احتمالية حدوث انهيار في سوق الأسهم تحت رئاسة دونالد ترامب تتزايد -- وهناك سبب واضح لذلك

نقاط رئيسية

من وجهة نظر إحصائية، تفوق مؤشر داو جونز الصناعي، ومؤشر S&P 500، ومؤشر ناسداك المركب خلال فترة رئاسة دونالد ترامب.

ومع ذلك، قد تؤدي التأثيرات التضخمية للحرب الإيرانية إلى وقف دورة تخفيف أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي وإرباك وول ستريت.

لحسن الحظ، دورات سوق الأسهم ليست خطية، وهذا يصب في مصلحة المستثمرين المتفائلين ذوي التفكير طويل الأجل.

• 10 أسهم نحبها أكثر من مؤشر S&P 500 ›

من وجهة نظر إحصائية بحتة، ازدهر المستثمرون تحت رئاسة دونالد ترامب. خلال فترة ولايته الأولى غير المتتالية (20 يناير 2017 - 20 يناير 2021)، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJINDICES: ^DJI) الذي يحظى بمتابعة واسعة، ومؤشر S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) القياسي، ومؤشر ناسداك المركب (NASDAQINDEX: ^IXIC) المستوحى من أسهم النمو، بنسبة 57٪ و 70٪ و 142٪ على التوالي.

كانت السنة الأولى من فترة ولاية ترامب الثانية متشابهة إلى حد كبير، حيث ارتفعت جميع مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة بنسب مضاعفة.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُعرف باسم "الاحتكار الذي لا غنى عنه" والتي توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

لكن مؤشر داو جونز، ومؤشر S&P 500، ومؤشر ناسداك المركب واجهوا عقبة خلال الأسابيع الستة الماضية. دخل كل من مؤشر داو جونز ومؤشر ناسداك لفترة وجيزة منطقة التصحيح، بينما اقترب مؤشر S&P 500 القياسي من انخفاض مضاعف. هذا الانعكاس في الحظ جعل بعض المستثمرين يتساءلون عما إذا كان انهيار سوق الأسهم سيحدث تحت رئاسة ترامب.

في حين أنه لا يمكن الإجابة على أي شيء بيقين مطلق، فإن محفزًا واحدًا يشير بقوة إلى أن احتمالية حدوث انخفاض حاد في الأسهم قد زادت بشكل ملحوظ.

سوق الأسهم المرتفع سعره تاريخيًا في وول ستريت كان ينتظر محفزًا

مع دخول عام 2026، ربما كان أكبر تحدٍ لوول ستريت هو السعر التاريخي لسوق الأسهم. تجاوزت نسبة السعر إلى الأرباح لشيلر لمؤشر S&P 500 (Shiller P/E Ratio) 40، وكان الحدثان السابقان الوحيدان لنسبة شيلر P/E التي تجاوزت 40 متبوعين بخسائر بنسبة 49٪ (فقاعة الدوت كوم) و 25٪ (سوق الدب لعام 2022) على أساس الذروة إلى القاع في المؤشر القياسي لوول ستريت.

وصلت نسبة السعر إلى الأرباح لشيلر لمؤشر S&P 500 إلى ثاني أعلى مستوى في التاريخ 🚨 الأعلى كان فقاعة الدوت كوم 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) December 28, 2025

بمعنى آخر، أظهر التاريخ أن التقييمات المرتفعة لا يتحملها المستثمرون جيدًا على المدى الطويل. لكن كان هناك محفز مفقود يمكن أن يدفع سوق الأسهم إلى نقطة الانهيار. بفضل الحرب الإيرانية، أصبح هذا المحفز في المقدمة.

بعد وقت قصير من بدء العمليات العسكرية ضد إيران في 28 فبراير، تم إغلاق مضيق هرمز أمام جميع صادرات النفط تقريبًا. أدى ذلك إلى تعطيل حوالي 20٪ من الطلب العالمي اليومي على النفط السائل وارتفاع أسعار النفط الخام إلى السماء.

في حين أن معظم المستهلكين يشعرون بوطأة الأسعار المرتفعة عند تزويد سياراتهم بالوقود، فإن أسعار السلع الطاقوية المرتفعة لها آثار واسعة النطاق على الاقتصاد الأمريكي. يمكن أن تزيد أسعار النفط المرتفعة من تكاليف النقل والإنتاج لمعظم القطاعات والصناعات.

وفقًا لتوقع "Inflation Nowcasting" من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، من المتوقع أن تقفز معدل التضخم لمدة 12 شهرًا من 2.4٪ المبلغ عنها في فبراير إلى 3.25٪ في مارس، بناءً على تقديرات اعتبارًا من 3 أبريل. هذه زيادة هائلة عن الشهر السابق وستمثل الشهر الستين على التوالي الذي يتجاوز فيه التضخم الأمريكي هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2٪.

تغيير مفاجئ في موقف الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يسحب البساط من تحت سوق الأسهم المرتفع سعره

إذا كانت الحرب الإيرانية هي الشرارة، فإن المؤسسة المالية الأبرز في أمريكا، الاحتياطي الفيدرالي، هي النار القادرة على قلب السوق الصاعدة تحت حكم دونالد ترامب بسرعة.

