بقلم Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
تنقسم اللجنة حول استدامة السوق، مع مخاوف بشأن اتساع نطاق الأرباح، والمخاطر الجيوسياسية، والحاجة إلى تحول في البنك الاحتياطي الفيدرالي. قد لا يكون انتعاش السوق مستدامًا بدون مشاركة أوسع وتحول في السياسة.
المخاطر: صدمة جيوسياسية في الشرق الأوسط أو ارتفاع في أسعار النفط
فرصة: تسارع النمو خارج قطاع التكنولوجيا إذا استقرت أسعار النفط وتوسعت هوامش الطاقة
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
مؤشر ستاندرد آند بور 500 ($SPX) (SPY) اليوم مرتفع بنسبة +0.81%، ومؤشر داو جونز الصناعي ($DOWI) (DIA) منخفض بنسبة -0.10%، ومؤشر ناسداك 100 ($IUXX) (QQQ) مرتفع بنسبة +1.74%. العقود الآجلة لـ يونيو E-mini S&P (ESM26) مرتفعة بنسبة +0.77%، والعقود الآجلة لـ يونيو E-mini Nasdaq (NQM26) مرتفعة بنسبة +1.71%.
معظم مؤشرات الأسهم في طريقها نحو الارتفاع اليوم، حيث سجل مؤشرا ستاندرد آند بور 500 وناسداك 100 مستويات قياسية تاريخية جديدة. تجد الأسهم الدعم مع انخفاض أسعار النفط الخام وعائدات السندات، مما يؤدي إلى ارتفاع أسهم التكنولوجيا بعد أن أشار المسؤولون إلى أن الولايات المتحدة تقترب من التوصل إلى اتفاق مع إيران لإعادة فتح مضيق هرمز واستعادة تدفق النفط. وفقًا لما نشره الواشنطن بوست، طورت الولايات المتحدة وإيران مذكرة من شأنها تمديد الهدنة لمدة 60 يومًا بينما يسعى الجانبان إلى التوصل إلى اتفاق دائم، وإذا تم الاتفاق، فسيتم إزالة الألغام من مضيق هرمز وإعادة فتحه في غضون ذلك. قال وزير الخارجية روبيو إن المفاوضات ستستغرق "بضعة أيام" بينما يناقش الجانبان اللغة في وثيقة أولية. انخفض سعر النفط الخام WTI إلى أدنى مستوى له في 2.5 أسابيع، وانخفض عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في 1.5 أسابيع عند 4.47%.
ومع ذلك، تراجعت عقود آجلة لمؤشرات الأسهم بعد أن أعلن القيادة المركزية الأمريكية عن ضرب قواتها لمواقع إطلاق الصواريخ والقوارب الإيرانية التي تحاول زرع الألغام في مضيق هرمز. بالإضافة إلى ذلك، أدت الضعف في أسهم شركات التأمين الصحي ومنتجي الطاقة إلى انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي إلى الأراضي السلبية.
الأخبار الاقتصادية الأمريكية اليوم مختلطة للأسهم. ارتفع مؤشر نشاط شيكاغو للاتحاد الفيدرالي في أبريل بنسبة +0.29 إلى أعلى مستوى له في 13 شهرًا وهو 0.14، وهو أعلى من التوقعات البالغة -0.03. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المنازل المركب S&P لشهر مارس بنسبة +0.83% على أساس سنوي، وهو زيادة أصغر من +0.90% على أساس سنوي المتوقع وأكبر مكاسب سنوية في أكثر من 2.5 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، انخفض مؤشر ثقة المستهلك في الولايات المتحدة لشهر مايو من مجلس المؤتمرات بنسبة -0.7 إلى 93.1، وهو انخفاض أصغر من التوقعات البالغة 92.0.
