الضفدع مات: شبكة الطاقة في أمريكا الشمالية تواجه أكبر حساب لها في جيل

<div class="bodyItems-wrapper"> <p class="yf-1fy9kyt">لفترة طويلة من القرن الحادي والعشرين، ظل قطاع الطاقة في أمريكا الشمالية يسير ببطء مع نمو شبه صفري في الطلب. قامت المرافق بإيقاف تشغيل محطات الفحم القديمة، وملأ المطورون قوائم الانتظار للربط بالطاقة الرياح والطاقة الشمسية، وبحث المستثمرون عن الإثارة في أماكن أخرى. ثم جاء ازدهار مراكز البيانات - وفي لمح البصر، وجدت الصناعة نفسها في أزمة إمداد كاملة. في محادثة واسعة النطاق على The POWER Podcast، أوضح هيل فادن ودوج جيوفري من S&P Global Energy القوى التي تعيد تشكيل أسواق الكهرباء ولماذا قد تكون الأشهر الثمانية عشر القادمة الفترة الأكثر أهمية للاستثمار في الطاقة منذ عقود. كانت رسالتهم واضحة: قطاع الطاقة ينمو أسرع مما يمكن تمويله أو بناؤه أو ترخيصه لتوريد جديد، وكل لاعب في السوق - من الشركات العملاقة إلى المنظمين ومصنعي توربينات الغاز - يتدافع للتكيف.</p> <p class="yf-1fy9kyt">صاغ فادن، المدير التنفيذي لـ S&P Global Energy لـ Energy Capital Insights، الأزمة باستعارة حية. على مدى أكثر من عقد من الزمان، كما أشار، كانت الصناعة تقوم تدريجياً بإيقاف تشغيل توليد الحمل الأساسي مع إضافة السكان بنسبة واحد بالمائة تقريبًا سنويًا وبناء مصادر متجددة متقطعة دون التوليد القابل للإرسال اللازم لدعمها. ارتفعت درجة الحرارة، إذا جاز التعبير، باستمرار - ثم وصلت مراكز البيانات دفعة واحدة. قال: "الماء يغلي، والضفدع مات، والآن يتعين على الصناعة الاستجابة، والاستجابة بسرعة". وضع جيوفري، المدير التنفيذي للشركة لتحليل أسواق الطاقة في أمريكا الشمالية، أرقامًا لهذا الاضطراب. قبل بضع سنوات فقط، كانت توقعات نمو الحمل لمدة 10 سنوات أقل من واحد بالمائة سنويًا. اليوم، تدعو توقعات S&P Global Energy إلى نمو يتراوح بين اثنين ونصف إلى ثلاثة بالمائة أو أعلى. في ولاية أوهايو وحدها، لاحظ أن مراكز البيانات مرئية في جميع أنحاء منطقة كولومبوس الحضرية، مع موجة من المنشآت الجديدة التي ستصل إلى الشبكة في غضون ثلاث إلى أربع سنوات. قال إن نموًا بنسبة اثنين بالمائة على الأقل حقيقي جدًا. السؤال هو إلى أي مدى سيرتفع. والأهم من ذلك، أن مراكز البيانات ليست المحرك الوحيد. إن إعادة توطين التصنيع الصناعي، والاستمرار في كهربة النقل، وتزايد أحمال تكييف الهواء في المناخات الأكثر دفئًا كلها تساهم في صورة الطلب.</p> <p class="yf-1fy9kyt">ربما تكون الإشارة الأكثر دراماتيكية في السوق هي الانتعاش المفاجئ للغاز الطبيعي. بعد سنوات لم تجذب فيها توليد الغاز اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين، شهد عام 2025 ذروة دورية بلغت 43 جيجاوات في طلبات توربينات الغاز الأمريكية. قال جيوفري: "لم نر هذه الأرقام منذ 20 عامًا من طفرة الطاقة التجارية الأخيرة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين". وقد انتشرت العواقب عبر سلاسل التوريد. أشار جيوفري إلى أن تكلفة