شركة The Trade Desk تُقيم كأنها شركة في طريقها للزوال، لكن بياناتها المالية تقول غير ذلك.

إذا نظرت فقط إلى مخطط السهم الحالي لشركة The Trade Desk (NASDAQ: TTD)، فقد تفترض بشكل معقول أن الشركة حذفت الإنترنت عن طريق الخطأ أو تحولت لبيع آلات الفاكس في عام 2026.
منخفضة بنحو 74% من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً عند 91.45 دولار، يتداول السهم حول مستوى 23 دولاراً اعتباراً من 19 مارس. وول ستريت تعامل هذا الحبيب السابق للإعلانات الرقمية مثل هاتف عمومي في عالم مليء بالهواتف الذكية.
هل سينشئ الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ فريقنا أصدر للتو تقريراً عن تلك الشركة غير المعروفة قليلاً، التي تسمى "Indispensable Monopoly" (احتكار لا غنى عنه)، والتي توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. استمر »
ولكن إذا تراجعت خطوة للوراء، وتجاهلت العناوين الصارخة، وتطلعت فعلاً تحت الغطاء، فإن المحرك لا يدخن على الإطلاق. في الواقع، يبدو أكثر مثل سيارة رياضية مُعدّة بدقة.
حرب النفوذ الكبرى بين وكالات الإعلان
إذن، لماذا التخلص الضخم بنسبة 58% على مدار العام الماضي؟ لم يكن منحدراً واحداً هائلاً؛ لقد كان سقوطاً مؤلماً على طول سلم طويل جداً.
على مدى الأشهر الـ12 الماضية، عانت الشركة من عاصفة مثالية. تباطأ نمو الإيرادات، وبدأت Amazon في التعدي العدائي على منطقتها، وكان إطلاق منصة الذكاء الاصطناعي الجديدة اللامعة الخاصة بها، Kokai، قد قوبل بتذمر المستخدمين الذين افتقدوا أداة التحكم اليدوية القديمة.
أضف إلى ذلك مغادرة مفاجئة لرئيس المالية في أغسطس الماضي أدت إلى انخفاض السهم بنسبة 40% في يوم واحد، وقررت وول ستريت بسرعة أن هذا الطائر السابق المرتفع لم يعد مسموحاً له بالتداول بتقييم متميز.
الانخفاض بنسبة 12% هذا الأسبوع الماضي؟ إنه مجرد الكرز فوق حلوى سيئة. الأمر يختصر في انفصال فوضوي وعلني للغاية مع Publicis Groupe، وكالة إعلانات فرنسية ضخمة. أخبرت Publicis مؤخراً عملاءها بالتخلي عن The Trade Desk مثل عادة سيئة، مدعية أن تدقيقاً كشف عن قيام firm الإعلانات بإدخال رسوم غير مصرح بها.
نفت The Trade Desk الاتهامات بشكل قاطع، مشيرة إلى أن المدققين كانوا يطلبون بيانات الفوترة من عملاء آخرين لـ The Trade Desk. وهذا سينتهك مجموعة من اتفاقيات السرية. أساساً، رفضت The Trade Desk السماح لـ Publicis بالتطلّع على الصفقات المالية المقدمة لنظرائها ومنافسيها.
في نظري، يبدو هذا أقل كفضيحة شركات وأكثر كحرب على النفوذ. The Trade Desk تبني منصات حديثة تتبخر برك شراء الإعلانات الغامضة وغير الشفافة التي تستخدمها الوكالات التقليدية لكسب أموالها. من الطبيعي أن يصبح الحرس القديم دفاعياً. أتوقع أن تهدأ الدراما مع مرور الوقت.
الميزانية العمومية الحصينة ترفع الأثقال
بينما يبكي سعر السهم في الزاوية، فإن ميزانية The Trade Desk العمومية هنا ترفع الأثقال. على مدى الـ12 شهراً الماضية، جنت الشركة 2.9 مليار دولار من المبيعات، بنمو صحي جداً بنسبة 18.5% على أساس سنوي. هذه ليست المسار المالي لشركة تدور في المصرف.
ولنتحدث عن الهوامش، لأنها جميلة.
تتمتع The Trade Desk بهوامش ربح إجمالي تقارب 79% وهوامش صافية تزيد عن 15%. جنت أكثر من 440 مليون دولار من صافي الدخل بعد الضرائب على مدى الـ12 شهراً الماضية.
الأفضل من ذلك، في صناعة حيث تقترض الشركات المال وكأنه خارج الموضة، فإن The Trade Desk ليس لديها تقريباً أي ديون (بنسبة دين إلى حقوق مساهمين ضئيلة تبلغ 0.18). وهي تسبح في النقد. إنها ميزانية عمومية حصينة تتخفى كأصل متعثر.
