مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرفع الأعلام الحمراء، وسوق الأسهم لا يستمع

النقاط الرئيسية
اختار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية.
بينما لا تزال تبحث رسميًا عن خفض ربع نقطة مئوية واحدة قبل نهاية هذا العام، فإن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تترك أيضًا الباب مفتوحًا بهدوء أمام عدم إجراء أي تغييرات.
إنها مشكلة محتملة لسوق الأسهم ببساطة لأن معظم المستثمرين يسعرون الأسهم وكأنه سيتم على الأقل خفض سعر الفائدة مرة واحدة في عام 2026.
- هذه الأسهم العشر يمكن أن تنتج الموجة القادمة من أصحاب الملايين ›
كما كان متوقعًا على نطاق واسع، أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سعر الأموال الفيدرالية ثابتًا الأسبوع الماضي عند مستوى مستهدف بين 3.5% و3.75%. على الرغم من الاعتراف بأن "النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية"، تلاحظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أيضًا أن "التضخم لا يزال مرتفعًا إلى حد ما".
إنها ليست لغة مثيرة للإعجاب بشكل خاص. في الواقع، ظهرت هذه الكلمات نفسها - حرفيًا - مع البيان الصادر عقب تقييم يناير.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن الشركة المعروفة قليلًا والتي تسمى "احتكار لا غنى عنه" والتي توفر التكنولوجيا الحاسمة التي يحتاجها كل من نفيديا وإنتل. تابع القراءة »
هناك بعض العلامات الحمراء، مع ذلك، والتي لا تظهر بالضرورة ضمن أكثر إجراءات مجلس الاحتياطي الفيدرالي مشاهدة، مثل التعديلات على سعر الأموال الفيدرالية.
علامات حمراء للاقتصاد
إحدى هذه العلامات الحمراء الجديدة هي حقيقة أنه، على الرغم من احتوائها، رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح توقعاتها للتضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2026 من تقدير سابق قدره 2.4% إلى تقديرها الحالي البالغ 2.7%. على أساس أساسي (يستثني تكاليف الغذاء والطاقة)، تم رفع توقعات الإنفاق الشخصي لعام 2026 من توقعات ديسمبر البالغة 2.5% إلى 2.7% الآن.
في هذا السياق، من الجدير أيضًا ملاحظة أنه في وقت سابق من يوم الأربعاء، أفاد مكتب إحصاءات العمل أن تكاليف المدخلات الإجمالية للمنتجين قفزت بنسبة 3.4% (على أساس سنوي) في فبراير، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير من العام الماضي. ارتفع التضخم الأساسي للمنتجين (الذي يستثني أيضًا الغذاء والوقود) إلى معدل سنوي قدره 3.5%. على الرغم من أن كلا الرقمين لا يزالان ضمن التحملات القابلة للإدارة، إلا أن كل منهما جاء أيضًا أعلى بكثير من التوقعات.
لا يزال مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتوقع في النهاية خفض أسعار الفائدة مرة واحدة هذا العام، بربع نقطة مئوية واحدة. ومع ذلك، فقد تقلصت الهوامش التي يمكن القيام بذلك بشكل مريح.
ثم هناك مؤتمر صحفي ما بعد الإعلان حيث أجاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أسئلة حول قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن هذه التعليقات ليست سياسة رسمية، إلا أن تعليقه يوحي بأقل تقدير: "توقعات أسعار الفائدة مشروطة بأداء الاقتصاد، لذا إذا لم نر ذلك التقدم، فلن ترى خفض سعر الفائدة."
و نعم، المدة غير المتوقعة وتأثير الصراع في الشرق الأوسط من المساهمين الرئيسيين في عدم اليقين الأساسي للمسألة.
مخاطر واسعة النطاق كبيرة جدًا بحيث لا يمكن تجاهلها ببساطة
لا تسئ الفهم. كان الكثير من عمليات البيع الواسعة النطاق في سوق الأسهم يوم الأربعاء ردًا على قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة وصياغة تعليقاتها. كان رد فعل المستثمرين التلقائي معقولًا، بالنظر إلى الأخبار والتفسير المقابل.
في تسليمها المعتاد منخفض المستوى والمكتوم، قد يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد فشل في التعبير عن الدرجة الكاملة من المخاطر التي يواجهها المستثمرون الآن والتي لم يواجهوها قبل بضعة أسابيع فقط.
ضع في اعتبارك هذا: بدأت الولايات المتحدة صراع إيران بالفعل على أرض اقتصادية غير مستقرة، حيث أبلغت عن أرقام نمو ضعيفة للوظائف في الآونة الأخيرة وخسائر صافية في الوظائف في فبراير. كما أشارت شركة أبحاث أسواق الأسهم FactSet في وقت مبكر من هذا الشهر إلى أنه على مدار شهري يناير وفبراير، اتخذ المحللون خطوة غير معتادة بخفض تقديرات أرباحهم للربع الأول من عام 2026. واستشهد معظمهم بمخاوف من التضخم المتبقي والتعريفات الجمركية والمخاوف المستمرة من أن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي (AI) لا تؤتي ثمارها.
النقطة الأكبر هي أن الأسهم قد تكون أكثر عرضة للخطر هنا مما تبدو عليه على السطح. تقدم بحذر، وراقب عن كثب كل شيء حتى يشعر مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالراحة الكافية لخفض أسعار الفائدة، كما كان معظم المستثمرين يتوقعون أن يفعل، وتسعير الأسهم وفقًا لذلك. إذا لم يتحقق خفض سعر الفائدة هذا، فقد يشعر المستثمرون بالحاجة إلى إعادة تسعير الأسهم بشكل أكبر.
أين تستثمر 1000 دولار الآن
عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة بشأن الأسهم، يمكن أن يكون الاستماع مفيدًا. بعد كل شيء، متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 898%* - وهو تفوق في الأداء يحطم السوق مقارنة بـ 183% لمؤشر S&P 500.
لقد كشفوا للتو عما يعتقدون أنها أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن، وهي متاحة عندما تنضم إلى Stock Advisor.
*عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 22 مارس 2026.
ليس لدى جيمس برمللي أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في FactSet Research Systems وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والآراء المعبر عنها هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء ناسداك، إنك.