لا تستطيع SoFi التخلص من الشكوك، لكن سعر سهمها عند 15 دولارًا جنونيًا.

-
نشرت شركة SoFi Technologies (SOFI) إيرادات قياسية بلغت 1.025 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع (بزيادة 40% على أساس سنوي)، وحققت ربحها الفصلى التاسع على التوالي مع تحقيق 174 مليون دولار أمريكي كصافي دخل وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، وأطلقت للتو Big Business Banking مما يسمح للشركات بإدارة الودائع بالدولار الأمريكي والأصول المشفرة والعملة المستقرة الملكية SoFiUSD من خلال بنك مؤمن عليه من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) مع وصول مباشر إلى البنك الفيدرالي ومدفوعات API في الوقت الفعلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
-
انخفض سهم SoFi بنسبة 51.57% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا على الرغم من التوسع من مُحدث للإقراض التجزئة إلى جسر شامل بين التكنولوجيا المالية والمشفرات مع نمو الأعضاء بنسبة 35% ونمو EBITDA بنسبة 60%، والآن يتم تداولها بمتعدد تقييم للأرباح المتوقعة يبلغ 19x يعكس نموًا في الإيرادات يزيد عن 30% مقارنة بنظرائها من شركات التكنولوجيا المالية المتعثرة.
-
أظهرت دراسة حديثة عادة واحدة رفعت مدخرات الأمريكيين إلى الضعف ونقلت التقاعد من الحلم إلى الواقع. اقرأ المزيد هنا.
دخلت شركات التكنولوجيا المالية عام 2026 وهي تتمتع بأمل كبير في انخفاض الأسعار وارتفاع طفرة التمويل الرقمي. ثم حانت الحقيقة: مخاوف التضخم المستمرة وتوقف البنك الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة وتقلبات قطاعية أرسلت مؤشر KBW Nasdaq Financial Technology Index إلى أسفل بنسبة تزيد عن 11% حتى تاريخه.
تضررت شركة SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) بشدة. انخفضت أسعار الأسهم في بداية عام 2026 إلى حوالي 26 دولارًا أمريكيًا بعد أن بلغت ذروتها عند 32.73 دولارًا أمريكيًا في نوفمبر، ولكنها الآن تتداول بسعر 15.85 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 51.57% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا وانخفاضًا بنسبة 41% حتى تاريخه.
هذا السعر لا معنى له ببساطة. السوق يتجاهل شركة نشرت للتو أول ربع سنوي لها بإيرادات بلغت 1 مليار دولار وأطلقت منصة مؤسسية تغير قواعد اللعبة. إليكم سبب كون سهم SoFi فرصة للشراء على الرغم من الانفصال عن السوق.
اقرأ: البيانات تظهر عادة تضاعف مدخرات الأمريكيين وتعزيز التقاعد
يقلل معظم الأمريكيين بشكل كبير من مقدار ما يحتاجونه للتقاعد ويفرطون في تقدير مدى استعدادهم. لكن البيانات تظهر أن الأشخاص الذين لديهم عادة واحدة لديهم أكثر من ضعف المدخرات مقارنة بأولئك الذين لا يفعلون ذلك.
لم تتعثر SoFi بسبب أرقام ضعيفة. كان البيع ناتجًا عن إرهاق التكنولوجيا المالية الأوسع. ارتفعت تكاليف القروض الشخصية إلى 2.80% في الربع الرابع، وهو رقم أثار قلق البعض بعد تلاشي تفاؤل سابق بشأن خفض أسعار الفائدة. تبع ذلك ضغط التقييم: كان السهم قد ارتفع بشدة على توقعات النمو، وعندما تحولت العناوين الرئيسية الكلية إلى الحذر، قام المستثمرون بالتحول. لم يؤدِ أي خطأ في الأرباح إلى ذلك - في الواقع، تجاوزت نتائج الربع الرابع التقديرات - ولكن القطاع تم تداوله بخصم على إمكانات النمو.
ومع ذلك، فقد أدى ذلك إلى خلق نقطة دخول. الآن تجلس الأسهم بأقل من نصف ذروتها بينما تتسارع الأعمال. ويا للعجب، حدث هذا إعادة الضبط بعد أن قدمت SoFi نتائج قياسية وكشفت عن أكبر قفزة استراتيجية لها حتى الآن.
صورة الحجم والتنويع التي تحسدها عليها معظم شركات التكنولوجيا المالية. بلغت الإيرادات الصافية المعدلة رقمًا قياسيًا قدره 1.013 مليار دولار أمريكي، بزيادة 37% على أساس سنوي - وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها الإيرادات الفصلية 1 مليار دولار. بلغت الإيرادات الصافية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) 1.025 مليار دولار أمريكي، بزيادة 40%. ارتفعت EBITDA المعدلة بنسبة 60% لتصل إلى 318 مليون دولار أمريكي بهامش 31%. بلغ صافي الدخل وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) 174 مليون دولار أمريكي، مما يمثل هامشًا قدره 17%، وعاكس الربح الفصلى التاسع على التوالي.
نمو الأعضاء بنسبة 35% ليصل إلى 13.7 مليون، في حين ارتفعت المنتجات بنسبة 37% لتصل إلى 20.2 مليون، مما ساعد على زيادة الإيرادات القائمة على الرسوم بنسبة 53% لتصل إلى 443 مليون دولار أمريكي. بلغت الإيرادات السنوية المعدلة 3.6 مليار دولار أمريكي، بزيادة 38%، وتتوقع إدارة عام 2026 إيرادات صافية معدلة تبلغ حوالي 4.655 مليار دولار أمريكي (نمو بنسبة 30%) و EBITDA معدلة تبلغ 1.6 مليار دولار أمريكي (هامش 34%) و EPS معدلة تبلغ حوالي 0.60 دولار أمريكي. تشير الأهداف للربع الأول من عام 2026 بالفعل إلى 1.04 مليار دولار أمريكي من الإيرادات المعدلة (نمو بنسبة 35%).