بناء محطة دورة مركبة جديدة قد تضاعفت فعليًا - أو أكثر. مع امتداد قوائم انتظار التوربينات إلى خمس سنوات، تحول بعض المطورين إلى محركات الغاز الترددية، والتي طورت أيضًا قوائم انتظارها الخاصة. لاحظ فادن أن هذه السلسلة قد فتحت حتى نافذة لتكنولوجيا غير متوقعة: خلايا الوقود بالغاز الطبيعي، وخاصة صناديق Bloom Energy، والتي أصبحت متاحة الآن وقد تفوز بحصة في السوق في تطبيقات خلف العداد للشركات العملاقة، وكثير منها على استعداد لدفع علاوة مقابل طاقة فورية وموثوقة.</p> </div> <div class="read-more-wrapper" style="display: none" data-testid="read-more"> <p class="yf-1fy9kyt">عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات، فإن الجغرافيا مهمة. بينما تهيمن أسواق Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) و PJM Interconnection على العناوين الرئيسية، أشار جيوفري إلى أن أكبر حصة من طلبات توربينات الغاز لعام 2025 مخصصة بالفعل لـ Midcontinent Independent System Operator (MISO) و Southwest Power Pool (SPP) ومناطق جنوب شرق الولايات المتحدة. تقدم المرافق المنظمة في تلك المناطق بيئة ترخيص أكثر قابلية للتنبؤ وإشارات استثمارية أوضح من الأسواق غير المنظمة التي تتعامل مع عدم اليقين في المزادات. اقترح فادن أن فسيفساء البيئات التنظيمية الأمريكية هي في حد ذاتها ميزة. تتيح الأسواق المختلفة أنواعًا مختلفة من الابتكار: مرونة ERCOT، وإمكانات الطاقة الشمسية في أريزونا، والطاقة المائية في شمال غرب المحيط الهادئ، وأنظمة السياسات المواتية في الولايات التي قد تفتقر إلى الموارد الطبيعية تخلق جميعها فرصًا متميزة. قال فادن: "ما هو منطقي في جزء واحد من البلاد لن يكون بالضرورة منطقيًا في جزء آخر من البلاد".</p> <p class="yf-1fy9kyt">تتمتع الطاقة النووية بدعم سياسي نادر من الحزبين، مما يلبي احتياجات كل من دعاة الطاقة النظيفة وأولئك الذين يعطون الأولوية للتوليد الثابت والموثوق. على المدى القصير، تتمثل الروافع القابلة للتنفيذ في إعادة تشغيل المحطات وزيادة السعة. تقدر S&P Global Energy أن هناك أكثر من 5 جيجاوات من إمكانات الزيادة عبر الأسطول الحالي، مع إعلانات بقيمة 1 إلى 2 جيجاوات بالفعل مسجلة. كان فادن صريحًا بشأن التحدي طويل الأجل: تمويل الأسهم للمفاهيم النووية المتقدمة يتدفق بحرية، ولكن تمويل المشاريع لا يزال من الصعب تأمينه. سيكون الدعم الحكومي، مثل التزام القرض بقيمة مليار دولار من وزارة الطاقة لمركز كرين للطاقة - أي إعادة تشغيل ثري مايل آيلاند - ضروريًا. وكذلك ستبسط ما وصفه فادن بأنه عملية موافقة معقدة إلى حد ما. قال مازحًا: "من الصعب بناء محطة طاقة نووية أكثر من بناء عرض تقديمي للطاقة النووية". تظل المفاعلات المعيارية الصغيرة والتصاميم المتقدمة قصة ما بعد عام 2030، ولاحظ كلا الخبيرين أن العديد من الأشياء يجب أن تسير على ما يرام - خاصة على الجبهة التنظيمية - حتى تتحقق هذه الطموحات.