هل حان الوقت لشراء هذا السهم الموزع المرن الذي يسحق السوق هذا العام؟

النقاط الرئيسية
نمت إيرادات Waste Management بنسبة 7.1% لتصل إلى 6.31 مليار دولار في الربع الأخير المبلغ عنه.
تجاوز هامش EBITDA التشغيلي المعدل للشركة للعام الكامل 30% لأول مرة العام الماضي.
السهم يتداول بتقييم ممتاز، مما يترك هامش أمان ضئيل.
- 10 أسهم نفضلها على WM ›
كانت بداية مضطربة لعام 2026 بالنسبة للعديد من المستثمرين. وحتى تاريخ كتابة هذه السطور، انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 5% منذ بداية العام. ولكن وسط هذا الضعف الأوسع نطاقاً في السوق، كانت أسهم Waste Management (NYSE: WM) بمثابة بقعة مضيئة.
ارتفع سهم عملاق الخدمات البيئية أكثر من 5% حتى الآن هذا العام. ومن السهل أن نرى سبب تدفق المستثمرين على الأسهم. توفر الشركة خدمة أساسية، وتولد تدفقات نقدية هائلة، وتكافئ مساهميها بشكل روتيني بزيادات في توزيعات الأرباح - عرض قيمة مقنع خلال أوقات عدم اليقين.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريراً عن الشركة المعروفة قليلاً والتي تُسمى "احتكار لا غنى عنه" والتي توفر التكنولوجيا الحرجة التي يحتاجها كل من Nvidia وIntel. تابع القراءة »
هل تعد الأداء المتفوق الأخير للسهم علامة على أن الوقت قد حان للشراء؟ أم أن السوق قد سعر بالفعل التنفيذ الأساسي القوي للشركة؟
نموذج أعمال مرن
أظهر آخر تحديث ربع سنوي من Waste Management نشاطاً تجارياً يتنقل في البيئة الاقتصادية الكلية الحالية بسهولة.
في الربع الرابع، وصلت إيرادات الشركة إلى 6.31 مليار دولار - بزيادة 7.1% على أساس سنوي. وقد تم دفع جزء كبير من هذه القفزة في الخط الأعلى من خلال القوة التسعيرية القوية في أعمال الجمع والتخلص، بالإضافة إلى دفعة ذات مغزى من استحواذها الأخير على Stericycle. والآن تعمل تحت اسم WM Healthcare Solutions، ساهم النشاط التجاري المتكامل حديثاً بمبلغ 615 مليون دولار في إيرادات الشركة في الربع الرابع.
ولكن ربما يكون ما هو أكثر إثارة للإعجاب من نمو إيرادات Waste Management هو توسع ربحيتها. توسع هامش الأرباح التشغيلية المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى 31.3% في الربع الرابع - بزيادة من 28.9% في الفترة نفسها من العام الماضي. مع التأكيد بشكل أكبر على هذا الكفاءة التشغيلية، توسع هامش EBITDA التشغيلي المعدل للأعمال التراثية 150 نقطة أساس إلى 31.5% للعام بأكمله.
بالإضافة إلى ذلك، قفز إجمالي EBITDA التشغيلي المعدل لشركة Waste Management بنسبة 15.5% العام الماضي. والأكثر من ذلك، تجاوز هامش EBITDA التشغيلي المعدل للشركة للعام بأكمله 30% لأول مرة في تاريخها.
وتترجم هذه الكفاءة التشغيلية بشكل مباشر إلى توليد النقد.
قفز التدفق النقدي الحر للشركة، أو التدفق النقدي من العمليات مطروحاً منه النفقات الرأسمالية، بنحو 27% العام الماضي ليصل إلى 2.94 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، يظل صافي أرباح WM قوياً، حيث بلغ ربح السهم في الربع الرابع 1.83 دولار - بزيادة حادة من 1.48 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي.
توزيعات أرباح موثوقة
بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالدخل، فإن قدرة Waste Management على توليد النقد بشكل مستمر تدعم توزيعات أرباح موثوقة للغاية.
أشار مجلس إدارة الشركة مؤخراً إلى نيته زيادة توزيعات الأرباح السنوية إلى 3.78 دولار للسهم. وعند سعر السهم الحالي، يبلغ العائد حوالي 1.5%.
في حين أن العائد بنسبة 1.5% قد لا يبدو كبيراً للوهلة الأولى، إلا أن التوزيع آمن للغاية. يبلغ نسبة توزيعات Waste Management حوالي 50%، مما يعني أن الشركة توزع حوالي نصف أرباحها المعدلة فقط على المساهمين كأرباح. هذا يترك متسعاً كبيراً لإدارة الشركة لمواصلة زيادة التوزيع في السنوات المقبلة، حتى أثناء تمويل خططها الرأسمالية القوية.
حيث يصبح الأمر صعباً
إذن، النشاط التجاري ينمو، والهوامش تتوسع، والتوزيعات آمنة. لماذا لا نشتري السهم اليوم؟
العقبة الرئيسية هي التقييم. وحتى تاريخ كتابة هذه السطور، تتداول Waste Management عند نسبة سعر إلى ربح تبلغ حوالي 34.
بالنسبة لنشاط تجاري ناضج وكثيف رأس المال في قطاع النفايات وإعادة التدوير، فهذا قسط حاد. عند هذا التقييم، يسعر السهم على ما يبدو بالفعل عملية الدمج الناجحة لعمليات الاستحواذ الأخيرة والتوسع المستمر في الهوامش بمرور الوقت. هذه بالطبع نتائج ممكنة. ولكني أفضل الانتظار لمعرفة ما إذا كان بإمكاني شراء السهم عندما تبدو سيناريوهات أفضل الحالات مُسعرة بالفعل إلى حد كبير.
ببساطة، قد يكون السهم مُسعر للكمال اليوم.
لا شك أن Waste Management نشاط تجاري استثنائي يتمتع بميزة تنافسية دائمة. وبالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون السهم بالفعل، فإن توزيعات الأرباح الآمنة والتدفقات النقدية القوية تجعلها شركة رائعة للاحتفاظ بها خلال تقلبات السوق. ولكن بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى نشر رأس مال جديد، أعتقد أن نقص هامش الأمان يجعل السهم أشبه بالاحتفاظ به أكثر من الشراء في الوقت الحالي.
هل يجب عليك شراء سهم WM الآن؟
قبل أن تشتري سهم WM، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool في Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنها أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن WM واحداً منها. يمكن أن تحقق الأسهم العشر التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات المقبلة.
فكر عندما تم إدراج Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فسيكون لديك 494,747 دولاراً!* أو عندما تم إدراج Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فسيكون لديك 1,094,668 دولار!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 911% - وهو تفوق ساحق في السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 أحدث، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم بناؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.
*عوائد Stock Advisor اعتباراً من 20 مارس 2026.
ليس لدى Daniel Sparks وعملائه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. توصي The Motley Fool بـ WM. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والآراء المعرب عنها هنا هي آراء وآراء المؤلف وقد لا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.