ملخص أرباح Townsquare (TSQ) للربع الأول 2026

مصدر الصورة: The Motley Fool.

التاريخ

الاثنين، 11 مايو 2026، الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

المشاركون في المكالمة

- الرئيس التنفيذي — بيل ويلسون

- المدير المالي — ستيوارت روزنشتاين

نص المكالمة الجماعية الكامل

بيل ويلسون: شكرًا لك يا كلير، وشكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا اليوم. يسعدني التحدث معكم هذا الصباح. يسعدنا أن نشارككم نتائج الربع الأول، والتي تُظهر قوة منصتنا الإعلانية الرقمية وتُثبت استراتيجيتنا الإعلامية المحلية الرقمية أولاً مع التركيز على الأسواق المحلية خارج أكبر 50 سوقًا. نفخر بأن نعلن أن نتائج الربع الأول قد حققت التوجيهات التي قدمناها في مكالمتنا الأخيرة وأننا نشهد حاليًا تحسنًا مستمرًا في اتجاهات الإعلانات الرقمية والوتيرة في الربع الثاني والنصف الثاني من عام 2026.

ونتيجة لاستراتيجيتنا الرقمية أولاً، فإننا نؤكد أيضًا توجيهات الإيرادات الصافية والأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة الكاملة التي قدمناها في مكالمة الأرباح الأخيرة. بحلول الآن، يجب أن يكون من الواضح جدًا أن Townsquare قد تحولت من شركة بث تقليدية إلى شركة إعلام محلية رقمية أولاً وأن منصتنا الرقمية وتنفيذنا الرقمي يميزاننا عن الآخرين في الإعلام المحلي. في عام 2025، تم تحقيق ما يقرب من 55٪ من إجمالي صافي إيرادات شركتنا و 56٪ من إجمالي أرباح قطاعاتنا من حلولنا الرقمية. في الربع الأول من عام 2026، نمت إيراداتنا الرقمية لتشكل نسبة كبيرة جدًا تبلغ 59٪ من إجمالي صافي إيراداتنا في الربع، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

وكما تم تسليط الضوء عليه في الشريحة 10، فإن هذا يمثل حوالي ضعف منافسينا، حيث أنهم في المتوسط ​​يحصلون على 30٪ فقط من إيراداتهم من مصادر رقمية. والأهم من ذلك، ساهمت أرباحنا الرقمية بنسبة كبيرة جدًا تبلغ 63٪ من إجمالي أرباحنا في الربع الأول، وهو أيضًا أعلى مستوى على الإطلاق. كما ذكرنا باستمرار لسنوات عديدة، فإن الرقمي هو وسيظل محرك نمو Townsquare والمجال الذي نركز فيه الجزء الأكبر من رأس مالنا الاستثماري في المستقبل، بما يتفق مع استراتيجيتنا المتمثلة في أن نكون شركة إعلام محلية رقمية أولاً تركز على الأسواق خارج أكبر 50 سوقًا في الولايات المتحدة وتميزنا عن الآخرين في الإعلام المحلي.

الآن دعنا نتعمق في أسرع أعمالنا نموًا، الإعلانات الرقمية، والتي نسميها Townsquare Ignite، وهي أكبر قطاعين رقميين لدينا. كما ذكرت ما حدث في مكالمتنا الأخيرة، زادت إيراداتنا الصافية من الإعلانات الرقمية بنسبة أحادية الرقم المرتفعة في الربع الأول، مع زيادة الإيرادات بنسبة 7٪ عن العام السابق، وهو تحسن كبير عن نمو الإعلانات الرقمية في عام 2025 البالغ حوالي 2٪. كان نمو إيرادات الإعلانات الرقمية في الربع الأول بنسبة 7٪ مدفوعًا بنفس الاتجاهات التي رأيناها خلال الأرباع العديدة الماضية وناقشناها أيضًا بالتفصيل سابقًا. إعلانات رقمية قوية تتعلق بمبيعاتنا المباشرة للعملاء وانخفاضات في إيراداتنا غير المباشرة، والمعروفة أيضًا باسم الإيرادات المتبقية، والتي ستعتدل في الربع الثالث.

