تركيا تتخلى عن 58 طنًا من الذهب، مما يؤثر على السعر

تركيا تتخلى عن 58 طنًا من الذهب بعد بدء الحرب في إيران، مما يؤثر على السعر

كانت هناك الكثير من التكهنات حول هوية البائع (البائعين) الغامضين الذين تسببوا في انخفاض سعر الذهب إلى أدنى مستوى له في سوق هبوطي منذ ذروته في يناير: هل هو دولة تسعى إلى سد الثغرات في ميزانيتها بسبب الارتفاع الأخير في أسعار النفط، أم "صانع سوق" يحاول إثارة تصفية خسائر وقف، أم مجرد مستثمرين أفراد يحققون أرباحًا بعد واحدة من أفضل السنوات في تاريخ المعدن الثمين؟

اليوم علمنا هوية أحد البائعين على الأقل: باعت بنك تركيا المركزي وتبادل حوالي 60 طنًا من الذهب، بقيمة تزيد عن 8 مليارات دولار، أو أكثر من 10٪ من إجمالي احتياطيات البلاد، في غضون أسبوعين بعد بدء الحرب في إيران، مما أضاف إلى الضغط الهبوطي الحاد على أسعار البورصة.

أظهرت احتياطيات الذهب التركية انخفاضًا قدره 6 أطنان في الأسبوع الذي بدأ في 13 مارس، وانخفاضًا آخر قدره 52.4 طنًا في الأسبوع الذي بدأ في 20 مارس، مما يشير إلى انخفاض حاد في الاحتياطيات، وفقًا لآخر البيانات التي نشرها البنك المركزي. في حين أن تركيبة المبيعات غير واضحة، فقد تم بيع بعضها مباشرة، بينما تم استخدام معظمها لتأمين عملات أجنبية أو ليرات من خلال اتفاقيات مبادلة، وفقًا لبلومبرج. ليس من غير المألوف أن تبيع البنوك المركزية الذهب الفوري وتوافق في الوقت نفسه على شرائه مرة أخرى في المستقبل من خلال اتفاقيات مبادلة، وهو ما يمثل بشكل فعال قرضًا بالدولار مدعومًا بالذهب، مما يمنح البلاد تمويلًا بالدولار رخيصًا باستخدام المعدن الثمين كضمان.

يأتي هذا التحرك وسط ضغوط على استراتيجية خفض التضخم في تركيا - أي أنه لا يُسمح للعملة بالانخفاض بمعدل أسرع من التضخم الشهري - والتي تعتمد بشكل كبير على الحفاظ على سعر صرف ليرة مستقر أو منخفض الثبات، بما في ذلك من خلال تدخلات العملة الصعبة، وعادة ما تكون من خلال البنوك المملوكة للدولة. أجبرت تكاليف الواردات المتزايدة للطاقة وزيادة الطلب على الدولار منذ بدء الصراع تركيا على اللجوء إلى احتياطياتها من العملات الصعبة.

لجأ مسؤولون أتراك إلى بيع الذهب وترتيبات مبادلة الذهب من مخزون البنك المركزي البالغ 135 مليار دولار لتلبية احتياجات السيولة وتحقيق الاستقرار في الطلب المحلي، وفقًا لإيريس سيبرا، مؤسسة شركة Phoenix Consultancy في إسطنبول. وقدرت إجمالي المبيعات بـ 58.4 طنًا، وأجري أكثر من نصفها من خلال مبادلات الذهب بالعملات الأجنبية في الخارج.

يتجاوز هذا المبلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب التي تتبعها بلومبرج، والتي بلغت حوالي 43 طنًا خلال نفس الفترة المكونة من أسبوعين. صناديق الاستثمار المتداولة هي واحدة من أكثر الطرق شيوعًا للمستثمرين المؤسسيين والأفراد للحصول على تعرض للذهب.

تركيا عرضة بشكل خاص لصدمات التضخم ومخاوف بشأن مدفوعات الميزان التجاري إذا طال أمد الحرب في إيران لأنها تحتاج إلى استيراد معظم احتياجاتها من النفط والغاز. يكافح المسؤولون بالفعل لاحتواء معدل التضخم الذي بلغ آخر مرة 31.5٪ في فبراير، وهو أحد أعلى المعدلات في العالم.

استجاب صانعو السياسات الأتراك حتى الآن للأزمة في الشرق الأوسط - التي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط إلى ما فوق 100 دولار للبرميل من حوالي 70 دولارًا - من خلال تشديد السيولة، مما يجعل تمويل الليرة أكثر تكلفة، وتدخل المقرضين المديرين في سوق العملة.

تمثل المبيعات انعكاسًا لتركيا، التي كانت من بين أكثر المشترين الذهب عدوانية في العالم على مدى العقد الماضي حيث سعت إلى تقليل التعرض للأصول المقومة بالدولار الأمريكي. انخفضت أسعار الذهب بنحو 15٪ هذا الشهر، حيث أخذ المستثمرون أرباحهم بعد الارتفاع القوي منذ العام الماضي. لقد وسعت انخفاضها بأكثر من 3٪ يوم الخميس، مما دفع سعر الذهب إلى ما دون 4400 دولار.

وفقًا لدانيال غالي، محلل استراتيجي للسلع في TD Securities، فمن المرجح أن يؤدي الصدمة الاقتصادية الناجمة عن الحرب في إيران إلى إضعاف الطلب على البورصة من بعض البنوك المركزية بينما يجبر البعض الآخر على البيع من احتياطيات الذهب لتلبية الالتزامات المقومة بالدولار.

"ليست المبيعات المباشرة مستبعدة، على الرغم من أننا نتوقع أن يكون الاتجاه الأوسع هو انخفاض حاد في وتيرة تراكم البنوك المركزية في الوقت الحالي"، كما قال.

من المرجح أن تستمر مبيعات تركيا: أفادت بلومبرج يوم الثلاثاء بأن بنك تركيا المركزي يناقش استخدام احتياطياته من الذهب من خلال صفقات مبادلة الذهب بالعملات الأجنبية في سوق لندن، حيث يسعى إلى حماية الليرة من خسائر مرتبطة بالحرب.

يُقدر أن تركيا تحتفظ بحوالي 30 مليار دولار من هذه الاحتياطيات في بنك إنجلترا، والتي "قد تقرر بنك تركيا المركزي استخدامها لأغراض تدخلات العملة الأجنبية دون قيود لوجستية"، وفقًا لتقرير من محلل JPMorgan Chase & Co. فاتح أكتيليك يوم الثلاثاء.

* * *

تايلر دوردن
الخميس، 26/03/2026 - 13:35