أسعار النفط الخام WTI (CLM26) لا تزال متقلبة للغاية وعرضة للعناوين من حرب إيران. انخفضت أسعار النفط الخام بأكثر من -2% اليوم إلى أدنى مستوى لها في 2.5 أسابيع بعد أن قالت الولايات المتحدة وإيران إن محادثات السلام تتقدم. ومع ذلك، تعافت أسعار النفط من أسوأ مستوياتها بعد أن قصفت طائرات مقاتلة أمريكية وإسرائيلية مواقع صواريخ في إيران وقوارب زرع الألغام في مضيق هرمز.
قالت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) في تقرير شهري صدر مؤخرًا إن المخزونات العالمية من النفط انخفضت بمعدل حوالي 4 ملايين برميل يوميًا في شهري مارس وأبريل، وأن السوق ستظل "في نقص شديد" حتى أكتوبر حتى إذا انتهى الصراع الشهر المقبل. تقدر Goldman Sachs أن الاضطراب الحالي قد استنزف ما يقرب من 500 مليون برميل من المخزونات العالمية من النفط الخام، مع احتمال وصول الاستنزاف إلى 1 مليار برميل بحلول يونيو.
الأسواق تتوقع فرصة بنسبة 3% لانخفاض قدره -25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) القادم في 16-17 يونيو.
موسم الأرباح يقترب من نهايته، والتقارير حتى الآن تدعم الأسهم. اعتبارًا من اليوم، تجاوزت 83% من 475 شركة من شركات ستاندرد آند بور 500 التي أعلنت عن أرباح الربع الأول التوقعات. من المتوقع أن ترتفع أرباح ستاندرد آند بور 500 للربع الأول بنسبة +12% على أساس سنوي، وفقًا لـ Bloomberg Intelligence. باستثناء قطاع التكنولوجيا، من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الأول بنسبة تزيد عن +3%، وهو أضعف مكاسب على أساس سنوي في عامين.
أسواق الأسهم الأجنبية منخفضة اليوم. مؤشر يورو ستوكس 50 منخفض بنسبة -0.81%. أغلق مؤشر شنغهاي المركب الصيني منخفضًا بنسبة -0.17%. أغلق مؤشر نيكاي الياباني منخفضًا بنسبة -0.25%.
أسعار الفائدة
سندات الحكومة الأمريكية لأجل 10 سنوات في يونيو (ZNM6) اليوم مرتفعة بمقدار +17 نقطة. عائد السند الحكومي لأجل 10 سنوات منخفض بنسبة -6.5 نقطة أساس إلى 4.493%. ارتفعت أسعار سندات الحكومة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها في 1.5 أسبوع، وانخفض عائد السند الحكومي لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في 1.5 أسبوع وهو 4.473%. أدى انخفاض أسعار النفط الخام WTI بنسبة -2% اليوم إلى تقليل توقعات التضخم وهو أمر إيجابي لأسعار سندات الحكومة الأمريكية. انخفض معدل التضخم المتوقع لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في شهر واحد وهو 2.375% اليوم. يحد من المكاسب في سندات الحكومة الأمريكية ضغط العرض، حيث ستطرح وزارة الخزانة سندات حكومية وسندات ذات سعر فائدة متغير بقيمة 217 مليار دولار هذا الأسبوع، بدءًا من مزاد اليوم على سندات حكومية لأجل سنتين بقيمة 69 مليار دولار.
أسعار سندات حكومية أوروبية مختلطة. عائد السند الألماني لأجل 10 سنوات مرتفع بنسبة +3.6 نقطة أساس إلى 2.982%. انخفض عائد السند البريطاني لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في 5 أسابيع وهو 4.820% وانخفض بنسبة -2.8 نقطة أساس إلى 4.869%.
قالت إيزابيل شنابل، عضوة مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، حتى في حالة وجود حل سريع للصراع في الشرق الأوسط، "أعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة في يونيو". وأضافت أن "نظرًا لارتفاع استمرار صدمة الطاقة، أعتقد أن التأثير السلبي على النمو الاقتصادي سيكون أيضًا أقوى" مما كان متوقعًا في البداية.
قال فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، إن البنك المركزي الأوروبي سيرفع على الأرجح توقعاته ربع السنوية للتضخم في اجتماع السياسة الشهر المقبل بسبب إبقاء الحرب في إيران على أسعار الطاقة مرتفعة.