يتكون النمو القوي لمبيعاتنا المباشرة للعملاء من مصدرين للإيرادات: الأول، منصتنا الإعلانية الرقمية البرمجية؛ والثاني، المبيعات المحلية المباشرة لممتلكاتنا الرقمية المملوكة والمُشغلة أو O&O، وكلاهما يؤدي أداءً جيدًا للغاية. أولاً، قدمت أعمالنا البرمجية الرقمية، التي تشكل حوالي 65٪ من إيرادات قطاع الإعلانات الرقمية لعام 2025، نتائج إيرادات قوية جدًا ومثيرة للإعجاب في الربع الأول بلغت 21٪ على أساس سنوي. نعتقد أن هذا الجزء من أعمالنا لديه فرص نمو عضوي قوية جدًا، مدعومة بعرضنا الرقمي الأفضل في فئته، والرياح الخلفية القوية للصناعة، وفريق قيادة رائع وممتاز. نتوقع أن يستمر في كونه محرك النمو الأساسي لدينا في عام 2026 وما بعده.

لقد كان نموذج شراكة الوسائط من طرف ثالث، وهو مكون من أعمالنا البرمجية، يتقدم بشكل جيد جدًا منذ إطلاقه التجريبي في أوائل عام 2024. ستكون هذه الاستراتيجية مكونًا مهمًا لنمو إعلاناتنا الرقمية في السنوات القادمة. في عام 2025، بلغت إيرادات شراكات الوسائط حوالي 6 ملايين دولار، وكان لدينا 6 شركاء إعلاميين محليين. في الربع الأول، ضاعفنا الإيرادات تقريبًا مقارنة بالربع الأول من عام 2025، وعلى مدار العام الكامل، نحن على المسار الصحيح لمضاعفة حوالي 6 ملايين دولار التي حققناها في عام 2025.

للتذكير، من خلال هذا النموذج الخفيف لرأس المال، فإننا نعقد شراكات مع شركات إعلام محلية أخرى ونتولى جميع المكونات الرئيسية لحملاتهم الإعلانية الرقمية، بما في ذلك إدارة الإبداع، وشراء وتحسين المخزون، وتوفير دعم العملاء للحملات الرقمية، والأهم من ذلك، تدريب فرق مبيعات شركائنا لبيع حلولنا. لذلك، يمكننا دخول أسواق جديدة لتقديم حلول إعلانية رقمية برمجية دون الحاجة إلى الحصول على أصول بث إذاعي للقيام بذلك، مما يوفر رأس مالنا لأغراض أخرى. أتوقع أنه في غضون 4 سنوات، سينمو هذا القسم ليحقق إيرادات بقيمة 50 مليون دولار لشركة Townsquare بهامش ربح يبلغ حوالي 20٪.

في النهاية، هدفنا من هذه المبادرة هو أن نصبح المزود المختار للإعلانات البرمجية الرقمية لمحطات البث والوكالات الرقمية في الأسواق المحلية خارج المدن الكبرى. في مكالمة الأرباح الأخيرة، أعلنا أن لدينا ما يصل إلى 11 شريكًا لبدء عام 2026، ويسعدني أن أشارك أنه منذ ذلك الحين، أضفنا شريكين آخرين. بالنظر إلى الربع الثاني، تستمر أعمالنا الإعلانية الرقمية البرمجية في العمل بكامل طاقتها مع توقع زيادة الإيرادات بأكثر من 20٪ على أساس سنوي مرة أخرى.

تبيع فرقنا المحلية الإعلانات الرقمية بشكل أفضل من أي وقت مضى، وفي الوقت نفسه، يحقق قسم شراكات الوسائط لدينا أداءً جيدًا للغاية، وكما لاحظت سابقًا، فإنه على المسار الصحيح لمضاعفة الإيرادات تقريبًا في عام 2026. ثانيًا، المبيعات المباشرة لأصولنا الرقمية المحلية المملوكة والمُشغلة (O&O)، والتي تشمل مندوبي المبيعات المحليين لدينا الذين يبيعون مخزون مواقعنا وتطبيقاتنا المحمولة المحلية التي يزيد عددها عن 400، ارتفعت بنسبة 10٪ في الربع الأول من عام 2026 كما هو متوقع وتستمر في إظهار نمو ثابت وقوي في الربع الثاني. نحن مدينون بنجاحنا هنا للحلول الإعلانية الرقمية المتطورة التي طورها فريقنا الماهر للمنتجات الرقمية والهندسة.