أمس، أعلنت SoFi عن إعلان يجب أن يغير الطريقة التي ينظر بها السوق إلى الشركة. أطلقت شركة التكنولوجيا المالية Big Business Banking، مما يسمح للشركات الآن بإدارة الودائع بالدولار الأمريكي fiat والأصول المشفرة والعملة المستقرة الملكية SoFiUSD - كل ذلك داخل بنك مؤمن عليه من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) ومسجل على المستوى الوطني مع وصول مباشر إلى البنك الفيدرالي. مدفوعات API في الوقت الفعلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والتحويلات الفورية من fiat إلى crypto عبر SoFiUSD mint-and-burn موجودة على Solana وسلاسل أخرى. تشمل الشركاء الأوائل Cumberland و Bullish (NYSE:BLSH) (الاحتجاز) و BitGo (NYSE:BTGO) (الاحتجاز) و Fireblocks و Wintermute و Galaxy (NASDAQ:GLXY) و Jupiter و Mesh Payments و Mastercard (NYSE:MA).
هذا ليس مشروعًا جانبيًا. إنه يوسع نطاق إطلاق SoFiUSD في ديسمبر (أول عملة مستقرة من بنك وطني أمريكي) إلى الأراضي المؤسسية. البنوك التقليدية تعمل من الساعة 9 صباحًا حتى 5 مساءً. يفتقر اللاعبون الخالصة في مجال العملات المشفرة إلى البنية التحتية المصرفية. تقدم SoFi الآن كليهما تحت مظلة منظمة - مما يخلق ودائع مؤسسية لاصقة ورسوم معاملات وعوائد عملة مستقرة على ميزانيتها العمومية.
يقارن المستثمرون الأذكياء الأرقام بالعناوين الرئيسية. يتم تداول SoFi بحوالي 41 ضعف أرباحها المتراكمة وحوالي 19 ضعفًا التقديرات. هذا أعلى من بعض أقرانها في مجال التمويل الاستهلاكي مثل Regional Management (NYSE:RM) (7x P/E) ولكنه يعكس نموًا في الإيرادات يزيد عن 30% وتوقعات نمو EPS متوسطة الأجل بنسبة 38% إلى 42% - مقاييس واجه أقران مثل Upstart (NASDAQ:UPST) و Affirm (NASDAQ:AFRM) صعوبة في مطابقتها باستمرار.
يضيف النظام الأساسي المؤسسي تدفقات إيرادات عالية الربحية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع تقلل من الاعتماد على الإقراض الاستهلاكي. يجب أن يؤدي نمو الودائع من العملاء المؤسسيين إلى خفض تكاليف التمويل. يجب أن تؤدي التأثيرات الشبكية من الشركاء إلى تسريع اعتماد SoFiUSD واستخدام المنصة.
باختصار، تطورت SoFi من مُحدث للإقراض التجزئة إلى لاعب شامل يربط بين TradFi والمشفرات - في الوقت الذي يزداد فيه الطلب المؤسسي.
بالطبع، لا تزال هناك مخاطر. يجب مراقبة معدلات القروض المتعثرة، ويمكن أن تؤدي التحولات الكلية إلى إبطاء عمليات المنشأ. سيستغرق التنفيذ في Big Business Banking وقتًا. ومع ذلك، تُظهر الأرقام شركة نمت الأعضاء بنسبة 35% والإيرادات بنسبة 37% و EBITDA بنسبة 60% مع تحقيق الربحية باستمرار. يبدو شكوك السوق مقننة عند 15 دولارًا أمريكيًا.
عندما يتم كل شيء، تقدم SoFi عند 15 دولارًا أمريكيًا مزيجًا نادرًا: تنفيذ مثبت وتنوع متسارع وربحية متسقة وحافة تنظيمية رائدة في مجال الخدمات المصرفية المشفرة المؤسسية. يتوقع محللو الإجماع سعر هدف السهم يبلغ 25.91 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 63%. لا أحد يستطيع التنبؤ بالحد الأدنى، لكن البيانات تشير إلى أن العمل لم يبدو أقوى من أي وقت مضى.
بالنسبة للمستثمرين الأفراد الصبورين، هذه إعادة الضبط ليست تحذيرًا - إنها دعوة. ضع في اعتبارك الشراء الآن وإضافة المزيد عند الضعف. قد لا أستثمر كل شيء، لكن شركة SoFi Technologies تبدو وكأنها فرصة جيدة جدًا بحيث لا يمكن تفويتها، مما يجعلها تستحق وجود بعض الأموال فيها على الأقل.
يقلل معظم الأمريكيين بشكل كبير من مقدار ما يحتاجونه للتقاعد ويفرطون في تقدير مدى استعدادهم. لكن البيانات تظهر أن الأشخاص الذين لديهم عادة واحدة لديهم أكثر من ضعف المدخرات مقارنة بأولئك الذين لا يفعلون ذلك.
ولا، لا علاقة لها بزيادة دخلك أو مدخراتك أو اقتطاع القسائم أو حتى تقليل نمط حياتك. إنه أبسط (وأكثر قوة) من أي من ذلك. بصراحة، من الصادم أن عددًا أكبر من الناس لا يتبنون هذه العادة بالنظر إلى مدى سهولتها.