تتوقع الصفقات فرصة بنسبة 92% لرفع أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي بنسبة +25 نقطة أساس في اجتماع السياسة القادم في 11 يونيو.
أسهم الولايات المتحدة المتحركة
أسهم شركات تصنيع الرقائق والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في طريقها نحو الارتفاع اليوم، مما يساعد على رفع السوق الأوسع. سهم Micron Technology (MCHP) مرتفع بأكثر من +12% ليقود الرابحين في مؤشري ستاندرد آند بور 500 وناسداك 100، وارتفع سهم ON Semiconductor (ON) و Marvell Technology (MRVL) بأكثر من +8%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سهم Sandisk (SNDK) بأكثر من +6%، وارتفع سهم Western Digital (WDC) و Analog Devices (ADI) بأكثر من +5%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سهم Microchip Technology (MCHP) بأكثر من +4%، وارتفع سهم Advanced Micro Devices (AMD) و NXP Semiconductors NV (NXPI) و KLA Corp (KLAC) بأكثر من +3%.
شركات الطيران وشركات خطوط الرحلات البحرية في طريقها نحو الارتفاع، حيث انخفضت أسعار النفط الخام WTI بأكثر من -3%، مما يقلل من تكاليف الوقود ويعزز الربحية. سهم American Airlines Group (AAL) مرتفع بأكثر من +6%، وسهم United Airlines Holdings (UAL) مرتفع بأكثر من +5%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سهم Alaska Air Group (ALK) و Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) و Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL) بأكثر من +4%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سهم Delta Air Lines (DAL) و Carnival (CCL) بأكثر من +3%، وارتفع سهم Southwest Airlines (LUV) بأكثر من 2%.
شركات الصواريخ والأقمار الصناعية في طريقها نحو الارتفاع اليوم بعد أن تقدمت SpaceX بطلب ليصبح أكبر طرح عام أولي على الإطلاق. سهم Redwire (RDW) مرتفع بأكثر من +27%، وسهم AST Spacemobile (ASTS) مرتفع بأكثر من +19%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سهم Firefly Aerospace (FLY) و Intuitive Machines (LUNR) بأكثر من +14%.
شركات إنتاج الطاقة وشركات خدمات الطاقة في طريقها نحو الانخفاض بعد انخفاض أسعار النفط الخام WTI إلى أدنى مستوى لها في 2.5 أسابيع. سهم Chevron (CVX) منخفض بأكثر من -2% ليقود الخاسرين في الصناعات الصناعية في داو جونز. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سهم Exxon Mobil (XOM) بأكثر من -2%، وانخفض سهم Devon Energy (DVN) و ConocoPhillips (COP) و APA Corp (APA) و Valero Energy (VLO) بأكثر من -1%.
أسهم شركات التأمين الصحي الدفاعية تحت الضغط مع الارتفاع في السوق الأوسع اليوم. سهم Centene (CNC) وسهم Elevance Health (ELV) منخفضان بأكثر من -2%. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سهم Humana (HUM) و CVS Health (CVS) و Cigna Group (CI) بأكثر من -1%.
سهم Allient (ALNT) مرتفع بأكثر من +9% بعد أن قامت JPMorgan Chase بترقية السهم إلى زيادة الوزن من محايد بهدف سعري قدره 80 دولارًا.
سهم Autoliv (ALV) مرتفع بأكثر من +2% بعد أن قامت Handelsbanken بترقية السهم إلى الشراء من الاحتفاظ به بهدف سعري قدره 145 دولارًا.
سهم AutoZone (AZO) منخفض بأكثر من -11% ليقود الخاسرين في ستاندرد آند بور 500 بعد الإبلاغ عن مبيعات الربع الثالث الصافية بقيمة 4.84 مليار دولار، وهو أقل من الإجماع البالغ 4.87 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سهم O’Reilly Automotive (ORLY) بأكثر من -4% ليقود الخاسرين في ناسداك 100.
