

مبادرات اللحم الطازج والتعليقات حول الصادرات

في قطاع اللحم الطازج، قال سميث إن الشركة تركز على تعظيم القيمة القابلة للتحقيق الصافي وتحسين الكفاءة من خلال الأتمتة وتحسين العائد ووفر سلسلة التوريد، مع البقاء حريصاً في أسواق التصدير. قال إن مبيعات قناة التجزئة نمت بنسبة 3% في الربع، بما في ذلك زيادة بنسبة 6% في البنود ذات القيمة المضافة والجاهزة للتقديم والمتبلة.

قال دونوفان أوينز، رئيس أمريكا الشمالية للخنازير، إن الشركة تميل نحو عروض القيمة المضافة في البيع بالتجزئة المحلي وتستفيد من قوة العلامة التجارية جنباً إلى جنب مع تعبئة اللحوم. قال أوينز إن حجم لحم الخنزير المتبل في الربع الأول ارتفع بنسبة 3.2% بينما كانت الصناعة منخفضة بنسبة 3.8%، وأن حجم لحم الخنزير الجاهز للتقديم زاد بأرقام عالية من رقم واحد مقارنة بالعام السابق.

فيما يتعلق بديناميكيات التصدير، عالج أوينز الاضطراب الناتج عن حمى الخنازير الأفريقية في أوروبا، واصفاً إياه بأنه "حدثاً غير ملموس... حتى الآن" لطلب لحم الخنزير الأمريكي، وقال إن البرازيل والمناطق الأخرى تمكنت من تلبية الطلب في الأسواق الرئيسية. بشكل منفصل، أشار سميث وهول إلى أحجام الصادرات الأقل إلى الصين كعائق مقارنة بالعام السابق لهامش اللحم الطازج في الربع الأول، مع ملاحظة هول أن التعريفات الجمركية التي فرضت في أبريل 2025 أثرت على المقارنة مقارنة بالعام السابق.

الجدول المالي، والإنفاق الرأسمالي، والتوزيع، وتوقيت الدمج والاستحواذ

قال هول إن سميثفيلد أنهت الربع مع سيولة قدرها 3.7 مليار دولار، بما في ذلك 1.4 مليار دولار نقداً، ورافعة مالية صافية تبلغ 0.4x من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل، والتي لاحظ أنها أقل بكثير من الحد السياسة للشركة البالغ أقل من 2x. كان التدفق النقدي التشغيلي خروجاً موسمياً قدره 65 مليون دولار في الربع، محسناً من خروج قدره 166 مليون دولار في العام السابق؛ نسب هول التغيير بشكل أساسي إلى عيد الفصح الأسبق.

كانت النفقات الرأسمالية 88 مليون دولار مقابل 79 مليون دولار في العام السابق، وقال هول إن أكثر من نصف الاستثمارات الرأسمالية المخططة لهذا العام موجهة نحو مشاريع من المتوقع أن تدفع النمو، بما في ذلك توسعات المصانع والأتمتة.

سلط هول الضوء أيضاً على عوائد المساهمين، موضحاً أن الشركة دفعت توزيعاً ربع سنوي قدره 0.3125 دولار للسهم الواحد في 21 أبريل، وتتوقع دفع 1.25 دولار للسهم الواحد في توزيعات سنوية هذا العام، رهناً بتقدير المجلس.

فيما يتعلق بالدمج والاستحواذ، قال سميث إن الشركة دخلت في اتفاق في يناير لاستحواذ على علامة ناثانز الشهيرة، ولكن الإغلاق المتوقع تأخر إلى النصف الثاني من عام 2026 بسبب "تأثير الإغلاق الجزئي للحكومة على المواعيد النهائية القانونية لعملية مراجعة CFIUS". قال سميث إن إتمام الصفقة سيؤمن "حقوقنا في العلامة التجارية على المدى الطويل".

بالنظر إلى المستقبل، قالت الإدارة إنها تتوقع رقماً ثانياً صلباً وتؤكد من جديد توقعاتها للسنة الكاملة، بينما تستمر في التخطيط للتقلبات عبر المدخلات الرئيسية مثل الطاقة والشحن والتغليف والتكاليف الزراعية.

حول شركة سميثفيلد للأغذية (NASDAQ: SFD)

شركة سميثفيلد للأغذية، المدرجة في بورصة ناسداك باسم SFD، هي واحدة من أكبر شركات تجهيز اللحوم الخنزيرية وإنتاج الخنازير في العالم. تأسست في عام 1936 في سميثفيلد، فرجينيا، نمت الشركة من منتج لحم إقليمي إلى شركة غذائية متكاملة بالكامل تقدم مجموعة واسعة من اللحوم الخنزيرية الطازجة واللحوم المضافة القيمة والأطعمة الجاهزة. تشمل محفظة منتجاتها لحم الخنزير المقدد واللحم والأسطرجة والأضلاع واللحوم المعلبة التي يتم تسويقها تحت علامات تجارية معروفة مثل سميثفيلد® وناثانز الشهيرة® وإكرتش®.

تعمل سميثفيلد في شبكة من مرافق إنتاج الخنازير ومصانع التجهيز ومراكز التوزيع عبر الولايات المتحدة وأوروبا وأمريكا اللاتينية.