عملية الاندماج البالغة 58 مليار دولار تخلق أكثر أسهم النفط والغاز التي لا يمكن إيقافها في أمريكا

النقاط الرئيسية
عملية الاندماج بالأسهم بالكامل بين DVN وCTRA تخلق شركة رائدة في حوض ديلاوير مع تآزرات مستهدفة يمكن أن ترفع التدفق النقدي الحر بشكل ملموس بحلول عام 2027.
من المتوقع أن يرتفع توزيع الأرباح المتوقعة الأعلى وتفويض إعادة الشراء بعد الإغلاق هما محور الحالة الصعودية، إلى جانب الطلب المتعاقد على الغاز الطبيعي الذي يمكن أن يساعد في تهدئة التقلبات.
- 10 أسهم نفضلها أكثر من Coterra Energy ›
ارتفع سهم Devon Energy (NYSE: DVN) بنسبة 26% منذ بداية العام و37% خلال العام الماضي، وعملية الاندماج بالأسهم بالكامل مع Coterra Energy (NYSE: CTRA) المعلنة في 2 فبراير 2026، لا تبطئ هذه الزخم؛ بل تسرعه.
المحفز: صفقة تغير الحسابات
منذ إعلان الاندماج، ارتفعت أسهم Devon بنسبة 15% وأسهم Coterra بنسبة 16%. هذا هو السوق يسعر صفقة يؤمن بها. الهيكل مباشر: يحتفظ مساهمو Devon بنسبة تقريبية 54% من الكيان المدمج، ويحصل مساهمو Coterra على 46%، وتصبح الشركة المدمجة على الفور أكبر مشغل مستقل للصخر الزيتي في أمريكا مع موقع مهيمن في حوض ديلاوير.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن الشركة الوحيدة غير المعروفة، والتي تُسمى "احتكار لا غنى عنه" والتي توفر التكنولوجيا الحرجة التي يحتاجها كل من Nvidia وIntel. تابع القراءة »
أعطت نتائج Devon للربع الرابع من عام 2025 للمستثمرين أساسًا نظيفًا للبناء عليه. أنتجت الشركة 390,000 برميل من النفط يوميًا، متجاوزة الحد الأعلى لتوجيهاتها الخاصة، بينما جاء الإنفاق الرأسمالي البالغ 883 مليون دولار أقل بنسبة 4% من منتصف نقطة التوجيهات. بلغ التدفق النقدي الحر 702 مليون دولار للربع، بزيادة 12.86% على أساس سنوي. أكدت Mizuho تصنيفها Outperform بعد الطباعة. قال الرئيس التنفيذي لشركة Devon Clay Gaspar بصراحة: "ستوفر هذه المنصة المتفوقة تدفقًا نقديًا حرًا أعلى وعوائد محسنة للمساهمين، تتجاوز بكثير ما يمكن لأي من الشركتين تحقيقه بمفردهما".
المحرك المستقبلي: النفط عند 94 دولارًا ومليار دولار في التآزرات
ارتفع خام WTI من 65.10 دولار في 26 فبراير إلى فعليًا 100 دولار للبرميل اليوم - تحرك بقيمة 34 دولارًا في أكثر من أسبوعين بقليل. يجلس هذا السعر جيدًا فوق سيناريوهات التخطيط المعتدلة التي بنت عليها الشركتان أطروحة صفقتهما، مما يعني أن توقعات التدفق النقدي الحر للكيان المدمج تبدو بالفعل محافظة. ضع فوق ذلك مليار دولار في تآزرات سنوية قبل الضرائب مستهدفة بحلول نهاية عام 2027، وتكون القوة الكسبية المستقبلية لهذه الشركة المدمجة كبيرة.
برنامج عائد المساهمين هو الخطاف الملموس. بعد الاندماج، من المتوقع أن تقفز توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 31% إلى 0.315 دولار للسهم، بزيادة من توزيعات Devon الحالية البالغة 0.24 دولار ربع سنوي ثابت. من المتوقع أن يتجاوز تفويض إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 5 مليارات دولار بعد الإغلاق، مما يقلل عدد الأسهم بشكل أكبر ويحسن عائد توزيعات الأرباح للمساهمين المتبقين.
الميزة الهيكلية: هيمنة الحوض بالإضافة إلى تنويع الغاز
الأصل الأساسي لكلا الشركتين هو حوض ديلاوير، وتمنح مساحة الأراضي المدمجة الخاصة بهما ميزة حجمية لا يمكن للمنافسين الأصغر تقليدها. إلى جانب النفط، يحمل الكيان المدمج اتفاقيات تسويق الغاز التي تؤمن الطلب طويل الأجل: 50 مليون قدم مكعب يوميًا بموجب عقد تصدير LNG لمدة 10 سنوات يبدأ في 2028 و65 مليون قدم مكعب يوميًا لمحطة طاقة مقترحة بقدرة 1,350 ميجاوات بموجب اتفاقية لمدة 7 سنوات بأسعار ERCOT، يبدأ أيضًا في 2028. هذه ليست رهانات على السوق الفوري. إنها تدفقات إيرادات متعاقد عليها تعزل التدفق النقدي من تقلبات أسعار الغاز المحلية.
المخاطر التي تستحق الاعتراف بها
مخاطر أسعار السلع حقيقية، والاندماج نفسه يحمل مخاطر تكامل وإغلاق - تم تعليق برنامج إعادة شراء أسهم Devon حتى إغلاق الصفقة، المتوقع في الربع الثاني من عام 2026.
ولكن مع اقتراب WTI الآن من 100 دولار، يبدو بالفعل أن فشل Coterra في تحقيق توقعات ربحية السهم للربع الرابع من التاريخ القديم. يعني حجم الكيان المدمج، واستحواذ التآزرات، وعقود الغاز المؤمنة أن الزخم سيستمر حتى لو تراجع النفط بشكل متواضع من المستويات الحالية. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن أسهم الطاقة المركزة على الدخل، يمثل حجم الكيان المدمج، وأهداف التآزرات، وتدفقات إيرادات الغاز المتعاقد عليها عوامل رئيسية يجب تقييمها في أي عملية العناية الواجبة.
هل يجب عليك شراء أسهم Coterra Energy الآن؟
قبل أن تشتري أسهم Coterra Energy، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنها أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Coterra Energy واحدة منها. يمكن أن تنتج الأسهم العشر التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر عندما تم إدراج Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 510,710 دولارًا! أو عندما تم إدراج Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 1,105,949 دولارًا!
الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 927% - وهو تفوق ساحق في السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10 أسهم، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بني من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.
*عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 20 مارس 2026.
ليس لدى أوستن سميث أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. ليس لدى The Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والآراء المعبر عنها هنا هي آراء وآراء المؤلف وقد لا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.