دفعت عدة عوامل سوق الأسهم المرتفع سعره تاريخيًا في وول ستريت إلى الارتفاع، بما في ذلك ثورة الذكاء الاصطناعي (AI)، وظهور الحوسبة الكمومية، وتوقع عدة تخفيضات في الأسعار من قبل البنك المركزي في عام 2026 (إن لم يكن أبعد). تجعل أسعار الفائدة المنخفضة الاقتراض أقل تكلفة، وهو أمر جذاب للغاية للشركات التي تبني مراكز بيانات مدعومة بالذكاء الاصطناعي.

ولكن ماذا لو قام الاحتياطي الفيدرالي بانعطاف كامل؟

بناءً على ما تخبرنا به التاريخ، فإن صدمات أسعار النفط لا تُحل بين عشية وضحاها. في حين أن صدمات أسعار النفط تؤدي عادةً إلى زيادات سريعة في أسعار الوقود، إلا أن الأمر يستغرق غالبًا عدة أرباع حتى تنخفض الأسعار بعد مرور الأسوأ. هذا يعني أن الزيادة الكبيرة في التضخم لشهر مارس من المرجح أن تستمر، إن لم تزداد تسارعًا، في أبريل وما بعده.

لقد اختفى بشكل فعال الدافع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) - الهيئة المكونة من 12 شخصًا، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، المسؤولة عن تحديد السياسة النقدية للبلاد - لمواصلة دورة تخفيف أسعار الفائدة.

المشكلة بالنسبة لوول ستريت ليست فقط أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قد تضغط على المكابح بعد تقرير التضخم لشهر مارس. بل إن باول وزملائه المصوتين قد يعيدون إمكانية رفع أسعار الفائدة إلى الطاولة. رفع أسعار الفائدة وسط سوق أسهم مرتفع سعره تاريخيًا سيزيد بشكل كبير من احتمالية حدوث انهيار في سوق الأسهم تحت رئاسة ترامب.

بصيص الأمل في وول ستريت

بالاعتراف، فإن احتمال حدوث انخفاض حاد في الأسهم يميل إلى تخويف المستثمرين. لحسن الحظ، هناك بصيص أمل للمتفائلين الذين يتبعون نهجًا طويل الأجل.

من ناحية، فإن تصحيحات سوق الأسهم، وأسواق الدب، وحتى الانهيارات هي أحداث طبيعية وحتمية. لا يمكن لأي قدر من المناورات من قبل الحكومة الفيدرالية أو البنك المركزي أن توقف هذه الانخفاضات العاطفية غالبًا.

ما يثير الاهتمام بشكل خاص مع التصحيحات وأسواق الدب وانهيارات سوق الأسهم هو مدى سرعة حلها عادةً. استمر اثنان من أحدث أحداث الانهيار (انهيار كوفيد-19 وانهيار التعريفات) لمدة 33 يومًا تقويميًا وأقل من أسبوع على التوالي. في حين أن التقلبات يمكن أن تستمر لأسابيع أو أشهر، فإن الانخفاض من الذروة إلى القاع خلال انهيار سوق الأسهم غالبًا ما يحدث بسرعة كبيرة.

والأهم من ذلك، أن دورات سوق الأسهم ليست خطية.

لقد تجاوزت السوق الصاعدة الحالية - "سوق الذكاء الاصطناعي الصاعدة" - علامة الـ 1200 يوم. هذه هي عاشر سوق صاعدة تستمر لأكثر من 1000 يوم بناءً على عتبة الارتفاع/الانخفاض بنسبة 20٪.

-- Bespoke (@bespokeinvest) February 10, 2026

أسواق الدب، في المتوسط، أقصر بكثير، حيث تبلغ 286 يومًا فقط، وأطولها 630 يومًا في... pic.twitter.com/ds7lqWWHFh

قارنت مجموعة بيانات نشرت على X (تويتر سابقًا) من قبل شركة إدارة الثروات Bespoke Investment Group طول كل سوق صاعدة وسوق دب لمؤشر S&P 500 منذ بداية الكساد الكبير (سبتمبر 1929). في أحد طرفي الطيف، بلغ متوسط 27 سوق دب لمؤشر S&P 500 قاعه في 286 يومًا تقويميًا، أو حوالي 9.5 أشهر.

في المقابل، استمر متوسط السوق الصاعدة لمؤشر S&P 500 لمدة 1011 يومًا تقويميًا على مدار الـ 96 عامًا الماضية، مع استمرار أكثر من نصفها لفترة أطول من أطول سوق دب (630 يومًا تقويميًا).

إذا حدث انهيار في سوق الأسهم تحت رئاسة دونالد ترامب، فإن التاريخ يوضح أنه سيكون وقتًا مناسبًا للمستثمرين المتفائلين على المدى الطويل للانقضاض. في حين أن التقلبات قد تستمر لأشهر، فإن المسار طويل الأجل لمؤشر داو جونز الصناعي، ومؤشر S&P 500، ومؤشر ناسداك المركب يشير إلى الارتفاع.

هل يجب عليك شراء أسهم في مؤشر S&P 500 الآن؟

قبل شراء أسهم في مؤشر S&P 500، ضع في اعتبارك ما يلي:

حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم يكن مؤشر S&P 500 من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما أدرجت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 550,348 دولارًا! أو عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,127,467 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 959٪ - وهو تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 191٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 11 أبريل 2026. ***

شون ويليامز ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.