مؤشر S&P 500 ينخفض بنسبة 2.5% لكن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الثلاثة هذه لم تتلق الإشعار

حقق صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) مكاسب بنسبة 5.43% وصندوق Bitwise Bitcoin ETF (BITB) مكاسب بنسبة 5.4% خلال الشهر الماضي من خلال الاحتفاظ بالبيتكوين الفعلي مباشرة، بينما حقق صندوق ProShares Bitcoin ETF (BITO) مكاسب بنسبة 5.08% باستخدام عقود آجلة مع نسبة مصروفات أعلى تبلغ 0.95% تُدخل تكاليف سحب هيكلية للتداول. يحتفظ IBIT بأصول بقيمة 50 مليار دولار مع رسوم 0.25%، ويحتفظ BITB بـ 2.6 مليار دولار مع رسوم 0.20%، وحقق BITO عائد توزيعات أرباح بنسبة 0.95% لكنه تفوق عليه البيتكوين بنسبة 12.67% منذ إطلاقه في أكتوبر 2021 بسبب تكاليف تداول العقود الآجلة.

تحول البيتكوين إلى مخزن للقيمة خلال ضغوط الأسهم مع ارتفاع مؤشر VIX بنسبة 53% وانخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5%، مع ارتفاع البيتكوين بنسبة 7% وتداوله بالقرب من 70,800 دولار مع تحول المستثمرين لرأس المال بعيدًا عن الأسهم المتراجعة نحو الأصول البديلة التي تستفيد تاريخيًا من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية.

حددت دراسة حديثة عادة واحدة ضاعفت مدخرات التقاعد للأمريكيين ونقلت التقاعد من حلم إلى واقع. اقرأ المزيد هنا.

بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 2.5% خلال الشهر الماضي وارتفع مؤشر VIX بنسبة 53% في شهر واحد ليشير إلى ضغوط سوقية مرتفعة، تحرك البيتكوين بهدوء في الاتجاه المعاكس. هذا الانحراف ينعكس في الأداء الأخير لهذه الصناديق الثلاثة.

حققت جميع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الثلاثة مكاسب خلال الشهر الماضي، مع ارتفاع صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ:IBIT) بنسبة 5.43% وصندوق Bitwise Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITB) بنسبة 5.4%، نتائج متطابقة تقريبًا نظرًا لاحتفاظ كلاهما بالبيتكوين الفعلي مباشرة. المحرك الأساسي بسيط: ارتفع البيتكوين نفسه بنسبة 7% خلال نفس الفترة.

حقق صندوق ProShares Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITO)، الذي يستخدم عقود آجلة بدلاً من البيتكوين الفوري، معظم هذه الحركة بمكاسب 5.08%، رغم أن تكاليفه الهيكلية أبقته متأخرًا قليلاً عن صناديق البيتكوين الفوري. تفوقت جميعها على مؤشر S&P 500 بفارق كبير، مع تداول البيتكوين بالقرب من 70,800 دولار صباح اليوم.

يقلل معظم الأمريكيين بشكل كبير من المبلغ الذي يحتاجونه للتقاعد ويبالغون في تقدير مدى استعدادهم. لكن البيانات تظهر أن الأشخاص الذين لديهم عادة واحدة لديهم أكثر من ضعف المدخرات مقارنة بمن لا يمتلكونها.

IBIT وBITB هما صناديق فورية، مما يعني أنهما تحتفظان بالبيتكوين الفعلي. أداؤهما يتتبع العملة تقريبًا مباشرة. يعمل BITO بشكل مختلف: يحتفظ بعقود بيتكوين آجلة من CME بدلاً من البيتكوين نفسه، مما يُدخل تكلفة هيكلية تسمى "سحب التداول" في كل مرة تنتهي فيها العقود ويجب تجديدها. هذا هو السبب في أن مكاسب BITO لمدة شهر تأخرت قليلاً عن صناديق البيتكوين الفوري، كما يفسر أيضًا سبب عودة BITO بنسبة -12.67% منذ إطلاقه في أكتوبر 2021 حتى مع ارتفاع مسار البيتكوين طويل الأجل بشكل حاد.

