خزانة ترامب للعملات المشفرة تتعاون مع فاني ماي لدفع أقساط الرهن العقاري

أنفقت العملات المشفرة ما يقدر بـ 245-250 مليون دولار عبر دورة الانتخابات لعام 2024، أكثر من قطاعي النفط والغاز والأدوية وسيتادل مجتمعين حسب OpenSecrets، وهذا الأسبوع بدأت في جني الثمار. أعلنت شركتا Better Home & Finance و Coinbase عن منتج رهن عقاري يسمح للمقترضين بتقديم العملات المشفرة كضمان للحصول على قرض متوافق مع فاني ماي، وهو الأول من نوعه في تمويل الإسكان في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، اختتم البيت الأبيض مراجعته لقاعدة وزارة العمل التي ستفتح صناديق 401 (k) الأمريكية للبيتكوين. لأي شخص يشعر بالدهشة أو الرعب، فإن أرقام الإنفاق المذكورة أعلاه هي تفسيرك.
ما حدث
هذا تحول هيكلي تاريخي حقيقي في تمويل الإسكان في الولايات المتحدة، مما يجعل ما يلي يستحق الاهتمام به أكثر.
قبل ثلاث سنوات فقط، كانت البيتكوين والعملات المشفرة تُعتبر من قبل الكونغرس وهيئة الأوراق المالية والبورصات، وفي الواقع غالبية الولايات المتحدة، عملية احتيال. أدى انهيار FTX، بفضل سام بانكمان فريد، الذي حُكم عليه بالسجن 25 عامًا بتهمة الاحتيال الإلكتروني والتآمر وغسيل الأموال بعد سرقة 8 مليارات دولار من العملاء، إلى تدمير سمعة الصناعة تقريبًا حتى قدمت بلاك روك طلبًا للحصول على صندوق بيتكوين متداول في البورصة في 15 يونيو 2023. منذ ذلك الحين، انضم الجميع من بلاك روك إلى فيدليتي إلى الرئيس ترامب، مما منح الشركات العامة مثل Coinbase النفوذ السياسي الذي تحتاجه للشراكة مع شركة رهن عقاري معتمدة من فاني ماي وتنفيذ شيء كهذا.
المنتج، الذي تم تسميته بشكل مناسب "Token-Backed Mortgage" (ربما لتجنب إثارة القلق لدى المشترين المحتملين)، يسمح للمقترضين باستخدام البيتكوين و USDC كضمان لتمويل دفعة مقدمة نقدية وتأمين قرض قياسي متوافق دون تسييل عملاتهم المشفرة أو التسبب في حدث خاضع للضريبة. هناك قرضان هنا: أحدهما من فاني ماي في شكل قرض رهن عقاري قياسي للمنزل نفسه، وقرض منفصل ممول خاصًا من Better Home يستخدم لتمويل الدفعة المقدمة، سواء بالبيتكوين أو USDC. الأهم من ذلك، حتى لو انخفض سعر البيتكوين، لا يمكن لـ Better Home تسييل البيتكوين أو USDC الخاص بك أبدًا. السيناريو الوحيد الذي يصبح فيه التسييل خطرًا هو التأخر في السداد لمدة 60 يومًا. لا يذكر البيان الصحفي ما إذا كان بإمكان المقترضين الجمع بين كلا الأصلين للقرض. بطبيعة الحال، هذه صفقة جيدة أيضًا لـ Coinbase وأعضائها في "Coinbase One"، الذين يحصلون على استرداد نقدي بنسبة 1٪ على مبلغ الرهن العقاري، بحد أقصى 10,000 دولار، لتغطية تكاليف ورسوم الإغلاق.
تاريخي حقًا، ولكنه مقلق أيضًا، لأن الجميع في هذه الصفقة، وخاصة Coinbase، يجب أن يعرفوا الآن أن البيتكوين والعملات المشفرة تنخفض كثيرًا.