يستمر العمل الشاق لفرق المحتوى المحلية لدينا في دفع جمهورنا حتى في مواجهة الرياح المعاكسة المتعلقة بحركة مرور البحث بالذكاء الاصطناعي، وبالطبع، تفاني فرق المبيعات المحلية لدينا. انخفضت الإيرادات الناتجة عن المخزون المتبقي على تطبيقاتنا ومواقعنا المحمولة الخاصة بنا، كما أوضحت في العديد من مكالمات الأرباح السابقة، بنسبة 40٪ سنويًا إلى حوالي 12 مليون دولار في عام 2025 من حوالي 20 مليون دولار في عام 2024. يبقى توقعنا كما هو كما شاركناه في مكالمتنا الأخيرة للسنة الكاملة. سينخفض ​​صافي الإيرادات المتبقية غير المباشرة من حوالي 12 مليون دولار في عام 2025 إلى حوالي 9 ملايين دولار في عام 2026، مع حدوث معظم الانخفاض السنوي في الأشهر السبعة الأولى من عام 2026.

للتذكير، فإن هذا الانخفاض السنوي في الإيرادات البالغ حوالي 3 ملايين دولار يمثل هامش ربح يقارب 100٪ لشركة Townsquare. أود التأكيد على أن الإيرادات المتبقية تمثل جزءًا صغيرًا، حوالي 8٪ من إجمالي إيرادات الإعلانات الرقمية لدينا اليوم. في الربع الأول من عام 2026، انخفضت إيرادات الإعلانات الرقمية المتبقية غير المباشرة بنسبة 37٪ سنويًا، ولكن الأهم من ذلك، نمت بشكل متسلسل مقارنة بالربع الرابع من عام 2025، وهو تطور إيجابي ومهم للغاية. لحسن الحظ، عوض نمو إيرادات الإعلانات الرقمية المباشرة القوية لدينا بشكل كبير الانخفاضات في هذا الربع. بالنظر إلى الربع الثاني، نتوقع انخفاضات مماثلة في الإيرادات المتبقية سنويًا مقارنة بالربع الأول، ومع ذلك، من المهم ملاحظة الاستقرار، إن لم يكن النمو الطفيف من ربع إلى آخر في الربع الثاني.

أود أن أغتنم الفرصة لتسليط الضوء على سبب رؤية جمهورنا الرقمي يستقر حتى في مواجهة انخفاض إحالات محركات البحث. جزء كبير من جمهورنا وحركة المرور لدينا مدفوع بوسائل التواصل الاجتماعي بالإضافة إلى الزيارات المباشرة لمواقعنا من جمهورنا المخلص بالإضافة إلى حركة المرور من نشراتنا الإخبارية الإلكترونية المحلية وتنبيهات تطبيقاتنا المحمولة ومصادر أخرى لحركة المرور العضوية. ونحن نعتمد على هذا، ونطور استراتيجيات حركة مرور جديدة، واستراتيجيات جمهور جديدة، ونبني أدوات نشر محتوى جديدة وننشط فريقنا. شاركنا علامات مبكرة واعدة في مكالمتنا الأخيرة أنه في يناير، زاد عدد الزوار الفريدين شهريًا، ووصلنا إلى أعلى مستوى لجمهورنا منذ يوليو 2025.

هذا الاتجاه، يسعدني الإبلاغ عنه، استمر خلال الربع الأول حيث كان جمهورنا البالغ 25 مليون زائر فريد في المتوسط ​​شهريًا في الربع الأول أكبر من جمهورنا في الربع الرابع، والذي كان حوالي 20 مليونًا. هذه نقطة إثبات مبكرة أنه حتى مع تأثير الذكاء الاصطناعي على حركة مرور محركات البحث، فإننا في وضع متميز للغاية نظرًا لتركيزنا على المحتوى المحلي للغاية، جنبًا إلى جنب مع قوة منصات التواصل الاجتماعي لإيقاف الانخفاض، ونعتقد أننا سننمي جمهورنا عبر الإنترنت مرة أخرى، تمامًا كما فعلنا في الربع الأول. كما أشرت سابقًا، فإن غالبية قطاع الإعلانات الرقمية لدينا هو أعمالنا البرمجية.