</p> <p class="yf-1fy9kyt">وصل نشر تخزين البطاريات إلى مستوى قياسي في عام 2025، ولا تظهر الاتجاهات أي علامات على التباطؤ. أصبح توقيع الشركات العملاقة لاتفاقيات شراء الطاقة الهجينة (PPAs) - الطاقة الشمسية المقترنة بالتخزين - نمطًا تعاقديًا سائدًا، ويتوقع جيوفري أن يستمر هذا الاتجاه في التسارع. جذبت الطاقة الحرارية الأرضية المتقدمة حماسًا من كلا المتحدثين. سلط فادن الضوء على مشروع Fervo Energy في نيفادا وعمل Sage Geosystems في تكساس، حيث يتم تطبيق علوم الحفر في عصر النفط الصخري على آبار الطاقة الحرارية الأرضية. ومع ذلك، فإن عدم التطابق الجغرافي يعقد الأمور: تقع أقوى موارد الطاقة الحرارية الأرضية في الغرب، بينما تتركز أكبر أحمال مراكز البيانات في الشرق.</p> <p class="yf-1fy9kyt">لقد غيرت التغييرات في السياسة الفيدرالية في ظل إدارة ترامب بشكل كبير التوقعات للطاقة الرياح والطاقة الشمسية. أدى التسريع في إلغاء ائتمانات الضرائب بموجب قانون خفض التضخم (IRA) إلى قيام S&P Global Energy بتخفيض توقعات النشر لكلا التقنيتين. تواجه طاقة الرياح البرية، التي كانت تواجه بالفعل معارضة محلية متزايدة قبل أي تغييرات في السياسة، فترة صعبة بشكل خاص قد تستمر من سنتين إلى ثلاث سنوات، وفقًا لجيوفري. تواجه طاقة الرياح البحرية رياحًا معاكسة أكثر حدة، وليس فقط في الولايات المتحدة. عالميًا، تتطلب تعقيدات وتكاليف هذه المشاريع أسعار كهرباء مرتفعة لتكون مجدية. ومع ذلك، أشار فادن إلى نغمة متفائلة بشكل عام. الانخفاضات الكبيرة في تكاليف الألواح الشمسية والبطاريات تعني أن اقتصاديات الطاقة الشمسية مع التخزين تعمل في العديد من الأسواق حتى بدون دعم، وهو دليل، كما قال، على دورة الابتكار التي صممت الحوافز العامة لتحفيزها. قال فادن: "هذه هي الطريقة التي تعمل بها الإعانات - فهي تساعد على احتضان صناعة، ثم يتم سحبها. وقد نصل إلى تلك النقطة في بعض هذه التقنيات".</p> <p class="yf-1fy9kyt">كان سوق الاندماج والاستحواذ (M&A) ساخنًا للغاية، خاصة بالنسبة لأصول توليد الغاز. لاحظ فادن أنه قبل 18 إلى 24 شهرًا فقط، يمكن الحصول على محطات الغاز الحالية بحوالي 800 دولار للكيلوواط، مقارنة بـ 1500 دولار للكيلوواط للبناء الجديد. حتى مع ارتفاع تكاليف الاستحواذ الآن إلى حوالي 2400 دولار للكيلوواط، فإن فرصة التجميع جذبت نشاطًا مكثفًا للصفقات حتى عام 2025. مثال بارز: مجموعة من أصول الغاز التي تغيرت ملكيتها مرتين في 18 شهرًا فقط. بالنظر إلى المستقبل، يرى فادن قطاع الطاقة الشمسية كفرصة تجزئة تالية. وأشار إلى صفقة الاستحواذ الخاصة الأخيرة بقيمة 11 مليار دولار والتي شملت Global Infrastructure Partners (GIP) وصندوق EQT Infrastructure VI (EQT) وهيئة الاستثمار القطرية و AES كبشير. جادل بأن الملكية الخاصة تسمح لمطوري البنية التحتية بالتحرك بشكل أسرع والعمل بقيود أقل مما تفرضه الأسواق العامة، ولا يوجد نقص في رأس المال الجاهز للنشر.