لماذا يهم
حدد محللونا للتو سهمًا لديه القدرة على أن يكون مثل Nvidia التالية. أخبرنا كيف تستثمر وسنوضح لك لماذا هو اختيارنا رقم 1. اضغط هنا.
أكبر علامة حمراء هنا هي ما يحدث عندما تنخفض قيمة الضمان ويعبر العميل علامة الـ 60 يومًا. يمكن لفاني ماي، المدعومة من الحكومة الفيدرالية، دعم Better Home في الرهن العقاري المتوافق. هذا الجزء طبيعي نسبيًا، على الرغم من أن Better Home أو Coinbase لم يكشفا عن نسبة تقسيم ثابتة. يمكن أن تكون 80/20، يمكن أن تكون 50/50. نحن لا نعرف. ما نعرفه هو أن Better Home لديها الآن تعرض ائتماني منفصل يعتمد سداده على ضمان البيتكوين أو USDC بدلاً من تدفقات نقدية للمقترض. اقتصاديًا، لا تحتفظ Better Home بالبيتكوين. إنها تحتفظ بقرض على Coinbase حيث تكون البيتكوين هي الضمان، وقد تكون قيمة هذا الضمان أقل بكثير بحلول الوقت الذي تحتاجه فيه Better Home. إذا وضع شخص ما 200,000 دولار من البيتكوين وانخفضت البيتكوين بنسبة 80٪ وأجبرت Better على التسييل، فسيكون لديها 40,000 دولار.
هذا مهم لأن القرض الثاني ممول خاصًا، ويعتمد هيكل تمويل Better Home الأوسع على ثلاث خطوط مستودعات غير مسماة بإجمالي 575 مليون دولار، وهي في الأساس تسهيلات ائتمانية قصيرة الأجل، حسب تقرير Yahoo Finance بتاريخ 13 مارس 2026. إذا انخفضت البيتكوين، فإن القرض الأولي لا يتقلص، بل الضمان فقط. يمكن لهؤلاء المقرضين نظريًا سحب القابس بأقل قدر من الإشعار إذا بدأت البيتكوين في الانهيار، تاركين Better Home بقروض أضعف ومصادر تمويل قد لا تبقى لمعرفة كيف ستنتهي الأمور.
هناك داعم آخر يستحق المعرفة، ومن المثير للاهتمام أنه لم يُذكر في البيان الصحفي لـ Coinbase/Better Home: شركة استثمارية صغيرة في مجال العملات المشفرة تُدعى Framework Ventures. في 24 فبراير 2026، أعلنوا عن تمويل بقيمة 500 مليون دولار من خلال نظام Sky stablecoin البيئي، الذي يستخدم ضمانات أصلية للعملات المشفرة لإصدار العملات المستقرة، وتحديدًا عملتها المستقرة الخاصة، USDS. اشترت Framework أيضًا حوالي 10٪ من أسهم Better، بسعر حالي يبلغ حوالي 45 مليون دولار، في فبراير قبل ارتفاعها إلى أعلى مستوى لها في 12 شهرًا عند 94.06 دولارًا.
ما هو التالي
كل هذا يزداد سوءًا عندما تنظر إلى أحدث أرباح Better Home. قبل أسبوعين، أبلغوا عن إيرادات تبلغ حوالي 44 مليون دولار للربع الرابع من عام 2025 مقابل خسارة صافية تبلغ حوالي 40 مليون دولار. ليس لديهم هامش خطأ على الإطلاق، ومع ذلك فهم هنا، يعتمدون على خطوط مستودعات غير مسماة ويورطون أنفسهم في قروض البيتكوين في خضم حرب متصاعدة في الشرق الأوسط.
ما الذي يمكن أن يسوء؟
سهم واحد. إمكانات بحجم Nvidia. أكثر من 30 مليون مستثمر يثقون في Moby للعثور عليه أولاً. احصل على الاختيار. اضغط هنا.