بالإضافة إلى البيع المباشر لممتلكاتنا المملوكة والمُشغلة، والتي تستمر في تقديم هوامش ربح قوية وصحية للغاية، وبالتالي، نتوقع أن تستمر إيرادات الإعلانات الرقمية في الربع الثاني في الأداء بشكل جيد للغاية مع تسارع النمو من 7٪ في الربع الأول، وكل ذلك بفضل قوة نتائج فرق المبيعات المحلية المباشرة لدينا حيث لا نزال واثقين جدًا في توقعاتنا لإيرادات الإعلانات الرقمية للسنة الكاملة بنمو أحادي الرقم المرتفع نظرًا لزخمنا الحالي. في Townsquare Interactive، أعمالنا لحلول التسويق الرقمي بالاشتراك، قدمنا ​​مرة أخرى هوامش ربح قوية جدًا في الربع الأول على الرغم من انخفاض الإيرادات المتوقع.

في الربع الأول، انخفضت إيرادات Townsquare Interactive تمامًا كما توقعت وأوضحت في مكالمتنا الأخيرة بنسبة 8٪ سنويًا، مدفوعة ببطء سرعة المبيعات الإجمالية بسبب قوة مبيعات أصغر. ومع ذلك، توسعت هوامش ربح القطاع في الربع الأول بنسبة 1.5 نقطة مئوية سنويًا، مدفوعة بشكل كبير بثلاثة عوامل: أولاً، إعادة هيكلة نموذج خدمة العملاء لدينا في عام 2023 مما يسمح لنا بالنمو بكفاءة أكبر؛ ثانيًا، التغييرات في هيكل مبيعاتنا في نهاية عام 2024 وبداية عام 2025 والتي أدت إلى فريق مبيعات أصغر مؤقتًا، ولكن الأهم من ذلك، فريق مبيعات أكثر إنتاجية بعائد استثمار أعلى بكثير؛ وثالثًا، الكفاءات المكتسبة من الذكاء الاصطناعي.

نحن فخورون جدًا بكيفية تبني فريق Townsquare Interactive لدينا للذكاء الاصطناعي والاستفادة من استخدامه لتحقيق وفورات كبيرة في التكاليف وتحسينات في الكفاءة عبر الأعمال من المساعدة في إنشاء مواقع الويب إلى المساعدة في خدمة العملاء. في هذه الأثناء، نظل ملتزمين بخطتنا لإعادة بناء فريق المبيعات لدينا إلى المستوى السابق، لكننا نعترف بأن الأمر سيستغرق بعض الوقت للقيام بذلك. نتوقع أن تنخفض إيرادات الربع الثاني في Townsquare Interactive بما يتماشى مع أداء الربع الأول بنسبة 8٪ تقريبًا سنويًا. ومع ذلك، من المهم أن تكون نتائج انخفاض الإيرادات من ربع إلى آخر - أصغر بكثير ومن المتوقع أن تكون في خانة الآحاد المنخفضة بنسبة 2٪ تقريبًا من ربع إلى آخر.

نحن نعيد أيضًا تأكيد اعتقادنا بأنه بناءً على توقعاتنا الحالية، قد نشهد عودة إلى نمو الإيرادات شهريًا في وقت مبكر من الربع الثالث من عام 2026، وهو ما شاركته في مكالمتنا الأخيرة أيضًا. في هذه الأثناء، نتوقع أن تستمر هوامش الربح القوية طوال عام 2026، تمامًا كما حققنا في عام 2025. والأهم من ذلك، نعتقد أن السوق القابل للعنونة لـ Townsquare Interactive، والذي نقدر أنه يقارب 9 ملايين عميل مستهدف، لا يزال جذابًا كما هو الحال دائمًا. الآن بالانتقال إلى قطاع أعمالنا الثالث والأخير، البث الإذاعي.

كما تعلمون جميعًا، في Townsquare، نعتبر الراديو المحلي أصلًا ذا قيمة كبيرة مع خصائص تدفق نقدي كبيرة، ووصول لا مثيل له للمستهلكين، واتصال محلي مهم بجمهورنا وعملائنا. ومع ذلك، فإن الراديو ليس محرك نمو لشركة Townsquare. وفي عام 2025، انخفضت إيرادات البث الإعلاني الصافية، باستثناء الإعلانات السياسية، بنسبة 8٪ سنويًا. شهدنا اعتدالًا طفيفًا في هذه الانخفاضات في الربع الأول مع انخفاض صافي إيرادات البث بنسبة 6.9٪، باستثناء الإعلانات السياسية، و 6.6٪ في المجموع. في الربع الثاني من عام 2026، نتوقع حاليًا انخفاضات سنوية مماثلة لإيرادات البث باستثناء الإعلانات السياسية.