القائد اشترى الانخفاض... بقوة
إذا أردت حقاً معرفة ما يحدث داخل شركة، انظر إلى ما يفعله المسؤولون بأموالهم الخاصة. بين 2 و4 مارس، اشترى مؤسس The Trade Desk والمدير التنفيذي، جيف جرين، الشاحنة المدرعة المثلية. اشترى حوالي 6 ملايين سهم من أسهم شركته في السوق المفتوحة، مُسقطاً مبلغاً بارداً قدره 148 مليون دولار من ثروته الشخصية بأسعار تتراوح بين 23.49 دولار و25.08 دولار.
المسؤولون التنفيذيون في الشركات يبيعون الأسهم طوال الوقت لشراء اليخوت أو دفع الضرائب. كما يحولون خيارات أسهمهم إلى نقد بانتظام. لكنهم يشترون فقط أسهماً بقيمة 148 مليون دولار في السوق المفتوحة عندما يكونون مقتنعين تماماً أن السوق مخطئ وأن سعر السهم على وشك الانطلاق.
جيف جرين ليس فقط يصفّر في طريقه مروراً بالمقبرة. هو يشتري المقبرة بأكملها لأنه يعتقد أن هناك ذهباً مدفوناً تحتها.
الروبوتات الدردشة، الذكاء الاصطناعي، وازدهار الذهب القادم
إذا كنت لا تزال بحاجة إلى سبب جديد للتحمس لمستقبل The Trade Desk، فابحث لا أكثر عن الذكاء الاصطناعي (AI). تنتشر الشائعات أن The Trade Desk في محادثات مبكرة مع OpenAI للمساعدة في دمج الإعلانات وتقديمها داخل ChatGPT.
مع أكثر من 900 مليون مستخدم نشط أسبوعياً يطلبون من ChatGPT كل شيء من "كيف تغلي بيضة" إلى "اكتب أطروحتي"، فإن إمكانات تحقيق الدخل مذهلة. وتشير التقارير إلى أن OpenAI تفضل العمل مع شركاء تقنيين مستقلين بدلاً من إطعام احتكارات إعلانات Alphabet و Amazon. إذا أصبحت The Trade Desk قناة الخدمة الرئيسية لإعلانات روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي، فإن سوقها القابل للعنوان سينفجر.
بصراحة، حان وقت إعادة الشاحنة
تسعّر وول ستريت حالياً The Trade Desk للنهاية، جزئياً لأن وكالة إعلانات واحدة كبيرة أصبحت متعكرة بسبب تدقيق. تبقى Publicis لاعباً مهماً في صناعة الإعلانات الرقمية، وهو مؤلم فقدان تلك الشراكة.
ومع ذلك، التخفيض الضخم لـ The Trade Desk لا يزال مبالغاً فيه بشدة. لديك شركة تحقق مليارات في الإيرادات، تعمل بهوامش إجمالية قريبة من 80%، تحتفظ بديون شبه معدومة، وترى شراءاً داخلياً بملايين الدولارات من الملياردير المدير التنفيذي. أضف إلى ذلك الإمكانات المربحة طويلة الأجل لإعلانات مدمجة بالذكاء الاصطناعي، ويبدو سعر 23 دولاراً هذا كخلل في matrix.
إذا كنت تنتظر فرصة ذهبية لالتقاط أسهم شركة مركبة تكنولوجية متميزة بأسعار مخفضة، فهذه هي. أعني، كانت The Trade Desk واحدة من أسهمي المفضلة للشراء لأكثر من عام الآن، لكن الإعداد يصبح مقاوماً لا يُقاوم.
هل يجب أن تشتري أسهم في The Trade Desk الآن؟
قبل أن تشتري أسهم في The Trade Desk، فكر في هذا:
فريق محللي Stock Advisor التابع لـ The Motley Fool حدد للتو ما يعتقدون أنها أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم تكن The Trade Desk واحدة منها. الأسهم العشرة التي اجتازت الاختبار يمكن أن تحقق عوائد وحشية في السنوات القادمة.
تذكر عندما ظهر Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، كنت ستحصل على 494,747 دولار!* أو عندما ظهر Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، كنت ستحصل على 1,094,668 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 911%—أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 186% لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10 أسهم، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد.
أندرس بايلوند لديه مراكز في Alphabet و Amazon و The Trade Desk. The Motley Fool لديه مراكز في ويوصي بـ Alphabet و Amazon و The Trade Desk. The Motley Fool لديها سياسة الإفصاح.