لماذا يحافظ البيتكوين على قوته بينما تتراجع الأسهم

to الدوران الرأسمالي خلال ضغوط الأسهم هو الديناميكية الكلية الرئيسية هنا. مؤشر VIX، الذي يقيس التقلب المتوقع لسوق الأسهم، وصل إلى 29.49 في 6 مارس قبل أن يستقر عند 27.29 اعتبارًا من 12 مارس. هذا المستوى يجلس عند النسبة المئوية 93 من القراءات خلال العام الماضي، مما يعكس خوفًا حقيقيًا في أسواق الأسهم. ومع ذلك، لم يتبع البيتكوين الأسهم للأسفل. هذه إشارة ذات مغزى حول كيفية معاملة بعض المستثمرين للعملات المشفرة حاليًا: أقل كأصل محفوف بالمخاطر يتحرك بالتوازي مع الأسهم، وأكثر كمخزن بديل للقيمة خلال فترات ضغوط الأسهم المحددة.

البيانات المحددة التي يجب مراقبتها هي تقرير الوظائف الشهري من مكتب إحصاءات العمل، المنشور أول جمعة من كل شهر، إلى جانب بيانات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات في أسعار الفائدة استجابةً للتراجع الاقتصادي، فقد كان ذلك تاريخيًا دفعة للبيتكوين. تميل الظروف النقدية الأكثر مرونة إلى زيادة الشهية للأصول النادرة غير السيادية. على العكس، إذا أعيد تسريع التضخم وأجبر الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، فقد يتوقف زخم البيتكوين الأخير.

الفجوة الهيكلية بين البيتكوين الفوري والعقود الآجلة

أصبح IBIT المركبة المهيمنة في هذا المجال، حيث يحتفظ بـ 50 مليار دولار في الأصول - وهو مقياس يعكس التبني المؤسسي منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري. نسبة مصروفاته البالغة 0.25% تنافسية. يتفوق BITB عليه قليلاً عند 0.20%، رغم أن قاعدته الأصغر للأصول البالغة 2.6 مليار دولار تعني سيولة أرق للصفقات الكبيرة.

BITO هو الاستثناء من حيث التكلفة: رسومه البالغة 0.95% أعلى بكثير من صناديق البيتكوين الفوري، وهذه الفجوة تتفاقم مع الوقت لأن سحب التداول بالعقود الآجلة يضيف تكلفة هيكلية إضافية فوق نسبة المصروفات الرئيسية.

يولد BITO دخلًا من خلال هيكله الآجل، مع عائد توزيعات أرباح بالقرب من 0.95%. هذا العائد التوزيعي منفصل عن نسبة المصروفات السنوية ولا يعوضها، وقد يجذب المستثمرين المهتمين بالدخل. تاريخيًا، ساهمت تكاليف التداول في فجوة أداء بين صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين القائمة على العقود الآجلة والقائمة على البيتكوين الفوري على مدى آفاق زمنية أطول. تتوفر السجلات الشهرية لتوزيعات BITO على موقع ProShares الإلكتروني لأي شخص يتتبع ما إذا كان هذا العائد مستمرًا.

إذا تراجع مؤشر VIX نحو متوسطه خلال 12 شهرًا بالقرب من 19 واستقرت الأسهم، فقد تتلاشى الديناميكية الدورانية الحالية المفيدة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. إذا استمرت ضغوط الأسهم، فقد تتسع الفجوة بين IBIT ومؤشر S&P 500 أكثر.

البيانات تظهر عادة واحدة تضاعف مدخرات الأمريكيين وتعزز التقاعد

يقلل معظم الأمريكيين بشكل كبير من المبلغ الذي يحتاجونه للتقاعد ويبالغون في تقدير مدى استعدادهم. لكن البيانات تظهر أن الأشخاص الذين لديهم عادة واحدة لديهم أكثر من ضعف المدخرات مقارنة بمن لا يمتلكونها.

ولا، ليس له علاقة بزيادة دخلك أو مدخراتك أو قص القسائم أو حتى تقليل نمط حياتك. إنه أكثر بساطة (وأقوى) من أي من ذلك. بصراحة، من الصادم أن المزيد من الناس لا يتبنون هذه العادة نظرًا لسهولتها.