على الرغم من انخفاض إيرادات البث، فقد تفوقنا على الصناعة في أعمال البث لدينا مرة أخرى في الربع الأول، واكتسبنا حصة في سوق البث المحلي والوطني وفقًا لتقديرات Miller Kaplan. من خلال محتوانا الرقمي المتميز وعلاماتنا التجارية المحلية القوية، نعتقد أننا سنستمر في اكتساب حصة في سوق البث والسوق الإجمالي عبر بصمتنا السوقية، مع تحقيق ربح قوي أيضًا حيث ندير النفقات بعناية للحفاظ على هامش ربح بث قوي. على المدى الطويل، نعتقد أن منصتنا الرقمية المتميزة ستحقق نموًا قويًا لتعويض انخفاضات إيرادات البث الأساسية المستقبلية. والآن سأسلم الكلمة لـ Stu لمناقشة نتائجنا المالية وتوجيهاتنا بمزيد من التفصيل.

الكلمة لك يا ستو، تفضل.

ستيوارت روزنشتاين: شكرًا لك يا بيل، وصباح الخير للجميع. يسعدني التحدث معكم اليوم. يسعدنا جدًا الإبلاغ عن أن نتائج الربع الأول قد حققت توجيهاتنا للإيرادات والأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وكما أبرز بيل، في الربع الأول، تم تحقيق 63٪ من أرباح قطاعاتنا من قسمينا الرقميين، وهي أعلى نسبة ربح على الإطلاق لشركة Townsquare. انخفضت صافي الإيرادات في الربع الأول بنسبة 1.9٪ سنويًا إلى صافي إيرادات قدره 96.8 مليون دولار ضمن نطاق توجيهاتنا البالغ 96 مليون دولار إلى 98 مليون دولار. انخفضت الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الأول بنسبة 9.7٪ سنويًا إلى 16.4 مليون دولار، والتي كانت أيضًا ضمن نطاق توجيهاتنا البالغ 16 مليون دولار إلى 17 مليون دولار.

لقد كان لدينا ربع مذهل في Townsquare Ignite، قطاع الإعلانات الرقمية لدينا، حيث انتعشت معدلات نمو الإيرادات بشكل كبير من انخفاض سنوي طفيف في الربع الرابع من عام 2025 إلى نمو قوي في الإيرادات سنويًا بنسبة 6.8٪ في الربع الأول من عام 2026. وكما لاحظ بيل، بالنظر إلى الربع الثاني، نتوقع أن يزداد نمو إيرادات الإعلانات الرقمية قوة وأن يكون أعلى من معدل نمو الربع الأول. وكما هو متوقع وتوقعنا سابقًا، انخفض صافي إيرادات الربع الأول لقطاع Townsquare Interactive، حلول التسويق الرقمي بالاشتراك، بنسبة 7.9٪ سنويًا. يسعدنا أن نشارك أنه كما هو متوقع ومتسق مع الأداء الأخير، زادت هوامش ربح قطاع Townsquare Interactive سنويًا إلى 33.7٪.

نحن واثقون جدًا في توقعنا بأن هوامش الربح ستكون متماشية مع هوامش الربح لعام 2025 لبقية عام 2026 بسبب الكفاءات والوفورات في التكاليف التي تم تنفيذها. اعتدلت انخفاضات صافي إيرادات الإعلانات الإذاعية بشكل طفيف في الربع الأول كما توقعنا في مكالمة الأرباح الأخيرة. في الربع الأول، انخفض إجمالي إيرادات البث بنسبة 6.6٪ و 6.9٪، باستثناء إيرادات الإعلانات السياسية، كل ذلك مقارنة بالعام السابق. نعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر في الربع الثاني أيضًا. هذا مقارنة بالانخفاض المستمر بنسبة 8٪ في إيرادات البث باستثناء الإعلانات السياسية