تقارير الأرباح (26 مايو 2026)
AutoZone Inc (AZO)، Box Inc (BOX)، Champion Homes Inc (SKY)، CSW Industrials Inc (CSW)، Digital Turbine Inc (APPS)، Modine Manufacturing Co (MOD)، Ooma Inc (OOMA)، Semtech Corp (SMTC)، Transcat Inc (TRNS)، Zscaler Inc (ZS).
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"المستويات القياسية تستند إلى قاعدة أرباح هشة مقتصرة على قطاع التكنولوجيا، بينما لا تزال المخاطر الجيوسياسية ومخاطر النفط غير محلولة."
تسعّر الأسواق انخفاضًا سريعًا في التصعيد الإيراني مما يخفض أسعار النفط والعوائد، مما يغذي انتعاشًا ضيقًا في قطاعي التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي إلى مستويات قياسية جديدة في مؤشري S&P 500 وناسداك 100. ومع ذلك، تشير نفس المذكرة إلى ضربات أمريكية جديدة على مواقع إيرانية وقوارب تزرع ألغامًا، مما يترك النفط الخام متقلبًا وداو جونز سلبيًا بالفعل. يبدو الدعم الأوسع ضعيفًا: نمو أرباح الربع الأول خارج قطاع التكنولوجيا هو +3% فقط، وهو الأضعف في عامين، بينما انخفضت ثقة المستهلك وتباطأت مكاسب أسعار المنازل إلى أدنى مستوى في عامين ونصف. أي انتعاش في أسعار النفط من توترات هرمز المتجددة سيضغط بسرعة على هوامش الربح خارج قطاع التكنولوجيا ويختبر ما إذا كان هذا السجل مستدامًا.
معدل تجاوز الأرباح البالغ 83% والنمو المتوقع لمؤشر S&P بنسبة +12% سنويًا يمكن أن يستمر في دفع المؤشر إلى الأعلى حتى لو انتعش النفط بشكل متواضع، حيث تجاهلت السوق مرارًا وتكرارًا العناوين الرئيسية في الشرق الأوسط هذا العام.
"مكاسب قطاع التكنولوجيا بنسبة +1.74% تخفي نمو أرباح خارج قطاع التكنولوجيا بنسبة +3% - الأضعف في عامين - مما يشير إلى أن الانتعاش هو مخاطرة تركيز، وليس قوة توسعية."
تربط المقالة بين سردين متناقضين دون حلهما. نعم، ارتفع قطاع التكنولوجيا بنسبة +1.74% بسبب انخفاض العوائد والنفط، لكن البيانات الاقتصادية الأساسية تتدهور: بلغت مكاسب أسعار المساكن أدنى مستوياتها في عامين ونصف، وانخفضت ثقة المستهلك، ونمو أرباح مؤشر S&P 500 خارج قطاع التكنولوجيا هو +3% فقط - الأضعف في عامين. معدل تجاوز الأرباح بنسبة 83% يتضخم بسبب الأداء القوي الهائل لقطاع التكنولوجيا الذي يخفي ضعفًا واسع النطاق. في الوقت نفسه، صفقة إيران تخمينية (قال روبيو إنها تبعد "بضعة أيام")، وسيستمر تقلب أسعار النفط. الخطر الحقيقي: السوق يسعّر انتعاشًا في الأرباح مدفوعًا بالتكنولوجيا غير موجود خارج قطاع أشباه الموصلات.
إذا تم إغلاق صفقة إيران واستقر النفط الخام دون 70 دولارًا، فإن تطبيع إمدادات الطاقة يمكن أن يفتح توسعًا حقيقيًا في نمو الأرباح في الربع الثاني والثالث، مما يثبت انتعاش اليوم كبداية لدوران، وليس قمة فقاعة تكنولوجية.
"يسيء السوق تسعير المخاطر الجيوسياسية من خلال المراهنة على حل دبلوماسي مع تجاهل الانخراط العسكري النشط في مضيق هرمز في نفس الوقت."