</p> <p class="yf-1fy9kyt">حدد جيوفري ما أسماه مسألة القدرة على تحمل التكاليف أو الأزمة باعتبارها القضية الأكثر احتمالاً لتوليد استجابات سياسية غير متوقعة. مع ارتفاع تكاليف الكهرباء، حذر من أن الولايات التي لديها طموحات عميقة لإزالة الكربون قد تضطر إلى التراجع عن بعض الالتزامات لتخفيف عبء الأسعار على المستهلكين. توقع جيوفري: "سنرى بعض التسويات السياسية لمعالجة القدرة على تحمل التكاليف". واستشهد بسوق القدرة في PJM كدراسة حالة. إن أطواق الأسعار المفروضة على المزادات الأخيرة مفهومة سياسيًا، لكنها تخاطر بكتم إشارات الاستثمار التي تحتاجها السوق لجذب الحجم الهائل من الإمدادات الجديدة المطلوبة. إذا لم ير المستثمرون عوائد كافية، فإن فجوة العرض تتسع.</p> <p class="yf-1fy9kyt">عندما طُلب منهم تحديد الاتجاهات التي سيتتبعونها عن كثب، قدم كل خبير اختيارات متميزة. سلط فادن الضوء على اثنين. أولاً، سوق خلايا الوقود بالغاز الطبيعي، الذي يراه كخيار محتمل مهم خلف العداد لعملاء الشركات العملاقة ذات الهامش المرتفع. ثانيًا، توقع موجة من عروض الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) من شركات الطاقة المبتكرة - مطوري الطاقة الحرارية الأرضية، وشركات المفاعلات المعيارية الصغيرة، ولاعبي التوليد الموزع - التي تسعى إلى الوصول إلى أسواق رأس المال العامة على مدار عام 2026. أبقى جيوفري تركيزه على القدرة على تحمل التكاليف وتأثيراتها السياسية اللاحقة. وحذر من أن الولايات التي تتراجع عن استثمارات كفاءة الطاقة لإدارة زيادات الأسعار على المدى القصير قد تمهد الطريق لتكاليف أعلى في وقت لاحق، وأن الحدود القصوى لأسعار سوق القدرة تخاطر بتثبيط الاستثمار الذي تحتاجه الشبكة بشدة. بالنسبة للأشخاص المهتمين بالتعمق في أهم الموضوعات التي تؤثر على صناعة الطاقة اليوم، تستضيف S&P Global Energy مؤتمر Global Power Markets في فندق فور سيزونز في لاس فيغاس، نيفادا، في الفترة من 13 إلى 15 أبريل 2026. لمعرفة المزيد والتسجيل، قم بزيارة: <a href="https://www.spglobal.com/energy/en/events/conferences/global-power-markets?utm_source=partner&amp;utm_medium=display&amp;utm_campaign=q2_2026_pe612_global_power_markets&amp;utm_id=701cm00000DB7y0AAD&amp;utm_content=power_podcast&amp;utm_term=conferences">spglobal.com</a>. استخدم الرمز POWERPOD عند الخروج للحصول على خصم 10٪ على التسجيل. للاستماع إلى المقابلة الكاملة مع فادن وجيوفري، استمع إلى The POWER Podcast. انقر على مشغل SoundCloud أدناه للاستماع في متصفحك الآن أو استخدم الروابط التالية للوصول إلى صفحة العرض على منصة البودكاست المفضلة لديك:</p> <p class="yf-1fy9kyt"><a href="https://soundcloud.com/user-755104578">The POWER Podcast</a> · <a href="https://soundcloud.com/user-755104578/205-s-p-global-energy-podcast">205. S&P Global Energy - Hill Vaden and Doug Giuffre</a></p> <p class="yf-1fy9kyt">لمزيد من بودكاست الطاقة، قم بزيارة <a href="https://www.powermag.com/the-power-podcast/">أرشيفات The POWER Podcast</a>. - آرون لارسون هو رئيس تحرير POWER التنفيذي.</p> </div>