أحدث فضيحة لشركة Super Micro Computer تهبط بالسهم. هل هذه فرصة للشراء أم يجب على المستثمرين الابتعاد؟

النقاط الرئيسية
تم توجيه الاتهام لموظفي Supermicro من قبل وزارة العدل الأمريكية لبيع خوادم Nvidia بشكل غير قانوني إلى الصين.
هذه مجرد علامة سوداء أخرى على الشركة.
- 10 أسهم نحبها أكثر من Super Micro Computer ›
انخفضت أسهم Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) هذا الأسبوع بعد أن وجدت الشركة نفسها في خضم فضيحة أخرى. كانت الشركة مغناطيسًا للجدل على مر السنين وخضعت لتدقيق من كل من البائعين على المكشوف ووكالات التنظيم الحكومية على حد سواء.
تأتي الضربة الأخيرة للشركة بعد أن وجهت وزارة العدل الأمريكية اتهامات لثلاثة موظفين في Supermicro، بما في ذلك أحد مؤسسيها المشاركين، لانتهاك قانون إصلاح الرقابة على الصادرات. اتهمت الحكومة الموظفين بتهريب خوادم بقيمة حوالي 2.5 مليار دولار مزودة بوحدات معالجة الرسومات Nvidia (GPUs) إلى الصين. لدى الولايات المتحدة قواعد صارمة ضد إرسال أفضل رقائقها إلى الصين لحماية مصالح الأمن القومي، وقد بذل موظفو Supermicro الثلاثة جهودًا كبيرة لإخفاء هذه المبيعات.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
في عام 2024، اتهم البائع على المكشوف Hindenburg Research شركة Supermicro بوجود مخالفات محاسبية وأثار مخاوف بشأن انتهاكات محتملة للرقابة على الصادرات. كانت الشركة قد غُرّمت بالفعل من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في عام 2020 للاعتراف بالإيرادات مبكرًا وتقليل النفقات. بعد فترة وجيزة من تقرير البائع على المكشوف، أجلت الشركة تقديم تقريرها السنوي 10-K، مما أدى إلى تأخير طويل، واستقال مدققها Ernst and Young (E&Y) في النهاية.
يميل المدققون إلى أن يكونوا مجموعة محافظة، وفي ذلك الوقت، اتخذت E&Y خطوة غير عادية بانتقاد Supermicro بشدة أثناء مغادرتها. شككت الشركة في حوكمة Supermicro وشفافيتها وضوابطها الداخلية، قائلة إنها "غير راغبة في الارتباط بالبيانات المالية التي أعدتها الإدارة". تولت BDO في النهاية منصب المدقق، وقدمت Supermicro تقاريرها دون إعادة بيان الأرقام السابقة، وبالتالي أبقت على تقرير رأي سلبي ساري المفعول بشأن ضوابطها الداخلية.
أحد أكثر الأشياء إثارة للاهتمام التي نتجت عن تحقيق وزارة العدل هو أن مدير المبيعات Ruei-Tsan "Steven" Chang منع المدققين ظاهريًا من فحص مرافق تخزين شركة في جنوب شرق آسيا كان من المفترض أن تحتفظ بالخوادم، بينما كانت في الواقع بالفعل في الصين. لجأ الثلاثي أيضًا إلى استخدام خوادم وهمية خلال زيارات مسؤولي الرقابة على الصادرات الأمريكية. يفهم المستثمرون الآن مخاوف E&Y بشكل كامل.
ماذا يجب أن يفعل المستثمرون؟
Supermicro هي وسيط ذو هامش ربح إجمالي منخفض يصمم ويجمع الخوادم وحلول الرفوف لمراكز البيانات. كافحت الشركة مع ضغط هامش الربح ولديها تاريخ من المشكلات المحاسبية، والآن تم اتهام العديد من موظفيها من قبل الحكومة بتصدير خوادم مزودة بـ Nvidia بشكل غير قانوني إلى الصين. لا يوجد سبب يجعل Nvidia تواصل التعامل مع شركة لديها هذا التاريخ، ولا يوجد سبب للمستثمرين لمواصلة امتلاك السهم.
على هذا النحو، سأبتعد كثيرًا، كثيرًا.
هل يجب عليك شراء أسهم في Super Micro Computer الآن؟
قبل شراء أسهم في Super Micro Computer، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم تكن Super Micro Computer واحدة منها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 494,747 دولارًا!* أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,094,668 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 911% — تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 20 مارس 2026.
ليس لدى Geoffrey Seiler أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في Nvidia وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.