يظهر السوق وهم "جولدي لوكس" خطير. يحتفل المستثمرون بتقدم دبلوماسي محتمل في مضيق هرمز بينما يتجاهلون الواقع الفوري للصراع الحركي النشط. الاعتماد على مذكرة وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا بينما تضرب القوات الأمريكية والإسرائيلية بنشاط مواقع صواريخ إيرانية هو تهور. انتعاش قطاع التكنولوجيا مدفوع بمزيج من الضجيج حول الذكاء الاصطناعي وانخفاض العوائد، لكن رقم نمو الأرباح البالغ 12% مضلل؛ باستثناء قطاع التكنولوجيا، نحن ننظر إلى بيئة نمو راكدة بنسبة 3%. إذا تصاعد الوضع الجيوسياسي - وهو ما تشير إليه الأنشطة العسكرية الحالية - فسوف ينعكس انخفاض أسعار النفط بعنف، مما يسحق تجارة الطيران والرحلات البحرية ويجبر العوائد على الارتفاع مرة أخرى.
إذا كانت مذكرة الدبلوماسية شرعية، فإن السوق ببساطة يسبق حدث انكماشي هائل في جانب العرض في قطاع الطاقة سيوفر للبنك الاحتياطي الفيدرالي الغطاء اللازم للتحول أخيرًا.
"لا يمكن للانتعاش أن يستمر إلا إذا ظلت أسعار النفط منخفضة، وظلت توقعات أسعار الفائدة ثابتة، وظلت أرباح قطاع التكنولوجيا مرنة؛ وإلا، فمن المرجح حدوث انعكاس حاد."
يرتفع السوق بقيادة قطاع التكنولوجيا مع وصول مؤشر ناسداك 100 إلى أعلى مستوياته خلال اليوم ومؤشر S&P 500 يغازل قممًا جديدة، مدعومًا بانخفاض أسعار النفط وتراجع العوائد. لكن الانتعاش يستند إلى قاعدة ضيقة: أرباح خارج قطاع التكنولوجيا أضعف (+3% سنويًا)، واتساع النطاق غير متساوٍ (قطاع الطاقة وشركات التأمين الصحي متأخران)، وتقييمات تبدو مبالغ فيها لخلفية اقتصادية كليّة "كل شيء على ما يرام" نظرًا لمسارات السياسة الثابتة - البنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض قريبًا، والبنك المركزي الأوروبي لديه تحيز تشاؤمي. أي صدمة جيوسياسية في الشرق الأوسط أو ارتفاع في أسعار النفط سيهدد توسع المضاعفات. إذا ظلت أسعار النفط منخفضة ولكن أرباح قطاع التكنولوجيا تذبذبت أو تغيرت توقعات أسعار الفائدة، فقد ينعكس الانتعاش.
إذا تصاعدت التوترات الإيرانية أو انتعشت أسعار النفط بشكل حاد، فمن المرجح أن يعاد تسعير الأسهم بسرعة؛ المقالة تقلل من شأن اتساع النطاق ومخاطر السياسة. قد يترك الافتقار إلى القيادة المستدامة خارج قطاع التكنولوجيا السوق عرضة للخطر.
"ركود الأرباح خارج قطاع التكنولوجيا يعني أن انخفاض أسعار النفط وحده لا يمكن أن ينتج اتساعًا مستدامًا للسوق."
تبالغ Gemini في تقدير إلحاح مخاطر التصعيد من خلال اعتبار الضربات المستمرة دليلًا على أن المذكرة غير ذات صلة. الرابط الحقيقي غير المعالج هو أنه حتى الانخفاض المؤقت في أسعار النفط دون 70 دولارًا لا يمكنه إصلاح قاعدة الأرباح خارج قطاع التكنولوجيا البالغة +3%؛ بدون اتساع النطاق، ينهار أي محاولة دوران في اللحظة التي تتوقف فيها العوائد عن الانخفاض. هذا يترك المؤشر بقيادة ناسداك عرضة لإعادة اختبار بسيطة لبيانات الربع الأول بدلاً من عنوان جيوسياسي.
"النمو الضعيف للأرباح خارج قطاع التكنولوجيا لا يبطل نظرية الدوران إذا كان تطبيع أسعار النفط يخلق انعكاسًا في الأرباح في الربعين الثاني والثالث، وليس انعكاسًا فوريًا."
نقطة Grok حول اتساع نطاق الأرباح حادة، لكنها تخلط بين مشكلتين منفصلتين. نعم، نمو +3% خارج قطاع التكنولوجيا ضعيف - لكن هذا مشكلة *مستوى*، وليس مشكلة *زخم*. إذا استقرت أسعار النفط وتوسعت هوامش الطاقة في الربعين الثاني والثالث، فسوف يتسارع النمو خارج قطاع التكنولوجيا من هذا المستوى المنخفض. الاختبار الحقيقي: هل يحتاج السوق إلى دوران فوري في اتساع النطاق، أم يمكنه تحمل قيادة قطاع التكنولوجيا أثناء انتظار قطاعي الطاقة والصناعات التحويلية للانعكاس؟ لم يقم أحد بقياس عتبة سعر النفط التي تؤدي فعليًا إلى إعادة تسارع النمو خارج قطاع التكنولوجيا.
"ضعف الأرباح خارج قطاع التكنولوجيا هو مشكلة هيكلية تتعلق بنفقات الفائدة لا يمكن لأسعار النفط المنخفضة حلها."
تركيز Claude على "الزخم" يغفل السحب الهيكلي لتكلفة رأس المال المرتفعة على القطاعات غير التكنولوجية. حتى لو استقرت أسعار النفط، فإن نمو الأرباح بنسبة 3% خارج قطاع التكنولوجيا ليس مجرد قاعدة منخفضة؛ إنه عرض لتكاليف الفائدة التي تلتهم هوامش التشغيل للشركات الصغيرة ذات الديون الكبيرة. يتطلب الدوران خفضًا في أسعار الفائدة، وليس مجرد انخفاض أسعار النفط. بدون تحول في البنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن "اتساع النطاق" الذي تنتظره هو سراب، مما يترك المؤشر محاصرًا في سجن مقتصر على التكنولوجيا وهو عرضة بشكل متزايد لضغط التقييم.
"تظل مخاطر اتساع النطاق هي القيد الأكبر؛ لا يكفي تخفيف ضغط النفط وحده لدعم انتعاش واسع لمؤشر S&P دون مسار سياسة صديق للبنك الاحتياطي الفيدرالي وتوسع حقيقي في هوامش الربح غير التكنولوجية."
تحذير Gemini بشأن مخاطر التصعيد قيم، لكن الرابط الأكبر الذي تم تجاهله هو اتساع النطاق: حتى لو استقرت أسعار النفط أو انخفضت، فإن أرباح +3% خارج قطاع التكنولوجيا ليست فجأة قابلة للبقاء لهوامش الربح غير التكنولوجية عندما تزداد تكاليف خدمة الديون. لا يزال تحول البنك الاحتياطي الفيدرالي شرطًا مسبقًا لتوسع كبير في اتساع النطاق؛ بدونه، قد يؤدي ضغط المضاعفات في الأسهم غير التكنولوجية إلى محو المكاسب التي حققها قطاع التكنولوجيا. قد يبدو انتعاش اليوم مستدامًا فقط إذا انعكست قطاعات الطاقة والصناعات التحويلية - وليس مجرد تحرك أسعار النفط - وإلا فإن مؤشر S&P يخاطر بانخفاض ضحل في النصف الثاني.
تنقسم اللجنة حول استدامة السوق، مع مخاوف بشأن اتساع نطاق الأرباح، والمخاطر الجيوسياسية، والحاجة إلى تحول في البنك الاحتياطي الفيدرالي. قد لا يكون انتعاش السوق مستدامًا بدون مشاركة أوسع وتحول في السياسة.
تسارع النمو خارج قطاع التكنولوجيا إذا استقرت أسعار النفط وتوسعت هوامش الطاقة
صدمة جيوسياسية في الشرق الأوسط أو ارتفاع في أسعار النفط